【信托(tuo)投(tou)資】信托(tuo)投(tou)資安(an)(an)全嗎 買信托(tuo)產(chan)品安(an)(an)全嗎

一、法律層面

1、《信托法》第16條規定，信托資產具有獨立性(xing)，不能抵債(zhai)不能被清算，具有債(zhai)務隔離功(gong)能；

2、存在銀行的錢一旦發生債務糾紛，錢就不是自己的啦！（其它資產，如股票、、黃金(jin)、住房等(deng)等(deng)，全部要抵債的(de)）

請問，哪個更安全(quan)？

二、收益的實際兌現情況

1、自(zi)2001年《信托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)法》成立(li)以來至今(jin)，信托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)業對投資者(zhe)100%兌(dui)(dui)現收益(yi)，即使2011、2012年度(du)(du)，媒體不斷炒作房地產信托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)兌(dui)(dui)現壓力(li)大(da)，風險高(gao)，但實際上房地產信托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)的(de)(de)收益(yi)全部兌(dui)(dui)現！去(qu)百度(du)(du)搜下，看看哪個(ge)信托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)的(de)(de)購買(mai)者(zhe)說自(zi)己買(mai)信托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)虧(kui)了？找不到！而其它金融產品，都可以搜到不少投資者(zhe)虧(kui)損的(de)(de)。

2、再(zai)去去百度下就可以搜(sou)到2010年銀行一共38款理財(cai)產品沒有兌(dui)現預期收(shou)益(yi)

3、今(jin)年以(yi)來還不時爆出(chu)銀(yin)(yin)行(xing)理(li)(li)財(cai)產品虧損的(de)(de)，比如(ru)華夏銀(yin)(yin)行(xing)上海嘉定支(zhi)行(xing)理(li)(li)財(cai)風(feng)(feng)波，比如(ru)中信(xin)銀(yin)(yin)行(xing)鄭州(zhou)黃(huang)河(he)路支(zhi)行(xing)上百人(ren)血本無歸的(de)(de)理(li)(li)財(cai)風(feng)(feng)波，再比如(ru)有客戶王女士(shi)在(zai)深(shen)發展理(li)(li)財(cai)，180萬被理(li)(li)成1萬（50萬理(li)(li)成1萬）；雖然最后(hou)查出(chu)客戶買(mai)的(de)(de)理(li)(li)財(cai)產品不是(shi)銀(yin)(yin)行(xing)自己推出(chu)的(de)(de)，而(er)是(shi)銀(yin)(yin)行(xing)業務員(yuan)私下(xia)代理(li)(li)的(de)(de)黃(huang)金(jin)交(jiao)易(yi)產品，高風(feng)(feng)險的(de)(de)，交(jiao)易(yi)對(dui)手(shou)是(shi)家普通(tong)的(de)(de)投資公司，所以(yi)，即使在(zai)銀(yin)(yin)行(xing)買(mai)理(li)(li)財(cai)也(ye)要小心再小心。

4、股市就不(bu)用提(ti)了，哀(ai)鴻遍野。

三、從對風險的控制來看

1、信托類融資(zi)有幾個條件：A，融資(zi)人的(de)資(zi)企資(zi)質，信用(yong)評估；B，還款來(lai)源(yuan)是否充(chong)足？是否可(ke)以(yi)覆蓋(gai)本息？C，過去的(de)經營業(ye)績如(ru)何(he)？項目是否有較高的(de)復合(he)增長率？D，抵(di)押物(wu)凈值(zhi)如(ru)何(he)？變(bian)現能力如(ru)何(he)？一旦(dan)融資(zi)人還不(bu)起錢，是否可(ke)以(yi)及時(shi)變(bian)現抵(di)押物(wu)？

2、銀(yin)行(xing)的風(feng)控指標呢？大同(tong)(tong)小異(yi)。銀(yin)行(xing)同(tong)(tong)樣也(ye)遇到融資人（借款人）還不起錢的時候，銀(yin)行(xing)的做(zuo)(zuo)法是處理抵押物，銀(yin)行(xing)的抵押率是70%，信托基本是50%以下。大不了銀(yin)行(xing)當做(zuo)(zuo)不良(liang)資產自(zi)己(ji)買單，信托也(ye)一樣。

請問：風控(kong)過(guo)程(cheng)和指標一樣(yang)，做法同(tong)樣(yang)，抵押率信托更(geng)低，憑(ping)什么說信托風險高(gao)？

四、從收益的分配來看

1、銀(yin)(yin)行給(gei)了(le)大家(jia)低的(de)利(li)率，自己(ji)去賺大錢，利(li)潤(run)高到不(bu)好意思(si)說(shuo)，可以200米就開一家(jia)；2012年(nian)上(shang)市(shi)公司年(nian)報，最賺錢的(de)10家(jia)上(shang)市(shi)公司里面(mian)7家(jia)是銀(yin)(yin)行，16家(jia)上(shang)市(shi)銀(yin)(yin)行的(de)利(li)潤(run)超過(guo)了(le)其它2200多(duo)家(jia)上(shang)市(shi)公司。

2、騰(teng)訊(xun)財經圖(tu)片報告《萬億(yi)銀行(xing)理財與龐氏騙局》揭(jie)秘了銀行(xing)理財產(chan)品收益(yi)主要來自信(xin)托與城投債，銀行(xing)發行(xing)理財產(chan)品再買信(xin)托，不做產(chan)品研發與設計，輕(qing)松賺錢收益(yi)差。

五、《信托公司凈資本管理辦法》對集合信托剛性兌付的隱性暗示

2010年9月，《信(xin)托公(gong)司凈資(zi)本(ben)管理(li)辦法》正式面世，該辦法共六章(zhang)三十條(tiao)，其關鍵詞(ci)是“凈資(zi)本(ben)”和(he)“風(feng)險資(zi)本(ben)”。規定(ding)：每個集(ji)合信(xin)托項目發(fa)行，信(xin)托公(gong)司都(dou)要(yao)提交一定(ding)比(bi)例的(de)(de)風(feng)險資(zi)本(ben)。目的(de)(de)說：確保(bao)信(xin)托公(gong)司固有資(zi)產充足并保(bao)持必要(yao)的(de)(de)流動性，以(yi)滿(man)足抵(di)御各項業務不可預期損(sun)失的(de)(de)需要(yao)。這可以(yi)看做銀監會對集(ji)合信(xin)托監管上的(de)(de)暗(an)示。

集合(he)信(xin)托融資(zi)(zi)(zi)類業務計提比例2-3%。《凈資(zi)(zi)(zi)本(ben)管理辦法(fa)》的核心(xin)要求是：1）信(xin)托公司(si)凈資(zi)(zi)(zi)本(ben)不得低于人民幣(bi)2億(yi)元；2）凈資(zi)(zi)(zi)本(ben)不得低于各項風險資(zi)(zi)(zi)本(ben)之(zhi)和(he)的100%；3）凈資(zi)(zi)(zi)本(ben)不得低于凈資(zi)(zi)(zi)產的40%。

六、從信托發行看

1、信(xin)托(tuo)產品(pin)有大(da)(da)半是(shi)(shi)通(tong)過銀行(xing)(xing)賣出去的(de)(de)（為什么？老百姓相信(xin)銀行(xing)(xing)，銀行(xing)(xing)知道(dao)你(ni)存多少錢，沒辦法這就是(shi)(shi)優勢）。而其(qi)中有些銀行(xing)(xing)是(shi)(shi)直接賣信(xin)托(tuo)產品(pin)，有些是(shi)(shi)銀行(xing)(xing)的(de)(de)理財資金池。銀行(xing)(xing)的(de)(de)理財產品(pin)收益(yi)4-5%，信(xin)托(tuo)理財產品(pin)收益(yi)10%左右，知道(dao)其(qi)中的(de)(de)利潤差(cha)了(le)嗎？此外(wai)銀行(xing)(xing)還要賺大(da)(da)部分發行(xing)(xing)費。銀行(xing)(xing)理財資金占(zhan)了(le)信(xin)托(tuo)規模的(de)(de)1/3。

2、現在銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)已(yi)(yi)經(jing)很少公(gong)(gong)開賣信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)產(chan)品(pin)了，至少筆者接(jie)觸到(dao)的(de)(de)(de)(de)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)是(shi)(shi)這(zhe)樣的(de)(de)(de)(de)。因(yin)為這(zhe)樣客(ke)(ke)戶(hu)就會知(zhi)道(dao)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)這(zhe)種低(di)(di)風(feng)險高收(shou)益(yi)(yi)的(de)(de)(de)(de)產(chan)品(pin)，銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)肯定不(bu)愿(yuan)意；所以除非客(ke)(ke)戶(hu)主動要求，否(fou)則銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)很少主動推(tui)(tui)銷信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)，即使客(ke)(ke)戶(hu)問起來，銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)代銷的(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)產(chan)品(pin)收(shou)益(yi)(yi)率(lv)也大大低(di)(di)于(yu)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)(gong)司直(zhi)銷的(de)(de)(de)(de)？銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)美其(qi)名曰是(shi)(shi)產(chan)品(pin)經(jing)過(guo)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)篩選風(feng)險更低(di)(di)，但(dan)仔細一看，不(bu)僅(jin)收(shou)益(yi)(yi)率(lv)低(di)(di)于(yu)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)(gong)司直(zhi)銷的(de)(de)(de)(de)，而(er)且基本(ben)是(shi)(shi)小(xiao)(xiao)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)(de)。主要原因(yin)當然是(shi)(shi)利益(yi)(yi)分配(pei)。小(xiao)(xiao)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)(gong)司收(shou)費(fei)便宜，通(tong)常(chang)僅(jin)僅(jin)是(shi)(shi)法律意義上的(de)(de)(de)(de)通(tong)道(dao)而(er)已(yi)(yi)，這(zhe)樣利差(cha)比較大，品(pin)牌(pai)好的(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)(gong)司銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)不(bu)愿(yuan)代銷，如中(zhong)融信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)、平安信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)的(de)(de)(de)(de)產(chan)品(pin)，市面口碑(bei)好，但(dan)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)很少見到(dao)。如果要風(feng)險低(di)(di)，為什么只要代銷小(xiao)(xiao)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)(de)呢？真正出問題了，銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)也不(bu)會負責(ze)的(de)(de)(de)(de)，因(yin)為信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)(gong)司才(cai)是(shi)(shi)法律意義上的(de)(de)(de)(de)受托(tuo)(tuo)人(ren)。比如中(zhong)誠(cheng)(cheng)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)30億(yi)礦產(chan)風(feng)波(bo)，項目是(shi)(shi)工行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)推(tui)(tui)薦的(de)(de)(de)(de)，工行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)賺了4%的(de)(de)(de)(de)發行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)費(fei)，中(zhong)誠(cheng)(cheng)賺的(de)(de)(de)(de)不(bu)會超過(guo)0.5%，中(zhong)誠(cheng)(cheng)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)不(bu)過(guo)是(shi)(shi)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)通(tong)道(dao)而(er)已(yi)(yi)。但(dan)出事了，銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)把責(ze)任撇得干(gan)干(gan)凈凈，說自己只是(shi)(shi)代銷，信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)(gong)司才(cai)是(shi)(shi)受托(tuo)(tuo)人(ren)？大家心(xin)里(li)應(ying)該明(ming)白這(zhe)是(shi)(shi)怎么回事吧。

3、你相(xiang)信銀行，銀行相(xiang)信信托。請問，為什(shen)么(me)你不直接相(xiang)信信托？

七、從全球信托業發展趨勢看

1、這(zhe)些年(nian)(nian)(nian)(nian)我國信(xin)(xin)托(tuo)迅速崛起(qi)，自2008年(nian)(nian)(nian)(nian)起(qi)資產管理規(gui)模以每年(nian)(nian)(nian)(nian)1萬(wan)(wan)億遞增，自2013年(nian)(nian)(nian)(nian)6月末(mo)達9.45萬(wan)(wan)億管，資產千萬(wan)(wan)以上(shang)的(de)富翁40%以上(shang)已經選擇信(xin)(xin)托(tuo)公司管理財富。這(zhe)么(me)多年(nian)(nian)(nian)(nian)信(xin)(xin)托(tuo)收(shou)益(yi)都在兌現，9.45萬(wan)(wan)億的(de)資金都在信(xin)(xin)任信(xin)(xin)托(tuo)，難(nan)道(dao)您的(de)錢一(yi)進來(lai)，信(xin)(xin)托(tuo)的(de)口碑就倒了？您有這(zhe)么(me)厲害嗎？

2、在西方發(fa)(fa)達國家(jia)，比(bi)(bi)如(ru)歐美(mei)/日本等國，信托(tuo)(tuo)(tuo)業遠(yuan)比(bi)(bi)銀行(xing)業發(fa)(fa)達。信托(tuo)(tuo)(tuo)資產(chan)對GDP的(de)占(zhan)比(bi)(bi)超(chao)過了(le)100%，在在中國，即(ji)使如(ru)今信托(tuo)(tuo)(tuo)業風光無(wu)限(xian)，這一占(zhan)比(bi)(bi)也不過才10%左右而已(yi)。信托(tuo)(tuo)(tuo)業遠(yuan)遠(yuan)沒(mei)有(you)發(fa)(fa)揮(hui)(hui)出它應該發(fa)(fa)揮(hui)(hui)的(de)社會作用(yong)。如(ru)果以發(fa)(fa)達國家(jia)為標桿，信托(tuo)(tuo)(tuo)規模還是太小了(le)。

3、西(xi)方(fang)發(fa)達國(guo)(guo)(guo)家的(de)(de)富(fu)(fu)豪基本接受信(xin)(xin)(xin)托公(gong)司(si)管(guan)(guan)理(li)(li)資產(chan)(chan)(chan)，比(bi)如肯尼迪家族，洛(luo)克菲勒家族，喬布斯等等，都(dou)將大量的(de)(de)家族財(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)交給信(xin)(xin)(xin)托公(gong)司(si)打理(li)(li)，并作為財(cai)(cai)富(fu)(fu)傳(chuan)承工具(ju)。信(xin)(xin)(xin)托作為財(cai)(cai)富(fu)(fu)管(guan)(guan)理(li)(li)方(fang)式已經十分普遍，國(guo)(guo)(guo)人還不(bu)夠了解而(er)已。中國(guo)(guo)(guo)遠沒到(dao)普及的(de)(de)程度。相反地，不(bu)懂(dong)采用信(xin)(xin)(xin)托公(gong)司(si)管(guan)(guan)理(li)(li)資產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)富(fu)(fu)豪，中國(guo)(guo)(guo)富(fu)(fu)豪胡(hu)潤排(pai)行榜每(mei)每(mei)易主，今(jin)年(nian)的(de)(de)胡(hu)潤排(pai)行榜上的(de)(de)多數(shu)人財(cai)(cai)富(fu)(fu)嚴(yan)重(zhong)縮水(shui)，2011年(nian)中國(guo)(guo)(guo)億萬富(fu)(fu)豪財(cai)(cai)富(fu)(fu)縮水(shui)高達1/3。中國(guo)(guo)(guo)胡(hu)潤上的(de)(de)富(fu)(fu)豪能守住財(cai)(cai)富(fu)(fu)7年(nian)的(de)(de)不(bu)到(dao)20%！而(er)全球億萬富(fu)(fu)豪難守財(cai)(cai)富(fu)(fu)20年(nian)。（我的(de)(de)博客其(qi)他博文(wen)有轉載）。當(dang)然在西(xi)方(fang)信(xin)(xin)(xin)托之所(suo)以受青睞，還有一個重(zhong)要(yao)的(de)(de)原(yuan)因，信(xin)(xin)(xin)托財(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)免交遺產(chan)(chan)(chan)稅，信(xin)(xin)(xin)托資產(chan)(chan)(chan)規模受保(bao)護（不(bu)能公(gong)開(kai)）；而(er)在中國(guo)(guo)(guo)，尚未開(kai)立遺產(chan)(chan)(chan)稅。

4、如果有錢人都懂(dong)得信托作為財富管理工(gong)具，作為資產(chan)配置重(zhong)要的(de)一部分，哪里會遭遇財富縮水？

八、交易對手違約的信托風險處理結果

截(jie)止2013年6月(yue)末(mo)，信托公司資產管(guan)理規模(mo)(mo)達到(dao)了(le)9.45萬億，這么大的規模(mo)(mo)不(bu)可能每(mei)一次(ci)融資方都能及(ji)時(shi)還款的，交易對手違約(yue)肯(ken)定存(cun)在的，信托公司如何(he)處(chu)理呢(ni)？

1、2011年9月，綠城中國事件：共涉(she)及14款信(xin)托計劃，11家信(xin)托機(ji)構，融資(zi)85億(yi)。處理方式：以51億(yi)港幣變賣24.6%股權，轉(zhuan)讓9個(ge)項目(mu)套現33.72億(yi)元，擺脫資(zi)金斷鏈之困。

2、2012年2月，吉(ji)林(lin)信(xin)托(tuo)(tuo)被騙1.5億(yi)事件：融資(zi)方(fang)偽造(zao)資(zi)料被拘捕，吉(ji)林(lin)信(xin)托(tuo)(tuo)涉嫌攬資(zi)。處(chu)理方(fang)式(shi)：自有資(zi)金本(ben)息墊付投(tou)資(zi)人，吉(ji)林(lin)信(xin)托(tuo)(tuo)停發產品數月。

3、2012年3月，華澳(ao)(ao)大連實德事件(jian)：董(dong)事長(chang)被中紀委調查，涉及信托融資31億。處理方式：華澳(ao)(ao)信托上訴(su)，庭(ting)外和解(jie)，變賣抵押物，本息兌付(fu)。

4、2012年6月，中(zhong)誠30億礦產(chan)信托(tuo)事件：民間融資(zi)引發訴訟案件，處理結果：政府介入，傳聞工行(xing)墊付本息。

5、2012年9月，安(an)信(xin)信(xin)托地(di)產(chan)違約事(shi)件：信(xin)托規(gui)模(mo)6.27億，由于調控，融資(zi)方(fang)資(zi)金鏈斷(duan)裂(lie)。處(chu)理方(fang)式：自有資(zi)金剛性兌付(fu)，再(zai)向融資(zi)方(fang)追(zhui)債。

6、2012年(nian)9月，中信(xin)信(xin)托三峽全通事件：鋼材行業全面虧(kui)損，13.33億信(xin)托融(rong)資(zi)無(wu)力償還。處理方式：延期(qi)兌付，處置抵押物。

7、2012年3月(yue)，中融“凱悅門”事件：3億信(xin)(xin)托項目到期無(wu)法償(chang)還，處理方式：信(xin)(xin)托公司引入單一(yi)資金墊資兌(dui)付本息，11月(yue)份再(zai)拍賣抵押物(wu)。

九、既然信托這么好，為什么不大力推廣？

在西方(fang)發(fa)達國(guo)(guo)家(jia)，信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)是比銀行(xing)還發(fa)達的(de)(de)金融機構(gou)，而在中(zhong)國(guo)(guo)，信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)遠(yuan)遠(yuan)落后于銀行(xing)。這是中(zhong)國(guo)(guo)特(te)色，其中(zhong)最大的(de)(de)原因是國(guo)(guo)家(jia)相關法規、政策規定不(bu)允許信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)(gong)開(kai)搞推介、宣傳(chuan)，廣告(gao)也(ye)不(bu)能做(zuo)；信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)(gong)司的(de)(de)發(fa)行(xing)人員(yuan)也(ye)不(bu)能做(zuo)公(gong)(gong)開(kai)推廣，公(gong)(gong)開(kai)的(de)(de)宣傳(chuan)活動、博(bo)客、QQ、短(duan)信(xin)(xin)(xin)推廣等全部(bu)被禁止。因為，如果信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)發(fa)展(zhan)過快，大家(jia)都去追求這種(zhong)低(di)風(feng)險高收益(yi)的(de)(de)金融產品，銀行(xing)的(de)(de)可(ke)用存(cun)款(kuan)必然大量(liang)減少。而在中(zhong)國(guo)(guo)，銀行(xing)是國(guo)(guo)企(qi)、央(yang)企(qi)、地方(fang)政府的(de)(de)融資平臺；銀行(xing)可(ke)用存(cun)款(kuan)少了，地方(fang)政府、國(guo)(guo)企(qi)、央(yang)企(qi)就沒辦法獲得那么便利的(de)(de)低(di)成本(ben)融資。所(suo)以，信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)產品基本(ben)通過銀行(xing)或(huo)者(zhe)第三方(fang)理財機構(gou)購買。這些(xie)年信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)(gong)司的(de)(de)直(zhi)銷業務也(ye)建立(li)起(qi)來，但(dan)總體銷量(liang)仍然不(bu)容樂觀。