CVC基金(jin)全(quan)稱是(shi)企(qi)(qi)(qi)業風險(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)，是(shi)指各大(da)企(qi)(qi)(qi)業成立的風險(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)部(bu)，直接投(tou)(tou)(tou)資(zi)于外部(bu)小微企(qi)(qi)(qi)業的企(qi)(qi)(qi)業基金(jin)，不包括企(qi)(qi)(qi)業內(nei)部(bu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)或(huo)通過第三方的投(tou)(tou)(tou)資(zi)。通常意義上，企(qi)(qi)(qi)業對外投(tou)(tou)(tou)資(zi)主要(yao)針對非金(jin)融(rong)企(qi)(qi)(qi)業。

IVC是傳統意義上(shang)的(de)(de)(de)風(feng)險投資，IVC風(feng)險投資和CVC在投資領域(yu)及(ji)投資模式等方(fang)面有很多共(gong)同點，但(dan)其組織架(jia)構、投資目(mu)標(biao)及(ji)激勵方(fang)案都會有所區別。簡單來說(shuo)，IVC投資目(mu)的(de)(de)(de)簡單，就是為了賺錢，而CVC大多時候的(de)(de)(de)投資決策會兼顧(gu)母(mu)(mu)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)發展戰略布局，增加母(mu)(mu)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)營業利潤(run)。

這一類(lei)型CVC就(jiu)是以母(mu)公(gong)(gong)司構建外(wai)部生態為(wei)導向的投(tou)(tou)(tou)資，投(tou)(tou)(tou)資多(duo)是以母(mu)公(gong)(gong)司的長遠(yuan)戰略出發(fa)。在(zai)投(tou)(tou)(tou)資企(qi)業(ye)時，市場份(fen)額就(jiu)會(hui)是這類(lei)型CVC重要考慮的因素(su)之一，因為(wei)有成為(wei)細分領域龍頭潛力的企(qi)業(ye)能夠(gou)反哺母(mu)公(gong)(gong)司，成為(wei)母(mu)公(gong)(gong)司的護城河，引領整個企(qi)業(ye)發(fa)展。這類(lei)型CVC有、百度(du)風投(tou)(tou)(tou)、滴滴等(deng)互聯網企(qi)業(ye)為(wei)代表。

這一類(lei)型CVC投(tou)資項目(mu)主要(yao)是為(wei)了深(shen)耕(geng)其熟悉的領域，利用母(mu)公(gong)司(si)的資本(ben)、金錢優勢助力小微企(qi)業(ye)在技(ji)術、產業(ye)上的發展，以低成本(ben)的方式避免(mian)母(mu)公(gong)司(si)難以深(shen)耕(geng)細分行業(ye)的劣勢。

MAIGOO小編(bian)認為(wei)小微企業與這類公(gong)司合作，也能加深其對(dui)行業的深刻認知。這類型CVC以商湯科技(ji)、Talking Data等年輕公(gong)司為(wei)主。

最后這(zhe)一類(lei)型CVC目的(de)也是(shi)為(wei)了(le)深(shen)耕其(qi)熟悉的(de)領域，不過(guo)重點是(shi)為(wei)了(le)產(chan)業創新與探索新方向，該類(lei)CVC以(yi)專業的(de)心(xin)態(tai)(tai)做熟悉的(de)事情，在垂直(zhi)領域打(da)造(zao)產(chan)業鏈(lian)生(sheng)(sheng)態(tai)(tai)。例如新東方可(ke)以(yi)利用投資和并(bing)購，滿足學生(sheng)(sheng)多(duo)元(yuan)化(hua)學習的(de)需求(qiu)，完成其(qi)在教育行業的(de)生(sheng)(sheng)態(tai)(tai)鏈(lian)。這(zhe)一類(lei)型多(duo)為(wei)傳統企業，例如新東方、好未來、車云金(jin)福(fu)等(deng)企業。

去(qu)全球相比，中(zhong)國(guo)CVC起(qi)步(bu)較晚，并且仍處于發(fa)展(zhan)的初(chu)期。直到2010年左右，百度、騰訊、阿里等互聯(lian)網(wang)巨(ju)頭企(qi)業才(cai)先(xian)后設立戰投部門，以協調(diao)母(mu)公司的發(fa)展(zhan)。此時(shi)中(zhong)國(guo)的CVC私(si)募基金才(cai)算(suan)正式起(qi)步(bu)，也是在(zai)此階段，聯(lian)想、復興、海爾等傳(chuan)統企(qi)業也開(kai)始了行業內外投資的步(bu)伐。

從我國(guo)(guo)近十年的(de)(de)CVC投資(zi)(zi)案例(li)數(shu)目來看(kan)，從2013年起我國(guo)(guo)CVC投資(zi)(zi)進入(ru)了(le)一個(ge)爆發式的(de)(de)增長(chang)期，值得注意的(de)(de)是，這段時間也是中國(guo)(guo)互(hu)聯網(wang)企業(ye)快(kuai)速增長(chang)期，而互(hu)聯網(wang)企業(ye)巨頭正是CVC行業(ye)的(de)(de)主要代表。另(ling)一方面，受資(zi)(zi)本寒冬影響，2016年之后，CVC投資(zi)(zi)數(shu)目開始(shi)下降。

也是從2013年(nian)起，我國CVC投資(zi)(zi)(zi)金(jin)額(e)(e)迎來爆發式(shi)增(zeng)(zeng)長，2013全年(nian)投資(zi)(zi)(zi)金(jin)額(e)(e)是2012年(nian)投資(zi)(zi)(zi)金(jin)額(e)(e)數(shu)的5倍之多，而2015年(nian)的金(jin)額(e)(e)相(xiang)較2013年(nian)又(you)增(zeng)(zeng)長4倍。雖然(ran)2016年(nian)之后受資(zi)(zi)(zi)本寒冬影響CVC投資(zi)(zi)(zi)數(shu)目減少，但從投資(zi)(zi)(zi)金(jin)額(e)(e)來看(kan)，波動(dong)不算(suan)太大。

如(ru)果(guo)只從(cong)投(tou)(tou)資(zi)數(shu)量來看(kan)，騰訊投(tou)(tou)資(zi)一(yi)直(zhi)都是CVC行業(ye)內的佼佼者(zhe)，投(tou)(tou)資(zi)總數(shu)遙遙領先。其次(ci)公司的投(tou)(tou)資(zi)數(shu)量和規模也(ye)非(fei)常龐大(da)。京東(dong)、小米、復興、百度(du)、58同城等(deng)企業(ye)在CVC投(tou)(tou)資(zi)領域也(ye)有不俗(su)的表現。

相(xiang)比(bi)于PE、VC善(shan)于改變(bian)的(de)投資喜好，中國CVC偏愛的(de)行業(ye)一直(zhi)沒有多大改變(bian)，從統計來看，互聯網、IT、娛樂傳(chuan)媒(mei)、金融、電信及增值業(ye)務、生物技術/醫療健康是CVC比(bi)較偏愛的(de)幾大行業(ye)，投資次數都(dou)在(zai)100以上。

清(qing)華大學金(jin)融學院院長助理(li)田(tian)軒說(shuo)道(dao)：中國CVC雖然發(fa)展得(de)很(hen)快，但是(shi)其(qi)實還有(you)一大片(pian)是(shi)藍海。目前尚有(you)很(hen)多上市(shi)公司(si)(si)存留著大量現金(jin)無(wu)處使(shi)用，不(bu)使(shi)用的(de)(de)錢永遠只(zhi)是(shi)賬(zhang)面上的(de)(de)一堆(dui)數(shu)字，只(zhi)有(you)把錢投到真(zhen)真(zhen)正正的(de)(de)實業當中，才能讓(rang)企(qi)業很(hen)好的(de)(de)運轉起來(lai)。很(hen)多傳統型企(qi)業，也(ye)能通(tong)過CVC擁抱互聯網，拓展母(mu)公司(si)(si)業務范圍。