美國康涅狄格(ge)州有一(yi)個(ge)縣,是(shi)(shi)這(zhe)個(ge)世界最(zui)富的(de)國家(jia)最(zui)富的(de)州里(li)最(zui)富的(de)一(yi)個(ge)縣。一(yi)些超級對(dui)沖基金蟄居(ju)此地,操縱(zong)著影響華(hua)爾街的(de)核心業務。科(ke)恩創立的(de)SAC基金就是(shi)(shi)一(yi)個(ge)典型例子:一(yi)天交易量2千(qian)萬(wan)股,每年光付掉的(de)傭金就高達1.5億美元,是(shi)(shi)華(hua)爾街10大客戶(hu)之一(yi)。當然,也就妨礙(ai)了同行賺錢,所以他在業界結下(xia)的(de)梁子不少。不過,即使是(shi)(shi)死對(dui)頭們(men)談(tan)起科(ke)恩也是(shi)(shi)一(yi)副由恨(hen)生愛的(de)口吻:“他永(yong)遠(yuan)都是(shi)(shi)第一(yi)個(ge)搶到消(xiao)息(xi),比如(ru)一(yi)只股票信用評(ping)級是(shi)(shi)升級或降級之類。”那么,科(ke)恩到底是(shi)(shi)怎么成功的(de)呢?
47歲(sui)的斯蒂夫·科恩,全(quan)家住在美國(guo)康涅狄格州(zhou)西南部(bu)一(yi)座14.5平(ping)方英畝的莊(zhuang)園里,泡(pao)泡(pao)游泳池、網球場、籃球場之類(lei)當(dang)然應有盡有,不(bu)(bu)過他并不(bu)(bu)在乎這些。科恩工作得閑的時候,最習慣(guan)做的一(yi)件事就是研(yan)究證交所現場操盤錄像(xiang),反正每天變(bian)幻無(wu)窮,看也看不(bu)(bu)完。這是他自(zi)十來歲(sui)看會(hui)股票行情以后,養成的習慣(guan)。
出生在中產階級(ji)家庭的(de)(de)(de)科恩很(hen)小(xiao)就開始(shi)(shi)培(pei)養投機之(zhi)道,在制衣企業工作的(de)(de)(de)父(fu)親,每天晚上(shang)會(hui)(hui)帶一份《紐(niu)約(yue)郵報》,他讀(du)體育記(ji)分(fen)欄,接(jie)(jie)著(zhu)又愛(ai)上(shang)金(jin)融(rong)版(ban),因為數(shu)字更多,變化無窮。才(cai)十(shi)多歲,科恩已經會(hui)(hui)到當(dang)地的(de)(de)(de)經紀人事務所(suo)看(kan)股票(piao)行情。在賓夕(xi)法尼亞大學沃頓(dun)學院讀(du)經濟學學士學位的(de)(de)(de)時候,他對班(ban)級(ji)之(zhi)間盛行的(de)(de)(de)股票(piao)交(jiao)易(yi)(yi)十(shi)分(fen)狂熱。所(suo)以,1978年大學一畢業,他直接(jie)(jie)就去了華爾街,在一家公司(si)的(de)(de)(de)套匯部門里當(dang)初級(ji)交(jiao)易(yi)(yi)員,很(hen)快就能(neng)給公司(si)日進斗金(jin),每天純利潤(run)達到10萬美元(yuan)。那家公司(si)老板至今都為他的(de)(de)(de)本事傾(qing)倒不(bu)已:“他很(hen)快就學會(hui)(hui)如(ru)何在大公司(si)里做(zuo)團(tuan)體交(jiao)易(yi)(yi),而(er)且操縱得比誰都好。”1984年開始(shi)(shi),他在公司(si)里組織(zhi)了自(zi)己的(de)(de)(de)交(jiao)易(yi)(yi)團(tuan)隊,到1992年,創建(jian)了SAC基金(jin)。
比起著名的(de)金(jin)融(rong)大鱷喬治(zhi)·索羅斯,科恩(en)操盤40億美元基(ji)金(jin)的(de)數字不算大,但(dan)他每(mei)天的(de)交易(yi)數量(liang)非常(chang)大。在(zai)他的(de)金(jin)融(rong)帝國中心(xin),共有40個(ge)(ge)中層(ceng)交易(yi)商,每(mei)人掌(zhang)管1-15個(ge)(ge)交易(yi)員(yuan)和(he)分(fen)析(xi)師,他們手里又各管一攤。科恩(en)自己的(de)投資(zi)能量(liang)還(huan)遠遠超過公(gong)司7類(lei)基(ji)金(jin)的(de)涉及范圍(wei)。
每天(tian)早晨(chen)8點,科恩會(hui)被(bei)他那輛銀灰色的(de)(de)B MW745轎車(che)準時送(song)到辦(ban)公室(shi),坐在由無數(shu)顯(xian)示屏包圍的(de)(de)會(hui)議(yi)桌(zhuo)旁。這張桌(zhuo)子(zi),有(you)個別名叫“中央司令(ling)部”,接(jie)下來的(de)(de)一(yi)天(tian),這里將(jiang)為他賺進百萬美元(yuan)。
2002年,整個市場下跌了22%,SAC卻(que)增長了11%。在(zai)SAC工(gong)作的人大概(gai)是世界(jie)(jie)上(shang)最辛苦的200名員工(gong),“沒業績,毋寧(ning)死”,他們年薪(xin)通常200萬美元(yuan)以上(shang),但關鍵要看各人表現,而不是SAC整體贏利情(qing)況。所以外界(jie)(jie)同行(xing)評論SAC上(shang)下一心(xin),做業務的時候(hou)堪稱“不擇手段(duan)”。
據說,SAC會推斷(duan)其他投資基(ji)金可能(neng)采取的動作,然后(hou)進(jin)(jin)行打壓,或者(zhe)不惜偽造進(jin)(jin)行某項交易的跡象,騙取別(bie)家跟進(jin)(jin),自己(ji)卻及早抽身,或者(zhe)使(shi)分析(xi)師對某些股(gu)票升(sheng)降級,引起(qi)市(shi)場(chang)波動。但SAC這(zhe)些以(yi)前(qian)看(kan)來(lai)不算無盡(jin)違規的操(cao)作,在今后(hou)證券市(shi)場(chang)加(jia)強監管的形勢下,也(ye)可能(neng)出軌。
從外表看,科恩(en)一點都(dou)不像(xiang)(xiang)證券市(shi)場里(li)叱咤風(feng)云的(de)(de)(de)人(ren)物。一個(ge)47歲的(de)(de)(de)億(yi)(yi)萬(wan)(wan)富翁(weng),禿頭(tou),身材不高不矮(ai),好(hao)像(xiang)(xiang)總在(zai)想著什么,表情(qing)不太自信(xin),看起來(lai)倒有些笨拙不堪。工(gong)作的(de)(de)(de)時(shi)候,他倒似乎在(zai)娛樂。一名跟了(le)科恩(en)10多年的(de)(de)(de)同(tong)事,早就(jiu)習慣了(le)他那(nei)副一成不變的(de)(de)(de)模樣(yang):“就(jiu)算手里(li)正(zheng)在(zai)做一個(ge)幾百萬(wan)(wan)美(mei)元(yuan)的(de)(de)(de)交(jiao)易,樣(yang)子都(dou)像(xiang)(xiang)是叫一客三明(ming)治而已(yi)。”據科恩(en)的(de)(de)(de)多年好(hao)友描(miao)述,雖(sui)然科恩(en)身價億(yi)(yi)萬(wan)(wan),但他并不是為利(li)益所驅動的(de)(de)(de)人(ren):“他就(jiu)是喜(xi)歡做這行,錢不過(guo)像(xiang)(xiang)記分板(ban)而已(yi)。”
科恩對生活并(bing)不像工(gong)作那樣狂熱。他第一次婚姻結束后,通(tong)過婚介(jie)服務找到了(le)現在的(de)妻子(zi)亞歷(li)山德拉,如今(jin)全家7個孩(hai)子(zi)。
妻子的(de)密(mi)友開玩笑說,這個(ge)小巧玲瓏的(de)黑發女郎從(cong)小就宣稱長(chang)大后要嫁(jia)個(ge)百萬富(fu)翁(weng)(weng),大概(gai)連她都沒想到到手(shou)的(de)竟是億萬富(fu)翁(weng)(weng)。要不(bu)是嬌妻也哄得科恩一起領略了環球購物、藝術旅游(you)等各種新鮮花(hua)樣,他大概(gai)從(cong)來也不(bu)知道(dao)花(hua)花(hua)世(shi)界(jie)是什么樣。5年前,科恩一家(jia)還(huan)花(hua)了1500萬美元購進這
座建于1930年(nian)的(de)莊園(yuan)(yuan),又花(hua)了(le)差不多的(de)錢把舊宅翻新。科(ke)恩的(de)最(zui)神(shen)秘之處是,在莊園(yuan)(yuan)里裝(zhuang)了(le)一(yi)套(tao)龐大的(de)警報(bao)系統,只要有人踏(ta)(ta)入或踏(ta)(ta)出其中一(yi)個房間都會鈴聲(sheng)大作。
眾所周知,即使擁有最清(qing)白(bai)聲譽的(de)對(dui)沖基(ji)金也行跡詭秘。不許(xu)采(cai)(cai)訪(fang)、不許(xu)拍照、不許(xu)對(dui)合(he)伙(huo)人之外的(de)任何人透露內(nei)部信息。有些措(cuo)施是為(wei)了(le)保(bao)護交易,有些則(ze)是為(wei)了(le)隱瞞(man)其(qi)利潤(run)。科恩更(geng)是如此,他行動十分低(di)調,拒絕了(le)無數次采(cai)(cai)訪(fang)要求,連(lian)同事們都覺得他十分神秘。
因此,《商(shang)業周(zhou)刊》在深入調查科恩(en)的(de)過程中,沒有得(de)到(dao)任何負面(mian)記錄(lu)。甚(shen)至調查SAC幾十(shi)名員工對(dui)老(lao)板科恩(en)的(de)印(yin)象時,所(suo)有人(ren)(ren)(ren)(ren)都簽訂了(le)保密協議(yi),但可以看出的(de)是他(ta)(ta)們對(dui)老(lao)板都又敬又畏,有人(ren)(ren)(ren)(ren)形容他(ta)(ta)“面(mian)對(dui)鏡(jing)頭十(shi)分害羞,公開場合能不(bu)去就不(bu)去”,有人(ren)(ren)(ren)(ren)說他(ta)(ta)“有超常的(de)直覺和離奇的(de)本領,面(mian)對(dui)大量信(xin)(xin)息,他(ta)(ta)能飛速注(zhu)意到(dao)最(zui)該被注(zhu)意的(de)東西(xi)。”也有人(ren)(ren)(ren)(ren)透露SAC使用了(le)某種(zhong)手腕,從(cong)而在獲取(qu)信(xin)(xin)息的(de)競(jing)爭(zheng)中保持領先。有知(zhi)情(qing)人(ren)(ren)(ren)(ren)士說,SAC以此要求各家投資銀行提供最(zui)好的(de)信(xin)(xin)息,華爾(er)街人(ren)(ren)(ren)(ren)稱(cheng)“第一呼(hu)叫”。
大(da)基金的管(guan)理者雖然可以一(yi)時登頂,卻往(wang)往(wang)不能善終(zhong),并(bing)可能以爆(bao)裂為最終(zhong)命(ming)運(yun)。對沖基金投(tou)資者不比投(tou)資于(yu)其它共(gong)同(tong)基金的人(ren),他們要(yao)付出(chu)巨(ju)額費用,一(yi)旦(dan)基金開始(shi)虧損,立刻就(jiu)會抽走(zou)投(tou)資。這就(jiu)要(yao)求基金賣掉一(yi)些基金單位,但(dan)若(ruo)虧本出(chu)售,就(jiu)會導致情形惡化,引發(fa)雪崩。
每天管理幾十(shi)億美元更(geng)是(shi)折(zhe)磨(mo)。但更(geng)痛苦的是(shi),對沖基金(jin)經理人(ren)還(huan)必須經常玩(wan)(wan)短線。一名(ming)頗有聲譽的對沖基金(jin)經理說,“現在(zai)這市道,玩(wan)(wan)短線實在(zai)太(tai)折(zhe)磨(mo)人(ren)了,因為對沖基金(jin)越(yue)來越(yue)多,大家(jia)都(dou)在(zai)玩(wan)(wan)。”
意指(zhi)“風險(xian)對沖過的基(ji)金”,現已(yi)成為一種新型投資模式的代名詞,即(ji)利(li)用(yong)金融衍生產(chan)品的杠桿效用(yong),承擔(dan)高風險(xian)、追(zhui)求(qiu)高收益的投資模式。最著(zhu)名的有(you)索羅斯的“量子基(ji)金”。
在(zai)過去3年美國經濟衰弱的(de)(de)(de)歲月里,一些(xie)操作對沖基金(jin)的(de)(de)(de)短線玩家從下跌趨勢中(zhong)(zhong)大發橫財(cai)。對沖基金(jin)本(ben)來(lai)(lai)就是設計在(zai)牛市(shi)和(he)熊(xiong)市(shi)中(zhong)(zhong)都(dou)要盈利的(de)(de)(de)。一些(xie)最(zui)好的(de)(de)(de)對沖基金(jin)在(zai)1990年代的(de)(de)(de)牛市(shi)中(zhong)(zhong)狂賺(zhuan),又(you)在(zai)接(jie)下來(lai)(lai)的(de)(de)(de)熊(xiong)市(shi)中(zhong)(zhong)同樣(yang)獲利,似(si)乎成了華爾街(jie)最(zui)后(hou)的(de)(de)(de)盛(sheng)宴。雖然這樣(yang),那些(xie)主要玩家卻可(ke)能是人(ren)們幾乎聞(wen)所未聞(wen)的(de)(de)(de)人(ren)。他們為(wei)(wei)那些(xie)鮮(xian)為(wei)(wei)人(ren)知(zhi)的(de)(de)(de)公司工作,在(zai)絕(jue)密情況下運(yun)作數(shu)十(shi)億計的(de)(de)(de)美元。