對于(yu)大多(duo)數的(de)創業者們來說，把(ba)公司做上市(shi)，成(cheng)為(wei)了衡量企業是否成(cheng)功的(de)標(biao)示之一(yi)。

上市可以在市場上獲取大量資金，用來進一步擴大企業規模，發展經營，而且對于提升企業的管理水平也有著一定的促進作用。在成為了一家公眾企業之后，品牌效應也隨之被放大，企業知名度進一步提高，更重要的是，公司上市后還可(ke)以利用股票或者期權來吸引(yin)和留住人才，提高其忠誠(cheng)度，避免日后成為(wei)自己的競爭對手。

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上市公司的好處

1.新的直融資通道

企業(ye)(ye)不僅可以(yi)在上(shang)(shang)市時籌集一(yi)筆可觀的(de)(de)(de)資金(jin)，上(shang)(shang)市后還可以(yi)再融資籌集資金(jin)用企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)股票進行(xing)兼并、收購等，公開上(shang)(shang)市是(shi)(shi)企業(ye)(ye)最具吸引力(li)的(de)(de)(de)長期融資形式，能從根本(ben)上(shang)(shang)解決企業(ye)(ye)對資本(ben)的(de)(de)(de)需求(qiu)。香港(gang)資本(ben)市場(chang)的(de)(de)(de)再融資能力(li)是(shi)(shi)不用懷疑的(de)(de)(de)，另外，銀(yin)行(xing)及金(jin)融機構的(de)(de)(de)融資成(cheng)本(ben)亦會降(jiang)低。

2.上市有利于公司自我完善

（1）上市有(you)(you)一(yi)系列(lie)嚴格的要求(qiu)，特別是對公(gong)司的法人(ren)(ren)治(zhi)理(li)結構(gou)、信息(xi)披露制度等方(fang)面(mian)都(dou)有(you)(you)明確(que)的規(gui)定，為(wei)了達到(dao)這(zhe)些要求(qiu)，企(qi)業(ye)(ye)必須(xu)提(ti)高運(yun)作的透明度，提(ti)升(sheng)企(qi)業(ye)(ye)的法人(ren)(ren)治(zhi)理(li)結構(gou)水平，使(shi)得(de)企(qi)業(ye)(ye)從一(yi)個“草莽企(qi)業(ye)(ye)” 、“家族(zu)公(gong)司” 逐(zhu)漸演(yan)變(bian)為(wei)現代企(qi)業(ye)(ye)。

（2）企(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)制(zhi)(zhi)(zhi)上市的(de)過(guo)程(cheng)，就是(shi)企(qi)業(ye)(ye)(ye)明(ming)確發展(zhan)(zhan)方向、完(wan)善(shan)公(gong)司(si)治理、實現規范發展(zhan)(zhan)的(de)過(guo)程(cheng)，企(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)制(zhi)(zhi)(zhi)上市前，要(yao)分析內(nei)外部環境，評估企(qi)業(ye)(ye)(ye)優勢劣勢，找準定位，使企(qi)業(ye)(ye)(ye)發展(zhan)(zhan)戰(zhan)略清晰化，改(gai)制(zhi)(zhi)(zhi)過(guo)程(cheng)中，保薦人、律(lv)師事務所和會計師事務所等眾多(duo)專(zhuan)業(ye)(ye)(ye)機構為(wei)企(qi)業(ye)(ye)(ye)出謀劃策(ce)，通過(guo)清產核資等一系(xi)列過(guo)程(cheng)，幫助(zhu)企(qi)業(ye)(ye)(ye)明(ming)晰產權關系(xi)，規范納稅行(xing)為(wei)，完(wan)善(shan)公(gong)司(si)治理、建立現代企(qi)業(ye)(ye)(ye)制(zhi)(zhi)(zhi)度。

（3） 為(wei)符合上(shang)市公(gong)(gong)司的(de)法人(ren)治理結(jie)構(gou)，可能會引進外(wai)部董(dong)事、戰略投資者，這些外(wai)腦和(he)資源可以(yi)為(wei)公(gong)(gong)司所用，而(er)且(qie)也能對(dui)公(gong)(gong)司的(de)經營和(he)管理進行監督和(he)保護。

（4） 公司(si)上市后要(yao)履行(xing)嚴格的(de)信(xin)息披露(lu)制度(du)和其他法律要(yao)求，這些都會增加(jia)公司(si)運(yun)營的(de)透明(ming)度(du)，有利于防止“內部人控制”現象的(de)發生，有利于提高企業的(de)經營管理效率(lv)。

3.提升企業品牌價值和影響力

公(gong)開發行與上(shang)市具有(you)(you)很強(qiang)的(de)(de)品牌傳播效應，公(gong)開上(shang)市對企(qi)業的(de)(de)品牌建設作(zuo)(zuo)用(yong)巨(ju)大，直接(jie)提升了公(gong)司(si)的(de)(de)行業知名度(du)，將會得到(dao)更多(duo)的(de)(de)關(guan)注。由于(yu)上(shang)市公(gong)司(si)的(de)(de)運(yun)作(zuo)(zuo)是(shi)(shi)相(xiang)當(dang)透(tou)明(ming)的(de)(de)、運(yun)營(ying)是(shi)(shi)受到(dao)監管(guan)(guan)的(de)(de)，比(bi)運(yun)作(zuo)(zuo)不(bu)(bu)透(tou)明(ming)、運(yun)營(ying)不(bu)(bu)受監管(guan)(guan)的(de)(de)非上(shang)市公(gong)司(si)更讓人放心，所以，客戶(hu)、供(gong)貨商(shang)和銀行會對上(shang)市公(gong)司(si)更有(you)(you)信心。公(gong)司(si)將更容易吸引(yin)新客戶(hu)，供(gong)貨商(shang)更愿意與你合作(zuo)(zuo)，銀行會給(gei)予(yu)更高的(de)(de)信用(yong)額度(du)。

4.上市使得公司對員工更有吸引力

在交(jiao)易所(suo)上市將(jiang)使(shi)企業對(dui)高(gao)素質(zhi)的(de)(de)雇員(yuan)(yuan)(yuan)（如首席執行官）產生(sheng)更(geng)強的(de)(de)吸(xi)引力，有(you)利(li)(li)于(yu)公(gong)司(si)招聘到滿意(yi)的(de)(de)高(gao)級人才。另外(wai)，上市后，公(gong)司(si)的(de)(de)股權激勵計劃(hua)會(hui)對(dui)員(yuan)(yuan)(yuan)工更(geng)有(you)吸(xi)引力，這(zhe)有(you)助于(yu)吸(xi)引并保留最(zui)有(you)才干的(de)(de)員(yuan)(yuan)(yuan)工。而當公(gong)司(si)向優秀(xiu)的(de)(de)管理雇員(yuan)(yuan)(yuan)提供股份紅利(li)(li)計劃(hua)，公(gong)司(si)的(de)(de)效益(yi)將(jiang)與企業管理者(zhe)利(li)(li)益(yi)聯(lian)系在一(yi)起，提高(gao)員(yuan)(yuan)(yuan)工的(de)(de)干勁(jing)。

5.增強公司的競爭優勢

對于業績優良、成(cheng)長性好、講誠信的公(gong)司(si)，其股價會保持(chi)(chi)在較(jiao)高的水平上，不僅能夠以(yi)較(jiao)低的成(cheng)本持(chi)(chi)續(xu)籌集大量(liang)資(zi)本，不斷擴大經營規模，而(er)且可(ke)以(yi)將股票作為(wei)工具(ju)進(jin)行并購重組(zu)，進(jin)一步培育和(he)發(fa)展公(gong)司(si)的競爭優勢(shi)和(he)競爭實力(li)，增強公(gong)司(si)的發(fa)展潛力(li)和(he)發(fa)展后勁(jing)，進(jin)入持(chi)(chi)續(xu)快速發(fa)展的通道。

6.對上市公司老板的好處

（1）可以去掉私人擔保。

（2）投資者的(de)(de)(de)退出機制。如果老(lao)板不(bu)想(xiang)繼續經營公司(si)，可以通過公開市(shi)場出售(shou)股份的(de)(de)(de)方式直接退出，而(er)現(xian)時上(shang)市(shi)公司(si)的(de)(de)(de)殼價，在市(shi)場上(shang)是有異常的(de)(de)(de)吸引力(li)。

（3）方便股東(dong)的(de)財產管理-通過(guo)設立家庭信托基金。

（4）股東接觸(chu)的層面得(de)到提(ti)升。

（5）增(zeng)加(jia)股東(dong)資(zi)(zi)產(chan)的流(liu)動性。上市后(hou)股東(dong)可以(yi)通過證券市場交易(yi)增(zeng)加(jia)資(zi)(zi)產(chan)流(liu)動性。

（6）降低了(le)老板經營(ying)風(feng)險。公司(si)的經營(ying)風(feng)險隨著股份的分(fen)散而被(bei)大眾分(fen)攤，而不再(zai)是老板獨自承擔所有的經營(ying)風(feng)險。

（7）財富(fu)雙(shuang)重增長效應。

① 第一是賬面收益：

舉例：某股份有限公司在上市之前，總股本是3億股，總資產是10億元(yuan)，總負(fu)債6億(yi)元，凈資產為4億(yi)元，預計下一年度的盈利能(neng)力為(wei)2億元。你(ni)持(chi)有(you)某投(tou)資股份有(you)限公司50%股(gu)權，此時，你的原始投資價值(zhi)為——4億元*50%=2億元。某(mou)投資(zi)股(gu)份有限公司股(gu)票(piao)發行上市后(hou)，發行了1億股股票，按照市場20倍市(shi)盈率來計算(suan)，也就是每股盈利——0.5*20，發行價(jia)是每股10元，募集(ji)資金10億元，此時，某投資(zi)股(gu)份有限公司(si)的整體(ti)市值為——總股(gu)本*每股價(jia)格=4億股(gu)*10元/股=40億元（資產在上市前的4億飛升到(dao)上市(shi)后的(de)40億），這時候你持有的股票賬面價值(zhi)一(yi)下從(cong)2億元上升(sheng)到15億元，這就(jiu)是(shi)企業上(shang)(shang)市帶來(lai)的賬面(mian)上(shang)(shang)的收益。

② 第二是資本性增長收益：

即原始投資人可以轉讓股票的方式為自已帶來利潤，舉例：你在股票市場價格達到每股15元的高位，減持(chi)股(gu)票2000萬股，獲(huo)得現金3億元，而按(an)照你的原(yuan)始投入，2000萬股僅(jin)僅(jin)投(tou)入了2,667萬(wan)元，你獲得現金收益(yi)達(da)到(dao)了2.7億(yi)元，按投資收(shou)(shou)益率來(lai)衡量，投資收(shou)(shou)益達(da)到了(le)10倍（從投入的2667萬(wan)元(yuan)飛躍為(wei)2.7億元）。

二、上市公司的弊處

1.信息披露使財務狀況公開化

公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)管理(li)層尤(you)其(qi)要(yao)意(yi)識到(dao)，隨(sui)著(zhu)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)公(gong)(gong)(gong)開上(shang)市(shi)，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)需要(yao)及時披(pi)露大量有關公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)信息，同(tong)時上(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)還(huan)須公(gong)(gong)(gong)布(bu)與公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)業(ye)績相關的(de)確定(ding)信息和部(bu)分預測信息。另外，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)上(shang)市(shi)無疑會(hui)(hui)引(yin)發(fa)對公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)、公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)業(ye)績以及董事的(de)進一步詳細調查，董事會(hui)(hui)要(yao)為更加頻繁的(de)媒(mei)體(ti)曝光做(zuo)好準備，曝光的(de)內容主要(yao)涉(she)及公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)財(cai)務(wu)狀(zhuang)況和業(ye)務(wu)戰略，同(tong)時董事會(hui)(hui)還(huan)要(yao)及時公(gong)(gong)(gong)布(bu)有關公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)最(zui)新發(fa)展情況的(de)信息，無論是正面(mian)還(huan)是負面(mian)的(de)信息。 因(yin)此，一旦(dan)上市(shi)(shi)，企業(ye)就要在(zai)一個透明(ming)的(de)環境下運營，上市(shi)(shi)后則完全暴露在(zai)投資者的(de)目光(guang)下，因(yin)受公(gong)司文化傳統等諸多因(yin)素的(de)影響(xiang)，企業(ye)需考慮是否適應高透明(ming)度的(de)運營。

2.股權稀釋，減低控股權

股票意(yi)味(wei)著(zhu)產權和控(kong)(kong)制(zhi)權，它賦予投資(zi)(zi)者(zhe)投票的(de)權利，從(cong)而使投資(zi)(zi)者(zhe)影響公司決(jue)(jue)策。企業(ye)一旦上(shang)市(shi)，其重大(da)經(jing)營(ying)、管理決(jue)(jue)定，例如凈利潤保留、增資(zi)(zi)或兼并，都需要股東(dong)在年度會議上(shang)通過。所以，上(shang)市(shi)后(hou)，執行董事會在做戰略決(jue)(jue)策時(shi)也就不能只按(an)自己的(de)意(yi)愿(yuan)，而是要首先獲得大(da)股東(dong)的(de)許可。這意(yi)味(wei)著(zhu)在上(shang)市(shi)后(hou)老(lao)板(ban)對企業(ye)控(kong)(kong)制(zhi)力有所減(jian)弱。

3.被敵意收購的風險

一旦上市，企(qi)業就更容易遭到敵意收購(gou)，因(yin)為公司的(de)股票是自由買賣的(de)，這意味著可能有一天(tian)，你的(de)公司被其他公司突然收購(gou)及接管。

4.股價異常波動負面影響企業運營

上市后(hou)，企業的(de)經營狀況會影響到公司(si)股價的(de)表現，反過來(lai)，公司(si)股價的(de)一(yi)些不(bu)正常(chang)波動也(ye)可能為其自(zi)身(shen)經營帶來(lai)一(yi)些不(bu)必(bi)要(yao)的(de)麻煩，甚至成為拖垮一(yi)個(ge)企業的(de)導火索。

5.上市的成本和費用高

除了(le)進行首(shou)次(ci)公開(kai)發(fa)行和(he)(he)入場交(jiao)易的費(fei)用(yong)外，還有(you)一次(ci)性的準(zhun)備和(he)(he)改造成(cheng)本(ben)(ben)及上市后成(cheng)本(ben)(ben)，（如(ru)處(chu)理(li)好與(yu)投資者的關(guan)系），甚至，有(you)時還會(hui)發(fa)生訴(su)訟，如(ru)果產(chan)(chan)生投資者賠(pei)償，那(nei)成(cheng)本(ben)(ben)就(jiu)更高(gao)。上市后，股(gu)票就(jiu)成(cheng)了(le)一種產(chan)(chan)品(pin)，像其(qi)他有(you)形產(chan)(chan)品(pin)一樣，同樣需要企(qi)業去維護。這兩項工作(zuo)將會(hui)占用(yong)企(qi)業資源。而(er)企(qi)業在(zai)證(zheng)券市場上的不當行為(wei)如(ru)果給(gei)投資者造成(cheng)損失，那(nei)訴(su)訟成(cheng)本(ben)(ben)和(he)(he)賠(pei)償費(fei)用(yong)都會(hui)十分可觀。

6.上市的先付費用可能白費

公司一旦計(ji)劃上(shang)市(shi)并開始(shi)實施，即需要先向法律顧(gu)問(wen)、保薦人、會計(ji)師(shi)支付部分費(fei)(fei)用(yong)，此(ci)部分費(fei)(fei)用(yong)無(wu)論(lun)上(shang)市(shi)成功(gong)與否都會發(fa)生。另外維持上(shang)市(shi)公司地位亦會增添其他費(fei)(fei)用(yong)。

7.對上市公司老板的壞處

公司(si)上市(shi)后成(cheng)為(wei)公眾公司(si)，老板的個人生(sheng)活也會受到影響，個人隱私易被社(she)會曝光。

8.商業信息可能被競爭者知悉

每個上市公司都需要披露(lu)大(da)量的(de)信(xin)息，處(chu)于(yu)保護投資者(zhe)的(de)目(mu)的(de)，監管(guan)要求上市公(gong)(gong)司對(dui)公(gong)(gong)司重(zhong)大(da)信(xin)息進行披露(lu)。包括財(cai)務信(xin)息，重(zhong)大(da)合同，股本(ben)變化等(deng)，這樣一來一些不便公(gong)(gong)布的(de)商業信(xin)息也(ye)被(bei)(bei)公(gong)(gong)開，一旦被(bei)(bei)競爭者(zhe)知悉，可能對(dui)公(gong)(gong)司造成不利影響。