2019年(nian)(nian)5月(yue)20日，新電商平(ping)臺(tai)拼(pin)多(duo)多(duo)（NASDAQ：PDD）發布的(de)2019年(nian)(nian)第一季(ji)度(du)(du)(du)(du)財報(bao)顯示(shi)：截至(zhi)(zhi)2019年(nian)(nian)3月(yue)31日的(de)12個月(yue)期(qi)(qi)間，平(ping)臺(tai)GMV達(da)5574億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，較去(qu)(qu)年(nian)(nian)同(tong)(tong)期(qi)(qi)的(de)1987億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)同(tong)(tong)比增長(chang)181%；Q1季(ji)度(du)(du)(du)(du)，平(ping)臺(tai)實現營(ying)收45.452億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，較去(qu)(qu)年(nian)(nian)同(tong)(tong)期(qi)(qi)的(de)13.846億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)同(tong)(tong)比增長(chang)228%；截至(zhi)(zhi)3月(yue)底，平(ping)臺(tai)年(nian)(nian)活(huo)躍買家數達(da)4.433億(yi)(yi)，較去(qu)(qu)年(nian)(nian)同(tong)(tong)期(qi)(qi)的(de)2.949億(yi)(yi)凈增1.484億(yi)(yi)，同(tong)(tong)比增長(chang)超過(guo)(guo)50%；Q1季(ji)度(du)(du)(du)(du)，拼(pin)多(duo)多(duo)移動客戶(hu)端平(ping)均月(yue)活(huo)用戶(hu)達(da)2.897億(yi)(yi)，較去(qu)(qu)年(nian)(nian)同(tong)(tong)期(qi)(qi)的(de)1.662億(yi)(yi)凈增1.235億(yi)(yi)，同(tong)(tong)比增長(chang)超過(guo)(guo)74%；平(ping)臺(tai)活(huo)躍買家年(nian)(nian)度(du)(du)(du)(du)平(ping)均消費額進一步增長(chang)至(zhi)(zhi)1257.3元(yuan)(yuan)，較去(qu)(qu)年(nian)(nian)同(tong)(tong)期(qi)(qi)的(de)673.9元(yuan)(yuan)同(tong)(tong)比增長(chang)87%。

財(cai)報(bao)顯示，截至(zhi)2019年(nian)3月(yue)31日的12個月(yue)期間，拼多(duo)多(duo)GMV達5574億元(yuan)，較(jiao)去(qu)年(nian)同(tong)期的1987億元(yuan)同(tong)比增(zeng)長(chang)181%。國家統計局(ju)最新數據(ju)顯示，2019年(nian)第(di)一季度，全國網(wang)上實體商品零(ling)售總額同(tong)比增(zeng)長(chang)21%，上述數據(ju)表明，拼多(duo)多(duo)的市(shi)場份額增(zeng)速依舊(jiu)遙遙領先于行業平(ping)均水平(ping)。

平臺(tai)GMV的(de)(de)大幅(fu)增長基于用(yong)戶(hu)規模、用(yong)戶(hu)粘性和(he)平均(jun)消費(fei)額(e)的(de)(de)全面綜合性提升。截至3月(yue)底，拼(pin)多(duo)多(duo)年活(huo)躍買(mai)家數(shu)達(da)4.433億，較(jiao)去(qu)年同(tong)(tong)(tong)期(qi)的(de)(de)2.949億凈(jing)增1.484億，同(tong)(tong)(tong)比增長超過50%。Q1季度(du)，拼(pin)多(duo)多(duo)移動客戶(hu)端(duan)平均(jun)月(yue)活(huo)用(yong)戶(hu)達(da)2.897億，較(jiao)去(qu)年同(tong)(tong)(tong)期(qi)的(de)(de)1.662億凈(jing)增1.235億，同(tong)(tong)(tong)比增長超過74%——該項數(shu)據(ju)僅統計拼(pin)多(duo)多(duo)APP入口月(yue)活(huo)用(yong)戶(hu)，未(wei)包括通過社交網絡和(he)其(qi)他(ta)接(jie)入口訪(fang)問拼(pin)多(duo)多(duo)平臺(tai)的(de)(de)用(yong)戶(hu)。

在(zai)(zai)電(dian)商行業(ye)(ye)春節(jie)季(ji)節(jie)性調整的情況下(xia)，拼多(duo)多(duo)用(yong)(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)規模依(yi)舊維持指數(shu)級(ji)增(zeng)長(chang)，平臺12個月新(xin)增(zeng)用(yong)(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)、單季(ji)新(xin)增(zeng)用(yong)(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)數(shu)量(liang)繼續(xu)領跑全行業(ye)(ye)。據(ju)極光大數(shu)據(ju)、TrustData、QuestMobile等第(di)三(san)方統計(ji)數(shu)據(ju)顯示，拼多(duo)多(duo)在(zai)(zai)30天用(yong)(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)留存率、用(yong)(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)日均(jun)打開(kai)次數(shu)、用(yong)(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)日均(jun)使用(yong)(yong)(yong)時長(chang)等數(shu)據(ju)方面，均(jun)持續(xu)維持行業(ye)(ye)領先。上述數(shu)據(ju)表明，拼多(duo)多(duo)新(xin)電(dian)商生態的用(yong)(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)粘性持續(xu)提(ti)升，在(zai)(zai)此(ci)帶動下(xia)，拼多(duo)多(duo)APP月活用(yong)(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)/年度活躍(yue)買(mai)家數(shu)比例達65.35%，為歷史最高水平，預計(ji)該項數(shu)據(ju)仍將(jiang)持續(xu)增(zeng)長(chang)。

財報(bao)顯(xian)示，截(jie)至2019年3月31日的(de)12個月期間，拼多(duo)多(duo)平臺(tai)活躍買家年度平均消(xiao)費額進一步增(zeng)長至1257.3元(yuan)，較年同(tong)期的(de)673.9元(yuan)同(tong)比(bi)增(zeng)長87%。上(shang)述數據(ju)表明，拼多(duo)多(duo)平臺(tai)用戶消(xiao)費頻率顯(xian)著提升，帶動最(zui)廣大群(qun)體(ti)消(xiao)費升級的(de)效應進一步增(zeng)強。

對此，拼(pin)多多創始人、CEO黃崢表(biao)示：“拼(pin)多多以一個強(qiang)勁增長的季度開(kai)始了(le)2019年(nian)，公司將(jiang)在(zai)今年(nian)繼續(xu)取得突破性進展。通過專注于’普惠’、’人為先’、’更開(kai)放’，我們將(jiang)不斷為用(yong)戶和商家提供差異(yi)化(hua)的價(jia)值，持續(xu)擴大和深(shen)化(hua)與4.43億年(nian)度活躍(yue)買家的關系(xi)，并加強(qiang)實現’新電子商務’愿景的基礎。”

營收同比增長228%至45.452億元，虧損大幅收窄

高用戶活(huo)躍度以及(ji)領先的購買轉化率，帶動拼多多營收(shou)實現快速(su)增長(chang)(chang)。2019年Q1季度，拼多多實現營收(shou)45.452億元，較去(qu)年同期的人民(min)幣13.846億元同比增長(chang)(chang)228%，高于(yu)市場(chang)普(pu)遍預期。

營(ying)(ying)收(shou)(shou)(shou)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)主要來源于在(zai)(zai)線營(ying)(ying)銷技(ji)術服務收(shou)(shou)(shou)入的強勁(jing)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)。Q1季度(du)，拼多(duo)多(duo)在(zai)(zai)線營(ying)(ying)銷技(ji)術服務收(shou)(shou)(shou)入達39.484億元，較(jiao)去年同期的11.081億元同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)256%。平臺(tai)交(jiao)易(yi)服務收(shou)(shou)(shou)入為5.968億元，較(jiao)去年同期的人(ren)民幣2.765億元同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)116%。

基(ji)于(yu)龐大的(de)(de)(de)(de)(de)新電商(shang)(shang)(shang)用戶基(ji)礎、領先的(de)(de)(de)(de)(de)流量(liang)和(he)供(gong)需匹配(pei)技術，拼多(duo)多(duo)有效推(tui)進零售商(shang)(shang)(shang)和(he)品牌(pai)商(shang)(shang)(shang)降(jiang)低成(cheng)本，成(cheng)為(wei)品牌(pai)商(shang)(shang)(shang)擴張增量(liang)市(shi)場的(de)(de)(de)(de)(de)重要渠道。期間，平臺持續調(diao)整針(zhen)對優質商(shang)(shang)(shang)家(jia)包括支付傭(yong)金在(zai)內的(de)(de)(de)(de)(de)相關費用，創新基(ji)于(yu)新電商(shang)(shang)(shang)模(mo)式的(de)(de)(de)(de)(de)廣告(gao)產品和(he)工具(ju)，以滿足(zu)品牌(pai)商(shang)(shang)(shang)持續變化的(de)(de)(de)(de)(de)需求，進一步提升該群體的(de)(de)(de)(de)(de)投資回(hui)報率。

為(wei)了幫助商(shang)家深入(ru)了解新電商(shang)模式及其運轉機制，拼(pin)多(duo)多(duo)于(yu)2018年7月推出(chu)“多(duo)多(duo)大學”，截至2019年3月底，已(yi)有超過200萬商(shang)家訪(fang)問、學習1300多(duo)個在線課程。

拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)的商家發(fa)展戰略得(de)到了品牌方(fang)和合作方(fang)的普遍支持。2019年Q1季度，平臺的收入(ru)成(cheng)本中(zhong)包含了來自支付(fu)平臺騰訊的3.392億(yi)元支付(fu)成(cheng)本返(fan)還，結合此項收入(ru)，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)該季毛利率達81%。

致(zhi)力于服務(wu)中(zhong)國(guo)最(zui)廣大消費群體的“普惠”進程，拼(pin)多(duo)(duo)多(duo)(duo)自2019年(nian)以(yi)來繼續(xu)聯合(he)更(geng)多(duo)(duo)品牌方，加大促銷(xiao)讓利和精(jing)準(zhun)補貼的力度(du)。2019年(nian)第一季度(du)，拼(pin)多(duo)(duo)多(duo)(duo)銷(xiao)售和市(shi)場推廣費用為48.893億元，較去年(nian)同期(qi)的12.175億元同比增長302%。

依托既有體(ti)量和上游產業帶(dai)、品牌方的(de)支持(chi)，2019年(nian)(nian)(nian)一(yi)季度以來，拼多(duo)多(duo)連續推(tui)出“年(nian)(nian)(nian)貨(huo)節(jie)”、“春節(jie)不打烊”、“美好生活萬人(ren)團”、“520秒殺節(jie)”等(deng)一(yi)系(xi)列大型促(cu)銷讓(rang)利(li)活動(dong)(dong)，此類活動(dong)(dong)預計獎貫穿全年(nian)(nian)(nian)，推(tui)動(dong)(dong)平臺(tai)隨(sui)時(shi)保持(chi)最(zui)具全網競爭力的(de)價格。

在(zai)此帶動下，平(ping)臺用戶消費頻率持續提升(sheng)，并推動拼多多成為3C、電(dian)器類新品的(de)主要線上銷售渠道。

對此(ci)，拼多多戰略副總裁(cai)九鼎表示：“2019年(nian)第一(yi)季度的(de)數(shu)據(ju)顯示，平臺(tai)(tai)既(ji)有用戶的(de)平均消費在持續提升，新增用戶則會在更早期購(gou)買高價值的(de)商品。這反映了拼多多對于產品結構(gou)的(de)優(you)化，更表明了新用戶對于平臺(tai)(tai)的(de)信(xin)任和信(xin)心。”

拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)正(zheng)在(zai)(zai)進(jin)行中的“美好(hao)生活萬(wan)(wan)人(ren)團”活動(dong)顯示，在(zai)(zai)10000個“萬(wan)(wan)人(ren)團”中，3C、電器類高客單價商(shang)品(pin)實現(xian)了最高的“萬(wan)(wan)人(ren)團”達(da)成率。首次上線的整車業務中，平臺特別推(tui)出(chu)的400臺五菱宏光在(zai)(zai)18秒內被搶購一空。

為盡可能滿足20多萬(wan)預約用戶的需求，平臺分別調撥(bo)兩批整車(che)，全天(tian)共(gong)計提供1000臺五菱宏光，該批車(che)輛在21小時內全部售罄(qing)。

財報顯示，基于(yu)新電(dian)商模(mo)式的(de)優(you)勢與穩健的(de)經營策略，拼多多在為4.43億用(yong)戶(hu)提供最具(ju)競(jing)爭力(li)價格商品(pin)的(de)同時，實現了健康、穩定的(de)現金流(liu)及現金儲備。

2019年第一(yi)季度，平臺經(jing)營(ying)虧損為21.205億(yi)元(yuan)(yuan)，非通(tong)用會(hui)計(ji)準則（NON-GAAP）下(xia)經(jing)營(ying)虧損為16.219億(yi)元(yuan)(yuan)，兩項(xiang)數據均較上一(yi)季的26.409億(yi)元(yuan)(yuan)和21.129億(yi)元(yuan)(yuan)大幅收窄，遠低于(yu)市場普遍預期。其中，歸屬普通(tong)股(gu)股(gu)東的凈(jing)虧損為18.777億(yi)元(yuan)(yuan)，非通(tong)用會(hui)計(ji)準則下(xia)歸屬于(yu)普通(tong)股(gu)股(gu)東的凈(jing)虧損為13.791億(yi)元(yuan)(yuan)。

截至2019年(nian)3月31日，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)持有(you)的現(xian)(xian)金(jin)及(ji)現(xian)(xian)金(jin)等價(jia)物及(ji)受限(xian)資金(jin)為372億元(yuan)(yuan)，較截至2018年(nian)12月31日的305億元(yuan)(yuan)增(zeng)長(chang)67億元(yuan)(yuan)。剔(ti)除受限(xian)現(xian)(xian)金(jin)，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)持有(you)現(xian)(xian)金(jin)和現(xian)(xian)金(jin)等價(jia)物225億元(yuan)(yuan)，此外，平臺還(huan)有(you)69億元(yuan)(yuan)資金(jin)用于短期投(tou)資項目。

研發占比達12%，創新零售業態價值凸顯

財報顯示，2019年第一季度(du)，拼多多研(yan)發(fa)費(fei)用攀升至(zhi)6.671億元，較去年同期增長816%。平(ping)(ping)臺(tai)研(yan)發(fa)費(fei)用占收(shou)入比(bi)達14.68%，高于行業平(ping)(ping)均水平(ping)(ping)。該部(bu)分(fen)投入主(zhu)要為人(ren)才、算法(fa)、系統(tong)等“無形資產(chan)”，固(gu)定(ding)資產(chan)僅(jin)占極小比(bi)例。

截(jie)至(zhi)2018年底，拼(pin)多多員(yuan)工總數(shu)為(wei)3683人，其(qi)中，工程師(shi)數(shu)量超1800人，占(zhan)據公司半數(shu)。2019年，拼(pin)多多將持續加(jia)大研發(fa)(fa)力度，預計至(zhi)少增(zeng)加(jia)2000名(ming)技術工程師(shi)，其(qi)中超過1000人專注于算法設計和開發(fa)(fa)。

此外，拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)正與全(quan)球(qiu)多(duo)(duo)(duo)家(jia)科研機構協作，共同(tong)探索分(fen)布式(shi)AI技術(shu)的發展(zhan)。目(mu)前，拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)已經成立技術(shu)顧問委員會，YC中國創始(shi)人、前微軟(ruan)全(quan)球(qiu)執行(xing)副總(zong)裁、前百度總(zong)裁陸奇正領導技術(shu)委員會相關工作。

以領先技術為(wei)(wei)基石的新電商(shang)體系，正推動(dong)拼多多建立更(geng)為(wei)(wei)完善的零售業態，通(tong)過持續縮(suo)短(duan)生(sheng)產(chan)和消費的距離(li)，為(wei)(wei)消費者尋找最(zui)合(he)適且優質的商(shang)品。

基(ji)于“農(nong)(nong)貨中央處(chu)(chu)理系(xi)統”打造的(de)農(nong)(nong)貨上行體系(xi)，是新電商零(ling)售業態(tai)的(de)成果之一。在覆蓋全國主(zhu)要農(nong)(nong)產(chan)(chan)(chan)區(qu)的(de)“地(di)網”支撐下，“農(nong)(nong)貨中央處(chu)(chu)理系(xi)統”歸(gui)(gui)納了(le)中國各(ge)大產(chan)(chan)(chan)區(qu)包括(kuo)地(di)理位置、特色(se)產(chan)(chan)(chan)品(pin)、成熟周期等(deng)信息，經由系(xi)統運算(suan)后，將(jiang)各(ge)類農(nong)(nong)產(chan)(chan)(chan)品(pin)在其短暫的(de)成熟期內精準匹配給消(xiao)費者，從而突(tu)破農(nong)(nong)業固(gu)有的(de)空(kong)間和時間限制，形成歸(gui)(gui)集效應，以幫(bang)助(zhu)更多農(nong)(nong)產(chan)(chan)(chan)區(qu)形成長效穩定(ding)的(de)產(chan)(chan)(chan)銷機制，讓農(nong)(nong)業的(de)價值回歸(gui)(gui)生產(chan)(chan)(chan)者和消(xiao)費者。

在變化的(de)(de)(de)(de)市(shi)場環(huan)境中，拼(pin)多(duo)(duo)多(duo)(duo)創新零售(shou)(shou)業態(tai)的(de)(de)(de)(de)價(jia)值(zhi)持(chi)續凸顯。2019年，水果生鮮(xian)價(jia)格(ge)市(shi)價(jia)急劇波動(dong)，眾多(duo)(duo)熱門水果的(de)(de)(de)(de)零售(shou)(shou)價(jia)較往(wang)年翻(fan)倍，但基于(yu)自有生態(tai)，拼(pin)多(duo)(duo)多(duo)(duo)平(ping)臺(tai)的(de)(de)(de)(de)水果生鮮(xian)得以(yi)擺脫市(shi)場波動(dong)，優質(zhi)水果生鮮(xian)的(de)(de)(de)(de)普遍售(shou)(shou)價(jia)僅為線下終端一半。同時期，平(ping)臺(tai)種(zhong)植果樹的(de)(de)(de)(de)公益(yi)應(ying)用(yong)“多(duo)(duo)多(duo)(duo)果園”的(de)(de)(de)(de)日活用(yong)戶(hu)數，較2019年初(chu)飆升1100萬。

基于長期投入(ru)和創新，2018年，拼多多農產品(pin)及農副產品(pin)銷售額達653億元，直連超過700萬(wan)農戶，成(cheng)為中國最(zui)大的(de)農產品(pin)上(shang)行平(ping)臺之一，并(bing)在進入(ru)2019年后繼續(xu)保(bao)持強(qiang)勁(jing)增長。

在此基礎上，拼多多進一步深入全國深度貧困地(di)區(qu)，推動“最初一公里”實現源頭(tou)革命。2019年(nian)4月，拼多多探索(suo)精準(zhun)扶貧和鄉村(cun)振興銜接機制的(de)創新(xin)戰略(lve)“多多農(nong)園(yuan)”首站落地(di)云南保山，792名“直過(guo)民(min)族”傈(li)僳族貧困戶成為(wei)首批“新(xin)農(nong)商”。

“多(duo)(duo)多(duo)(duo)農(nong)園(yuan)”成(cheng)功打(da)造了產(chan)(chan)(chan)、銷、研、加(jia)工一體化的(de)現代化咖啡(fei)(fei)產(chan)(chan)(chan)業示范(fan)項(xiang)目(mu)，并致(zhi)力(li)于讓貢獻(xian)主(zhu)要生產(chan)(chan)(chan)力(li)和生產(chan)(chan)(chan)資料的(de)農(nong)戶成(cheng)為(wei)全(quan)產(chan)(chan)(chan)業鏈的(de)核心利益者(zhe)。此前，在(zai)咖啡(fei)(fei)產(chan)(chan)(chan)業鏈中，上游種植戶只能獲得全(quan)產(chan)(chan)(chan)業鏈中約1%的(de)價(jia)值(zhi)。通過該項(xiang)目(mu)，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)將實現源(yuan)頭優質咖啡(fei)(fei)豆的(de)直接供應，為(wei)消費者(zhe)提供最具性(xing)價(jia)比商品(pin)的(de)同(tong)時，有效幫助農(nong)民(min)增加(jia)收入水平，這也是(shi)平臺“普惠”價(jia)值(zhi)觀的(de)有效踐行之一。

未來5年內，拼多(duo)多(duo)將(jiang)深(shen)入更多(duo)農(nong)產區，打(da)造(zao)1000個(ge)“多(duo)多(duo)農(nong)園”項目。對(dui)此，國務院扶(fu)貧領導小組專(zhuan)家(jia)咨詢委員(yuan)會委員(yuan)、著名扶(fu)貧專(zhuan)家(jia)李小云表示：“‘多(duo)多(duo)農(nong)園’瞄準了農(nong)業產業利益分配、農(nong)村人才(cai)留存等核心問題，該(gai)模式(shi)(shi)若(ruo)成功，將(jiang)推動很多(duo)農(nong)村發展方式(shi)(shi)發生(sheng)轉變(bian)，形成偉大(da)變(bian)革。”

工業(ye)品下行(xing)方面，拼多(duo)多(duo)正(zheng)通過“新(xin)(xin)品牌計(ji)劃(hua)”持續加大(da)(da)對于中國優(you)質制造(zao)產能(neng)的扶持，批量(liang)培育(yu)服務(wu)最廣大(da)(da)群(qun)眾的“普(pu)惠(hui)”品牌。目(mu)前，該(gai)計(ji)劃(hua)覆蓋(gai)品類范圍已經擴大(da)(da)至日(ri)化(hua)、家(jia)電、3C、日(ri)用品、玻璃器皿等諸多(duo)類目(mu)。同(tong)時，基(ji)于“新(xin)(xin)品牌計(ji)劃(hua)”的實踐與經驗(yan)，拼多(duo)多(duo)聯合(he)上(shang)(shang)海(hai)100家(jia)老字號品牌推出“上(shang)(shang)海(hai)老字號新(xin)(xin)電商計(ji)劃(hua)”，幫助該(gai)群(qun)體(ti)擁抱(bao)4.433億消費(fei)人群(qun)。

正在(zai)進(jin)行中的“美(mei)好(hao)生(sheng)活萬人團”活動(dong)，是拼(pin)多多推(tui)動(dong)上游制造業(ye)批量轉型升級的成(cheng)果之一。包括近千家國內外頂尖(jian)品牌、拼(pin)多多“新品牌計劃”成(cheng)員(yuan)、“上海老字(zi)號新電商(shang)計劃”聯盟成(cheng)員(yuan)在(zai)內的品牌商(shang)參(can)與了(le)本次活動(dong)，涉及企業(ye)主(zhu)體近2000家，共計推(tui)出10000款擊(ji)穿行業(ye)價(jia)(jia)格底線的標品，為消費者呈現了(le)前(qian)所未(wei)有的價(jia)(jia)格。