風險投資公司是怎么運作的

風險(xian)投(tou)(tou)資(zi)公司一般采取(qu)風險(xian)投(tou)(tou)資(zi)基(ji)金的方式運作(zuo)(zuo)，風險(xian)投(tou)(tou)資(zi)基(ji)金在法律結構是采取(qu)有限合(he)伙(huo)的形式，而風險(xian)投(tou)(tou)資(zi)公司則作(zuo)(zuo)為普通(tong)合(he)伙(huo)人管理(li)該基(ji)金的投(tou)(tou)資(zi)運作(zuo)(zuo)，并獲(huo)得相應報酬。在美國采取(qu)有限合(he)伙(huo)制的風險(xian)投(tou)(tou)資(zi)基(ji)金，可以獲(huo)得稅收上的優惠(hui)，政府也通(tong)過這種(zhong)方式鼓勵(li)風險(xian)投(tou)(tou)資(zi)的發展。

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風險投資包括哪些種類

1、種子資本

企業(ye)，既不(bu)可能從傳統的銀行部門(men)獲(huo)取信貸，也很難(nan)從商業(ye)性的風(feng)險投(tou)資(zi)公司獲(huo)得(de)風(feng)險資(zi)本。除了求助于專門(men)的金(jin)融渠(qu)道以外，這(zhe)些企業(ye)更多的目光投(tou)向提供"種子資(zi)本"的風(feng)險投(tou)資(zi)基金(jin)。

種(zhong)子資(zi)本主要(yao)(yao)是為那些處于產品開(kai)發階段的(de)企業提(ti)供(gong)小筆融資(zi)，由于這類企業甚至在很長一段時期內都難以提(ti)供(gong)具有商業前(qian)景的(de)產品，所以投資(zi)風險極大(da)。對(dui)"種(zhong)子資(zi)本"具有強(qiang)烈需(xu)求的(de)往往是一些高(gao)科技公(gong)司，如生物技術公(gong)司。它們在產品明確(que)成(cheng)型和(he)得到(dao)市場認可前(qian)的(de)數年里，便需(xu)要(yao)(yao)定期注入資(zi)金，以支持其研究和(he)開(kai)發。

2、導入資本

有了較(jiao)(jiao)明確的(de)(de)(de)(de)市(shi)場(chang)前景后，由于資(zi)金短缺，企業(ye)便可(ke)尋求"導入資(zi)本"，以支持企業(ye)的(de)(de)(de)(de)產(chan)品中試和市(shi)場(chang)試銷。但(dan)是(shi)由于技術風(feng)險(xian)(xian)(xian)和市(shi)場(chang)風(feng)險(xian)(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)存(cun)在，企業(ye)要(yao)想激發風(feng)險(xian)(xian)(xian)投(tou)資(zi)家(jia)的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)熱情，除了本身達(da)到(dao)一(yi)定的(de)(de)(de)(de)規(gui)模外，對導入資(zi)本的(de)(de)(de)(de)需求也應(ying)該達(da)到(dao)相應(ying)的(de)(de)(de)(de)額度(du)。這是(shi)因為(wei)從交易成本角(jiao)度(du)考慮，投(tou)資(zi)較(jiao)(jiao)大公司(si)(si)比投(tou)資(zi)較(jiao)(jiao)小(xiao)公司(si)(si)更具有投(tou)資(zi)的(de)(de)(de)(de)規(gui)模效應(ying)。而且，小(xiao)公司(si)(si)抵(di)御市(shi)場(chang)風(feng)險(xian)(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)能力(li)(li)也相對較(jiao)(jiao)弱，即便經(jing)過幾年(nian)的(de)(de)(de)(de)顯著增長，也未必能達(da)到(dao)股票市(shi)場(chang)上市(shi)的(de)(de)(de)(de)標(biao)準(zhun)。這意味著風(feng)險(xian)(xian)(xian)投(tou)資(zi)家(jia)可(ke)能不得不為(wei)此(ci)承擔(dan)一(yi)筆(bi)長期(qi)的(de)(de)(de)(de)、不流動(dong)性的(de)(de)(de)(de)資(zi)產(chan)，并由此(ci)受到(dao)投(tou)資(zi)人要(yao)求得到(dao)回報的(de)(de)(de)(de)壓力(li)(li)。

3、發展資本

擴張期的"發展(zhan)資(zi)(zi)本"，這(zhe)種(zhong)形式(shi)的投資(zi)(zi)在歐洲已成為風險投資(zi)(zi)業的主要部分。這(zhe)類資(zi)(zi)本的一個重(zhong)要作用就在于，它可以(yi)協助(zhu)那些(xie)私人(ren)企(qi)業突(tu)破杠桿比率和再投資(zi)(zi)利潤的限制，鞏固(gu)這(zhe)些(xie)企(qi)業在行業中的地位，為它們進一步在公開資(zi)(zi)本市場獲得權益融(rong)資(zi)(zi)打(da)下基礎。

盡管(guan)(guan)該階(jie)段的(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)投(tou)資(zi)的(de)(de)(de)回報并不太高，但對于風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)投(tou)資(zi)家而言，卻具有很大(da)的(de)(de)(de)吸(xi)引力，原因就在(zai)于所投(tou)資(zi)的(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)企(qi)(qi)業已(yi)經進入成(cheng)熟(shu)期，包括市場風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)、技術風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)和(he)管(guan)(guan)理風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)在(zai)內的(de)(de)(de)各種(zhong)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)已(yi)經大(da)大(da)降低，企(qi)(qi)業能夠提(ti)供一個相(xiang)對穩定(ding)和(he)可預(yu)見性(xing)的(de)(de)(de)現(xian)金流，而且，企(qi)(qi)業管(guan)(guan)理層也(ye)具備良好的(de)(de)(de)業績記錄(lu)，可以減少風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)投(tou)資(zi)家對風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)企(qi)(qi)業的(de)(de)(de)介入所帶(dai)來的(de)(de)(de)成(cheng)本。

4、風險并購資本

風(feng)險(xian)并購(gou)(gou)資本(ben)一(yi)般(ban)適用于(yu)較為成熟的(de)、規(gui)模較大(da)和(he)具有巨大(da)市場潛(qian)力的(de)企業，與一(yi)般(ban)杠桿并購(gou)(gou)的(de)區別就在于(yu)，風(feng)險(xian)并購(gou)(gou)的(de)資金(jin)(jin)不(bu)是(shi)(shi)來(lai)源于(yu)銀行貸(dai)款或發行垃(la)圾債券，而是(shi)(shi)來(lai)源于(yu)風(feng)險(xian)投資基金(jin)(jin)，即收購(gou)(gou)方(fang)通(tong)過融(rong)入風(feng)險(xian)資本(ben)，來(lai)購(gou)(gou)并目標公(gong)司(si)的(de)產權(quan)。