傘形信托是什么意思

傘形信托是指由證券公司、信(xin)托公司、銀行等(deng)金融(rong)機構共同合作，結合各(ge)自優勢，為(wei)證券二級市場(chang)的投資(zi)(zi)者(zhe)提(ti)供(gong)投、融(rong)資(zi)(zi)服務(wu)的結構化證券投資(zi)(zi)產(chan)品(pin)。具體來(lai)說，就是用(yong)銀行理財(cai)資(zi)(zi)金借道信(xin)托產(chan)品(pin)，通過配資(zi)(zi)、融(rong)資(zi)(zi)等(deng)方(fang)式(shi)，增加杠桿后投資(zi)(zi)于股(gu)市。

目前資金(jin)通過(guo)信(xin)(xin)(xin)托進(jin)入股市(shi)的模(mo)式主要有(you)三種(zhong)：一是(shi)(shi)陽光私(si)募模(mo)式，二是(shi)(shi)單一賬戶的結構(gou)化信(xin)(xin)(xin)托模(mo)式，三是(shi)(shi)傘形信(xin)(xin)(xin)托。

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傘(san)形信托(tuo)優點

傘形信托舉例說明

老王看到股(gu)市(shi)這么好賺(zhuan)，決定(ding)不做情懷手機了(le)，先炒股(gu)賺(zhuan)一(yi)大筆，然后就可(ke)以(yi)只談情懷，不愁賺(zhuan)錢了(le)。但老王手頭上只有一(yi)千萬，翻倍也就兩(liang)千萬，余生都要(yao)在(zai)高球場(chang)、游艇(ting)上、會所(suo)里談情懷，不夠用的說。

于是，找信托？

但這次不(bu)知咋滴，信托(tuo)嫌我錢少……這時候，隔壁(bi)公(gong)司趙老(lao)板(ban)、樓下4S店(dian)的張老(lao)板(ban)、對面馬路披薩店(dian)李老(lao)板(ban)都覺得現在(zai)生(sheng)意不(bu)好(hao)做(zuo)，看能(neng)不(bu)能(neng)在(zai)牛市賺點(dian)錢。

信托公司把我(wo)們(men)幾個(ge)(ge)湊過來，說是四個(ge)(ge)人(ren)各出1000萬，合共4000萬，做一份股票投資信托計劃。我(wo)們(men)四個(ge)(ge)人(ren)用同一個(ge)(ge)證券(quan)帳戶(hu)交易，但每個(ge)(ge)人(ren)要怎么個(ge)(ge)炒(chao)法，自己決(jue)定，盈虧自負，信托公司來執行(xing)。于是，這個(ge)(ge)賬戶(hu)實際上就有四個(ge)(ge)子賬戶(hu)，分別是老(lao)王(wang)、隔壁公司趙老(lao)板(ban)、樓下4S店(dian)的張老(lao)板(ban)、對面馬路披薩店(dian)李老(lao)板(ban)。

干嘛不用自己賬戶炒呢？

因為每個子賬(zhang)戶(hu)又(you)可以(yi)融(rong)資。比如(ru)像老王這個子賬(zhang)戶(hu)里(li)，就(jiu)(jiu)會分成兩部分：一部分是(shi)(shi)(shi)(shi)優先投(tou)資者，就(jiu)(jiu)是(shi)(shi)(shi)(shi)湊錢(qian)給我炒股的人(ren)，一部分是(shi)(shi)(shi)(shi)劣后(hou)投(tou)資者，就(jiu)(jiu)是(shi)(shi)(shi)(shi)老王本(ben)人(ren)了。優先投(tou)資者在(zai)平倉線(xian)的設定(ding)下是(shi)(shi)(shi)(shi)保本(ben)保息(xi)(xi)的，但(dan)是(shi)(shi)(shi)(shi)預期收益也(ye)是(shi)(shi)(shi)(shi)固定(ding)的，說白了就(jiu)(jiu)是(shi)(shi)(shi)(shi)利(li)息(xi)(xi)錢(qian)。

劣后(hou)投(tou)資(zi)者(zhe)資(zi)金沒有(you)保(bao)障，還要(yao)換優先投(tou)資(zi)者(zhe)利息，而收益就(jiu)看扣(kou)除掉這些利息和(he)其他費用(yong)支出之后(hou)，能(neng)在股市里賺多(duo)少。說白了(le)就(jiu)是借錢炒股。

傘形信托與配資的區別

傘形信(xin)托和股票配資是目前股票期貨(huo)行業比較主(zhu)流的(de)(de)(de)兩個融資渠道，但是二者(zhe)(zhe)之間(jian)有(you)很大的(de)(de)(de)區別，適合不(bu)同的(de)(de)(de)投資者(zhe)(zhe)。

1、傘(san)形(xing)(xing)信托一般適合(he)(he)機構或(huo)(huo)者(zhe)大額長期(qi)的投(tou)資者(zhe)，成(cheng)本(ben)相(xiang)(xiang)對低廉，對風險(xian)控制能(neng)力(li)要求相(xiang)(xiang)對低一點，配資主要適合(he)(he)中小或(huo)(huo)者(zhe)中短線投(tou)資者(zhe)，成(cheng)本(ben)相(xiang)(xiang)對于(yu)傘(san)形(xing)(xing)費用相(xiang)(xiang)對高(gao)一點。

2、傘形信托杠桿比例(li)較低一(yi)般在三倍以(yi)(yi)(yi)內，而(er)且規(gui)模(mo)有(you)一(yi)定要求，起始資金基本都在100萬以(yi)(yi)(yi)上，配資渠道資金起始金額靈(ling)活，杠桿客戶(hu)可以(yi)(yi)(yi)自由選擇，一(yi)般可以(yi)(yi)(yi)一(yi)到十(shi)倍。

3、傘形信托對(dui)(dui)投資(zi)期限要求比較嚴格，一(yi)(yi)般(ban)在半年(nian)以(yi)上，配資(zi)相對(dui)(dui)靈活(huo)可(ke)以(yi)一(yi)(yi)個月到一(yi)(yi)年(nian)，可(ke)以(yi)根據客戶自己(ji)決(jue)定。

4、傘形信托交易(yi)費用都是(shi)固定的(de)基本在千(qian)一左右，是(shi)配資股(gu)票賬戶(hu)的(de)兩倍左右。

5、傘型信托(tuo)辦理審核流(liu)程比較麻(ma)煩，效(xiao)率慢，配(pei)資速度很快一(yi)般(ban)當天就可以安排賬戶。

傘形信托禁止原因

證(zheng)券業(ye)協會(hui)召開了融資(zi)融券業(ye)務(wu)通報會(hui)，要求不得以任(ren)何形(xing)(xing)式開展場(chang)外股票(piao)配資(zi)、傘(san)形(xing)(xing)信(xin)托(tuo)。同年監管(guan)層發布《關于清理整頓(dun)違(wei)法從事證(zheng)券業(ye)務(wu)活動的意見》，要求券商徹(che)底清除違(wei)法違(wei)規的配資(zi)賬戶(hu)。

傘形信托(tuo)正式退出證(zheng)券市場。

市場(chang)上(shang)，傘形信托的優先級與劣后級金額的比例主要分為1：1、1.5：1、2：1、2.5：1以(yi)及3：1，這也(ye)意(yi)味著(zhu)劣后投資者(zhe)可以(yi)2倍、2.5倍、3倍、3.5倍和4倍的杠桿進行股票(piao)交(jiao)易。

信托(tuo)產(chan)品參與年(nian)限一般不超過3年(nian)，投(tou)資(zi)門檻通常(chang)為300萬元(yuan)。傘形信托(tuo)之(zhi)所以(yi)能夠在短期(qi)內(nei)迅速發(fa)展，與其高(gao)(gao)效的(de)成立速度(du)、一帶多的(de)證(zheng)券子(zi)賬戶以(yi)及靈活的(de)投(tou)資(zi)范圍(wei)和較(jiao)高(gao)(gao)的(de)杠(gang)桿配資(zi)密不可分。

由于(yu)傘形(xing)信(xin)托(tuo)中所(suo)有子信(xin)托(tuo)共用一個(ge)證券賬戶，所(suo)以可(ke)規避對單(dan)只股票的(de)倉位限制(zhi)。

銀監會(hui)規定(ding)，結構(gou)化信托(tuo)持(chi)有單個股票不能超過信托(tuo)資產凈值的20%，但(dan)對傘(san)形信托(tuo)而言，只要整個大賬戶(hu)沒有超過限制即可(ke)。傘(san)形信托(tuo)的杠桿率最高可(ke)達(da)1：3，而融資融券的杠桿率多為1：1。

在該業務中，傘形信托的劣后投(tou)資(zi)端的配資(zi)成本約(yue)為8%，低于(yu)融資(zi)融券8.6%的行業標(biao)準。

這就意(yi)味著，通(tong)過傘形(xing)信托，劣后(hou)端可以利(li)用(yong)(yong)更(geng)為便宜的銀行資金用(yong)(yong)于A股投資。

故證監會嚴禁傘形信托。