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人物經歷

老(lao)(lao)虎(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)創(chuang)辦人朱利(li)(li)安(an)·羅伯(bo)遜是(shi)華爾街的(de)(de)(de)(de)風(feng)云(yun)人物。他(ta)出生于美(mei)國南部一個小城(cheng)鎮，從(cong)北卡羅萊納(na)大學商業院畢(bi)業后(hou)，在(zai)Kidder Peabody證券(quan)公司工作(zuo)20年(nian)(nian)(nian)之久，1980年(nian)(nian)(nian)5月創(chuang)辦老(lao)(lao)虎(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)，專注于“全(quan)(quan)球(qiu)性投(tou)(tou)資(zi)(zi)”。在(zai)渡過(guo)10年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)(de)(de)蟄伏期后(hou)，80年(nian)(nian)(nian)代(dai)(dai)末90年(nian)(nian)(nian)代(dai)(dai)初，老(lao)(lao)虎(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)開始創(chuang)下(xia)驚人業績(ji)——朱利(li)(li)安(an)準確地(di)預測(ce)到(dao)(dao)(dao)(dao)(dao)柏林墻倒塌后(hou)德國股(gu)市(shi)將(jiang)進入牛市(shi)，同(tong)時沽(gu)空泡(pao)沫達(da)(da)到(dao)(dao)(dao)(dao)(dao)頂點的(de)(de)(de)(de)日本股(gu)市(shi)(沽(gu)空指(zhi)先借入股(gu)票，然后(hou)沽(gu)售，當股(gu)價下(xia)跌到(dao)(dao)(dao)(dao)(dao)一定(ding)水平再購(gou)回，賺取其中(zhong)差價)。在(zai)1992年(nian)(nian)(nian)后(hou)，他(ta)又預見到(dao)(dao)(dao)(dao)(dao)全(quan)(quan)球(qiu)債(zhai)券(quan)市(shi)場的(de)(de)(de)(de)災難。1993年(nian)(nian)(nian)，老(lao)(lao)虎(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)公司旗(qi)下(xia)的(de)(de)(de)(de)對沖(chong)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)——老(lao)(lao)虎(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)（伙同(tong)量子基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)）攻(gong)擊英鎊、里拉成(cheng)功(gong)，并在(zai)此次(ci)行動中(zhong)獲得巨大的(de)(de)(de)(de)收益，老(lao)(lao)虎(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)從(cong)此名聲鶴起(qi)，被眾多投(tou)(tou)資(zi)(zi)者所追(zhui)捧，老(lao)(lao)虎(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)本此后(hou)迅速(su)膨脹(zhang)，最終成(cheng)為(wei)美(mei)國最為(wei)顯赫的(de)(de)(de)(de)對沖(chong)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)。20世紀90年(nian)(nian)(nian)代(dai)(dai)中(zhong)期后(hou)，老(lao)(lao)虎(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)公司的(de)(de)(de)(de)業績(ji)節(jie)節(jie)攀升，在(zai)股(gu)、匯(hui)市(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)中(zhong)同(tong)時取得不(bu)菲(fei)的(de)(de)(de)(de)業績(ji)，公司的(de)(de)(de)(de)最高贏利(li)(li)(扣除管(guan)理(li)(li)費)達(da)(da)到(dao)(dao)(dao)(dao)(dao)32%，老(lao)(lao)虎(hu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)產規模在(zai)20世紀90年(nian)(nian)(nian)代(dai)(dai)后(hou)迅速(su)增大，從(cong)1980年(nian)(nian)(nian)起(qi)家時的(de)(de)(de)(de)800萬美(mei)元，迅速(su)發展到(dao)(dao)(dao)(dao)(dao)1991年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)(de)(de)10億(yi)美(mei)元、1996年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)(de)(de)70億(yi)美(mei)元，在(zai)1998年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)(de)(de)夏(xia)天，其總資(zi)(zi)產達(da)(da)到(dao)(dao)(dao)(dao)(dao)230億(yi)美(mei)元的(de)(de)(de)(de)高峰(feng)，一度成(cheng)為(wei)美(mei)國最大的(de)(de)(de)(de)對沖(chong)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)。

創業歷程

第一階段

1980年5月(yue)，朱利(li)安·羅伯遜和(he)Thrope Makenzie以880萬美元的(de)(de)(de)資(zi)本成立了(le)老虎基金。18年后，當年的(de)(de)(de)880萬美元已(yi)增(zeng)長至210億美元，增(zeng)幅超過259000%。這(zhe)期間基金持有人在撇(pie)除所(suo)有費(fei)用(yong)后所(suo)獲得的(de)(de)(de)年回報(bao)率高達31.7%。沒有人有更佳成績。老虎基金之所(suo)以在90年代成績斐(fei)然，很大(da)程度上(shang)是因為朱利(li)安·羅伯遜從(cong)華爾街上(shang)重金招募了(le)第一流的(de)(de)(de)分(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)師，從(cong)而往往能在金融市(shi)場的(de)(de)(de)轉折(zhe)關頭押對正確(que)的(de)(de)(de)方(fang)向。大(da)多數對沖基金不會擁有很多分(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)員，通常借助(zhu)于投資(zi)銀行的(de)(de)(de)證券分(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)力量(liang)。老虎基金這(zhe)樣大(da)規模(mo)的(de)(de)(de)對沖基金則不同(tong)，旗下明星(xing)級分(fen)(fen)(fen)析(xi)(xi)員的(de)(de)(de)報(bao)酬甚至遠(yuan)遠(yuan)超過在投資(zi)銀行工作的(de)(de)(de)同(tong)行。

第二階段

1998年(nian)的(de)(de)下(xia)(xia)半年(nian)，老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)金(jin)在(zai)一系列的(de)(de)投資(zi)中失(shi)(shi)誤(wu)，從此走下(xia)(xia)坡(po)路(lu)。1998年(nian)期間，俄羅斯金(jin)融危機后，日(ri)(ri)(ri)(ri)元對美(mei)(mei)元的(de)(de)匯價(jia)一度(du)跌(die)至147:1，出(chu)于預期該比價(jia)將跌(die)至150日(ri)(ri)(ri)(ri)元以下(xia)(xia)，朱利安·羅伯遜命(ming)令旗下(xia)(xia)的(de)(de)老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)金(jin)、美(mei)(mei)洲豹基(ji)(ji)金(jin)大量(liang)賣空(kong)(kong)日(ri)(ri)(ri)(ri)元，但日(ri)(ri)(ri)(ri)元卻(que)在(zai)日(ri)(ri)(ri)(ri)本經濟沒有任何好轉的(de)(de)情況下(xia)(xia)，在(zai)兩個月(yue)內(nei)急升到(dao)115日(ri)(ri)(ri)(ri)元，羅伯遜損(sun)失(shi)(shi)慘重(zhong)(zhong)。在(zai)有統(tong)計的(de)(de)單日(ri)(ri)(ri)(ri)(1998年(nian)10月(yue)7日(ri)(ri)(ri)(ri))最大損(sun)失(shi)(shi)中，老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)金(jin)便虧損(sun)了20億美(mei)(mei)元，1998年(nian)的(de)(de)9月(yue)份及10月(yue)份，老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)金(jin)在(zai)日(ri)(ri)(ri)(ri)元的(de)(de)投機上累(lei)計虧損(sun)近(jin)50億美(mei)(mei)元。1999年(nian)，羅伯遜重(zhong)(zhong)倉美(mei)(mei)國航空(kong)(kong)集團和廢料管理公司(si)的(de)(de)股(gu)票，可是兩個商業巨頭的(de)(de)股(gu)價(jia)卻(que)持續下(xia)(xia)跌(die)，因此老(lao)虎(hu)(hu)基(ji)(ji)金(jin)再次被(bei)重(zhong)(zhong)創。

第三階段

從(cong)1998年(nian)12月(yue)(yue)開始(shi)，近(jin)20億(yi)(yi)(yi)美元(yuan)的(de)(de)(de)(de)短期(qi)資(zi)金(jin)(jin)(jin)從(cong)美洲豹(bao)(bao)基(ji)金(jin)(jin)(jin)撤出，到1999年(nian)10月(yue)(yue)，總共有50億(yi)(yi)(yi)美元(yuan)的(de)(de)(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)(jin)從(cong)老虎(hu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)管理公司(si)撤走，投資(zi)者(zhe)的(de)(de)(de)(de)撤資(zi)使(shi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)經理無法專注于長(chang)期(qi)投資(zi)，從(cong)而影響(xiang)長(chang)期(qi)投資(zi)者(zhe)的(de)(de)(de)(de)信心。因此，1999年(nian)10月(yue)(yue)6日，羅(luo)伯遜(xun)要求從(cong)2000年(nian)3月(yue)(yue)31日開始(shi)，旗下(xia)的(de)(de)(de)(de)"老虎(hu)"、"美洲獅"、"美洲豹(bao)(bao)"三只(zhi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)贖回期(qi)改(gai)為(wei)半(ban)年(nian)一次，但到2000年(nian)3月(yue)(yue)31 日，羅(luo)伯遜(xun)在老虎(hu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)從(cong)230億(yi)(yi)(yi)美元(yuan)的(de)(de)(de)(de)巔(dian)峰跌落到65億(yi)(yi)(yi)美元(yuan)的(de)(de)(de)(de)不得已的(de)(de)(de)(de)情(qing)況宣布(bu)將結束旗下(xia)六只(zhi)對沖基(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)全部業務。老虎(hu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)倒閉(bi)后對65億(yi)(yi)(yi)美元(yuan)的(de)(de)(de)(de)資(zi)產進行清盤(pan)，其中80%歸還投資(zi)者(zhe)，朱利安·羅(luo)伯遜(xun)個人留下(xia)15億(yi)(yi)(yi)美元(yuan)繼續投資(zi)。

從老虎(hu)基(ji)金成(cheng)立(li)到(dao)2000年(nian)(nian)3月(yue)(yue)(yue)30日，仍然(ran)有85倍(bei)的增長(已扣除一切(qie)費用)，這相(xiang)等于標準普爾500指(zhi)數(shu)的三倍(bei)多，也是(shi)摩根士丹利資(zi)本國際環球指(zhi)數(shu)的5.5倍(bei)。老虎(hu)基(ji)金在(zai)2000年(nian)(nian)3月(yue)(yue)(yue)30日結束，當時納斯達克指(zhi)數(shu)是(shi)4457.89點。納指(zhi)在(zai)2000年(nian)(nian)3月(yue)(yue)(yue)10日創出5048.62歷史新高，但是(shi)羅伯遜確信科技(ji)泡沫遲早爆破。2000年(nian)(nian)4月(yue)(yue)(yue)NASDAQ開始暴跌，連續三年(nian)(nian)科技(ji)股一片蕭(xiao)條，資(zi)金大量回(hui)流優質股票，網絡股被看做垃圾。

第四階段

2005年朱利安·羅伯遜提出軌(gui)跡理(li)財(cai)概念，以多年金融專業知(zhi)識提倡人們應該保(bao)護好(hao)自己財(cai)產，規律理(li)財(cai)。該理(li)念引發了網絡(luo)新型的理(li)財(cai)模式。受到了廣(guang)泛投資(zi)者的 青睞，再(zai)次突破年收益(yi)高達35%的效益(yi)。

人物評價

朱利安(an)·羅伯遜，在(zai)(zai)美(mei)國基(ji)金界被視(shi)為(wei)(wei)“教(jiao)父級”的(de)(de)(de)(de)人物(wu)，依然沒有(you)(you)人出來(lai)肩負“父愛”的(de)(de)(de)(de)責任(ren)，甚(shen)或重組(zu)老虎(hu)(hu)基(ji)金待其(qi)茍延殘喘，因為(wei)(wei)這是(shi)(shi)市場的(de)(de)(de)(de)法則。投資是(shi)(shi)一(yi)(yi)門遺憾的(de)(de)(de)(de)藝術，有(you)(you)優勝就有(you)(you)劣汰，有(you)(you)收益就有(you)(you)風險(xian)，可惜的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)這一(yi)(yi)點在(zai)(zai)國內卻缺乏認同(tong)的(de)(de)(de)(de)基(ji)礎。中(zhong)國有(you)(you)句(ju)古語：“老虎(hu)(hu)不發威當我(wo)是(shi)(shi)病(bing)貓”，然而(er)在(zai)(zai) “新經(jing)濟(ji)”時(shi)代(dai)，市場規律就是(shi)(shi)“成(cheng)者(zhe)為(wei)(wei)王，敗者(zhe)為(wei)(wei)寇”，跟不上形勢的(de)(de)(de)(de)“老虎(hu)(hu)”只能(neng)是(shi)(shi)“病(bing)貓”。其(qi)次，安(an)貧樂(le)(le)道(dao)似乎(hu)不再(zai)是(shi)(shi)這個時(shi)代(dai)的(de)(de)(de)(de)楷(kai)模(mo)，甚(shen)至常常成(cheng)為(wei)(wei)人們嘲笑的(de)(de)(de)(de)對(dui)象(xiang)，取而(er)代(dai)之(zhi)的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)安(an)富樂(le)(le)道(dao)。資本市場的(de)(de)(de)(de)每(mei)一(yi)(yi)個游戲(xi)都像是(shi)(shi)一(yi)(yi)個無比(bi)美(mei)麗的(de)(de)(de)(de)夢境，緊要(yao)的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)在(zai)(zai)美(mei)夢成(cheng)真之(zhi)前，一(yi)(yi)定要(yao)弄清楚(chu)自己在(zai)(zai)游戲(xi)中(zhong)所扮演的(de)(de)(de)(de)角色。當虛擬經(jing)濟(ji)明顯地偏離(li)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)(de)運行軌道(dao)，暴(bao)富就如同(tong)暴(bao)雨一(yi)(yi)樣(yang)不能(neng)長久(jiu)。這些(xie)年(nian)來(lai)貪婪就像病(bing)毒一(yi)(yi)樣(yang)，腐(fu)蝕(shi)著美(mei)國的(de)(de)(de)(de)芒果(guo)视(shi)频，世通、環(huan)球、電信等一(yi)(yi)連串假賬丑聞，無一(yi)(yi)不是(shi)(shi)貪婪所致。

諾貝爾獎(jiang)獲得者(zhe)美國(guo)著名(ming)經濟學家(jia)丹尼爾·麥克法(fa)登(deng)說，國(guo)際資本市場的不穩定幾(ji)乎可以肯定將導致(zhi)未(wei)來(lai)再次爆發金融危機(ji)，美國(guo)也不排除導致(zhi)未(wei)來(lai)全球金融危機(ji)的風險因素(su)。九層高(gao)臺，起(qi)于壘土，致(zhi)富(fu)和(he)掙(zheng)錢(qian)也同此理(li)。