風險投資公司是怎么運作的

風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)公司(si)一般采取風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)的方式運(yun)(yun)作(zuo)，風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)在法律(lv)結構是采取有限合(he)伙的形式，而(er)風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)公司(si)則作(zuo)為(wei)普通(tong)合(he)伙人管(guan)理該基(ji)金(jin)的投資(zi)(zi)運(yun)(yun)作(zuo)，并獲(huo)得相應(ying)報酬。在美國采取有限合(he)伙制(zhi)的風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)，可以獲(huo)得稅收上的優惠(hui)，政府(fu)也通(tong)過(guo)這種方式鼓勵風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)的發展。

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風險投資包括哪些種類

1、種子資本

企業，既不可能(neng)從傳統的(de)銀行部門獲(huo)取信貸，也很難從商(shang)業性(xing)的(de)風(feng)險(xian)投(tou)資(zi)(zi)公司獲(huo)得風(feng)險(xian)資(zi)(zi)本。除了求助于專門的(de)金融(rong)渠道(dao)以外，這些企業更多的(de)目光(guang)投(tou)向(xiang)提供"種子資(zi)(zi)本"的(de)風(feng)險(xian)投(tou)資(zi)(zi)基金。

種(zhong)子資(zi)本主要(yao)是為那些處于產(chan)品(pin)開(kai)發(fa)(fa)階段(duan)的企業(ye)提供小筆融(rong)資(zi)，由于這類企業(ye)甚至在(zai)很(hen)長一(yi)段(duan)時期(qi)內都(dou)難以提供具(ju)有商(shang)業(ye)前景的產(chan)品(pin)，所以投(tou)資(zi)風險極大。對"種(zhong)子資(zi)本"具(ju)有強烈需求的往往是一(yi)些高科(ke)技公司(si)，如生物技術公司(si)。它們(men)在(zai)產(chan)品(pin)明(ming)確(que)成型和得到市場認可前的數年(nian)里，便需要(yao)定期(qi)注入資(zi)金(jin)，以支持其研究(jiu)和開(kai)發(fa)(fa)。

2、導入資本

有了較(jiao)明確的(de)(de)市(shi)場(chang)前景后，由(you)于(yu)資(zi)(zi)(zi)金短缺，企(qi)業(ye)便可(ke)尋求"導入資(zi)(zi)(zi)本"，以支(zhi)持企(qi)業(ye)的(de)(de)產品中試和(he)市(shi)場(chang)試銷。但是由(you)于(yu)技術風險和(he)市(shi)場(chang)風險的(de)(de)存(cun)在，企(qi)業(ye)要想(xiang)激發風險投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)家的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)熱(re)情(qing)，除了本身達到一(yi)定(ding)的(de)(de)規模(mo)外，對導入資(zi)(zi)(zi)本的(de)(de)需(xu)求也應該達到相(xiang)(xiang)應的(de)(de)額度。這是因為從交(jiao)易成本角(jiao)度考慮，投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)較(jiao)大公司(si)(si)比投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)較(jiao)小公司(si)(si)更(geng)具有投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)規模(mo)效(xiao)應。而且(qie)，小公司(si)(si)抵御市(shi)場(chang)風險的(de)(de)能力(li)也相(xiang)(xiang)對較(jiao)弱，即便經(jing)過幾年(nian)的(de)(de)顯著增長，也未必能達到股票(piao)市(shi)場(chang)上市(shi)的(de)(de)標準。這意味著風險投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)家可(ke)能不(bu)(bu)得不(bu)(bu)為此承擔(dan)一(yi)筆長期的(de)(de)、不(bu)(bu)流動(dong)性的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)產，并由(you)此受到投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人要求得到回報的(de)(de)壓(ya)力(li)。

3、發展資本

擴張期的(de)(de)(de)"發展資(zi)本"，這種形式(shi)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)在歐(ou)洲已成為風險投(tou)資(zi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)主要(yao)(yao)部(bu)分(fen)。這類資(zi)本的(de)(de)(de)一個重要(yao)(yao)作用就在于，它(ta)可以協助那些(xie)私人企業(ye)(ye)突破(po)杠桿(gan)比率和再投(tou)資(zi)利潤(run)的(de)(de)(de)限制(zhi)，鞏固這些(xie)企業(ye)(ye)在行(xing)業(ye)(ye)中(zhong)的(de)(de)(de)地位，為它(ta)們進一步在公開資(zi)本市(shi)場獲得權益融資(zi)打下基礎。

盡管(guan)該階段的(de)(de)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)投資(zi)的(de)(de)回(hui)報并不太高，但對于風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)投資(zi)家而言，卻具有很大(da)的(de)(de)吸引力，原因就在于所投資(zi)的(de)(de)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)企(qi)(qi)業(ye)已經(jing)(jing)進入成(cheng)熟期，包括市(shi)場風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)、技術風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)和(he)管(guan)理風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)在內(nei)的(de)(de)各種風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)已經(jing)(jing)大(da)大(da)降低，企(qi)(qi)業(ye)能夠(gou)提供一(yi)個相對穩定和(he)可(ke)預見性(xing)的(de)(de)現金流(liu)，而且，企(qi)(qi)業(ye)管(guan)理層也具備良(liang)好的(de)(de)業(ye)績記錄(lu)，可(ke)以減少(shao)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)投資(zi)家對風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)介(jie)入所帶來的(de)(de)成(cheng)本(ben)。

4、風險并購資本

風(feng)險(xian)并購(gou)(gou)資(zi)(zi)本(ben)一般(ban)適用(yong)于(yu)較為成熟的(de)、規(gui)模較大和具有巨大市場潛力的(de)企業，與一般(ban)杠桿并購(gou)(gou)的(de)區別就在于(yu)，風(feng)險(xian)并購(gou)(gou)的(de)資(zi)(zi)金(jin)不是來(lai)源于(yu)銀行(xing)貸款或發(fa)行(xing)垃圾債券，而是來(lai)源于(yu)風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)基金(jin)，即收(shou)購(gou)(gou)方通過融入(ru)風(feng)險(xian)資(zi)(zi)本(ben)，來(lai)購(gou)(gou)并目標公司的(de)產權。