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全球金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)，又稱(cheng)世(shi)界金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)、次(ci)貸危(wei)(wei)機(ji)(ji)、信用危(wei)(wei)機(ji)(ji)，更是指全球金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)資(zi)產或(huo)(huo)(huo)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)(ji)構或(huo)(huo)(huo)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)市(shi)(shi)場的(de)(de)危(wei)(wei)機(ji)(ji)。具體表現(xian)為(wei)全球金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)資(zi)產價格大(da)幅(fu)下跌(die)或(huo)(huo)(huo)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)(ji)構倒(dao)(dao)閉或(huo)(huo)(huo)瀕臨(lin)倒(dao)(dao)閉或(huo)(huo)(huo)某個金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)市(shi)(shi)場如股市(shi)(shi)或(huo)(huo)(huo)債市(shi)(shi)暴跌(die)等(deng)。比(bi)如1930年(nian)引發(fa)西方經(jing)濟大(da)蕭條(tiao)的(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)和2008年(nian)9月15日爆發(fa)并(bing)引發(fa)全球經(jing)濟危(wei)(wei)機(ji)(ji)的(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)。

基本特征

金(jin)融領域所有的(de)或(huo)(huo)大部分的(de)金(jin)融指(zhi)標的(de)急劇惡化(hua)，以至(zhi)于影響相(xiang)關國家或(huo)(huo)地區乃至(zhi)全世界經濟的(de)穩定與發展(zhan)。

主要表現有：

1、股市暴跌。是國際金融危機(ji)發生的主要標志之(zhi)一。

2、資本外逃。是國際金融危(wei)機發生(sheng)的又(you)一主(zhu)要標志之一。

3、正常銀行(xing)信用(yong)關系遭到破壞，并伴(ban)隨銀行(xing)擠兌、銀根奇缺(que)和(he)金融機構大量(liang)破產倒閉等現象的出現。

4、官方(fang)儲備(bei)大量減少，貨(huo)幣大幅度貶(bian)值和(he)通脹(zhang)。

5、出現償債困難。

危機特征

一、是(shi)經濟持續(xu)多年(nian)高增長；

二、是外部資金大量流入；

三、是(shi)國內(nei)信(xin)貸快速增長(chang)；

四、是普遍的過度投資；

五、是股票、房地產等資產價格快速上漲；

六、是貿易持續逆差(cha)并不斷惡(e)化；

七、是貨幣普遍(bian)被高估。

由來

全球金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)在19世紀便(bian)(bian)開始出現(xian)了，在1873年(nian)，德國(guo)(guo)和奧地利(li)經濟(ji)繁榮，吸引資(zi)本留在國(guo)(guo)內，對外信貸突然(ran)中止，導致美(mei)國(guo)(guo)杰·庫克(ke)公(gong)司經營(ying)困難便(bian)(bian)出現(xian)了。

以2007年開始的美國次貸危(wei)機(ji)為例，介紹全球金融危(wei)機(ji)的由(you)來：

2007年發(fa)生的(de)美國次(ci)貸危機，發(fa)展成全(quan)面金融危機，而且向實體經濟滲透，向全(quan)球蔓延，給世界經濟帶來嚴重影響。但是僅僅次(ci)貸危機，還(huan)不足以造(zao)成美國如此嚴重的(de)金融危機。美國金融危機還(huan)有更深更廣的(de)根(gen)源(yuan)，其中至少包括以下三(san)點(dian)：

互(hu)聯(lian)網泡(pao)(pao)沫問(wen)題沒(mei)有解(jie)(jie)決(jue)(jue)。20世(shi)紀90年代，美(mei)國的IT產業如(ru)日中天，帶動美(mei)國經(jing)濟走(zou)向繁(fan)榮，然而(er)其中也隱(yin)含(han)著大(da)量(liang)泡(pao)(pao)沫。但(dan)美(mei)國一直沒(mei)有解(jie)(jie)決(jue)(jue)好這(zhe)個問(wen)題，反而(er)企(qi)圖以房地(di)產業的繁(fan)榮來進行掩蓋。21世(shi)紀以來，美(mei)聯(lian)儲連續降息，金融機構簡化購房手續，不需首付款即(ji)可發放貸款，甚至在信(xin)用等(deng)級(ji)評定上造(zao)假以鼓勵次級(ji)抵押(ya)貸款，從而(er)導(dao)致房地(di)產泡(pao)(pao)沫日益膨脹。房地(di)產泡(pao)(pao)沫同(tong)過(guo)去沒(mei)有解(jie)(jie)決(jue)(jue)的互(hu)聯(lian)網泡(pao)(pao)沫合而(er)為(wei)一，金融市(shi)場的風險迅速累(lei)積。

虛(xu)(xu)擬(ni)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)同實(shi)(shi)體(ti)(ti)(ti)(ti)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)嚴(yan)(yan)重(zhong)脫節(jie)。商品使用價(jia)(jia)值與(yu)(yu)價(jia)(jia)值的(de)二重(zhong)性、實(shi)(shi)物形態與(yu)(yu)價(jia)(jia)值形態的(de)二重(zhong)形態，使國民經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)劃(hua)分(fen)為實(shi)(shi)體(ti)(ti)(ti)(ti)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)與(yu)(yu)虛(xu)(xu)擬(ni)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)兩部分(fen)。這(zhe)(zhe)兩部分(fen)本應(ying)大體(ti)(ti)(ti)(ti)一(yi)致，但由(you)于商品的(de)價(jia)(jia)值同使用價(jia)(jia)值的(de)運行渠道、軌(gui)跡、方式以及監管(guan)機(ji)(ji)構、經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)營主體(ti)(ti)(ti)(ti)各不(bu)相同，價(jia)(jia)值往往會(hui)背離使用價(jia)(jia)值，這(zhe)(zhe)就(jiu)(jiu)導致虛(xu)(xu)擬(ni)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)與(yu)(yu)實(shi)(shi)體(ti)(ti)(ti)(ti)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)脫節(jie)。當這(zhe)(zhe)種背離達到(dao)相當嚴(yan)(yan)重(zhong)的(de)程(cheng)度(du)時，就(jiu)(jiu)有可能(neng)出現(xian)嚴(yan)(yan)重(zhong)通貨膨(peng)脹、巨額(e)財政赤字(zi)(zi)和外(wai)貿赤字(zi)(zi)直至金(jin)(jin)融(rong)危(wei)機(ji)(ji)和經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)危(wei)機(ji)(ji)。美(mei)國金(jin)(jin)融(rong)危(wei)機(ji)(ji)爆發(fa)的(de)根源(yuan)之一(yi)，就(jiu)(jiu)在于虛(xu)(xu)擬(ni)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)（其主要代表是金(jin)(jin)融(rong)業）嚴(yan)(yan)重(zhong)脫離實(shi)(shi)體(ti)(ti)(ti)(ti)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)而(er)過度(du)膨(peng)脹。

美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)實(shi)(shi)行赤字(zi)財政(zheng)政(zheng)策(ce)、高消費政(zheng)策(ce)和出口(kou)管(guan)制(zhi)政(zheng)策(ce)。美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)政(zheng)府靠(kao)財政(zheng)赤字(zi)或者(zhe)說靠(kao)借債運行，美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)的(de)(de)家(jia)庭(ting)也靠(kao)借債來支持超前(qian)消費，家(jia)庭(ting)債務已超過15萬億美(mei)(mei)元(yuan)。在(zai)(zai)美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)的(de)(de)產(chan)業(ye)結構中，資(zi)(zi)(zi)本(ben)和技(ji)術(shu)密(mi)(mi)集(ji)(ji)的(de)(de)高科技(ji)產(chan)業(ye)是優(you)勢，而勞動(dong)密(mi)(mi)集(ji)(ji)的(de)(de)生活必需品(pin)(pin)產(chan)業(ye)則是劣勢。這就決定(ding)了美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)必須進口(kou)勞動(dong)密(mi)(mi)集(ji)(ji)型產(chan)品(pin)(pin)而出口(kou)高科技(ji)產(chan)品(pin)(pin)。但美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)在(zai)(zai)大量進口(kou)勞動(dong)密(mi)(mi)集(ji)(ji)型產(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)同(tong)時，卻(que)以出口(kou)管(guan)制(zhi)政(zheng)策(ce)嚴格限(xian)制(zhi)高科技(ji)產(chan)品(pin)(pin)出口(kou)，這就導致貿易嚴重(zhong)失衡，貿易逆差與(yu)日俱增。如何解決財政(zheng)和貿易雙赤字(zi)問題？那就靠(kao)在(zai)(zai)全球發行美(mei)(mei)元(yuan)、國(guo)(guo)(guo)債、股票以及(ji)大量金融(rong)衍生品(pin)(pin)。通過這樣的(de)(de)虛擬(ni)渠道，使全世界的(de)(de)實(shi)(shi)體(ti)資(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)（自然資(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)、勞動(dong)資(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)和資(zi)(zi)(zi)本(ben)資(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)）不停地流進美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)。美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)生產(chan)貨幣，其他國(guo)(guo)(guo)家(jia)生產(chan)商品(pin)(pin)。然而，它終(zhong)究是難以持續(xu)的(de)(de)。

大事記

2007年

2月13日 美國抵押貸(dai)款風險開始浮出水(shui)面 匯豐控股為在美次(ci)級(ji)房貸(dai)業務(wu)增18億美元壞賬撥(bo)備(bei) 美最大次(ci)級(ji)房貸(dai)公司Countrywide Financial Corp減少放貸(dai)

3月13日 宣布瀕臨破產 美股(gu)大跌(die)，道指跌(die)2%、標普跌(die)2.04%、納指跌(die)2.15%

4月4日(ri) 裁減半(ban)數員工(gong)后，New Century Financial申請破產保護(hu)

7月10日(ri) 標普降低次級(ji)抵押貸款債券(quan)評級(ji)，全(quan)球金(jin)融市場大震蕩

7月19日 貝爾(er)斯登(deng)旗下對沖(chong)基金瀕臨(lin)瓦解

8月5日 美(mei)國第(di)五大投行貝爾斯(si)登總裁沃倫(lun)-斯(si)佩克(ke)特辭職

8月6日 房地產(chan)投資信讬公司(si)American Home Mortgage申請破產(chan)保護(hu)

8月9日

8月10日 美次級債(zhai)危機蔓延，歐洲央行出手干預

8月(yue)11日 世界各地央行48小時內(nei)注(zhu)資超3262億美(mei)元(yuan)救市 美(mei)聯儲一天三次向銀(yin)行注(zhu)資380億美(mei)元(yuan)以(yi)穩定股市

8月14日 美國(guo)歐洲(zhou)和日本三大央行再(zai)度注入超(chao)過720億(yi)美元救市 亞太(tai)央行再(zai)向銀(yin)行系統注資 各經(jing)濟體(ti)或推遲加息

8月14日 沃(wo)爾瑪和家得(de)寶等數十家公司公布因次(ci)級債危機蒙受(shou)巨大損失 美股很快應(ying)聲大跌至數月來的低點

8月16日(ri) 全美最(zui)大商業(ye)抵押貸款公司股(gu)價暴跌(die) 面臨破產 美次(ci)級債危機惡化 亞太股(gu)市遭遇911以來(lai)最(zui)嚴重下跌(die)

8月17日 美聯儲降低窗口貼現利(li)率50個基(ji)點(dian)至5.75%

8月(yue)20日日本央行再向銀行系統注資1萬億日元(yuan) 歐洲央行擬加大救市(shi)力度

8月21日 日本(ben)央行(xing)再(zai)向(xiang)銀行(xing)系(xi)統注(zhu)資8000億日元(yuan) 澳聯儲向(xiang)金融(rong)系(xi)統注(zhu)入35.7億澳元(yuan)

8月(yue)22日 美聯儲再(zai)向金融系統注資37.5億(yi)美元(yuan) 歐(ou)洲央行追加400億(yi)歐(ou)元(yuan)再(zai)融資操作(zuo)

8月(yue)23日 英央行(xing)向商業銀(yin)行(xing)貸(dai)出3.14億英鎊(bang)應對危(wei)機 美(mei)聯儲再向金融系(xi)統注資70億美(mei)元

8月28日 美聯儲再向金融系統注(zhu)資95億美元

8月29日 美聯儲再向金融(rong)系統注資(zi)52.5億美元

8月(yue)30日 美(mei)聯儲(chu)再向金融(rong)系(xi)統注資100億美(mei)元

8月31日 伯南克表示美(mei)聯(lian)儲將努力(li)避免信貸危機(ji)損害經濟(ji)發展 布什承諾政府將采取(qu)一攬子(zi)計(ji)劃挽救(jiu)次(ci)級房貸危機(ji)

9月18日 美聯儲將聯邦(bang)基金利率(lv)下(xia)調(diao)50個基點至4.75% 美次級(ji)債危機波及英國 北巖(yan)銀行遭擠(ji)兌(dui)擬分拆出售

11月01日(ri) 美聯儲再(zai)度降息0.25個百分點

12月06日 英國(guo)央行宣布(bu)降息25個基點(dian) 布(bu)什宣布(bu)次級房(fang)貸解困(kun)計劃

12月(yue)12日 美聯儲(chu)宣布降(jiang)息25個基點，將貼(tie)現率下調至4.75%

12月13日 美歐央行聯手應(ying)對信貸危機

2008年

1月15日 花旗宣布，該行(xing)四季度(du)虧損98.3億美元(yuan)，并表(biao)示將通過公開(kai)發行(xing)及私(si)人配售(shou)方式籌資125億美元(yuan)。

1月17日 美(mei)林公司第四季度虧損98.3億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)，每股由同比的2.41億(yi)(yi)收益轉而虧損12.01美(mei)元(yuan)(yuan)。

1月(yue)22日 美聯(lian)儲(chu)宣布將聯(lian)邦基金利率下調(diao)75基點至(zhi)3.50%，隔夜拆借(jie)利率下調(diao)75基點至(zhi)4.00%

1月(yue)30日(ri) 瑞士(shi)銀行宣(xuan)布(bu)，受(shou)高達140億美元的(de)次貸(dai)資產沖減拖累，2007年第(di)四季度預計出現約114億美元虧(kui)損。

1月31日 美聯(lian)儲將(jiang)聯(lian)邦(bang)基(ji)金利率(lv)下調50個(ge)基(ji)點(dian)，至3.0%，將(jiang)貼(tie)現率(lv)下調0.5%，至3.5%。

3月12日 美聯儲(chu)宣布，將擴大證(zheng)券借貸項(xiang)目，向(xiang)其一級交易商出借最(zui)多2000億美元的國(guo)債。

3月(yue)16日 美聯儲決定，將貼現率(lv)由(you)3.5%下調至3.25%，并為初級交易商創設新的貼現窗口融資工(gong)具。

9月7日 美國聯(lian)邦住(zhu)房(fang)金融(rong)管理局將出面接管房(fang)利(li)美和房(fang)地美

9月14日 美(mei)(mei)(mei)國銀行(xing)14日與(yu)美(mei)(mei)(mei)國第三大投資銀行(xing)美(mei)(mei)(mei)林(lin)證券已達成協議，將以約440億美(mei)(mei)(mei)元收購后者

9月15日 雷曼申請美史上最(zui)大破(po)產保護債務逾6130億美元(yuan)

9月16日(ri) 美(mei)(mei)國銀行(xing)以約440億美(mei)(mei)元收購有著94年歷(li)史的美(mei)(mei)國第三(san)大投資(zi)銀行(xing)美(mei)(mei)林證券，售價(jia)(jia)僅(jin)有美(mei)(mei)林股價(jia)(jia)峰值的三(san)成。

9月17日 在(zai)雷(lei)曼(man)兄(xiong)弟申請破產保(bao)護(hu)不(bu)足兩天，美聯儲(chu)開(kai)創先河，宣布向危在(zai)旦(dan)夕的美國(guo)國(guo)際集(ji)團(tuan)(AIG)提供850億美元(yuan)緊急貸款，變相接管該集(ji)團(tuan)。

9月18日 美(mei)聯儲為首的(de)六大央行再度聯手，宣布(bu)共同向金(jin)融(rong)體系注(zhu)入高達(da)1800億美(mei)元的(de)資金(jin)，以緩解貨幣市場(chang)的(de)吃緊狀況(kuang)。

9月21日 華(hua)爾街五(wu)大(da)獨立投行(xing)所余最(zui)后(hou)兩家(jia)改(gai)弦易張——摩根士丹利和高盛已(yi)獲(huo)批轉為銀行(xing)控股公(gong)司，接(jie)受美聯儲監管。

9月24日 美國聯邦(bang)調(diao)查局(ju)(FBI)對兩房與雷曼等公司展(zhan)開貸款欺詐調(diao)查。

9月(yue)25日 美(mei)國(guo)第(di)三大銀行摩根大通公司以19億美(mei)元收購了(le)陷入困境的美(mei)國(guo)最(zui)大的存貸款機構華(hua)盛頓互(hu)助銀行。

9月30日(ri) 美(mei)股經(jing)歷黑色星期一，道(dao)指跌幅(fu)6.98%，分(fen)別創下有史以(yi)來(lai)的最大點(dian)數(shu)跌幅(fu)和2001年“911”事件(jian)以(yi)來(lai)最大單日(ri)跌幅(fu)。

10月8日 美聯儲、歐洲(zhou)央行、英國(guo)央行等降(jiang)息(xi)50個基點；中(zhong)國(guo)降(jiang)息(xi)27個基點，并(bing)暫停利息(xi)稅。

10月13日 日本大和生命保(bao)(bao)險(xian)公司向法庭申(shen)請債(zhai)權人(ren)保(bao)(bao)護，成為日本在此次金融危機(ji)中破產的首家金融機(ji)構(gou)。

11月8日 二十國(guo)集團財政(zheng)部長(chang)和中央(yang)銀行行長(chang)2008年年會9在巴西圣保羅開幕，與會代表(biao)一致認為有必要改革國(guo)際(ji)金融體系，采取共同行動應對(dui)全球金融危機(ji)。

12月29日 隨著金融(rong)危機的加深，2009年人類歷史上將首(shou)次出(chu)現多達10億(yi)人因糧食短(duan)缺而挨餓(e)。

12月30日(ri) 在金(jin)融危機的(de)沖擊下，以出(chu)口為主(zhu)的(de)日(ri)本企(qi)業遭受了(le)沉重打擊，到2009年(nian)年(nian)底(di)，單是(shi)日(ri)本的(de)汽車制造業就將有10萬(wan)員工要被解(jie)雇。

2009年

1月(yue)7日 美國政府正式向(xiang)花旗通用提供200億(yi)美元緊(jin)急貸款

1月(yue)19日(ri) 英國首相布朗19日(ri)再(zai)次(ci)宣布推出大規模金融救援計(ji)劃，以(yi)促進銀行發放貸款。

1月24日(ri) 微(wei)軟第二財(cai)季凈利潤下跌11%，計(ji)劃(hua)裁(cai)員(yuan)5000人。

1月27日 美國汽車市場(chang)10月的銷(xiao)量(liang)與2007年同期相比(bi)下跌(die)了(le)32%，這是美國汽車市場(chang)自1991年以來(lai)的最差水平。

2月4日(ri) 美(mei)(mei)(mei)國新任總(zong)統奧(ao)巴馬積極敦促美(mei)(mei)(mei)國參議院通過(guo)一項(xiang)總(zong)額(e)高達8190億美(mei)(mei)(mei)元的拯救美(mei)(mei)(mei)國經(jing)濟的新經(jing)濟刺激方案。

2月5日(ri)(ri) 日(ri)(ri)立公(gong)司(si)預(yu)計(ji)2008財(cai)年虧(kui)損可(ke)能(neng)達到7000億日(ri)(ri)元(yuan)（折合(he)美元(yuan)78億），這是(shi)美國次貸(dai)危機爆發(fa)以(yi)來亞洲企業(ye)出現的最大年度虧(kui)損。

2月6日(ri)(ri) 日(ri)(ri)本(ben)豐田公(gong)司宣(xuan)布將(jiang)(jiang)出現(xian)數十年來首次年度(du)凈(jing)虧(kui)，公(gong)司業績將(jiang)(jiang)從原先預計(ji)的500億(yi)日(ri)(ri)元純利潤變(bian)成3500億(yi)日(ri)(ri)元凈(jing)虧(kui)損。

2月10日(ri) 瑞銀集團(tuan)發布(bu)四季報顯示，該(gai)集團(tuan)當季出現約69億美元的虧(kui)損(sun)，主(zhu)要來自于(yu)投資銀行風險頭寸(cun)損(sun)失，全年虧(kui)損(sun)170億美元

2月11 日瑞士信(xin)貸四季(ji)度虧損60.2億瑞士法郎，計劃裁(cai)員5200人

2月12日 美國會兩院達(da)成(cheng)妥協(xie)，總額為7980億美元的新政府經濟刺激方案最(zui)終文本形成(cheng)

2月15日(ri) 日(ri)本GDP萎(wei)縮12.7%,降幅超過預(yu)測,為自1974年石油(you)危機(ji)以來最嚴(yan)重一次

2月19日(ri) 規模為7870億美元的(de)美國經濟(ji)刺(ci)激計劃終于塵埃落(luo)定,這是(shi)美國自(zi)“大蕭條”以來(lai)規模最為龐(pang)大的(de)刺(ci)激方(fang)案

2月24日 經濟危機對匈牙(ya)利、波(bo)蘭等東(dong)(dong)歐國(guo)家的影響(xiang)日益加深，匯(hui)率直線上升、外資逃離，使得部分東(dong)(dong)歐國(guo)家可能考(kao)慮不(bu)再償還債務，金融危機“第二波(bo)”擔憂蔓延(yan)

2月27日(ri) 美(mei)國政府與花(hua)旗達(da)成股權(quan)轉換協議，美(mei)政府在(zai)花(hua)旗中的(de)股權(quan)比(bi)例將升至36%，同(tong)一天蘇(su)格(ge)蘭皇家(jia)銀行(xing)（RBS）宣布2008財(cai)年巨虧241億英(ying)鎊，英(ying)國政府擔(dan)保3250億資產

3月2日 AIG公布的四季度財報顯示，其在該(gai)季度巨(ju)虧617億美(mei)元，創下美(mei)國公司歷(li)史上最大單(dan)季虧損額。相當于每股虧損22.95美(mei)元。

3月6日 英(ying)國央行和(he)歐洲(zhou)央行先后將(jiang)基準利率大幅下調50個(ge)基點，分別降(jiang)至0.5%和(he)1.5%，各自基準利率已(yi)降(jiang)至歷(li)史最(zui)低水平。

3月9日 俄羅斯過去5個(ge)月耗(hao)盡了35%的外匯儲備(bei)，GDP單(dan)月同(tong)比下降(jiang)(jiang)8.8%，工業生產(chan)產(chan)值同(tong)比下降(jiang)(jiang)16%，創15年來最大降(jiang)(jiang)幅。

3月11日 花旗宣布2009年1月和2月實現(xian)盈利190億美(mei)元(yuan)，幾(ji)乎(hu)達到(dao)2008年前3個月的210億美(mei)元(yuan)盈利業績(ji)。道(dao)指暴漲5.8%創2009年最大漲幅(fu)

3月(yue)13日(ri) 美(mei)國銀行宣布200*年前兩個(ge)月(yue)實現盈利，道指大漲近(jin)240點，連(lian)續第三個(ge)交易日(ri)上(shang)漲，共(gong)上(shang)漲了600余(yu)點。

影響

全(quan)球金融危機的(de)發生(sheng)，給世界(jie)經濟帶來嚴(yan)重影(ying)響(xiang)，嚴(yan)重影(ying)響(xiang)了人(ren)們的(de)日常生(sheng)活秩序(xu)。

以美(mei)國(guo)次貸(dai)危機(ji)為例，從其直接(jie)影響來看，首先受到沖擊的(de)是眾多(duo)收入(ru)不高的(de)購房者。由(you)于無力償還貸(dai)款(kuan)，他們將面(mian)(mian)臨住房被(bei)銀行收回的(de)困難局(ju)面(mian)(mian)。其次，今(jin)后會有更多(duo)的(de)次級抵(di)押(ya)貸(dai)款(kuan)機(ji)構由(you)于收不回貸(dai)款(kuan)遭受嚴重(zhong)(zhong)損失，甚(shen)至被(bei)迫申請(qing)破產(chan)(chan)保護。最后，由(you)于美(mei)國(guo)和(he)歐洲的(de)許多(duo)投資(zi)(zi)基金買入(ru)了大量(liang)由(you)次級抵(di)押(ya)貸(dai)款(kuan)衍生(sheng)出來的(de)證券投資(zi)(zi)產(chan)(chan)品(pin)，它們也將受到重(zhong)(zhong)創(chuang)。

美國次(ci)貸風(feng)波中首當(dang)其沖遭遇打擊的(de)(de)(de)(de)就是(shi)銀(yin)行(xing)(xing)業(ye)，重視住房(fang)(fang)抵(di)(di)押(ya)(ya)貸款(kuan)(kuan)背后(hou)隱藏的(de)(de)(de)(de)風(feng)險是(shi)當(dang)前中國商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)特別應(ying)該關注的(de)(de)(de)(de)問題。在房(fang)(fang)地產(chan)市場(chang)(chang)整體(ti)上(shang)升的(de)(de)(de)(de)時期，住房(fang)(fang)抵(di)(di)押(ya)(ya)貸款(kuan)(kuan)對(dui)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)而言是(shi)優(you)質資產(chan)，貸款(kuan)(kuan)收(shou)益率(lv)相對(dui)較(jiao)(jiao)高、違(wei)約(yue)率(lv)較(jiao)(jiao)低、一旦(dan)出現違(wei)約(yue)還(huan)可以通過拍賣抵(di)(di)押(ya)(ya)房(fang)(fang)地產(chan)獲(huo)得補償。目前房(fang)(fang)地產(chan)抵(di)(di)押(ya)(ya)貸款(kuan)(kuan)在中國商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)資產(chan)中占有(you)相當(dang)大比重，也是(shi)貸款(kuan)(kuan)收(shou)入的(de)(de)(de)(de)主要來源之一。根據(ju)新巴塞爾(er)資本協(xie)議，商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)為(wei)房(fang)(fang)地產(chan)抵(di)(di)押(ya)(ya)貸款(kuan)(kuan)計提的(de)(de)(de)(de)風(feng)險撥備是(shi)較(jiao)(jiao)低的(de)(de)(de)(de)。然而一旦(dan)房(fang)(fang)地產(chan)市場(chang)(chang)價(jia)格普遍(bian)下降和抵(di)(di)押(ya)(ya)貸款(kuan)(kuan)利率(lv)上(shang)升的(de)(de)(de)(de)局面(mian)同時出現，購房(fang)(fang)者還(huan)款(kuan)(kuan)違(wei)約(yue)率(lv)將會大幅上(shang)升，拍賣后(hou)的(de)(de)(de)(de)房(fang)(fang)地產(chan)價(jia)值(zhi)可能低于(yu)抵(di)(di)押(ya)(ya)貸款(kuan)(kuan)的(de)(de)(de)(de)本息總額(e)甚至本金，這將導致(zhi)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)壞(huai)賬比率(lv)顯著(zhu)上(shang)升，對(dui)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)盈(ying)利性和資本充足率(lv)造成沖擊。然中國房(fang)(fang)地產(chan)市場(chang)(chang)近期內出現價(jia)格普遍(bian)下降的(de)(de)(de)(de)可能性不(bu)大，但是(shi)從長遠看銀(yin)行(xing)(xing)系統抵(di)(di)押(ya)(ya)貸款(kuan)(kuan)發(fa)放風(feng)險亦不(bu)可忽(hu)視，必須(xu)在現階段(duan)實(shi)施嚴(yan)格的(de)(de)(de)(de)貸款(kuan)(kuan)條件(jian)和貸款(kuan)(kuan)審核制度。

同時(shi)，次貸危機對中國的經濟也產生了很大(da)的影響。

第一，次貸(dai)危機主要(yao)影響中(zhong)國(guo)的出口。

次貸危機(ji)引(yin)(yin)起(qi)美(mei)國(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)及全球(qiu)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增長(chang)(chang)的(de)(de)(de)放(fang)(fang)緩(huan)，對(dui)中(zhong)國(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)(xiang)不(bu)容忽視，而這其(qi)中(zhong)最主要是對(dui)出口(kou)的(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)(xiang)。2007年，由于美(mei)國(guo)和歐洲的(de)(de)(de)進口(kou)需求疲(pi)軟，我(wo)國(guo)月(yue)度出口(kou)增長(chang)(chang)率(lv)已(yi)從2007年2月(yue)的(de)(de)(de)51.6%下降(jiang)至12月(yue)的(de)(de)(de)21.7%。美(mei)國(guo)次貸危機(ji)造(zao)成我(wo)國(guo)出口(kou)增長(chang)(chang)下降(jiang)，一(yi)方面將引(yin)(yin)起(qi)我(wo)國(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增長(chang)(chang)在一(yi)定程度上放(fang)(fang)緩(huan)，同(tong)時，由于我(wo)國(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增長(chang)(chang)放(fang)(fang)緩(huan)，社(she)會對(dui)勞(lao)動力(li)的(de)(de)(de)需求小(xiao)于勞(lao)動力(li)的(de)(de)(de)供給，將使(shi)整個社(she)會的(de)(de)(de)就業(ye)壓力(li)增加。

其次，我國將面臨(lin)經濟增長趨緩和(he)嚴峻就(jiu)業形勢的雙重壓力(li)。

實體經濟尤其是工業(ye)面臨巨大壓力(li)。而大量的中小型加工企業(ye)的倒閉，也加劇了失業(ye)的嚴峻形勢。

最后，次貸危機將加大中(zhong)國的(de)匯率風險(xian)和(he)資本市場風險(xian)。

為應對(dui)次(ci)貸(dai)危(wei)機(ji)造成的(de)(de)(de)負面影響，美國(guo)采取(qu)寬松(song)的(de)(de)(de)貨幣政(zheng)策和弱勢美元的(de)(de)(de)匯率(lv)政(zheng)策。美元大幅貶值(zhi)給中(zhong)(zhong)國(guo)帶來了(le)巨大的(de)(de)(de)匯率(lv)風險。在發達國(guo)家(jia)經濟(ji)放(fang)緩、中(zhong)(zhong)國(guo)經濟(ji)持續增長(chang)、美元持續貶值(zhi)和人民幣升(sheng)值(zhi)預期(qi)不(bu)變的(de)(de)(de)情況下(xia)，國(guo)際資本加(jia)速流向我國(guo)尋找避風港，將加(jia)劇中(zhong)(zhong)國(guo)資本市場的(de)(de)(de)風險。

相關事件

進入工(gong)業(ye)時(shi)代后，經濟、金(jin)融危機(ji)始終伴隨(sui)著人(ren)類經濟發(fa)展間(jian)歇(xie)性爆發(fa)。20世紀(ji)以來，全(quan)球發(fa)生的重大經濟危機(ji)和金(jin)融危機(ji)主(zhu)要包括：

1929年(nian)至1939年(nian)：大蕭(xiao)條

隨著(zhu)1929年10月(yue)美(mei)國(guo)(guo)(guo)華爾街股市崩(beng)盤，一(yi)(yi)(yi)場毀(hui)滅性的(de)經濟(ji)大蕭(xiao)條(tiao)席(xi)卷了幾(ji)乎所有工業(ye)(ye)(ye)化國(guo)(guo)(guo)家，并(bing)在一(yi)(yi)(yi)些國(guo)(guo)(guo)家持續十年之久。大蕭(xiao)條(tiao)期間，美(mei)國(guo)(guo)(guo)最高(gao)失業(ye)(ye)(ye)率達到25%，德國(guo)(guo)(guo)、澳(ao)大利(li)亞和(he)加拿大的(de)失業(ye)(ye)(ye)率一(yi)(yi)(yi)度接近30%。美(mei)國(guo)(guo)(guo)經濟(ji)在1933年陷入谷底(di)，工業(ye)(ye)(ye)產出下降到衰退(tui)前的(de)65%。

1973至1975年：石油(you)危機引(yin)發的經濟危機

1973年10月，第(di)四次中(zhong)東戰爭(zheng)爆(bao)(bao)發(fa)。為打擊以色列及其支持者，阿(a)拉伯石(shi)(shi)油輸(shu)出國(guo)組(zu)織宣布對美國(guo)等國(guo)實(shi)行石(shi)(shi)油禁運，同時聯合其他(ta)產油國(guo)提高石(shi)(shi)油價格，從而導致石(shi)(shi)油危機爆(bao)(bao)發(fa)。這(zhe)場(chang)危機在主要工業(ye)國(guo)引發(fa)了(le)二(er)戰以來最嚴(yan)重的(de)經(jing)濟危機。美國(guo)的(de)工業(ye)生(sheng)產下降(jiang)了(le)14%，日(ri)本的(de)工業(ye)生(sheng)產下降(jiang)超過20%。

20世(shi)紀80年代：拉(la)丁美洲債務(wu)危機(ji)

自20世紀60代起，拉(la)美(mei)國(guo)家大舉(ju)外債(zhai)(zhai)發(fa)展國(guo)內工業，外債(zhai)(zhai)總(zong)額在80年代初超(chao)過(guo)3000億美(mei)元。1982年，墨西哥宣布無(wu)力償還(huan)外債(zhai)(zhai)，觸(chu)發(fa)了震動(dong)全球的(de)“債(zhai)(zhai)務(wu)危(wei)機(ji)”。債(zhai)(zhai)務(wu)問(wen)題嚴重阻礙(ai)了拉(la)美(mei)地區的(de)經濟發(fa)展，拉(la)美(mei)國(guo)家1988年的(de)人均(jun)國(guo)內生產總(zong)值只有1800美(mei)元，退回到70年代的(de)水(shui)平。

20世紀90年代(dai)：日本泡沫經(jing)濟(ji)崩潰

1990年，日本(ben)的(de)房地(di)產(chan)和股(gu)票市場在持(chi)續數年的(de)過度增長后，開始出現災難(nan)性(xing)下(xia)跌。由(you)于資產(chan)全面縮水，日本(ben)在10年中經歷了(le)漫長的(de)通貨緊縮和經濟衰退。90年代中期，日本(ben)經濟增長停滯，進入“零增長階段”。

1997至1998年：亞洲金融危機

在美國(guo)提高利率、美元(yuan)增值的(de)背景(jing)下，貨幣與(yu)美元(yuan)掛(gua)鉤(gou)的(de)亞(ya)洲國(guo)家(jia)出(chu)口不(bu)斷下降。1997年7月，隨著泰(tai)國(guo)宣布(bu)泰(tai)銖實行浮動匯率制(zhi)，亞(ya)洲國(guo)家(jia)普遍出(chu)現貨幣貶值，爆發金融危(wei)機。此次危(wei)機中，印尼、泰(tai)國(guo)和韓國(guo)是遭受損失最為嚴(yan)重的(de)國(guo)家(jia)。三(san)國(guo)GDP在兩年內分別(bie)縮(suo)水(shui)83.4%、40%和34.2%。

2007年(nian)至(zhi)2011年(nian)：美(mei)國次(ci)貸(dai)危(wei)機及(ji)全(quan)球(qiu)金融危(wei)機

長期(qi)以來，美(mei)國金融機構盲目地向(xiang)次(ci)級信(xin)用(yong)購(gou)房(fang)者發放抵押貸(dai)款。隨(sui)著(zhu)利(li)率(lv)上漲和房(fang)價下降，次(ci)貸(dai)違約率(lv)不(bu)斷上升，最終導致2007年夏季次(ci)貸(dai)危(wei)機的(de)爆發。這場危(wei)機導致過度投資次(ci)貸(dai)金融衍生品的(de)公司和機構紛紛倒閉(bi)，并在全球范圍(wei)引發了(le)嚴重的(de)信(xin)貸(dai)緊縮。

美國(guo)次(ci)貸危機最終引發了波(bo)及全(quan)球的(de)金(jin)融危機。2008年9月，雷(lei)曼兄弟破產和美林(lin)公司被收購(gou)標志著金(jin)融危機的(de)全(quan)面爆發。隨著虛(xu)擬(ni)經(jing)濟的(de)災(zai)難(nan)向實體經(jing)濟擴散(san)，世界各(ge)國(guo)經(jing)濟增速放(fang)緩，失業率激增，一些國(guo)家開始(shi)出現嚴重的(de)經(jing)濟衰退(tui)。

相關措施

全球金融危機發生后，各個(ge)國家都會采取相(xiang)關措施去阻止事件的(de)蔓延或者使(shi)這個(ge)危害降到(dao)最低。

以2007年的美國次貸(dai)危機為例，在(zai)發(fa)生后中(zhong)國政府推出了一系列的財政政策(ce)和貨幣政策(ce)去(qu)保障經(jing)濟的穩定(ding)發(fa)展。

財政政策

（1）寬松的(de)財政政策：減少稅收（已實施了證券交易稅的(de)下降和利息稅的(de)取消），擴(kuo)大政府(fu)支出（40000億拉動內需正在實施中）；

（2）促(cu)進(jin)對外貿易：進(jin)出(chu)口行(xing)業是首當其(qi)沖(chong)地受到影響，并(bing)且從業人員眾多(duo)（據統計(ji)已達億人）。一是增加出(chu)口退稅；二是人民幣升值，都是增加出(chu)口競(jing)爭力的(de)手段(duan)；

（3）減少企業(ye)負(fu)擔：勞動(dong)法(fa)的調(diao)整等；

（4）加強(qiang)公共財(cai)政的(de)社會(hui)保(bao)障/醫療等方面的(de)支出，保(bao)持社會(hui)經濟發展環(huan)境的(de)穩定.；

（5）產業振興計(ji)劃(hua)。

貨幣政策

（1）貨幣政策則從(cong)2008年7月份就及時(shi)進行(xing)了較大(da)調整(zheng)。調減公開市場(chang)對沖力度，相繼停(ting)發3年期(qi)中央銀(yin)行(xing)票據(ju)、減少1年期(qi)和3個月期(qi)中央銀(yin)行(xing)票據(ju)發行(xing)頻率(lv)，引導中央銀(yin)行(xing)票據(ju)發行(xing)利率(lv)適當下(xia)行(xing)，保證(zheng)流(liu)動性供應。

（2）寬松的貨(huo)幣政策(ce)。9月、10月、11月、12月連續下(xia)(xia)調(diao)基準(zhun)利率(lv)(lv)(lv)，下(xia)(xia)調(diao)存款準(zhun)備金率(lv)(lv)(lv)，存款準(zhun)備金率(lv)(lv)(lv)的下(xia)(xia)降，貸款基準(zhun)利率(lv)(lv)(lv)的下(xia)(xia)降，目的是增加市場(chang)貨(huo)幣供應量，擴(kuo)大投資與消費(fei)。

（3）2008年10月(yue)27日(ri)還實施，首套(tao)住房貸款利率(lv)7折優惠；支(zhi)持(chi)居民首次(ci)購買普通自住房和改善型普通住房。

（4）取消了對商業銀行信貸規劃的(de)約(yue)束。

（5）堅持區(qu)別對待(dai)、有保有壓，鼓勵金(jin)融(rong)機構增加(jia)對災區(qu)重(zhong)建、“三農”、中小企業(ye)等貸款。

（6）對外(wai)經濟(ji)合作與協調(如中(zhong)日韓(han)之間(jian)的貨幣互換等(deng)。

反思

1.政府市場關(guan)系(xi)：監管不能缺(que)位“金融創(chuang)新”

現實已經證明了危(wei)機(ji)根源———美國對危(wei)機(ji)的失察。

這種(zhong)失察(cha)體(ti)現在多個(ge)方(fang)面，其中最主要(yao)的(de)(de)在于(yu)政府(fu)監(jian)管的(de)(de)弱化(hua)，導致市場的(de)(de)力量過度膨脹(zhang)，仿佛打(da)開了潘多拉的(de)(de)盒(he)子。監(jian)管缺位下的(de)(de)金(jin)融(rong)創(chuang)新，使房(fang)地(di)產市場與(yu)資(zi)本市場緊(jin)密相連，高杠桿化(hua)又使風(feng)險(xian)急(ji)劇(ju)擴大。許多金(jin)融(rong)創(chuang)新產品發展(zhan)到(dao)了監(jian)管者(zhe)(zhe)幾乎(hu)無人能懂的(de)(de)地(di)步。最后出現評級機構與(yu)投資(zi)銀行的(de)(de)串通，即本來是市場監(jian)督者(zhe)(zhe)一方(fang)與(yu)產品創(chuang)造者(zhe)(zhe)及(ji)銷(xiao)售(shou)者(zhe)(zhe)的(de)(de)合謀。

2.國際合作(zuo)應(ying)對：各國政府攜手至關重要

在危機應對(dui)方面，一大教(jiao)訓在于政(zheng)府對(dui)策(ce)的(de)推出時機和一致性問(wen)題(ti)。回顧美(mei)國(guo)政(zheng)府應對(dui)金融危機的(de)舉(ju)措，客(ke)觀而言，不少政(zheng)策(ce)已經顯(xian)現(xian)成效，金融市場已經趨于穩(wen)定，紐(niu)約股市在重回升勢后，房地產市場有起色，消費者信心恢復明顯(xian)。

3.短期應急措(cuo)施：更應強調發(fa)展(zhan)可(ke)持續(xu)性

美國(guo)(guo)財政(zheng)部首席經濟學(xue)家兼(jian)負責經濟政(zheng)策的(de)助理(li)部長(chang)艾倫克魯格(AlanKrueger)接受《經濟參考報》記(ji)者采訪時說，反(fan)思教訓，這場危(wei)機使(shi)美國(guo)(guo)人意(yi)識(shi)到，以(yi)往的(de)寅吃卯糧、過(guo)度舉債消(xiao)費(fei)是不可持續的(de)，將(jiang)減少進口(kou)(kou)增(zeng)加出口(kou)(kou)。另外，美國(guo)(guo)已經意(yi)識(shi)到自身金(jin)融(rong)領域的(de)問題，正在采取大規模金(jin)融(rong)改(gai)革，包括結構(gou)的(de)調(diao)整，加強消(xiao)費(fei)者金(jin)融(rong)保護，限制金(jin)融(rong)衍生品投機等，要為未來的(de)發展(zhan)奠(dian)定基石(shi)。世界各國(guo)(guo)都在積(ji)極(ji)尋(xun)找危(wei)機后可持續發展(zhan)的(de)策略。再從(cong)危(wei)機的(de)源頭美國(guo)(guo)方面(mian)(mian)看(kan)，美國(guo)(guo)政(zheng)府一(yi)方面(mian)(mian)在國(guo)(guo)內推(tui)行(xing)金(jin)融(rong)改(gai)革和刺激(ji)經濟增(zeng)長(chang)，另一(yi)方面(mian)(mian)是在國(guo)(guo)際(ji)上推(tui)動世界經濟的(de)再平衡。