電影劇情
天(tian)下(xia)會幫主雄(xiong)霸（千葉真一）欲(yu)得天(tian)下(xia)，請神算泥(ni)菩(pu)薩（黎耀祥）為(wei)他(ta)批算，泥(ni)菩(pu)薩給雄(xiong)霸預(yu)言他(ta)的前半生：“金鱗豈是池中物(wu)，一遇風(feng)云便化龍。”于是雄(xiong)霸下(xia)令找兩(liang)名小(xiao)童(tong)收為(wei)徒(tu)弟，他(ta)們生辰八字要與泥(ni)菩(pu)薩批示(shi)相符合，以助雄(xiong)霸建立基業。這兩(liang)名小(xiao)童(tong)就是聶風(feng)（鄭(zheng)伊健）和步(bu)驚云（郭富城），即泥(ni)菩(pu)薩所點的“風(feng)云”。
聶(nie)風(feng)(feng)的(de)(de)父親聶(nie)人(ren)王(wang)為(wei)爭(zheng)回妻子(zi)顏(yan)盈與(yu)雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)決斗于凌云(yun)(yun)窟，顏(yan)盈跳(tiao)崖(ya)自盡(jin)，聶(nie)人(ren)王(wang)則(ze)死(si)于巨獸火(huo)(huo)麒(qi)麟下(xia)。步(bu)驚(jing)云(yun)(yun)是步(bu)天獨子(zi)。步(bu)天鑄得絕世好劍(jian)，卻被(bei)雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)下(xia)令(ling)殲滅步(bu)家莊(zhuang)，驚(jing)云(yun)(yun)幸存，決心投(tou)奔雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)門(men)下(xia)，伺機為(wei)父報(bao)仇(chou)。風(feng)(feng)、云(yun)(yun)與(yu)大(da)(da)師兄(xiong)秦(qin)霜及雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)女兒——聰明美麗(li)的(de)(de)孔慈（楊恭如）漸漸成長，雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)授予三徒兒不同武(wu)藝，天下(xia)會日漸勢大(da)(da)，幾(ji)乎(hu)稱(cheng)霸(ba)(ba)武(wu)林，唯有劍(jian)圣可與(yu)雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)匹敵。雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)與(yu)劍(jian)圣十年之(zhi)約亦(yi)將迫近。泥菩薩給他顯示下(xia)半(ban)生預言之(zhi)波(bo)斯(si)寶盒仍未能(neng)打開，雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)對此(ci)耿耿于懷(huai)，于是派(pai)大(da)(da)弟子(zi)秦(qin)霜及聶(nie)風(feng)(feng)四處(chu)找(zhao)火(huo)(huo)猴(hou)，因為(wei)欲(yu)找(zhao)泥菩薩必先奪(duo)火(huo)(huo)猴(hou)。欲(yu)找(zhao)火(huo)(huo)猴(hou)的(de)(de)江湖(hu)中人(ren)亦(yi)不止雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)，于是武(wu)林中引起(qi)爭(zheng)奪(duo)火(huo)(huo)猴(hou)之(zhi)戰。與(yu)此(ci)同時，步(bu)驚(jing)云(yun)(yun)替雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)(ba)前往無(wu)雙(shuang)城(cheng)奪(duo)取無(wu)雙(shuang)劍(jian)。
秦霜、聶風終于找(zhao)到泥菩(pu)薩，但泥菩(pu)薩在押返天下會途中被(bei)雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)假扮的(de)(de)黑(hei)衣人(ren)搶走(zou)。他迫使泥菩(pu)薩打開(kai)波斯寶盒，內藏軸卷，上寫有：“九霄龍吟驚(jing)天變，風云(yun)際會淺(qian)水游。”泥菩(pu)薩再(zai)道：“成也(ye)風云(yun)，敗也(ye)風云(yun)。”孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)(ci)(ci)與聶風感(gan)情(qing)甚(shen)篤(du)，但另一方(fang)面(mian)她又被(bei)步驚(jing)云(yun)桀傲(ao)不馴、孤(gu)僻怪異的(de)(de)性格深深吸引，與步驚(jing)天暗(an)訂私情(qing)，孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)(ci)(ci)在感(gan)情(qing)上徘徊(huai)在兩師兄弟之間，豈料雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)要(yao)逆天改命(ming)，暗(an)下對付風云(yun)兩人(ren)的(de)(de)計劃(hua)，明(ming)知步驚(jing)云(yun)深愛孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)(ci)(ci)，他卻將孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)(ci)(ci)許配(pei)聶風。孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)(ci)(ci)無(wu)力抗拒，成為雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)權力斗爭(zheng)的(de)(de)工具。大(da)婚當夜，步驚(jing)云(yun)不堪刺激(ji)要(yao)與雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)決裂，發誓要(yao)帶(dai)走(zou)孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)(ci)(ci)。雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)則乘機出手卻錯(cuo)殺親(qin)生女兒(er)孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)(ci)(ci)。步驚(jing)云(yun)傷心欲絕，帶(dai)著孔(kong)(kong)(kong)慈(ci)(ci)(ci)尸身而去(qu)。雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)因礙于滿堂高手和(he)失去(qu)女兒(er)之痛(tong)亦暫不追(zhui)究，目送步驚(jing)云(yun)遠去(qu)。
翌日聶(nie)(nie)風帶蝙蝠(fu)及麻(ma)鷹(ying)到凌云窟取血菩提，片(pian)斷的童年(nian)回(hui)憶讓聶(nie)(nie)風陷于(yu)痛(tong)苦之中，同時(shi)蝙蝠(fu)、麻(ma)鷹(ying)露(lu)出(chu)本相，原來(lai)雄霸命二(er)人(ren)(ren)于(yu)水中下(xia)毒(du)殺(sha)害聶(nie)(nie)風。三(san)人(ren)(ren)搏(bo)斗于(yu)洞(dong)內，火麒麟突(tu)然出(chu)現(xian)，將蝙蝠(fu)及麻(ma)鷹(ying)撕(si)成碎片(pian)。聶(nie)(nie)風急吞食血菩提解(jie)毒(du)并(bing)增強功(gong)力，并(bing)用他父親聶(nie)(nie)人(ren)(ren)王當年(nian)遺留(liu)于(yu)洞(dong)內的雪飲(yin)狂刀與巨(ju)獸搏(bo)斗，終為(wei)父報仇(chou)。
另一邊，雄霸終(zhong)于(yu)找到步驚(jing)云(yun)(yun)，要置他于(yu)死地。雄霸追上步驚(jing)云(yun)(yun)，步驚(jing)云(yun)(yun)慘敗，危(wei)急之(zhi)際(ji)，自(zi)斷一臂(bei)用鮮血(xue)打出排(pai)云(yun)(yun)掌對付(fu)雄霸，終(zhong)于(yu)逃走。神醫于(yu)獄及楚楚（舒淇）將步驚(jing)云(yun)(yun)救回，給他麒麟臂(bei)，步驚(jing)云(yun)(yun)武功更進一步。
步驚云、聶風冰釋前嫌，攜手殺敵齊(qi)闖天下會(hui)，二人合力，與雄霸決一死戰……
演員表
郭富(fu)城(cheng) 飾 步(bu)驚(jing)云
鄭伊健 飾 聶風
千葉(xie)真一 飾(shi) 雄霸
楊恭如 飾 孔慈
舒 淇 飾 楚(chu)楚(chu)
黃秋生 飾 劍圣(sheng)
方中信 飾 聶人王
伍詠(yong)薇 飾(shi) 顏盈
尹揚(yang)明(ming) 飾 于獄
王志(zhi)文 飾 龍袖
