【風險投資是什么】風險投資的特點 風險投資有哪些方式類型

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一、風險投資是什么

從投資行為的角度來講，風險投資是把資(zi)本(ben)(ben)投(tou)(tou)(tou)(tou)向(xiang)蘊藏著失敗風(feng)險(xian)的(de)(de)高(gao)新(xin)技(ji)術及(ji)其(qi)產品的(de)(de)研究(jiu)開發領域，旨在促使高(gao)新(xin)技(ji)術成果盡快(kuai)商品化(hua)(hua)、產業化(hua)(hua)，以取(qu)得高(gao)資(zi)本(ben)(ben)收益(yi)的(de)(de)一種投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)過(guo)程。從(cong)運作方(fang)式來看，是指由(you)專業化(hua)(hua)人才管理下的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)中介向(xiang)特別具有潛能的(de)(de)高(gao)新(xin)技(ji)術企(qi)業投(tou)(tou)(tou)(tou)入風(feng)險(xian)資(zi)本(ben)(ben)的(de)(de)過(guo)程，也是協調風(feng)險(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)家、技(ji)術專家、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者的(de)(de)關系，利益(yi)共享，風(feng)險(xian)共擔的(de)(de)一種投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)方(fang)式。

二、風險投資的類型

新的(de)風(feng)(feng)險(xian)(xian)投資方(fang)式在不(bu)斷(duan)出現(xian)，對風(feng)(feng)險(xian)(xian)投資的(de)細分(fen)也(ye)就有了多種標(biao)準。根據(ju)接受風(feng)(feng)險(xian)(xian)投資的(de)企業發展的(de)不(bu)同階段，我們(men)一般可將風(feng)(feng)險(xian)(xian)投資分(fen)為(wei)四種類型。

1、種子(zi)資本(seed capital)

2、導入資(zi)本(start-up funds)

3、發(fa)展資本(development capital)

4、風險并購資本(ben)(venture A capital)

運作過程

風險(xian)投(tou)資(zi)(zi)的運作包(bao)括融資(zi)(zi)、投(tou)資(zi)(zi)、管理、退出四個階(jie)段。

融資(zi)階段解(jie)決“錢從哪(na)兒來”的(de)問題。通常(chang)，提供風險資(zi)本來源的(de)包括(kuo)養老基(ji)金、保(bao)險公司、商(shang)業銀行(xing)(xing)、投(tou)資(zi)銀行(xing)(xing)、大公司、大學捐贈基(ji)金、富有的(de)個人及家族等(deng)，在融資(zi)階段，最重要的(de)問題是如(ru)何解(jie)決投(tou)資(zi)者和管理人的(de)權(quan)利義務及利益分配關(guan)系安排(pai)。

投資階(jie)段解決“錢(qian)往哪兒去(qu)”的(de)問題。專業的(de)風險投資機構通過(guo)項目初(chu)步篩選(xuan)、盡職調查、估值(zhi)、談判、條款設計(ji)、投資結構安排等一系列程序(xu)，把(ba)風險資本投向那(nei)些具有巨大增長潛力的(de)創(chuang)業企業。

管(guan)(guan)理(li)階段解決“價(jia)值(zhi)增(zeng)值(zhi)”的問題。風(feng)險(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)機構主要(yao)通過監管(guan)(guan)和服(fu)務實現價(jia)值(zhi)增(zeng)值(zhi)，“監管(guan)(guan)”主要(yao)包括參與被投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)企業(ye)(ye)董事會、在被投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)企業(ye)(ye)業(ye)(ye)績達不到預期目標時(shi)更換管(guan)(guan)理(li)團隊成員(yuan)等手段，“服(fu)務”主要(yao)包括幫助(zhu)被投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)企業(ye)(ye)完(wan)善商(shang)業(ye)(ye)計劃、公司治理(li)結構以及幫助(zhu)被投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)企業(ye)(ye)獲得后續(xu)融資(zi)等手段。價(jia)值(zhi)增(zeng)值(zhi)型的管(guan)(guan)理(li)是風(feng)險(xian)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)區別(bie)于其他投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)的重(zhong)要(yao)方面。

退(tui)出(chu)階段解(jie)決“收益如何(he)實(shi)現(xian)”的(de)問題(ti)。風險投資(zi)(zi)機構(gou)(gou)主要(yao)通過IPO、股權轉讓和(he)破產(chan)清算三種方式(shi)退(tui)出(chu)所投資(zi)(zi)的(de)創業企業，實(shi)現(xian)投資(zi)(zi)收益。退(tui)出(chu)完(wan)成后，風險投資(zi)(zi)機構(gou)(gou)還需要(yao)將投資(zi)(zi)收益分配給提供風險資(zi)(zi)本的(de)投資(zi)(zi)者。

三、風險投資的方式

風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)(zi)一般(ban)采取(qu)風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)(zi)基(ji)金的(de)(de)(de)方式(shi)運作(zuo)。風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)(zi)基(ji)金的(de)(de)(de)法(fa)律結(jie)構是采取(qu)有限合伙(huo)的(de)(de)(de)形式(shi)，而風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)(zi)公司則作(zuo)為(wei)普通合伙(huo)人管(guan)理(li)該基(ji)金的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)運作(zuo)，并獲得相應(ying)的(de)(de)(de)報(bao)酬。在美(mei)國采取(qu)有限合伙(huo)制的(de)(de)(de)風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)(zi)基(ji)金，可以(yi)獲得稅收上的(de)(de)(de)優(you)惠，政府也通過這種方式(shi)鼓勵風(feng)險(xian)投資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)。

四、風險投資的特點

1、投資對象多為處于創業(ye)期(start-up）的中小(xiao)型企(qi)業(ye)，而且多為高新(xin)技術企(qi)業(ye)；

2、投(tou)資(zi)期(qi)限至少3-5年以上，投(tou)資(zi)方式一般為股(gu)權(quan)投(tou)資(zi)，通常占(zhan)被投(tou)資(zi)企業30%左右股(gu)權(quan)，而(er)不(bu)要(yao)求控(kong)股(gu)權(quan)，也不(bu)需(xu)要(yao)任何(he)擔保或抵押(ya)；

3、投資決策建立在高度專業化和程序(xu)化的基礎之上；

4、風險投資人( venture capitalist ）一般積極參與被投資企業(ye)的經營(ying)管理，提供(gong)增值服務；

5、除了(le)種子期(seed）融(rong)資(zi)(zi)外，風險(xian)投資(zi)(zi)人(ren)一般也(ye)對被投資(zi)(zi)企業以后各發展階段的融(rong)資(zi)(zi)需(xu)求予(yu)以滿足；

6、由于(yu)投(tou)資(zi)目的是追求超額回報，當被投(tou)資(zi)企業增值(zhi)(zhi)后，風險投(tou)資(zi)人會通(tong)過上市、收(shou)購兼并或其它股權轉讓方式(shi)撤(che)出資(zi)本(ben)，實現增值(zhi)(zhi)。

五、風險投資的特征

風險投資是由(you)資金、技術、管(guan)理、專業(ye)人(ren)才(cai)和市(shi)場機會(hui)等要(yao)素所共同(tong)組(zu)成的投資活動，它具(ju)有以(yi)下(xia)六個特點(dian)：

1、以投資換(huan)股權方式，積極參(can)與對(dui)新興企業的投資；

2、協(xie)助(zhu)企業進行經營管理(li)，參與企業的重大決策(ce)活動(dong)；

3、投(tou)資風險大、回報高；并(bing)由專業人員(yuan)周(zhou)而復始地進行各項風險投(tou)資；

4、追求投資(zi)的早日回收(shou)，而不(bu)以控(kong)制被投資(zi)公司所有權為目的；

5、風險投資公司與創(chuang)業者的關系是建(jian)立在(zai)相互信任與合作(zuo)的基礎之上(shang)的；

6、投資對(dui)象一般(ban)是高科(ke)技、高成(cheng)長潛力(li)的企(qi)業。