一、pe基金的運作流程

1、募資：PE的資(zi)金(jin)(jin)來(lai)源廣泛而復雜(za)，在國外PE資(zi)金(jin)(jin)主(zhu)要包括養老金(jin)(jin)、保險基金(jin)(jin)、捐贈基金(jin)(jin)、大公司(si)、金(jin)(jin)融機構的投資(zi)、富裕個人資(zi)金(jin)(jin)，甚至是(shi)政府資(zi)金(jin)(jin)、基金(jin)(jin)中(zhong)的基金(jin)(jin)等。

2、投資：PE在籌足資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)成(cheng)(cheng)立后(hou)，即進(jin)入投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)階(jie)(jie)段(duan)(duan)。他們(men)先(xian)從投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)銀行(xing)、經(jing)紀人(ren)、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)顧問、律師(shi)和(he)會計師(shi)方面獲得投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)信息，然后(hou)進(jin)行(xing)盡職調查，根據對(dui)創業者的(de)(de)素質、市場前景、產品技術(shu)、公(gong)司管理等方面的(de)(de)判斷，選擇認為可靠的(de)(de)目標企業，確定投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)類型、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)規模、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)策略(lve)、投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)階(jie)(jie)段(duan)(duan)，并(bing)與被投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)企業就股(gu)份分配、績效評價、董事會席位(wei)分配等達成(cheng)(cheng)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)協(xie)議后(hou)再進(jin)行(xing)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，最(zui)后(hou)真正能(neng)夠得到PE資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)支持的(de)(de)項目僅在1%左右。

該圖片由注冊用戶"溫暖·生活家"提供，版權聲明反饋

3、管理：不(bu)同PE基金(jin)(jin)對(dui)于(yu)企(qi)業(ye)(ye)投(tou)資后(hou)的(de)管(guan)(guan)(guan)理要求(qiu)有(you)區分，多數PE不(bu)希(xi)望干(gan)預企(qi)業(ye)(ye)的(de)日常經營管(guan)(guan)(guan)理，只是(shi)在企(qi)業(ye)(ye)決(jue)策(ce)時積(ji)極出謀(mou)劃策(ce)。基金(jin)(jin)公(gong)(gong)司(si)一般會指派專門的(de)股權(quan)管(guan)(guan)(guan)理負責人(ren)入駐(zhu)企(qi)業(ye)(ye)的(de)董事(shi)會，并要求(qiu)企(qi)業(ye)(ye)董事(shi)會不(bu)能過于(yu)龐大，以(yi)免基金(jin)(jin)公(gong)(gong)司(si)無法對(dui)企(qi)業(ye)(ye)發(fa)展決(jue)策(ce)起作用(yong)。PE基金(jin)(jin)與企(qi)業(ye)(ye)會簽訂對(dui)賭(du)協(xie)議(yi)（又稱估值調(diao)整協(xie)議(yi)）、反稀(xi)(xi)釋條款(kuan)（后(hou)進投(tou)資人(ren)不(bu)能稀(xi)(xi)釋之前投(tou)資人(ren)的(de)股權(quan)）、優先清償條款(kuan)（企(qi)業(ye)(ye)管(guan)(guan)(guan)理人(ren)不(bu)得先于(yu)基金(jin)(jin)公(gong)(gong)司(si)退出企(qi)業(ye)(ye)）等。

4、退出：PE投(tou)資(zi)一(yi)個(ge)重要的(de)(de)(de)特征是基(ji)金都(dou)是有存續(xu)期限的(de)(de)(de)，存續(xu)期滿基(ji)金就(jiu)會解散，投(tou)資(zi)者應得到支付。因此，在投(tou)資(zi)伊(yi)始PE就(jiu)開始考慮套現退(tui)出的(de)(de)(de)問題。一(yi)般而言，PE投(tou)資(zi)的(de)(de)(de)退(tui)出有四種(zhong)方式：境內(nei)外資(zi)本市(shi)場公開上市(shi)、股權轉(zhuan)讓、將(jiang)目標企(qi)業分(fen)拆(chai)出售(shou)、清算。

二、私募股權投資基金成立流程

1、申請設立投資公司

制作相關的(de)(de)(de)文件(jian)，包(bao)括(kuo)但不限于(yu)：初次(ci)聯系的(de)(de)(de)郵(you)件(jian)、傳真內容，或電話聯系的(de)(de)(de)內容；基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)管理團隊介紹和基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)方向；擬(ni)定基(ji)金(jin)(jin)名稱(cheng)并(bing)制作募集說明書；準備(bei)合伙協議；與基(ji)金(jin)(jin)投(tou)(tou)(tou)資(zi)群(qun)體的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)聯系和接觸，探尋投(tou)(tou)(tou)資(zi)者的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)意愿，并(bing)對感興趣者，傳送基(ji)金(jin)(jin)募集說明書。如果達到設立標準，基(ji)金(jin)(jin)招募籌備(bei)組或籌備(bei)委員(yuan)會開始向指定地區的(de)(de)(de)工(gong)商局(ju)進行注(zhu)冊預核(he)名。在(zai)預核(he)名時按照(zhao)有限合伙企業歸檔，最(zui)終(zhong)該基(ji)金(jin)(jin)在(zai)工(gong)商營業執(zhi)照(zhao)上表述(shu)為：XX投(tou)(tou)(tou)資(zi)公司（有限合伙）。

2、確認和通過各種必要文件

預核名(ming)通(tong)過后(hou)(hou)，舉行(xing)(xing)第一次基(ji)金(jin)(jin)(jin)股東(dong)會(hui)，確(que)認(ren)基(ji)金(jin)(jin)(jin)設(she)立(li)和發(fa)展的各(ge)種(zhong)必要法律文(wen)件。發(fa)起設(she)立(li)基(ji)金(jin)(jin)(jin)的投資(zi)(zi)(zi)決(jue)策(ce)(ce)委(wei)(wei)員會(hui)。確(que)定基(ji)金(jin)(jin)(jin)的投資(zi)(zi)(zi)決(jue)策(ce)(ce)委(wei)(wei)員章程(cheng)、人(ren)(ren)員并確(que)認(ren)外(wai)(wai)聘基(ji)金(jin)(jin)(jin)管理公(gong)(gong)司。基(ji)金(jin)(jin)(jin)執(zhi)行(xing)(xing)事(shi)務合(he)伙(huo)(huo)人(ren)(ren)和外(wai)(wai)聘基(ji)金(jin)(jin)(jin)管理公(gong)(gong)司共同準(zhun)備該基(ji)金(jin)(jin)(jin)在(zai)工(gong)商注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)的所(suo)有(you)必要資(zi)(zi)(zi)料(liao)(liao)（包括：認(ren)繳(jiao)出資(zi)(zi)(zi)確(que)認(ren)書(shu)、合(he)伙(huo)(huo)協議(yi)、企(qi)業設(she)立(li)登記書(shu)、委(wei)(wei)托函、辦公(gong)(gong)地點證明、身份證或(huo)企(qi)業營(ying)業執(zhi)照復印件、執(zhi)行(xing)(xing)事(shi)務合(he)伙(huo)(huo)人(ren)(ren)照片等）；資(zi)(zi)(zi)料(liao)(liao)準(zhun)備完(wan)成(cheng)(cheng)后(hou)(hou)，由執(zhi)行(xing)(xing)事(shi)務合(he)伙(huo)(huo)人(ren)(ren)和外(wai)(wai)聘基(ji)金(jin)(jin)(jin)管理公(gong)(gong)司負責向工(gong)商部(bu)門(men)提交所(suo)有(you)注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)資(zi)(zi)(zi)料(liao)(liao)并完(wan)成(cheng)(cheng)注(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)；基(ji)金(jin)(jin)(jin)投資(zi)(zi)(zi)決(jue)策(ce)(ce)委(wei)(wei)員會(hui)負責人(ren)(ren)、執(zhi)行(xing)(xing)事(shi)務合(he)伙(huo)(huo)人(ren)(ren)和外(wai)(wai)聘基(ji)金(jin)(jin)(jin)管理公(gong)(gong)司負責人(ren)(ren)與政府(fu)主管部(bu)門(men)進行(xing)(xing)實質性接觸，向政府(fu)提交基(ji)金(jin)(jin)(jin)的設(she)立(li)計(ji)(ji)劃(hua)(hua)和希望(wang)政府(fu)給予的支持計(ji)(ji)劃(hua)(hua)。

3、建立營業執照及銀行賬戶

基(ji)金領取營業執照并開立銀行賬(zhang)戶，完成基(ji)金稅務登(deng)記手續；外聘基(ji)金管理公(gong)司與(yu)投資決(jue)策委員會負責人共同(tong)商(shang)議(yi)、策劃基(ji)金成立的對(dui)外發布會；與(yu)政(zheng)府金融主管部門繼續接觸(chu)，確(que)認政(zheng)府對(dui)基(ji)金給予的支(zhi)持情況。

4、外聘基金管理公司進行操作和實施

外聘基金管理(li)公(gong)司(si)尋找、確認基金未來(lai)的首批投資(zi)方向(xiang)，并提交(jiao)擬(ni)投資(zi)項(xiang)目的基礎資(zi)料給投資(zi)決策委(wei)員會。

5、對投資項目及投資方信息進行盡調

外聘基金(jin)管理公(gong)司(si)對(dui)擬投資(zi)(zi)(zi)項目進(jin)(jin)行(xing)(xing)盡(jin)職調查，并(bing)(bing)制作(zuo)相應(ying)的(de)投資(zi)(zi)(zi)可行(xing)(xing)性研(yan)(yan)(yan)究(jiu)、商業(ye)計劃(hua)書并(bing)(bing)提交投資(zi)(zi)(zi)決策委員會討論；投資(zi)(zi)(zi)決策委員會了解擬投資(zi)(zi)(zi)項目的(de)所有情況并(bing)(bing)進(jin)(jin)行(xing)(xing)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)；外聘基金(jin)管理公(gong)司(si)開始進(jin)(jin)行(xing)(xing)對(dui)投資(zi)(zi)(zi)方(fang)向進(jin)(jin)行(xing)(xing)全面的(de)項目接觸、調查和(he)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)。

6、投資和公司財務監管

基(ji)金(jin)管理公司委派的財(cai)務(wu)總監(jian)與資金(jin)共同進入(ru)擬投(tou)資項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)，財(cai)務(wu)總監(jian)對項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)資金(jin)具有(you)一票否決權；財(cai)務(wu)總監(jian)每(mei)周向(xiang)投(tou)資決策(ce)委員(yuan)會提(ti)交財(cai)務(wu)流水，每(mei)月(yue)對投(tou)資項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)進行階段性審計(ji)，每(mei)季度邀請外界獨立審計(ji)事務(wu)所對項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)出具獨立審計(ji)報告。