一、私募股權投資怎么做

1、尋找項目

私(si)募(mu)股權投資成(cheng)功(gong)的(de)(de)重(zhong)要(yao)基礎是如何獲得好的(de)(de)項(xiang)目，這也是對基金管理人(ren)能力的(de)(de)最(zui)直(zhi)接的(de)(de)考驗(yan)，每個經理人(ren)均有(you)其專(zhuan)業(ye)研(yan)究的(de)(de)行(xing)業(ye)，而對行(xing)業(ye)企業(ye)的(de)(de)更為細(xi)致的(de)(de)調查是發(fa)現(xian)好項(xiang)目的(de)(de)一種方式。

另外，與各(ge)公司(si)高層管理人(ren)員的(de)聯系以及廣(guang)大的(de)社會人(ren)際網絡也是優秀項目的(de)來源(yuan)之(zhi)一，如投資銀行、會計師事務(wu)所和律師事務(wu)所等各(ge)類專業的(de)服務(wu)機構(gou)，都可能提供(gong)很多有價值的(de)信(xin)息。

該圖片由注冊用戶"溫暖·生活家"提供，版權聲明反饋

當然，通常最(zui)直(zhi)接(jie)的方式是獲(huo)得由項目方直(zhi)接(jie)遞交上來的商業(ye)計(ji)劃(hua)書。在獲(huo)得相關的信息之后，私募股權投(tou)資(zi)公司(si)會(hui)聯系目標企業(ye)表達投(tou)資(zi)興(xing)趣(qu)(qu)，如(ru)果(guo)對方也有興(xing)趣(qu)(qu)，就可進行初步(bu)評估。

2、初步評估

項目經(jing)理認(ren)領到項目后，正常情況(kuang)下(xia)應在較短期(qi)內(nei)完成(cheng)項目的(de)初步判(pan)(pan)斷工作。項目經(jing)理在初步判(pan)(pan)斷階(jie)段會重點(dian)了解以下(xia)方(fang)面：注冊資本及大致(zhi)股(gu)權結構（種子期(qi)未成(cheng)立公司(si)可忽略）、所處行業發展情況(kuang)、主要產(chan)品競(jing)爭力或盈利模式特點(dian)、前一年度大致(zhi)經(jing)營情況(kuang)、初步融(rong)資意向和其他有助于項目經(jing)理判(pan)(pan)斷項目投(tou)資價值(zhi)的(de)企(qi)業情況(kuang)。

初步判斷(duan)是進一步開展與公(gong)司(si)管理層(ceng)商談以及盡職調查的基礎(chu)。在初步評估過程中，需要(yao)與目標企業(ye)(ye)(ye)的客(ke)戶(hu)、供貨商甚(shen)至競爭對(dui)手(shou)進行(xing)溝通，并且要(yao)盡可能地(di)參考(kao)其他公(gong)司(si)的研究報(bao)告。通過這些工(gong)作，私募(mu)股(gu)權投資公(gong)司(si)會(hui)對(dui)行(xing)業(ye)(ye)(ye)趨勢、投資對(dui)象所在的業(ye)(ye)(ye)務增(zeng)長(chang)點(dian)等主(zhu)要(yao)關(guan)注點(dian)有一個(ge)更深入的認識。

3、盡職調查

通過初步評估之(zhi)后，投(tou)資(zi)經理(li)會提交《立項(xiang)建議書》，項(xiang)目流程也進入了盡職調查階(jie)段。因為投(tou)資(zi)活動的(de)(de)成(cheng)敗會直(zhi)接(jie)影響(xiang)投(tou)資(zi)和融資(zi)雙方公司今(jin)后的(de)(de)發(fa)展(zhan)，故投(tou)資(zi)方在決(jue)策(ce)時(shi)一定要(yao)清(qing)晰地了解目標公司的(de)(de)詳細情況，包(bao)括目標公司的(de)(de)營運狀(zhuang)況、法律(lv)狀(zhuang)況及(ji)財務狀(zhuang)況。

4、設計投資方案

盡(jin)職調(diao)查后，項目(mu)經(jing)理(li)(li)應(ying)形成調(diao)研報告及投資方(fang)案建議書(shu)，提供財務意(yi)見及審計(ji)報告。投資方(fang)案包(bao)括估(gu)值定價、董事會席位、否決(jue)權和其他公司(si)治(zhi)理(li)(li)問題、退(tui)出策略(lve)、確定合同(tong)條款清單等內容(rong)。

由(you)于私募股權投資基金和(he)項目企業的出發點(dian)和(he)利(li)益(yi)不同，雙(shuang)方經(jing)常在估(gu)值(zhi)和(he)合同條款清單的談(tan)判(pan)中產生分(fen)歧，解決分(fen)歧的技(ji)術要求很高，需要談(tan)判(pan)技(ji)巧以(yi)及會(hui)計師和(he)律師的協助。

5、交易構造和管理

投(tou)資(zi)者一(yi)般不會一(yi)次(ci)性注入(ru)所(suo)有投(tou)資(zi)，而是(shi)采取分期投(tou)資(zi)方(fang)式(shi)，每次(ci)投(tou)資(zi)以企業(ye)達到事先設定的目標為前提，這就構成了對企業(ye)的一(yi)種協議方(fang)式(shi)的監管(guan)。這是(shi)降低風險的必要(yao)手段，但也增加了投(tou)資(zi)者的成本。

在此過程中不同(tong)投(tou)資(zi)者選(xuan)擇不同(tong)的監管(guan)方式(shi)，包(bao)括采取報告(gao)制度、監控制度、參與重大決(jue)策和進行戰略(lve)(lve)指導等，另(ling)外(wai)，投(tou)資(zi)者還會(hui)利用其網絡(luo)和渠道幫助企(qi)業進入新市場、尋找戰略(lve)(lve)伙伴以發(fa)揮協同(tong)效應和降低成本等方式(shi)來(lai)提高收益。

6、項目退出

基(ji)金(jin)管(guan)理人將其持有的(de)所投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)企業的(de)股(gu)(gu)權在市(shi)場上出(chu)售以收回投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)并實現投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)收益(yi)。私募(mu)股(gu)(gu)權投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)的(de)退(tui)出(chu)是(shi)私募(mu)股(gu)(gu)權投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)環節中的(de)最后一環，該環節關系(xi)到其投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)收回以及增值(zhi)的(de)實現。

私(si)募股權(quan)投(tou)(tou)資的(de)(de)目(mu)的(de)(de)是(shi)為了獲取(qu)高(gao)額收益，而退(tui)(tui)出渠道是(shi)否(fou)暢通是(shi)關系到私(si)募股權(quan)投(tou)(tou)資是(shi)否(fou)成(cheng)功(gong)的(de)(de)重要問題。因此(ci)，退(tui)(tui)出策(ce)略是(shi)私(si)募股權(quan)投(tou)(tou)資基金者在開始篩(shai)選企業(ye)時(shi)就需要注意的(de)(de)因素。

二、如何進行私募股權投資

1、理智投資，量力而為

由(you)于股權(quan)投資高風險、高回報的(de)特性，所以理性的(de)投資策略是(shi)將(jiang)股權(quan)投資作為投資配(pei)置的(de)一部分，而(er)不應(ying)該(gai)將(jiang)全部的(de)資金都集中于股權(quan)投資。

2、熟悉股權投資周期

股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)期(qi)限(xian)通常(chang)超過一年(nian)，大多的(de)(de)(de)股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)期(qi)限(xian)為1—3年(nian)，有(you)些甚(shen)至長達(da)10年(nian)。個人(ren)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者必(bi)須了解(jie)所(suo)參與(yu)股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)期(qi)限(xian)，所(suo)投(tou)(tou)入的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金需與(yu)之相匹配(pei)。否則(ze)，用短期(qi)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金去(qu)參與(yu)中長期(qi)的(de)(de)(de)股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)，必(bi)然會出現流(liu)動性的(de)(de)(de)問題。

3、自有資金參與投資

原始股權投資期(qi)限長、風(feng)(feng)險(xian)高的(de)(de)特點決定了普通的(de)(de)個人(ren)投(tou)資(zi)者應該堅持以(yi)自有資(zi)金參與的(de)(de)原(yuan)則(ze)。若采取融資(zi)投(tou)資(zi)，雖(sui)然(ran)會產生(sheng)收益的(de)(de)杠桿(gan)效(xiao)應，但是也(ye)同樣會導致風(feng)(feng)險(xian)的(de)(de)疊加。作為(wei)普通的(de)(de)投(tou)資(zi)者，在(zai)自己可以(yi)承受的(de)(de)限度內參與股權投(tou)資(zi)，應該是最(zui)佳的(de)(de)選擇。