CVC基金全稱是(shi)企(qi)業(ye)風險投資(zi)(zi)，是(shi)指(zhi)各(ge)大企(qi)業(ye)成(cheng)立的(de)(de)風險投資(zi)(zi)部(bu)，直接(jie)投資(zi)(zi)于外部(bu)小(xiao)微企(qi)業(ye)的(de)(de)企(qi)業(ye)基金，不包括(kuo)企(qi)業(ye)內部(bu)投資(zi)(zi)或通過(guo)第三方(fang)的(de)(de)投資(zi)(zi)。通常意(yi)義上，企(qi)業(ye)對(dui)外投資(zi)(zi)主要(yao)針對(dui)非金融企(qi)業(ye)。

IVC是傳(chuan)統意義上的(de)(de)風險投(tou)資(zi)(zi)(zi)，IVC風險投(tou)資(zi)(zi)(zi)和CVC在投(tou)資(zi)(zi)(zi)領域及投(tou)資(zi)(zi)(zi)模式等方(fang)面(mian)有很(hen)多共同點，但(dan)其組織架(jia)構、投(tou)資(zi)(zi)(zi)目(mu)標(biao)及激勵方(fang)案都會有所區(qu)別(bie)。簡(jian)單來說，IVC投(tou)資(zi)(zi)(zi)目(mu)的(de)(de)簡(jian)單，就是為了賺(zhuan)錢(qian)，而(er)CVC大多時候的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)決策會兼顧母公(gong)司的(de)(de)發展戰略布局，增加母公(gong)司的(de)(de)營業利潤。

這一類(lei)型(xing)(xing)CVC就是以母公(gong)司(si)構建外部生態為導(dao)向(xiang)的(de)(de)投資，投資多是以母公(gong)司(si)的(de)(de)長遠戰略出發(fa)。在投資企業時，市場份額(e)就會是這類(lei)型(xing)(xing)CVC重(zhong)要考(kao)慮的(de)(de)因素之一，因為有成為細分(fen)領域龍頭潛力(li)的(de)(de)企業能(neng)夠反哺(bu)母公(gong)司(si)，成為母公(gong)司(si)的(de)(de)護(hu)城(cheng)河，引領整個企業發(fa)展。這類(lei)型(xing)(xing)CVC有、百(bai)度風投、滴滴等互聯網企業為代表。

這(zhe)一(yi)類型(xing)CVC投資項目主要是為了深耕其熟悉的(de)領域(yu)，利用母公(gong)(gong)司(si)的(de)資本、金錢(qian)優勢助力小(xiao)微企業在(zai)技(ji)術、產業上的(de)發展(zhan)，以(yi)低成(cheng)本的(de)方式避免母公(gong)(gong)司(si)難以(yi)深耕細分行業的(de)劣勢。

MAIGOO小(xiao)編(bian)認(ren)為小(xiao)微企業(ye)與這(zhe)類公司合作，也能加(jia)深其(qi)對行業(ye)的深刻認(ren)知。這(zhe)類型(xing)CVC以(yi)商湯科技、Talking Data等(deng)年輕公司為主。

最后(hou)這一類(lei)型CVC目的(de)也(ye)是為(wei)了深耕其熟(shu)悉的(de)領(ling)域，不過重點是為(wei)了產業(ye)(ye)創新與探索(suo)新方(fang)(fang)向，該(gai)類(lei)CVC以(yi)專業(ye)(ye)的(de)心態做熟(shu)悉的(de)事情，在垂直領(ling)域打造產業(ye)(ye)鏈(lian)生(sheng)態。例如(ru)新東方(fang)(fang)可(ke)以(yi)利用投資和并購，滿足學(xue)生(sheng)多(duo)(duo)元(yuan)化學(xue)習的(de)需求(qiu)，完成其在教(jiao)育行業(ye)(ye)的(de)生(sheng)態鏈(lian)。這一類(lei)型多(duo)(duo)為(wei)傳統企(qi)業(ye)(ye)，例如(ru)新東方(fang)(fang)、好未來、車云(yun)金福等企(qi)業(ye)(ye)。

去全球(qiu)相比，中國CVC起(qi)步較晚，并且(qie)仍(reng)處于發展的初期。直到2010年左右，百度、騰訊、阿(a)里等(deng)互聯網(wang)巨頭企業才先后設立戰投部門，以協調母(mu)公司的發展。此(ci)時(shi)中國的CVC私募基金才算正式起(qi)步，也是在此(ci)階(jie)段，聯想、復興、海(hai)爾等(deng)傳統企業也開始了行業內(nei)外投資的步伐。

從我(wo)國(guo)近十(shi)年的CVC投(tou)資案(an)例數(shu)目來看，從2013年起我(wo)國(guo)CVC投(tou)資進入了一(yi)個爆發(fa)式的增(zeng)長(chang)期(qi)，值得(de)注意的是(shi)(shi)，這段時間也(ye)是(shi)(shi)中國(guo)互聯網(wang)企業(ye)快速增(zeng)長(chang)期(qi)，而互聯網(wang)企業(ye)巨(ju)頭正是(shi)(shi)CVC行業(ye)的主要代(dai)表。另一(yi)方面，受資本(ben)寒冬影響，2016年之后，CVC投(tou)資數(shu)目開始下(xia)降。

也是(shi)從(cong)2013年(nian)(nian)起，我國CVC投(tou)資金額(e)迎來爆發式(shi)增(zeng)長(chang)，2013全年(nian)(nian)投(tou)資金額(e)是(shi)2012年(nian)(nian)投(tou)資金額(e)數的5倍之多(duo)，而2015年(nian)(nian)的金額(e)相較2013年(nian)(nian)又增(zeng)長(chang)4倍。雖然2016年(nian)(nian)之后受資本寒冬影響CVC投(tou)資數目減(jian)少，但從(cong)投(tou)資金額(e)來看，波動(dong)不算太大。

如果只從投(tou)資(zi)數(shu)量來看，騰訊投(tou)資(zi)一直都是CVC行(xing)業內(nei)的佼佼者(zhe)，投(tou)資(zi)總數(shu)遙遙領先(xian)。其次公司的投(tou)資(zi)數(shu)量和規模也(ye)(ye)非常龐大。京東、小米、復興、百度、58同城等企(qi)業在(zai)CVC投(tou)資(zi)領域(yu)也(ye)(ye)有不俗的表現。

相(xiang)比于PE、VC善于改(gai)變的投(tou)資喜(xi)好(hao)，中國CVC偏(pian)愛的行業(ye)一直(zhi)沒有(you)多大改(gai)變，從統計來看，互聯(lian)網、IT、娛(yu)樂傳媒、金融、電信及增值業(ye)務、生物技術/醫療(liao)健康是CVC比較偏(pian)愛的幾大行業(ye)，投(tou)資次數(shu)都在(zai)100以上。

清華大學金融學院(yuan)院(yuan)長助理田軒說道：中(zhong)國CVC雖然(ran)發展(zhan)得(de)很快，但是(shi)(shi)其實(shi)(shi)還有(you)(you)(you)一(yi)大片是(shi)(shi)藍海。目前(qian)尚有(you)(you)(you)很多上市公(gong)司存留著大量現金無處(chu)使用(yong)，不(bu)使用(yong)的(de)(de)錢(qian)永遠只(zhi)是(shi)(shi)賬面(mian)上的(de)(de)一(yi)堆數字(zi)，只(zhi)有(you)(you)(you)把錢(qian)投到真真正正的(de)(de)實(shi)(shi)業當中(zhong)，才能讓企業很好的(de)(de)運(yun)轉起來。很多傳(chuan)統(tong)型企業，也能通過(guo)CVC擁抱互聯網(wang)，拓展(zhan)母公(gong)司業務范圍。