如何進(jin)行(xing)融(rong)資風險防范 融(rong)資過程須控制8個關鍵環節

一、融資前的需求分析與評估環節——要公正

所謂事前(qian)評估(gu)是指企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)對其是否需(xu)要(yao)融資(zi)(zi)進行評估(gu)。例(li)如，為(wei)了資(zi)(zi)金周轉和(he)臨時需(xu)要(yao)，企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)需(xu)要(yao)融資(zi)(zi);為(wei)了添置設(she)備(bei)、擴(kuo)大規模、引進新技術和(he)開發新產(chan)品，企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)需(xu)要(yao)融資(zi)(zi);為(wei)了對外投資(zi)(zi)、兼(jian)并其他企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)需(xu)要(yao)融資(zi)(zi);為(wei)了償付債務(wu)和(he)調整資(zi)(zi)本結構企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)需(xu)要(yao)融資(zi)(zi);等(deng)等(deng)。

是(shi)否需要(yao)融資(zi)也不是(shi)完全由上述原因決定(ding)的(de)。比(bi)如(ru)，企(qi)業經常會面臨(lin)一(yi)些臨(lin)時(shi)性(xing)的(de)資(zi)金需求，但是(shi)這些需求所需資(zi)金不一(yi)定(ding)非要(yao)通過(guo)融資(zi)來(lai)(lai)解決，因為企(qi)業完全有可能(neng)通過(guo)盤(pan)活流(liu)動資(zi)產，通過(guo)自有資(zi)金來(lai)(lai)解決這些需要(yao)。這時(shi)企(qi)業就(jiu)(jiu)應當比(bi)較使(shi)用自有資(zi)金和使(shi)用外(wai)來(lai)(lai)資(zi)金對企(qi)業的(de)影(ying)響(xiang)，如(ru)果(guo)有好的(de)影(ying)響(xiang)，就(jiu)(jiu)使(shi)用;反(fan)之則不用。

在(zai)(zai)決定(ding)(ding)使(shi)用外來資(zi)金(jin)后，還應(ying)該在(zai)(zai)融(rong)資(zi)需要(yao)的(de)(de)基礎上比較投資(zi)收(shou)(shou)益(yi)和資(zi)金(jin)成本(ben)及其與之(zhi)相對(dui)應(ying)的(de)(de)風(feng)險是(shi)否相匹配。例如，投資(zi)項(xiang)目未來的(de)(de)年均報(bao)酬率(或(huo)年均利潤率)是(shi)多少?通過融(rong)資(zi)活動占用資(zi)金(jin)所付(fu)出的(de)(de)代價(jia)(或(huo)稱資(zi)金(jin)成本(ben)率)是(shi)多少?企(qi)業需要(yao)承(cheng)擔哪些風(feng)險?這是(shi)企(qi)業管理(li)決策(ce)層(ceng)最為(wei)關心的(de)(de)。因此，企(qi)業財務人員(yuan)在(zai)(zai)開(kai)(kai)展融(rong)資(zi)活動之(zhi)前，必須對(dui)未來的(de)(de)投資(zi)收(shou)(shou)益(yi)作(zuo)一(yi)個(ge)較為(wei)可靠的(de)(de)預測，只有當投資(zi)收(shou)(shou)益(yi)遠大于資(zi)金(jin)成本(ben)且與之(zhi)相對(dui)應(ying)的(de)(de)風(feng)險可承(cheng)受(shou)的(de)(de)前提下，才(cai)可以(yi)確(que)定(ding)(ding)展開(kai)(kai)融(rong)資(zi)活動。

二、融資渠道與方法的選擇環節——要慎重

在這個(ge)環節，企業應就(jiu)其融資的一系列細節問題進行(xing)決策，這些(xie)細節主要包括(kuo)以(yi)下幾個(ge)方面：

(一)測算融資規模

當確定(ding)企業需(xu)(xu)要融資(zi)(zi)后，接下來要做的(de)(de)(de)是估算融資(zi)(zi)規模。如何估算融資(zi)(zi)規模，本章(zhang)的(de)(de)(de)第一節已經有專(zhuan)門的(de)(de)(de)論述(shu)。作為企業財務人員，不論通(tong)過什(shen)么渠道(dao)，采用(yong)什(shen)么方(fang)式進行融資(zi)(zi)，必須事(shi)先仔細估算資(zi)(zi)金需(xu)(xu)要量(liang)(liang)。只(zhi)有這樣(yang)才能使(shi)融資(zi)(zi)數量(liang)(liang)與投資(zi)(zi)數量(liang)(liang)相互平衡，避免融資(zi)(zi)不足而(er)影(ying)響企業的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)效果(guo)或(huo)融資(zi)(zi)過剩(sheng)而(er)降(jiang)低資(zi)(zi)金的(de)(de)(de)效益。

(二)選擇融資方法

估算出融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)規模后，企(qi)業就要(yao)尋(xun)找合適的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)方(fang)式(shi)(shi)(shi)。可供中小企(qi)業使(shi)用(yong)的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)方(fang)式(shi)(shi)(shi)從大(da)的(de)(de)方(fang)面(mian)來(lai)講無外乎內(nei)源融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)和外源融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)兩種。所(suo)(suo)謂企(qi)業內(nei)源融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)，主(zhu)要(yao)是(shi)(shi)指(zhi)通過計提(ti)折(zhe)舊(jiu)和留(liu)存利潤(run)而(er)形(xing)成(cheng)的(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)(jin)來(lai)源。這部分資(zi)金(jin)(jin)(jin)是(shi)(shi)企(qi)業內(nei)部“自然”形(xing)成(cheng)的(de)(de)，占用(yong)它們雖然也會發(fa)生資(zi)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)使(shi)用(yong)成(cheng)本(ben)(機會成(cheng)本(ben))，但是(shi)(shi)卻不(bu)(bu)需要(yao)支(zhi)(zhi)付融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)費用(yong)。而(er)外源融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)是(shi)(shi)指(zhi)在(zai)企(qi)業內(nei)源融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)不(bu)(bu)能滿足需要(yao)時，從外部融(rong)(rong)(rong)(rong)入形(xing)成(cheng)的(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)(jin)來(lai)源，包括銀行借款、發(fa)行債券、融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)租(zu)賃和商業信用(yong)等(deng)負債融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)形(xing)式(shi)(shi)(shi)與吸收直(zhi)接投資(zi)、發(fa)行股票等(deng)權益(yi)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)形(xing)式(shi)(shi)(shi)。外源融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)不(bu)(bu)僅(jin)要(yao)支(zhi)(zhi)付使(shi)用(yong)成(cheng)本(ben)，還要(yao)支(zhi)(zhi)付融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)費用(yong)，所(suo)(suo)發(fa)生的(de)(de)成(cheng)本(ben)相對內(nei)源融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)要(yao)高些(xie)。因(yin)此，企(qi)業不(bu)(bu)要(yao)急于到外面(mian)尋(xun)找資(zi)金(jin)(jin)(jin)，而(er)是(shi)(shi)應在(zai)充分考慮內(nei)部資(zi)金(jin)(jin)(jin)來(lai)源是(shi)(shi)否可用(yong)之后，再考慮外源融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)問題。

由于企(qi)(qi)業(ye)融(rong)資可以(yi)采用的(de)(de)(de)方式(shi)(shi)多種多樣，不同(tong)(tong)的(de)(de)(de)融(rong)資方式(shi)(shi)，其融(rong)資的(de)(de)(de)難易程(cheng)度、資金(jin)成本(ben)和財(cai)務風險也是不同(tong)(tong)的(de)(de)(de)。既然要(yao)從(cong)外(wai)部融(rong)入資金(jin)，企(qi)(qi)業(ye)就必須(xu)考(kao)慮融(rong)資以(yi)后(hou)應(ying)當保持一個良好、合(he)理的(de)(de)(de)財(cai)務結構和資本(ben)結構，使得財(cai)務風險處于安全(quan)水(shui)平(ping)，同(tong)(tong)時(shi)綜合(he)資金(jin)成本(ben)又(you)有所降低(di)。在這種總體的(de)(de)(de)融(rong)資戰略下，企(qi)(qi)業(ye)應(ying)當設計多個融(rong)資方案，對(dui)這些方案進行(xing)財(cai)務上的(de)(de)(de)優劣排序，以(yi)便在具體的(de)(de)(de)融(rong)資實踐(jian)中實施動態選優。

在選擇融(rong)資(zi)方(fang)(fang)式(shi)(shi)(shi)時(shi)還要(yao)考慮我國(guo)(guo)和(he)企(qi)業(ye)(ye)的(de)基本(ben)情(qing)況，切不(bu)(bu)可照搬國(guo)(guo)外經驗。比如在國(guo)(guo)外，企(qi)業(ye)(ye)家在選擇融(rong)資(zi)方(fang)(fang)式(shi)(shi)(shi)時(shi)會運用(yong)大量的(de)數學(xue)模型，通過很(hen)多實證(zheng)分析(xi)來做出(chu)決策。不(bu)(bu)可否認(ren)，這些方(fang)(fang)法和(he)模型確實有其(qi)科學(xue)性，但中國(guo)(guo)的(de)市場(chang)畢竟不(bu)(bu)同(tong)于國(guo)(guo)外的(de)市場(chang)。個人信用(yong)體系不(bu)(bu)夠(gou)健全(quan)，很(hen)多本(ben)屬于市場(chang)個體的(de)經濟部門行政色彩較(jiao)為(wei)濃(nong)厚(hou)，可用(yong)的(de)融(rong)資(zi)工具形(xing)式(shi)(shi)(shi)較(jiao)為(wei)單一(yi)、不(bu)(bu)夠(gou)豐(feng)富等。各種(zhong)不(bu)(bu)同(tong)行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)之間、同(tong)行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)不(bu)(bu)同(tong)發展階段、同(tong)類企(qi)業(ye)(ye)在不(bu)(bu)同(tong)地區(qu)之間的(de)融(rong)資(zi)方(fang)(fang)式(shi)(shi)(shi)也各有所不(bu)(bu)同(tong)。因此(ci)，中小企(qi)業(ye)(ye)管理者(zhe)在使用(yong)融(rong)資(zi)方(fang)(fang)法的(de)時(shi)候(hou)一(yi)定要(yao)注(zhu)意條件的(de)假設前提及應用(yong)環(huan)境(jing)，通過適當的(de)修改后再使用(yong)。

一般來(lai)講(jiang)，對短(duan)期(qi)經營(ying)產生的(de)流動資金需求，企業應(ying)當(dang)盡可能利用賒(she)購等(deng)商業信(xin)用方式來(lai)解(jie)決。必(bi)須從外部(bu)借入的(de)短(duan)期(qi)資金，企業要在謹慎(shen)的(de)現金預算基礎上(shang)作好到(dao)期(qi)償債(zhai)計劃，然后以比較優惠的(de)利率獲得(de)短(duan)期(qi)融資(如信(xin)用額度(du)、周轉信(xin)貸協(xie)議等(deng)方式)，切不可貿然進行短(duan)期(qi)融資，當(dang)到(dao)期(qi)無法償債(zhai)時又通過(guo)高(gao)成本、高(gao)風險的(de)長期(qi)融資來(lai)償付短(duan)期(qi)債(zhai)務。這(zhe)樣，必(bi)然會導致(zhi)企業的(de)財務狀況惡化和財務風險增大。

對生產(chan)和資(zi)本經營產(chan)生的(de)長期資(zi)金借貸需求，如前(qian)文(wen)所述，企業(ye)必須充分利用內部(bu)資(zi)金來源，在以較(jiao)低的(de)資(zi)金成(cheng)本和盡可能低的(de)財(cai)務風險為融(rong)資(zi)目(mu)標的(de)前(qian)提下(xia)具體(ti)情況(kuang)具體(ti)對待(dai)。

(三)確定融資對象

融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)對(dui)象(xiang)(xiang)是(shi)指融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)工(gong)作(zuo)的(de)(de)對(dui)象(xiang)(xiang)，并不(bu)僅僅是(shi)指資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)供(gong)給者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)，而是(shi)指所有(you)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)活動(dong)(dong)中(zhong)的(de)(de)參與者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)或(huo)影響者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)，比如(ru)(ru)政(zheng)府機(ji)(ji)(ji)關(guan)、金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)中(zhong)介機(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)等(deng)。融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)對(dui)象(xiang)(xiang)受融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠(qu)道(dao)(dao)(dao)的(de)(de)影響，融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠(qu)道(dao)(dao)(dao)多，相(xiang)應(ying)的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)工(gong)作(zuo)對(dui)象(xiang)(xiang)就(jiu)(jiu)多。因此(ci)，選擇不(bu)同(tong)的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠(qu)道(dao)(dao)(dao)和(he)(he)(he)方式，融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)對(dui)象(xiang)(xiang)就(jiu)(jiu)不(bu)同(tong)。比如(ru)(ru)，選擇銀(yin)行信(xin)貸，融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)工(gong)作(zuo)對(dui)象(xiang)(xiang)就(jiu)(jiu)包括銀(yin)行有(you)關(guan)部門(men)和(he)(he)(he)人員(yuan)、政(zheng)府機(ji)(ji)(ji)關(guan)的(de)(de)有(you)關(guan)部門(men)以(yi)及中(zhong)介機(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)，如(ru)(ru)中(zhong)小企業(ye)(ye)(ye)信(xin)用擔保(bao)中(zhong)心(公司)、信(xin)用評級機(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)、資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)信(xin)調查機(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)等(deng)。又如(ru)(ru)，申(shen)請中(zhong)小企業(ye)(ye)(ye)技術(shu)創新(xin)基金(jin)(jin)(jin)，相(xiang)應(ying)的(de)(de)工(gong)作(zuo)對(dui)象(xiang)(xiang)就(jiu)(jiu)是(shi)技術(shu)專家、推薦單位、創新(xin)基金(jin)(jin)(jin)管理中(zhong)心、銀(yin)行、評估中(zhong)介機(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)以(yi)及當地(di)科委(wei)和(he)(he)(he)國家高(gao)新(xin)技術(shu)產業(ye)(ye)(ye)開(kai)發區管委(wei)會。在(zai)確認融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)對(dui)象(xiang)(xiang)時(shi)，一(yi)定要(yao)進行有(you)關(guan)的(de)(de)信(xin)息收集(ji)和(he)(he)(he)咨詢調查活動(dong)(dong)，熟(shu)(shu)悉每(mei)一(yi)種融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠(qu)道(dao)(dao)(dao)的(de)(de)運作(zuo)程序，明確誰是(shi)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)供(gong)給方的(de)(de)決策者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)、影響者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)和(he)(he)(he)操作(zuo)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)。中(zhong)小企業(ye)(ye)(ye)，特(te)別是(shi)一(yi)些小的(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)，由于對(dui)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)市場的(de)(de)不(bu)熟(shu)(shu)悉，在(zai)需要(yao)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)時(shi)，往往不(bu)知道(dao)(dao)(dao)找誰，從(cong)什么(me)地(di)方做(zuo)起(qi)，或(huo)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)花(hua)費了大量的(de)(de)時(shi)間(jian)和(he)(he)(he)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)，沒(mei)有(you)取得融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)成果。其主要(yao)的(de)(de)癥結就(jiu)(jiu)在(zai)于此(ci)。另外(wai)，在(zai)確認融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)對(dui)象(xiang)(xiang)時(shi)，還需注意一(yi)些潛在(zai)的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)對(dui)象(xiang)(xiang)，比如(ru)(ru)，就(jiu)(jiu)當前的(de)(de)一(yi)次融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)項(xiang)目，可能(neng)(neng)銀(yin)行不(bu)是(shi)對(dui)象(xiang)(xiang)，但就(jiu)(jiu)長(chang)期看，企業(ye)(ye)(ye)很可能(neng)(neng)會和(he)(he)(he)銀(yin)行打交(jiao)道(dao)(dao)(dao)。因此(ci)，企業(ye)(ye)(ye)從(cong)整(zheng)個融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)戰略來看，也應(ying)確定銀(yin)行為工(gong)作(zuo)對(dui)象(xiang)(xiang)，通(tong)過有(you)意識(shi)的(de)(de)接觸，達到減(jian)少信(xin)息不(bu)對(dui)稱(cheng)的(de)(de)目的(de)(de)。

三、確定融資數量與期限環節——要實際

有(you)人(ren)(ren)(ren)說，在下棋(qi)(qi)(qi)時僅能(neng)(neng)看透(tou)一(yi)二(er)步棋(qi)(qi)(qi)路的(de)(de)人(ren)(ren)(ren)只(zhi)是初級棋(qi)(qi)(qi)手(shou)(shou)，能(neng)(neng)看透(tou)三四步棋(qi)(qi)(qi)路的(de)(de)人(ren)(ren)(ren)方(fang)能(neng)(neng)被稱(cheng)棋(qi)(qi)(qi)師，而能(neng)(neng)一(yi)下看透(tou)五六步以(yi)上(shang)的(de)(de)棋(qi)(qi)(qi)路的(de)(de)人(ren)(ren)(ren)才(cai)有(you)資(zi)格被稱(cheng)為高級棋(qi)(qi)(qi)師。其實中小企業(ye)融(rong)資(zi)和往(wang)往(wang)是下棋(qi)(qi)(qi)是一(yi)樣的(de)(de)，真正的(de)(de)融(rong)資(zi)高手(shou)(shou)要(yao)(yao)想“運籌帷幄之中，決勝千里之外(wai)”就必須(xu)站得高看得遠。要(yao)(yao)確(que)定融(rong)資(zi)策(ce)略就要(yao)(yao)把握以(yi)下兩點：

首先：資金數量上追求合理性。

對(dui)以股份(fen)公司為代(dai)表的(de)(de)(de)大企業(ye)(ye)來講，融(rong)(rong)資(zi)的(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)在于實現最佳資(zi)本(ben)結構，即追求資(zi)金(jin)成(cheng)(cheng)本(ben)最低(di)和(he)企業(ye)(ye)價(jia)值最大;而對(dui)中小企業(ye)(ye)來講，融(rong)(rong)資(zi)的(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)是直接確保(bao)生產經(jing)營所需的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)。資(zi)金(jin)不足會(hui)影(ying)響(xiang)生產發展，而資(zi)金(jin)過剩也會(hui)導致資(zi)金(jin)使用(yong)效(xiao)率降低(di)，形成(cheng)(cheng)浪費。由于中小企業(ye)(ye)融(rong)(rong)資(zi)難，所以經(jing)營者(zhe)在遇(yu)到比較寬(kuan)松(song)的(de)(de)(de)籌(chou)資(zi)環(huan)境時，往往容易(yi)犯“韓信(xin)點兵，多(duo)(duo)多(duo)(duo)益(yi)善”的(de)(de)(de)錯誤。但如(ru)果籌(chou)來的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)用(yong)得不合理或者(zhe)并非真正需要，那么就會(hui)發生本(ben)末倒置(zhi)好(hao)事就變成(cheng)(cheng)了壞事，企業(ye)(ye)反(fan)倒被過度的(de)(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)所累，可能背上(shang)沉(chen)重的(de)(de)(de)債務負擔，進一步影(ying)響(xiang)融(rong)(rong)資(zi)能力和(he)獲利能力。

其次：資金使用上追求效益性。

中(zhong)(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業在融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)渠道和方式上不像(xiang)大企(qi)(qi)(qi)業那樣(yang)存在較(jiao)大的(de)選(xuan)擇(ze)余地(di)，但這(zhe)并不是說中(zhong)(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業只能(neng)(neng)“饑(ji)不擇(ze)食”，一(yi)味的(de)仰人鼻(bi)息。相(xiang)反，由于中(zhong)(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業的(de)抗風(feng)險(xian)能(neng)(neng)力弱以及籌資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)困難較(jiao)大，更應(ying)該對每(mei)筆資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)善加珍惜權衡，綜合考慮企(qi)(qi)(qi)業自身生(sheng)產(chan)經營需要與所融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)成(cheng)本、融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)風(feng)險(xian)及投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)收益(yi)等諸多方面的(de)因素(su)，進而把資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)來源和投(tou)向結合起來，分析所融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)成(cheng)本率(lv)(lv)與投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)收益(yi)率(lv)(lv)的(de)關系(xi)，盡可能(neng)(neng)的(de)避免融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)決策失誤。

四、確定融資種類與資金結構環節——要合理

中小企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)運(yun)用決定(ding)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)籌集的(de)(de)(de)(de)(de)類型和(he)數量。我們知道，企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)總(zong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)由流(liu)動(dong)(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)和(he)非流(liu)動(dong)(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)兩部分構成(cheng)。流(liu)動(dong)(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)又分為兩種不(bu)同形態：一是其數量隨(sui)(sui)生產(chan)(chan)(chan)經營(ying)的(de)(de)(de)(de)(de)變動(dong)(dong)(dong)而波動(dong)(dong)(dong)的(de)(de)(de)(de)(de)流(liu)動(dong)(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)，即所(suo)謂的(de)(de)(de)(de)(de)暫時(shi)性流(liu)動(dong)(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan);二是類似于(yu)(yu)固定(ding)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)那樣長(chang)期(qi)(qi)保持穩定(ding)水平的(de)(de)(de)(de)(de)流(liu)動(dong)(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)，即所(suo)謂的(de)(de)(de)(de)(de)永久(jiu)性流(liu)動(dong)(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)。按結構上的(de)(de)(de)(de)(de)配比原則，中小企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)用于(yu)(yu)固定(ding)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)和(he)永久(jiu)性流(liu)動(dong)(dong)(dong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)上的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)，以(yi)中長(chang)期(qi)(qi)融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)方式籌措(cuo)為宜;由于(yu)(yu)季節性、周期(qi)(qi)性和(he)隨(sui)(sui)機因素造成(cheng)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)經營(ying)活動(dong)(dong)(dong)變化所(suo)需的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin);(，)則主要以(yi)短(duan)期(qi)(qi)融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)方式籌措(cuo)為宜。強調融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)在資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)結構上的(de)(de)(de)(de)(de)配比關系對中小企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)尤為重要。有關調查顯示，中小企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)失敗案(an)例中很多(duo)并(bing)不(bu)是直(zhi)接由于(yu)(yu)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)不(bu)能籌措(cuo)而致，而是由于(yu)(yu)經營(ying)者(zhe)不(bu)了解各種資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)特(te)性而將短(duan)期(qi)(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)不(bu)恰當地用在了長(chang)期(qi)(qi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)項目上。

五、融資資料準備與包裝——要適度

準備硬(ying)件(jian)材(cai)料，展(zhan)示企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)價值。公(gong)司的(de)(de)無形資產，如(ru)產品(pin)(pin)的(de)(de)測(ce)試和鑒定;企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)標準的(de)(de)制訂;專(zhuan)利、商標、著作權的(de)(de)申請(qing);科技(ji)成(cheng)果鑒定;科技(ji)進步獎(jiang)的(de)(de)評(ping)(ping)選、企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)信用的(de)(de)評(ping)(ping)級;重點新(xin)(xin)產品(pin)(pin)的(de)(de)申請(qing);重信譽、守合同的(de)(de)評(ping)(ping)比;出口創匯企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)評(ping)(ping)選;然后是(shi)ISO9000質(zhi)量(liang)體系認定;高新(xin)(xin)技(ji)術項目(企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye))或軟件(jian)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)認定;知名專(zhuan)家顧問(wen)等都是(shi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)最有說(shuo)服力的(de)(de)硬(ying)件(jian)材(cai)料。

借助外部資源(yuan)，充分(fen)包裝。包裝不是(shi)作假(jia)，而是(shi)通過(guo)詳細分(fen)析，評估本企業擁有的核(he)心技術，生產(chan)市場方面的優勢、劣勢，發(fa)展潛力，財務狀況(kuang)，把本企業的內在(zai)價值充分(fen)挖掘出(chu)來，這就(jiu)是(shi)通常我們所說的價值發(fa)現。同(tong)時借助外部資源(yuan)，如邀請有行(xing)業專家、知名人士等(deng)加(jia)入(ru)項目組，成(cheng)為顧問等(deng)。

六、融資溝通與談判環節——要冷靜

在(zai)這(zhe)個階段，已經制(zhi)訂好(hao)融資計劃的中小企業要(yao)和資金(jin)(jin)供(gong)(gong)給(gei)方見面，就資金(jin)(jin)的使用價格、期限、提(ti)供(gong)(gong)方式、還款方式等細節進行(xing)協商，資金(jin)(jin)供(gong)(gong)給(gei)方也要(yao)就是否(fou)提(ti)供(gong)(gong)資金(jin)(jin)做出決定。

為(wei)了達到融資目的，企業一定要(yao)對這個環(huan)節予以充分(fen)重(zhong)視，在談判前要(yao)做好充分(fen)的準(zhun)備工作，談判中也要(yao)注意(yi)應(ying)有的技巧(qiao)。

(一) 談判前的準備工作

在(zai)談判準(zhun)備階段，企(qi)業(ye)應該首先對企(qi)業(ye)的財(cai)務、人員(yuan)、管理進行一番(fan)細(xi)致的整合(he)、調(diao)查，全面掌握(wo)企(qi)業(ye)有關這三(san)方面的準(zhun)確情況，并在(zai)此(ci)基(ji)礎(chu)上準(zhun)備一份邏輯(ji)縝密、數據詳實、能夠體現企(qi)業(ye)特色的商業(ye)計劃書

有時(shi)中小企(qi)業是為一個(ge)特定(ding)的項(xiang)目進行融資(zi)，那么在這種情況下，向(xiang)資(zi)金供給方(fang)提一份優秀的項(xiang)目說明書就成為必需(xu)。

對(dui)于項目融資(zi)(zi)而言(yan)，企(qi)(qi)業應首(shou)先讓項目吸(xi)引(yin)人，要(yao)(yao)讓投(tou)資(zi)(zi)方看(kan)到投(tou)資(zi)(zi)前景，并(bing)且風險(xian)較(jiao)小的投(tou)資(zi)(zi)機會。因此，企(qi)(qi)業一定(ding)要(yao)(yao)站在投(tou)資(zi)(zi)方的角(jiao)度去編制(zhi)項目說明書，突出項目特色(se)。

(二)談判

做好前期準備(bei)以后，企業就要跟資金(jin)(jin)供給方(fang)(fang)聯系。聯系的(de)(de)方(fang)(fang)式有(you)很(hen)多種(zhong)，筆者認為，通(tong)過自己熟識(shi)(shi)的(de)(de)交際網絡結識(shi)(shi)資金(jin)(jin)供給方(fang)(fang)是首選，因為通(tong)過這(zhe)種(zhong)平臺(tai)，資金(jin)(jin)供給方(fang)(fang)和企業能(neng)通(tong)過不同(tong)的(de)(de)渠道，對(dui)對(dui)方(fang)(fang)或多或少有(you)所了解，而且通(tong)過這(zhe)種(zhong)平臺(tai)得到(dao)的(de)(de)信息能(neng)夠很(hen)快被雙方(fang)(fang)接受，這(zhe)樣無(wu)疑(yi)會(hui)縮短雙方(fang)(fang)建立(li)互信的(de)(de)時(shi)間，為企業順(shun)利(li)融(rong)資打下良好的(de)(de)基(ji)礎。

當企(qi)(qi)(qi)業利(li)用上述平臺受限制并且自己又無(wu)法找(zhao)到(dao)合適的(de)資金供(gong)(gong)(gong)給(gei)方(fang)時(shi)，尋(xun)找(zhao)合適的(de)融資中(zhong)介機構(gou)就(jiu)成為(wei)(wei)一種合理的(de)選擇。中(zhong)介機構(gou)手(shou)中(zhong)一般都掌握大量資金供(gong)(gong)(gong)給(gei)信息，并且業務規范(fan)，不但(dan)能夠在(zai)較(jiao)短的(de)時(shi)間內(nei)為(wei)(wei)企(qi)(qi)(qi)業找(zhao)到(dao)合適的(de)資金供(gong)(gong)(gong)給(gei)方(fang)，還能提(ti)(ti)供(gong)(gong)(gong)額外的(de)融資服務，甚至為(wei)(wei)企(qi)(qi)(qi)業的(de)生(sheng)產經營提(ti)(ti)出(chu)合理化建議，沒(mei)有(you)可利(li)用的(de)資金供(gong)(gong)(gong)給(gei)資源又能夠承擔(dan)中(zhong)介費用的(de)企(qi)(qi)(qi)業可以考慮這種接觸(chu)途徑。

第三種接觸(chu)形(xing)式就是企(qi)(qi)(qi)業(ye)直接與(yu)(yu)不熟(shu)識的資(zi)(zi)金供(gong)(gong)給(gei)方接觸(chu)。由(you)于(yu)資(zi)(zi)金供(gong)(gong)給(gei)方對(dui)企(qi)(qi)(qi)業(ye)并(bing)不熟(shu)悉(xi)，也沒有其(qi)他的中(zhong)(zhong)介(jie)機構為(wei)企(qi)(qi)(qi)業(ye)提(ti)供(gong)(gong)咨詢服(fu)務，因此(ci)所(suo)有的事情都要企(qi)(qi)(qi)業(ye)自己與(yu)(yu)資(zi)(zi)金供(gong)(gong)給(gei)方進(jin)行協(xie)商，這(zhe)無疑增添了(le)企(qi)(qi)(qi)業(ye)融資(zi)(zi)的難度和工作(zuo)量。這(zhe)類中(zhong)(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)(qi)業(ye)尤其(qi)要注重談判(pan)這(zhe)個環節(jie)，因為(wei)缺乏事前(qian)的溝通和介(jie)紹以及中(zhong)(zhong)介(jie)機構的幫助，中(zhong)(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)(qi)業(ye)就只能在這(zhe)個環節(jie)向(xiang)資(zi)(zi)金供(gong)(gong)給(gei)方展示企(qi)(qi)(qi)業(ye)形(xing)象并(bing)說服(fu)其(qi)提(ti)供(gong)(gong)資(zi)(zi)金。

無(wu)論采用哪種方(fang)(fang)式與資(zi)金(jin)供(gong)(gong)給(gei)(gei)方(fang)(fang)進行接觸，都要(yao)經歷一個共同的(de)(de)(de)過程(cheng)，那就(jiu)(jiu)是與資(zi)金(jin)供(gong)(gong)給(gei)(gei)方(fang)(fang)面(mian)對面(mian)地談(tan)判。談(tan)判的(de)(de)(de)過程(cheng)實際上就(jiu)(jiu)是一個銷售的(de)(de)(de)過程(cheng)，就(jiu)(jiu)是要(yao)把企業的(de)(de)(de)理念、整個管理團隊和企業的(de)(de)(de)遠(yuan)景目標非常(chang)成功地銷售出去。對資(zi)金(jin)供(gong)(gong)給(gei)(gei)方(fang)(fang)來說(shuo)，它(ta)最快跟(gen)企業建立信任，最快跟(gen)企業產生共鳴，企業也就(jiu)(jiu)最容(rong)易(yi)取(qu)得資(zi)金(jin)。

七、融資組織實施過程與管理環節——要細致

為了(le)確(que)(que)保(bao)(bao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)生(sheng)產經營(ying)正常運行(xing)或(huo)者確(que)(que)保(bao)(bao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)投資(zi)(zi)(zi)項目如期進(jin)行(xing)，必(bi)(bi)須使融(rong)(rong)通的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金按計(ji)(ji)劃(hua)(hua)的(de)(de)時(shi)(shi)(shi)間、計(ji)(ji)劃(hua)(hua)的(de)(de)數(shu)(shu)額進(jin)入企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，否則，企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)就失去了(le)其(qi)應有(you)的(de)(de)作用。如果資(zi)(zi)(zi)金提前流人(ren)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，就會增加企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)財務成(cheng)本(ben)，如果資(zi)(zi)(zi)金延(yan)后(hou)(hou)流人(ren)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)或(huo)流入的(de)(de)數(shu)(shu)額不足，必(bi)(bi)將嚴重影響企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)生(sheng)產經營(ying)活(huo)動或(huo)投資(zi)(zi)(zi)計(ji)(ji)劃(hua)(hua)。因此，融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)決策以后(hou)(hou)，應及時(shi)(shi)(shi)實施(shi)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)計(ji)(ji)劃(hua)(hua)，對(dui)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)活(huo)動的(de)(de)全過程(cheng)進(jin)行(xing)管理。同(tong)時(shi)(shi)(shi)，由(you)于融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)活(huo)動受制約的(de)(de)因素很多(duo)，企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)能(neng)夠(gou)把握的(de)(de)只能(neng)是企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)內部(bu)，而企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)外部(bu)因素的(de)(de)變化，即(ji)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)過程(cheng)中融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)環境的(de)(de)變化，企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)是無法控制的(de)(de)，除了(le)在融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)決策時(shi)(shi)(shi)進(jin)行(xing)必(bi)(bi)要的(de)(de)預(yu)測(ce)外，企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)還要對(dui)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)過程(cheng)進(jin)行(xing)監控，以及時(shi)(shi)(shi)進(jin)行(xing)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)活(huo)動，或(huo)及時(shi)(shi)(shi)改(gai)變融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)計(ji)(ji)劃(hua)(hua)。比如，在進(jin)行(xing)銀行(xing)信貸(dai)，發現(xian)費用、時(shi)(shi)(shi)間用去大半(ban)，但貸(dai)款取得的(de)(de)前景仍(reng)不明朗，這時(shi)(shi)(shi)就應該及時(shi)(shi)(shi)調整融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)計(ji)(ji)劃(hua)(hua)。

融資(zi)(zi)進度管理(li)，應(ying)從(cong)(cong)融資(zi)(zi)所(suo)需(xu)的工作(zuo)量(liang)(liang)、時(shi)間(jian)、費(fei)用(yong)(yong)(yong)三方面來(lai)把握。首(shou)先，從(cong)(cong)融資(zi)(zi)工作(zuo)量(liang)(liang)看(kan)，融資(zi)(zi)項目(mu)的完(wan)(wan)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)需(xu)要各個(ge)(ge)子項目(mu)的完(wan)(wan)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)來(lai)支持，并(bing)且各子項目(mu)有先有后，有難(nan)有易，如(ru)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)申(shen)(shen)請銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)信(xin)貸(dai)，就有企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)提(ti)(ti)出(chu)貸(dai)款(kuan)(kuan)申(shen)(shen)請、銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)審(shen)查申(shen)(shen)請、簽訂借(jie)(jie)款(kuan)(kuan)合(he)同、企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)取得借(jie)(jie)款(kuan)(kuan)和(he)借(jie)(jie)款(kuan)(kuan)的歸(gui)還五(wu)個(ge)(ge)步驟，而每一(yi)步驟又涉及一(yi)些具體工作(zuo)，如(ru)在(zai)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)審(shen)查借(jie)(jie)款(kuan)(kuan)申(shen)(shen)請階段，企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)要協助銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)及時(shi)提(ti)(ti)供相關資(zi)(zi)料。其次，從(cong)(cong)時(shi)間(jian)上看(kan)，企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)應(ying)制定(ding)融資(zi)(zi)項目(mu)的進度表，使融資(zi)(zi)在(zai)規定(ding)時(shi)間(jian)完(wan)(wan)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)規定(ding)的工作(zuo)量(liang)(liang)。從(cong)(cong)費(fei)用(yong)(yong)(yong)看(kan)，企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)應(ying)對融資(zi)(zi)活動中產生(sheng)的費(fei)用(yong)(yong)(yong)進行(xing)(xing)有效控制，在(zai)融資(zi)(zi)決策考慮總融資(zi)(zi)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本時(shi)，應(ying)列出(chu)相應(ying)的融資(zi)(zi)活動費(fei)用(yong)(yong)(yong)預算，使融資(zi)(zi)嚴格按預算執行(xing)(xing)。

八、融資風險防范與全程控制環節——要敏銳

企(qi)業在融資過程中的各個(ge)環節都存在風險(xian)(xian)，企(qi)業必須根據金(jin)融市(shi)場(chang)、匯率市(shi)場(chang)變(bian)化(hua)和國(guo)內國(guo)際(ji)融資環境等情況，靈活掌握風險(xian)(xian)規避(bi)方(fang)法，及時轉嫁風險(xian)(xian)，盡量控制風險(xian)(xian)的發生及擴(kuo)散(san)，降低風險(xian)(xian)損失金(jin)額。