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全球(qiu)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)，又(you)稱世界金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)、次貸危(wei)(wei)機(ji)、信用危(wei)(wei)機(ji)，更是(shi)指全球(qiu)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)資產(chan)或金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)構(gou)或金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)市(shi)場的危(wei)(wei)機(ji)。具(ju)體表現為全球(qiu)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)資產(chan)價格(ge)大(da)幅下跌或金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)構(gou)倒閉或瀕臨倒閉或某(mou)個金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)市(shi)場如股(gu)市(shi)或債市(shi)暴(bao)跌等。比如1930年引發(fa)西方經濟(ji)大(da)蕭條的金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)和2008年9月15日爆發(fa)并引發(fa)全球(qiu)經濟(ji)危(wei)(wei)機(ji)的金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)。

基本特征

金融領域所(suo)有(you)的(de)或(huo)大部分(fen)的(de)金融指(zhi)標的(de)急(ji)劇(ju)惡化，以(yi)至(zhi)于(yu)影(ying)響相關(guan)國家或(huo)地(di)區(qu)乃(nai)至(zhi)全世界(jie)經濟的(de)穩定與發展。

主要表現有：

1、股市暴(bao)跌。是(shi)國際金融(rong)危機發生(sheng)的主要標志之一。

2、資本外逃。是國際金融危機發生的又一主要標志之一。

3、正常銀行信用關系遭到破壞，并伴隨銀行擠兌、銀根奇缺和金(jin)融機構大量破產倒閉等現象的(de)出現。

4、官(guan)方(fang)儲備(bei)大量減少，貨幣大幅度貶值(zhi)和通脹(zhang)。

5、出(chu)現償債(zhai)困難(nan)。

危機特征

一、是經濟持續多年高增長；

二、是外部資金大(da)量流入；

三、是國內信貸(dai)快速增長(chang)；

四(si)、是普遍的過度投資；

五、是股票、房地產等資產價格快(kuai)速上漲；

六(liu)、是貿(mao)易持(chi)續逆差并不斷惡化；

七、是貨(huo)幣普(pu)遍(bian)被高估(gu)。

由來

全球金(jin)融(rong)危機(ji)在19世紀便開(kai)始出現了(le)，在1873年，德國和(he)奧地(di)利經濟繁榮，吸引資(zi)本留在國內，對外信貸突然中止，導致美(mei)國杰·庫克公司經營困難便出現了(le)。

以2007年開(kai)始的美國次貸危(wei)機為例，介紹全球金(jin)融危(wei)機的由來：

2007年發生的美(mei)(mei)國(guo)次貸危機(ji)(ji)，發展成(cheng)全(quan)面金融(rong)危機(ji)(ji)，而且向實體經濟滲透，向全(quan)球(qiu)蔓(man)延(yan)，給世(shi)界經濟帶來嚴(yan)(yan)重(zhong)影響。但是僅(jin)僅(jin)次貸危機(ji)(ji)，還不足以造(zao)成(cheng)美(mei)(mei)國(guo)如此嚴(yan)(yan)重(zhong)的金融(rong)危機(ji)(ji)。美(mei)(mei)國(guo)金融(rong)危機(ji)(ji)還有(you)更深更廣(guang)的根源，其中(zhong)至少包括以下三(san)點：

互聯(lian)網泡沫(mo)(mo)(mo)問題沒(mei)有(you)(you)解決(jue)。20世紀90年代(dai)，美(mei)(mei)國(guo)的IT產業如日中天，帶動美(mei)(mei)國(guo)經濟走向繁(fan)榮(rong)，然而其中也隱含著大量(liang)泡沫(mo)(mo)(mo)。但美(mei)(mei)國(guo)一直沒(mei)有(you)(you)解決(jue)好這個(ge)問題，反而企圖以房(fang)(fang)(fang)地產業的繁(fan)榮(rong)來進行掩蓋。21世紀以來，美(mei)(mei)聯(lian)儲連續(xu)降息(xi)，金融機構簡化(hua)購房(fang)(fang)(fang)手續(xu)，不需首付款即可發放貸(dai)款，甚至在(zai)信用等級(ji)評定上造假(jia)以鼓勵次級(ji)抵押貸(dai)款，從(cong)而導致房(fang)(fang)(fang)地產泡沫(mo)(mo)(mo)日益膨脹。房(fang)(fang)(fang)地產泡沫(mo)(mo)(mo)同過去沒(mei)有(you)(you)解決(jue)的互聯(lian)網泡沫(mo)(mo)(mo)合而為一，金融市場的風險迅(xun)速累(lei)積。

虛擬經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)同(tong)實體(ti)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)嚴重脫(tuo)節。商(shang)品(pin)(pin)使(shi)(shi)用價(jia)值(zhi)與價(jia)值(zhi)的(de)(de)二重性、實物形(xing)(xing)態(tai)(tai)(tai)與價(jia)值(zhi)形(xing)(xing)態(tai)(tai)(tai)的(de)(de)二重形(xing)(xing)態(tai)(tai)(tai)，使(shi)(shi)國(guo)民經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)劃分為(wei)實體(ti)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)與虛擬經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)兩(liang)部分。這(zhe)兩(liang)部分本(ben)應大體(ti)一致，但(dan)由(you)于(yu)商(shang)品(pin)(pin)的(de)(de)價(jia)值(zhi)同(tong)使(shi)(shi)用價(jia)值(zhi)的(de)(de)運行渠道、軌(gui)跡、方式以(yi)及監管(guan)機(ji)(ji)構(gou)、經(jing)(jing)(jing)(jing)營(ying)主體(ti)各不相(xiang)同(tong)，價(jia)值(zhi)往往會背離使(shi)(shi)用價(jia)值(zhi)，這(zhe)就(jiu)導(dao)致虛擬經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)與實體(ti)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)脫(tuo)節。當(dang)這(zhe)種背離達到(dao)相(xiang)當(dang)嚴重的(de)(de)程(cheng)度時，就(jiu)有可能出現嚴重通(tong)貨膨脹(zhang)、巨額(e)財政赤字(zi)和外貿赤字(zi)直(zhi)至金融危機(ji)(ji)和經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)危機(ji)(ji)。美(mei)國(guo)金融危機(ji)(ji)爆發的(de)(de)根源之一，就(jiu)在于(yu)虛擬經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)（其主要代表是金融業）嚴重脫(tuo)離實體(ti)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)而過度膨脹(zhang)。

美(mei)(mei)國(guo)(guo)實(shi)行赤(chi)字財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)、高消費政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)和(he)(he)出(chu)口(kou)(kou)(kou)管(guan)制政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)。美(mei)(mei)國(guo)(guo)政(zheng)(zheng)府(fu)靠(kao)財政(zheng)(zheng)赤(chi)字或者說靠(kao)借債(zhai)運行，美(mei)(mei)國(guo)(guo)的(de)(de)家庭(ting)也靠(kao)借債(zhai)來支持(chi)超(chao)前(qian)消費，家庭(ting)債(zhai)務已超(chao)過(guo)15萬(wan)億美(mei)(mei)元。在(zai)美(mei)(mei)國(guo)(guo)的(de)(de)產(chan)(chan)(chan)業(ye)結構中，資(zi)本和(he)(he)技術(shu)密(mi)(mi)集(ji)(ji)的(de)(de)高科(ke)技產(chan)(chan)(chan)業(ye)是優勢，而(er)勞(lao)動(dong)密(mi)(mi)集(ji)(ji)的(de)(de)生(sheng)(sheng)活必(bi)需品(pin)產(chan)(chan)(chan)業(ye)則是劣勢。這就決定(ding)了美(mei)(mei)國(guo)(guo)必(bi)須進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)勞(lao)動(dong)密(mi)(mi)集(ji)(ji)型(xing)產(chan)(chan)(chan)品(pin)而(er)出(chu)口(kou)(kou)(kou)高科(ke)技產(chan)(chan)(chan)品(pin)。但美(mei)(mei)國(guo)(guo)在(zai)大量進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)勞(lao)動(dong)密(mi)(mi)集(ji)(ji)型(xing)產(chan)(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)同時，卻以出(chu)口(kou)(kou)(kou)管(guan)制政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)嚴格限制高科(ke)技產(chan)(chan)(chan)品(pin)出(chu)口(kou)(kou)(kou)，這就導(dao)致貿易(yi)嚴重失(shi)衡，貿易(yi)逆差與(yu)日俱增。如何解決財政(zheng)(zheng)和(he)(he)貿易(yi)雙赤(chi)字問題？那(nei)就靠(kao)在(zai)全球(qiu)發行美(mei)(mei)元、國(guo)(guo)債(zhai)、股票(piao)以及(ji)大量金融衍生(sheng)(sheng)品(pin)。通過(guo)這樣的(de)(de)虛擬(ni)渠(qu)道，使全世界(jie)的(de)(de)實(shi)體資(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)（自然(ran)資(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)、勞(lao)動(dong)資(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)和(he)(he)資(zi)本資(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)）不停地流進(jin)(jin)美(mei)(mei)國(guo)(guo)。美(mei)(mei)國(guo)(guo)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)貨幣，其他國(guo)(guo)家生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)商品(pin)。然(ran)而(er)，它終究是難以持(chi)續(xu)的(de)(de)。

大事記

2007年

2月13日美(mei)國抵(di)押貸款(kuan)風(feng)險開始(shi)浮出水面匯豐控股為(wei)在美(mei)次級房貸業務增18億美(mei)元壞賬撥備美(mei)最大次級房貸公司Countrywide Financial Corp減少(shao)放(fang)貸

3月13日宣布瀕臨破產(chan) 美股大跌(die)(die)，道指跌(die)(die)2%、標普跌(die)(die)2.04%、納(na)指跌(die)(die)2.15%

4月(yue)4日裁減半(ban)數員工后(hou)，New Century Financial申請破產(chan)保護

7月10日標普降低次級抵押(ya)貸款債券(quan)評級，全(quan)球金融市場大震蕩

7月19日貝爾(er)斯登旗下(xia)對沖(chong)基金瀕(bin)臨瓦解

8月(yue)5日美國第五大投行貝爾斯登(deng)總裁沃倫(lun)-斯佩克特辭職

8月6日(ri) 房地產(chan)投資信讬(tuo)公(gong)司(si)American Home Mortgage申請破產(chan)保護

8月9日

8月10日(ri) 美次(ci)級債危(wei)機蔓延，歐洲央(yang)行(xing)出手干預

8月11日(ri) 世界各地(di)央行(xing)48小時內注(zhu)資(zi)超(chao)3262億(yi)美(mei)元救(jiu)市(shi) 美(mei)聯儲(chu)一天三次向銀(yin)行(xing)注(zhu)資(zi)380億(yi)美(mei)元以穩定(ding)股市(shi)

8月14日美(mei)國歐(ou)洲和(he)日本(ben)三(san)大央行再(zai)度注(zhu)入超(chao)過720億美(mei)元救市亞太央行再(zai)向銀行系(xi)統(tong)注(zhu)資各(ge)經濟體或推遲加息

8月14日沃(wo)爾瑪和家得寶等數(shu)十(shi)家公司公布因次級債(zhai)危機蒙(meng)受巨大損失美股很快應聲大跌至數(shu)月來的低點(dian)

8月16日全美最大商業抵押貸款(kuan)公司(si)股價(jia)暴跌(die) 面臨破(po)產美次級債(zhai)危(wei)機惡化亞太股市遭遇(yu)911以(yi)來最嚴重下(xia)跌(die)

8月17日(ri) 美聯儲(chu)降低(di)窗口貼現(xian)利(li)率50個(ge)基(ji)點(dian)至5.75%

8月20日日本央行(xing)再向(xiang)銀(yin)行(xing)系統注資1萬(wan)億日元歐洲(zhou)央行(xing)擬加大救市(shi)力度

8月21日(ri) 日(ri)本央行(xing)再(zai)向(xiang)銀(yin)行(xing)系統注(zhu)資(zi)8000億(yi)日(ri)元(yuan) 澳(ao)聯儲(chu)向(xiang)金融系統注(zhu)入35.7億(yi)澳(ao)元(yuan)

8月22日(ri) 美聯儲再(zai)向金融系統注資37.5億美元歐洲央行(xing)追加400億歐元再(zai)融資操作

8月(yue)23日英央行向商業銀行貸出3.14億英鎊應(ying)對(dui)危機(ji) 美聯儲再向金融(rong)系統注資70億美元

8月(yue)28日美聯(lian)儲再向金融系(xi)統注資95億美元

8月29日美聯儲再(zai)向金融(rong)系統注(zhu)資52.5億美元

8月30日美聯(lian)儲(chu)再(zai)向金融系統注資100億(yi)美元(yuan)

8月31日伯南克表(biao)示美(mei)聯儲將(jiang)努力(li)避免信(xin)貸危機損害經濟發展(zhan) 布什(shen)承諾(nuo)政府將(jiang)采取一攬(lan)子計劃(hua)挽救次級(ji)房貸危機

9月18日美(mei)聯儲將(jiang)聯邦基(ji)金利率下(xia)調(diao)50個基(ji)點至4.75% 美(mei)次級債(zhai)危機波及英國北巖銀行遭擠(ji)兌擬分(fen)拆出售

11月01日美聯(lian)儲再(zai)度降息0.25個百分點

12月(yue)06日英國央行宣布降(jiang)息25個基(ji)點布什(shen)宣布次級房貸解困計劃

12月12日美聯儲宣布降息25個基點，將貼現率下調至4.75%

12月13日(ri) 美歐央行聯手應對信貸危機

2008年

1月(yue)15日花(hua)旗宣(xuan)布，該行四季度虧損98.3億美(mei)元，并(bing)表示將通過公(gong)開發行及私(si)人(ren)配(pei)售(shou)方(fang)式籌資125億美(mei)元。

1月17日美(mei)(mei)林公司第(di)四(si)季度(du)虧損98.3億美(mei)(mei)元(yuan)，每股由同比的2.41億收(shou)益轉(zhuan)而虧損12.01美(mei)(mei)元(yuan)。

1月(yue)22日美聯儲宣布將(jiang)聯邦基金利(li)率下調75基點至(zhi)3.50%，隔夜拆借利(li)率下調75基點至(zhi)4.00%

1月30日瑞士銀(yin)行宣布，受高(gao)達140億美元(yuan)的次貸資產(chan)沖減拖累，2007年第四季度預計出現(xian)約114億美元(yuan)虧損。

1月31日(ri) 美聯儲將聯邦基(ji)金利(li)率下調(diao)50個基(ji)點，至(zhi)3.0%，將貼現率下調(diao)0.5%，至(zhi)3.5%。

3月12日(ri) 美聯(lian)儲宣(xuan)布，將擴大證券借貸項目(mu)，向其一級(ji)交易商出借最多(duo)2000億美元的國債(zhai)。

3月16日美聯(lian)儲決定，將(jiang)貼(tie)現率由3.5%下調至3.25%，并為(wei)初級交易商(shang)創(chuang)設新的貼(tie)現窗口融資工具(ju)。

9月(yue)7日美(mei)國聯邦住房(fang)金(jin)融(rong)管理局將出面接管房(fang)利(li)美(mei)和房(fang)地(di)美(mei)

9月14日(ri) 美(mei)國銀行14日(ri)與美(mei)國第三大投資銀行美(mei)林(lin)證(zheng)券已達成協議(yi)，將以約440億美(mei)元收購后(hou)者

9月15日雷曼申請(qing)美史上(shang)最大(da)破產保護債務逾6130億美元

9月16日美(mei)國銀(yin)行以約440億美(mei)元(yuan)收購有著94年歷史的美(mei)國第三(san)大(da)投(tou)資銀(yin)行美(mei)林(lin)證(zheng)券，售價(jia)僅有美(mei)林(lin)股價(jia)峰(feng)值的三(san)成(cheng)。

9月17日在雷曼兄弟(di)申(shen)請(qing)破產(chan)保護不足兩天，美聯儲開創先河，宣布向(xiang)危在旦夕的美國(guo)(guo)國(guo)(guo)際集團(AIG)提供850億美元緊急(ji)貸(dai)款，變相接管該(gai)集團。

9月18日(ri) 美聯(lian)儲為首的六大央行(xing)再度聯(lian)手，宣布共同向金融體系注入高達1800億(yi)美元的資金，以緩解貨幣市場的吃緊(jin)狀況。

9月21日華爾街五(wu)大(da)獨立(li)投行(xing)所余最(zui)后兩家(jia)改弦易張——摩根(gen)士(shi)丹利和高盛(sheng)已獲批(pi)轉為銀行(xing)控股公司，接(jie)受美聯儲監管。

9月24日美國聯邦調(diao)查(cha)(cha)局(FBI)對兩房(fang)與雷曼等公司展開貸(dai)款欺(qi)詐(zha)調(diao)查(cha)(cha)。

9月(yue)25日美國第三大銀(yin)(yin)行摩根大通公司以19億美元收(shou)購了陷入困境的(de)美國最大的(de)存貸款機構華盛頓互助銀(yin)(yin)行。

9月30日(ri) 美股經歷黑色星期一(yi)，道指跌(die)幅6.98%，分(fen)別(bie)創下有史以(yi)來(lai)(lai)的最大(da)點數跌(die)幅和2001年(nian)“911”事件(jian)以(yi)來(lai)(lai)最大(da)單日(ri)跌(die)幅。

10月8日美聯儲、歐(ou)洲(zhou)央行、英國央行等降息50個基(ji)點；中國降息27個基(ji)點，并暫(zan)停利息稅。

10月13日日本大和生命保險公(gong)司向法庭申請債權(quan)人(ren)保護，成(cheng)為日本在此次金融危機中破產的首家金融機構。

11月8日二十國集(ji)團財政部長和中央銀(yin)行(xing)行(xing)長2008年年會9在(zai)巴西圣保羅開幕，與會代表一(yi)致認為有(you)必要改(gai)革(ge)國際(ji)金(jin)融體系，采取共同行(xing)動(dong)應(ying)對全球金(jin)融危機(ji)。

12月29日隨(sui)著金融(rong)危機的加深，2009年人類(lei)歷史上將(jiang)首(shou)次(ci)出現(xian)多達(da)10億人因糧食短缺而挨(ai)餓(e)。

12月30日在金融危機的沖擊下，以出(chu)口為主的日本企(qi)業遭受(shou)了沉(chen)重打(da)擊，到(dao)2009年年底，單是日本的汽(qi)車制造(zao)業就將(jiang)有10萬(wan)員工要被解(jie)雇。

2009年

1月7日美國政府正式向(xiang)花旗通用(yong)提(ti)供200億美元緊急貸款(kuan)

1月19日(ri)(ri) 英國首相布(bu)朗(lang)19日(ri)(ri)再次宣布(bu)推出(chu)大(da)規模金融救援計劃，以促進(jin)銀行發放貸款。

1月24日(ri) 微軟第二財季凈利潤下(xia)跌11%，計劃裁(cai)員(yuan)5000人(ren)。

1月27日美國汽車市場(chang)10月的銷(xiao)量與(yu)2007年同期相比下跌了32%，這是(shi)美國汽車市場(chang)自1991年以來的最差水平。

2月4日美(mei)國(guo)新任總統奧巴馬積極敦促美(mei)國(guo)參議院(yuan)通過(guo)一項(xiang)總額高達8190億美(mei)元的拯(zheng)救(jiu)美(mei)國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)的新經(jing)(jing)濟(ji)(ji)刺激(ji)方(fang)案(an)。

2月5日(ri)(ri) 日(ri)(ri)立公司預計2008財(cai)年虧損可能達到(dao)7000億日(ri)(ri)元（折合美(mei)元78億），這(zhe)是美(mei)國(guo)次(ci)貸危(wei)機爆(bao)發以(yi)來亞洲(zhou)企(qi)業(ye)出現的(de)最大年度(du)虧損。

2月6日(ri)(ri) 日(ri)(ri)本(ben)豐田公(gong)司宣布將(jiang)(jiang)出現數十年(nian)來首次年(nian)度凈虧，公(gong)司業績(ji)將(jiang)(jiang)從原(yuan)先預(yu)計的500億(yi)日(ri)(ri)元純利潤變成3500億(yi)日(ri)(ri)元凈虧損。

2月10日瑞(rui)銀集團(tuan)發布(bu)四季(ji)報顯示，該(gai)集團(tuan)當季(ji)出現約69億(yi)美元的虧(kui)(kui)損(sun)，主要(yao)來自于投資銀行風險(xian)頭寸損(sun)失，全年虧(kui)(kui)損(sun)170億(yi)美元

2月(yue)11 日瑞士信(xin)貸四季(ji)度虧損60.2億(yi)瑞士法郎，計劃(hua)裁員5200人

2月12日美(mei)國(guo)會(hui)兩院達成妥協(xie)，總(zong)額為(wei)7980億美(mei)元的新政(zheng)府經濟刺(ci)激方案最(zui)終文(wen)本形成

2月15日日本GDP萎縮12.7%,降幅(fu)超(chao)過預測,為(wei)自(zi)1974年石油(you)危機以來最嚴重一次

2月19日規(gui)模為7870億美元的(de)美國(guo)經濟刺(ci)激(ji)計劃終于塵埃落定(ding),這是美國(guo)自“大蕭條”以來(lai)規(gui)模最為龐大的(de)刺(ci)激(ji)方案

2月24日(ri) 經濟(ji)危(wei)機對(dui)匈牙利、波(bo)蘭等東(dong)歐國家的(de)影響日(ri)益加深，匯率直(zhi)線上升、外資逃離，使(shi)得(de)部分東(dong)歐國家可能考(kao)慮不再償還(huan)債務(wu)，金融(rong)危(wei)機“第二波(bo)”擔憂蔓(man)延(yan)

2月27日(ri) 美國政(zheng)府與花(hua)旗(qi)達成股權(quan)(quan)轉(zhuan)換(huan)協(xie)議，美政(zheng)府在花(hua)旗(qi)中的股權(quan)(quan)比(bi)例將升至(zhi)36%，同一天蘇格蘭皇家銀(yin)行（RBS）宣布(bu)2008財年巨(ju)虧241億英(ying)鎊，英(ying)國政(zheng)府擔保3250億資(zi)產

3月2日 AIG公布的(de)四季(ji)(ji)度財報顯示，其在(zai)該季(ji)(ji)度巨虧617億美(mei)元，創下美(mei)國公司歷史上最大單季(ji)(ji)虧損額。相(xiang)當于每股虧損22.95美(mei)元。

3月6日英國(guo)央行和歐洲(zhou)央行先后(hou)將基準(zhun)利(li)率(lv)大(da)幅下調50個基點(dian)，分(fen)別降(jiang)至0.5%和1.5%，各自基準(zhun)利(li)率(lv)已降(jiang)至歷史最(zui)低水(shui)平。

3月9日(ri) 俄羅斯過去5個月耗盡了35%的外匯儲(chu)備，GDP單月同比下降8.8%，工業生產產值(zhi)同比下降16%，創15年來(lai)最(zui)大降幅。

3月11日花旗宣布2009年(nian)1月和(he)2月實現(xian)盈(ying)利190億美元(yuan)，幾乎達到(dao)2008年(nian)前(qian)3個月的210億美元(yuan)盈(ying)利業績。道指暴漲5.8%創2009年(nian)最大漲幅

3月13日美國銀(yin)行(xing)宣布200*年前兩個(ge)月實現(xian)盈利(li)，道(dao)指大漲近240點(dian)，連續第(di)三(san)個(ge)交易日上漲，共上漲了(le)600余(yu)點(dian)。

影響

全球(qiu)金融危(wei)機(ji)的發(fa)生(sheng)，給世界(jie)經濟帶來嚴重影(ying)響，嚴重影(ying)響了(le)人們的日常生(sheng)活秩(zhi)序。

以美國次(ci)貸(dai)(dai)危機(ji)為例(li)，從其直接影(ying)響(xiang)來(lai)看(kan)，首先(xian)受(shou)到沖擊的(de)是眾多(duo)收(shou)入不高的(de)購(gou)房者。由(you)于(yu)(yu)無力償還貸(dai)(dai)款，他們將面臨(lin)住(zhu)房被(bei)銀行收(shou)回(hui)的(de)困難(nan)局(ju)面。其次(ci)，今后會有更多(duo)的(de)次(ci)級(ji)抵押(ya)貸(dai)(dai)款機(ji)構由(you)于(yu)(yu)收(shou)不回(hui)貸(dai)(dai)款遭受(shou)嚴重(zhong)損(sun)失，甚至(zhi)被(bei)迫申請破產保(bao)護。最后，由(you)于(yu)(yu)美國和(he)歐(ou)洲的(de)許多(duo)投(tou)資基金買入了大量由(you)次(ci)級(ji)抵押(ya)貸(dai)(dai)款衍生出來(lai)的(de)證券投(tou)資產品(pin)，它們也將受(shou)到重(zhong)創。

美國次(ci)貸(dai)風(feng)(feng)波中(zhong)(zhong)(zhong)首當(dang)其(qi)沖遭遇打擊的(de)(de)(de)(de)(de)就(jiu)是(shi)(shi)(shi)銀行(xing)(xing)業(ye)，重視(shi)(shi)住房(fang)(fang)(fang)抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸(dai)款(kuan)背后(hou)隱藏的(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)是(shi)(shi)(shi)當(dang)前中(zhong)(zhong)(zhong)國商業(ye)銀行(xing)(xing)特別應該(gai)關注的(de)(de)(de)(de)(de)問題。在(zai)房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)市場整體上(shang)(shang)升(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)時期(qi)，住房(fang)(fang)(fang)抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸(dai)款(kuan)對商業(ye)銀行(xing)(xing)而(er)言是(shi)(shi)(shi)優質資產(chan)(chan)，貸(dai)款(kuan)收益率(lv)相對較高、違約(yue)率(lv)較低(di)、一旦(dan)(dan)出現(xian)違約(yue)還可(ke)以通過拍(pai)賣(mai)抵(di)押(ya)(ya)(ya)房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)獲得補償。目前房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸(dai)款(kuan)在(zai)中(zhong)(zhong)(zhong)國商業(ye)銀行(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)資產(chan)(chan)中(zhong)(zhong)(zhong)占(zhan)有相當(dang)大(da)比重，也是(shi)(shi)(shi)貸(dai)款(kuan)收入(ru)的(de)(de)(de)(de)(de)主要來(lai)源之一。根據新巴塞爾資本(ben)協議，商業(ye)銀行(xing)(xing)為房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸(dai)款(kuan)計提的(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)撥備是(shi)(shi)(shi)較低(di)的(de)(de)(de)(de)(de)。然而(er)一旦(dan)(dan)房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)市場價格(ge)普遍(bian)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)和抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸(dai)款(kuan)利率(lv)上(shang)(shang)升(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)局面(mian)同時出現(xian)，購房(fang)(fang)(fang)者還款(kuan)違約(yue)率(lv)將會大(da)幅上(shang)(shang)升(sheng)，拍(pai)賣(mai)后(hou)的(de)(de)(de)(de)(de)房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)價值可(ke)能(neng)低(di)于抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸(dai)款(kuan)的(de)(de)(de)(de)(de)本(ben)息(xi)總(zong)額甚至本(ben)金，這將導致商業(ye)銀行(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)壞(huai)賬比率(lv)顯著(zhu)上(shang)(shang)升(sheng)，對商業(ye)銀行(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)盈利性和資本(ben)充足(zu)率(lv)造(zao)成沖擊。然中(zhong)(zhong)(zhong)國房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)市場近期(qi)內出現(xian)價格(ge)普遍(bian)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)的(de)(de)(de)(de)(de)可(ke)能(neng)性不大(da)，但是(shi)(shi)(shi)從(cong)長(chang)遠看銀行(xing)(xing)系統抵(di)押(ya)(ya)(ya)貸(dai)款(kuan)發放風(feng)(feng)險(xian)亦不可(ke)忽視(shi)(shi)，必須在(zai)現(xian)階段實施嚴格(ge)的(de)(de)(de)(de)(de)貸(dai)款(kuan)條件和貸(dai)款(kuan)審核(he)制度。

同時，次貸危機對中國的(de)經濟也產生了很大的(de)影響(xiang)。

第一，次(ci)貸(dai)危機主要影響中(zhong)國的出口。

次貸危(wei)機引起美國(guo)(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)及全球(qiu)經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)的放緩(huan)，對(dui)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)的影響不(bu)容(rong)忽視，而這(zhe)其中(zhong)最主要是對(dui)出(chu)口(kou)(kou)的影響。2007年，由(you)于美國(guo)(guo)(guo)(guo)和歐洲的進口(kou)(kou)需求疲軟，我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)月(yue)(yue)度出(chu)口(kou)(kou)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)率已從2007年2月(yue)(yue)的51.6%下(xia)降至12月(yue)(yue)的21.7%。美國(guo)(guo)(guo)(guo)次貸危(wei)機造(zao)成(cheng)我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)出(chu)口(kou)(kou)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)下(xia)降，一方面將引起我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)在一定(ding)程度上放緩(huan)，同時，由(you)于我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)放緩(huan)，社(she)會(hui)對(dui)勞動力(li)的需求小于勞動力(li)的供(gong)給(gei)，將使整(zheng)個社(she)會(hui)的就業壓力(li)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)。

其(qi)次(ci)，我國將面臨經濟增長趨(qu)緩和嚴峻就(jiu)業形(xing)勢的雙重壓力。

實(shi)體經濟(ji)尤其是工業面臨巨大壓力。而大量的中小型加工企業的倒閉，也(ye)加劇了失業的嚴(yan)峻形勢(shi)。

最后，次貸(dai)危機(ji)將加大中(zhong)國(guo)的(de)匯率風(feng)險(xian)和資本市場(chang)風(feng)險(xian)。

為(wei)應對(dui)次貸危機造成的(de)(de)負面影響(xiang)，美(mei)國(guo)(guo)采取(qu)寬松的(de)(de)貨幣(bi)政策和(he)(he)弱(ruo)勢美(mei)元的(de)(de)匯率政策。美(mei)元大幅貶值(zhi)給中國(guo)(guo)帶來了巨(ju)大的(de)(de)匯率風(feng)(feng)險(xian)。在(zai)發(fa)達國(guo)(guo)家經濟放緩、中國(guo)(guo)經濟持(chi)續(xu)增(zeng)長、美(mei)元持(chi)續(xu)貶值(zhi)和(he)(he)人(ren)民(min)幣(bi)升值(zhi)預期(qi)不(bu)變的(de)(de)情況下，國(guo)(guo)際(ji)資(zi)本加速流向我國(guo)(guo)尋找避風(feng)(feng)港(gang)，將加劇中國(guo)(guo)資(zi)本市場的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)。

反思

1.政府市場關系：監管不能缺(que)位(wei)“金融創(chuang)新”

現實(shi)已經證明了危機根源———美(mei)國對危機的(de)失察。

這種(zhong)失察體現在(zai)多個(ge)方(fang)面，其中最主要的(de)(de)在(zai)于政府監(jian)管的(de)(de)弱化，導致(zhi)市(shi)場(chang)的(de)(de)力量過度膨脹(zhang)，仿佛打開了潘多拉的(de)(de)盒(he)子。監(jian)管缺位下的(de)(de)金(jin)融創(chuang)(chuang)新，使房地產市(shi)場(chang)與(yu)資本市(shi)場(chang)緊密相連，高(gao)杠桿化又使風險急劇擴大。許多金(jin)融創(chuang)(chuang)新產品發展到了監(jian)管者幾乎無(wu)人能懂的(de)(de)地步。最后出現評級機構與(yu)投(tou)資銀行的(de)(de)串通，即本來是市(shi)場(chang)監(jian)督者一(yi)方(fang)與(yu)產品創(chuang)(chuang)造(zao)者及銷(xiao)售(shou)者的(de)(de)合謀。

2.國際合作應對：各國政府攜手(shou)至關重(zhong)要

在危機(ji)應對方面，一(yi)大(da)教訓(xun)在于政府(fu)對策的(de)推出時機(ji)和一(yi)致性問題。回顧(gu)美國政府(fu)應對金融(rong)危機(ji)的(de)舉措(cuo)，客(ke)觀(guan)而言，不少政策已(yi)經(jing)顯現成(cheng)效，金融(rong)市(shi)場已(yi)經(jing)趨(qu)于穩定，紐約股市(shi)在重回升勢后，房地產市(shi)場有起色，消(xiao)費者信心恢復明(ming)顯。

3.短期應急(ji)措施：更應強調發展可持續性(xing)

美(mei)國(guo)(guo)財政(zheng)(zheng)部首席經(jing)濟學家(jia)兼負責經(jing)濟政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)的(de)(de)(de)助理(li)部長艾倫克魯格(ge)(AlanKrueger)接受(shou)《經(jing)濟參考報(bao)》記者(zhe)采(cai)訪時說，反(fan)思教訓，這(zhe)場危(wei)機使美(mei)國(guo)(guo)人意識(shi)到，以往的(de)(de)(de)寅吃(chi)卯糧、過度舉債消(xiao)費(fei)是不可(ke)持續的(de)(de)(de)，將(jiang)減(jian)少進口增(zeng)(zeng)加出(chu)口。另(ling)外，美(mei)國(guo)(guo)已經(jing)意識(shi)到自身金(jin)融領(ling)域的(de)(de)(de)問題，正在(zai)采(cai)取(qu)大規模金(jin)融改革，包括結構的(de)(de)(de)調整，加強消(xiao)費(fei)者(zhe)金(jin)融保(bao)護，限(xian)制金(jin)融衍生(sheng)品投機等，要為未來的(de)(de)(de)發(fa)展奠定(ding)基(ji)石(shi)。世界各國(guo)(guo)都在(zai)積(ji)極尋找(zhao)危(wei)機后可(ke)持續發(fa)展的(de)(de)(de)策(ce)(ce)略。再從(cong)危(wei)機的(de)(de)(de)源頭美(mei)國(guo)(guo)方(fang)面(mian)看(kan)，美(mei)國(guo)(guo)政(zheng)(zheng)府一方(fang)面(mian)在(zai)國(guo)(guo)內推行金(jin)融改革和(he)刺(ci)激經(jing)濟增(zeng)(zeng)長，另(ling)一方(fang)面(mian)是在(zai)國(guo)(guo)際上推動世界經(jing)濟的(de)(de)(de)再平(ping)衡。

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基本特征

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由來

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2007年

8月9日

2008年

2009年

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