傘形信托是什么意思

傘形信托是指由證券公司、信(xin)托公司、銀行(xing)等(deng)金融機構共同合作，結合各自(zi)優勢，為(wei)證券(quan)二(er)級市場的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者提供(gong)投(tou)(tou)(tou)、融資(zi)(zi)服務的(de)結構化(hua)證券(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)產(chan)(chan)品。具體(ti)來說，就是用(yong)銀行(xing)理(li)財資(zi)(zi)金借道信(xin)托產(chan)(chan)品，通過配(pei)資(zi)(zi)、融資(zi)(zi)等(deng)方(fang)式(shi)，增加杠桿(gan)后投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)于股市。

目(mu)前資金通過信(xin)托(tuo)(tuo)進入股市的(de)模式(shi)(shi)主要有三種：一是(shi)陽光(guang)私募模式(shi)(shi)，二是(shi)單一賬(zhang)戶(hu)的(de)結構化(hua)信(xin)托(tuo)(tuo)模式(shi)(shi)，三是(shi)傘形(xing)信(xin)托(tuo)(tuo)。

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傘形信托優點

傘形信托舉例說明

老(lao)王(wang)看(kan)到(dao)股市這么好賺，決定(ding)不做情懷手(shou)(shou)機了，先(xian)炒股賺一大筆，然后就可以只(zhi)談情懷，不愁賺錢了。但老(lao)王(wang)手(shou)(shou)頭上(shang)只(zhi)有一千萬，翻倍也(ye)就兩千萬，余生都要在高(gao)球場、游艇上(shang)、會所里談情懷，不夠用的說。

于是，找信托？

但這次不知咋滴，信托(tuo)嫌(xian)我錢(qian)少(shao)……這時候，隔壁(bi)公司趙老(lao)板(ban)、樓下4S店的張老(lao)板(ban)、對面馬(ma)路披薩店李老(lao)板(ban)都覺得現在生意不好做，看能不能在牛市賺(zhuan)點錢(qian)。

信(xin)托公司(si)(si)把我們(men)幾個湊(cou)過來，說是(shi)(shi)四個人(ren)各出1000萬，合(he)共4000萬，做一份股票投資(zi)信(xin)托計劃(hua)。我們(men)四個人(ren)用同一個證券帳戶(hu)(hu)(hu)交(jiao)易，但每個人(ren)要怎么(me)個炒法，自己決定，盈虧(kui)自負，信(xin)托公司(si)(si)來執行(xing)。于是(shi)(shi)，這個賬戶(hu)(hu)(hu)實際上就有四個子賬戶(hu)(hu)(hu)，分別是(shi)(shi)老(lao)王(wang)、隔壁公司(si)(si)趙(zhao)老(lao)板、樓下4S店的張老(lao)板、對面馬路披(pi)薩(sa)店李(li)老(lao)板。

干嘛不用自己賬戶炒呢？

因(yin)為(wei)每個(ge)子賬戶又可以(yi)融資(zi)。比如(ru)像老(lao)王(wang)這個(ge)子賬戶里，就會(hui)分成兩(liang)部(bu)分：一部(bu)分是(shi)(shi)優(you)(you)先(xian)投(tou)資(zi)者，就是(shi)(shi)湊錢(qian)給我(wo)炒股的(de)人(ren)，一部(bu)分是(shi)(shi)劣后投(tou)資(zi)者，就是(shi)(shi)老(lao)王(wang)本人(ren)了(le)。優(you)(you)先(xian)投(tou)資(zi)者在平倉線(xian)的(de)設定(ding)下是(shi)(shi)保本保息的(de)，但是(shi)(shi)預期收益也是(shi)(shi)固定(ding)的(de)，說白(bai)了(le)就是(shi)(shi)利息錢(qian)。

劣后投(tou)資(zi)者資(zi)金沒有保障，還要換優先投(tou)資(zi)者利息，而收益就看扣除掉這些利息和其他費用支出之后，能在股(gu)(gu)市里賺多少。說白了(le)就是(shi)借錢炒股(gu)(gu)。

傘形信托與配資的區別

傘形信(xin)托和股票配(pei)資(zi)是目(mu)前股票期(qi)貨(huo)行業(ye)比較主流的(de)兩(liang)個融資(zi)渠道，但是二者(zhe)之(zhi)間有(you)很大(da)的(de)區別，適合不同的(de)投資(zi)者(zhe)。

1、傘(san)形信托(tuo)一(yi)(yi)般適合機構或者大額長期的投資者，成本相(xiang)對(dui)(dui)(dui)低廉(lian)，對(dui)(dui)(dui)風險(xian)控制(zhi)能(neng)力要(yao)求(qiu)相(xiang)對(dui)(dui)(dui)低一(yi)(yi)點，配資主要(yao)適合中小或者中短線投資者，成本相(xiang)對(dui)(dui)(dui)于傘(san)形費(fei)用相(xiang)對(dui)(dui)(dui)高一(yi)(yi)點。

2、傘(san)形(xing)信(xin)托杠桿比例較低一(yi)般(ban)在三倍(bei)以(yi)內，而且規模有一(yi)定要(yao)求，起(qi)始資(zi)金基本都(dou)在100萬以(yi)上，配資(zi)渠道(dao)資(zi)金起(qi)始金額靈活，杠桿客(ke)戶可以(yi)自由選擇，一(yi)般(ban)可以(yi)一(yi)到十倍(bei)。

3、傘形信托對投資(zi)期限要求比(bi)較嚴格，一(yi)般在(zai)半年(nian)以上，配資(zi)相對靈(ling)活可以一(yi)個月到一(yi)年(nian)，可以根據客戶自己決定(ding)。

4、傘形信托交易費(fei)用都是(shi)固定的基本在千(qian)一左右，是(shi)配資股(gu)票賬戶的兩(liang)倍左右。

5、傘型(xing)信托辦理審核流(liu)程比較(jiao)麻煩，效率慢，配資速(su)度很快(kuai)一般當天(tian)就(jiu)可以安(an)排賬戶。

傘形信托禁止原因

證券業協會(hui)召開(kai)了融資融券業務通報會(hui)，要求不得以(yi)任(ren)何形式開(kai)展場外股票配資、傘形信托。同年監管層發(fa)布(bu)《關于(yu)清(qing)理整頓違法從事證券業務活(huo)動的意見》，要求券商徹底清(qing)除違法違規的配資賬戶。

傘形信托正式退(tui)出證券(quan)市場。

市場上(shang)，傘形信托的(de)(de)優先級(ji)與劣(lie)后級(ji)金額的(de)(de)比例主(zhu)要分為1：1、1.5：1、2：1、2.5：1以及(ji)3：1，這(zhe)也意味著劣(lie)后投資者可以2倍(bei)、2.5倍(bei)、3倍(bei)、3.5倍(bei)和4倍(bei)的(de)(de)杠桿(gan)進行(xing)股票交易(yi)。

信托(tuo)產(chan)品(pin)參與(yu)年(nian)限一(yi)般不超(chao)過3年(nian)，投資門檻(jian)通(tong)常為300萬元。傘形信托(tuo)之所以(yi)能夠在短期內迅速發展(zhan)，與(yu)其(qi)高(gao)(gao)效的成立速度、一(yi)帶多的證券子賬戶以(yi)及靈活的投資范圍(wei)和較高(gao)(gao)的杠桿配(pei)資密不可分。

由(you)于傘形信托(tuo)中所有子信托(tuo)共用一(yi)個證券賬戶，所以可規避對單(dan)只(zhi)股票的(de)倉(cang)位限(xian)制。

銀監會規定，結構化信托持有單個(ge)股票不能超過信托資(zi)(zi)產凈值(zhi)的(de)20%，但(dan)對傘形信托而言(yan)，只要整個(ge)大賬戶沒有超過限制即可(ke)。傘形信托的(de)杠桿(gan)率(lv)最(zui)高可(ke)達1：3，而融(rong)資(zi)(zi)融(rong)券的(de)杠桿(gan)率(lv)多為1：1。

在該(gai)業務中，傘(san)形信托(tuo)的劣后(hou)投資端的配(pei)資成本約為8%，低(di)于融資融券(quan)8.6%的行(xing)業標準。

這(zhe)就意味(wei)著，通過傘(san)形信托(tuo)，劣后(hou)端可以利用更為便(bian)宜的銀(yin)行資金用于A股投資。

故證監(jian)會嚴禁傘形信托。