【信(xin)(xin)托(tuo)的風(feng)(feng)險】信(xin)(xin)托(tuo)有風(feng)(feng)險嗎 信(xin)(xin)托(tuo)有哪些風(feng)(feng)險

信托(tuo)是照(zhao)委托(tuo)人的(de)(de)意(yi)愿以(yi)自己的(de)(de)名義(yi)，為(wei)受益人（委托(tuo)人）的(de)(de)利益或(huo)其(qi)它特定(ding)(ding)目的(de)(de)進(jin)行管理或(huo)處分的(de)(de)行為(wei)。信托(tuo)公(gong)司(si)的(de)(de)業務根(gen)據《信托(tuo)投資(zi)公(gong)司(si)管理辦法》的(de)(de)規(gui)定(ding)(ding)，信托(tuo)投資(zi)公(gong)司(si)的(de)(de)業務范(fan)圍可(ke)劃分為(wei)五大類：

1、信(xin)托業務(wu)，包括資金信(xin)托、動(dong)產信(xin)托、不動(dong)產信(xin)托；

2、投(tou)資基(ji)金(jin)業務，包括發(fa)起、設立(li)投(tou)資基(ji)金(jin)和發(fa)起設立(li)投(tou)資基(ji)金(jin)管理公司；

3、投資(zi)(zi)銀行業務(wu)，包括企業資(zi)(zi)產重組、購(gou)并、項目(mu)融資(zi)(zi)、公司(si)理財、財務(wu)顧問等中介業務(wu)，國債企業債的(de)承銷業務(wu)；

4、中間(jian)業務(wu)，包(bao)括代(dai)保管(guan)業務(wu)、使用見證、貸(dai)信調查及經(jing)濟咨詢業務(wu)；

5、自有(you)資(zi)金(jin)的(de)投資(zi)、貸款、擔保等業務。

其中第三和第四為非資金推動型業務，其面臨的主要風險為政策風險和法律風險。第一、二、五類業務一般需要資金支持，是目前信托公司的(de)主營業(ye)(ye)務(wu)，也(ye)是主要的(de)風險(xian)(xian)源(yuan)，按照國際上慣(guan)行的(de)對風險(xian)(xian)的(de)分類(lei)方法，信托公司在開展這幾(ji)類(lei)業(ye)(ye)務(wu)時，主要面臨政策法律風險(xian)(xian)、市場(chang)風險(xian)(xian)、信用風險(xian)(xian)、操作(zuo)風險(xian)(xian)、流動性風險(xian)(xian)等9個(ge)方面，每個(ge)業(ye)(ye)務(wu)都會面臨其中的(de)一項或幾(ji)項風險(xian)(xian)。目前信托公司的(de)風險(xian)(xian)主要集中在理財中心(xin)、信托業(ye)(ye)務(wu)總(zong)部(bu)(bu)(bu)、證券(quan)管(guan)理總(zong)部(bu)(bu)(bu)、自(zi)營業(ye)(ye)務(wu)總(zong)部(bu)(bu)(bu)等部(bu)(bu)(bu)門，同(tong)時資金管(guan)理部(bu)(bu)(bu)作(zuo)為公司的(de)業(ye)(ye)務(wu)支持部(bu)(bu)(bu)門，其資金運用和調度，對風險(xian)(xian)具有直接的(de)重大影響。

一、政策風險

指因財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策(ce)、貨(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)、產業政(zheng)(zheng)策(ce)、地區(qu)發展(zhan)政(zheng)(zheng)策(ce)等發生變化(hua)(hua)而給信托(tuo)(tuo)業務帶來(lai)的風(feng)險(xian)。財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策(ce)、貨(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)對(dui)資(zi)(zi)本(ben)市場、貨(huo)幣(bi)市場影響顯(xian)著(zhu)，產業政(zheng)(zheng)策(ce)則對(dui)實業投資(zi)(zi)領域有(you)明顯(xian)作(zuo)(zuo)用。在我國，市場化(hua)(hua)程度還并(bing)不充分，政(zheng)(zheng)策(ce)因素(su)很(hen)多時(shi)候對(dui)某一行業或市場的發展(zhan)具有(you)決定性的影響。這種政(zheng)(zheng)策(ce)因素(su)可能直接作(zuo)(zuo)用于信托(tuo)(tuo)投資(zi)(zi)公司，也(ye)可以通過信托(tuo)(tuo)業務涉及的其他當事人間接作(zuo)(zuo)用于信托(tuo)(tuo)投資(zi)(zi)公司。

二、法律風險

對信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)業(ye)務來說，其(qi)法律(lv)風險(xian)(xian)主(zhu)要(yao)是指信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)法律(lv)及其(qi)配(pei)套制度(du)的(de)(de)(de)不(bu)完善或修(xiu)訂而對信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)業(ye)務的(de)(de)(de)合法性(xing)、信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)財產的(de)(de)(de)安全性(xing)等(deng)產生的(de)(de)(de)不(bu)確定(ding)性(xing)。我國現行(xing)的(de)(de)(de)法律(lv)體系同以(yi)衡平法為(wei)基礎的(de)(de)(de)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)法之間存(cun)在一定(ding)的(de)(de)(de)沖突，且信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)登記制度(du)、信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)稅收制度(du)、信(xin)(xin)息披露制度(du)等(deng)大量信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)配(pei)套法規尚不(bu)健(jian)全，在這種情況(kuang)下，信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)業(ye)務的(de)(de)(de)法律(lv)風險(xian)(xian)就更為(wei)明顯。

三、市場風險

即由于(yu)價(jia)格(ge)變動而造成信(xin)托投資公(gong)司(si)固有財產或信(xin)托財產損(sun)失的風險(xian)(xian)。市場(chang)風險(xian)(xian)可(ke)細分為利(li)率風險(xian)(xian)、匯率風險(xian)(xian)、價(jia)格(ge)風險(xian)(xian)、通貨膨脹風險(xian)(xian)等。

四、信用風險

對(dui)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)投資(zi)公司而言(yan)，主(zhu)要指信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)財(cai)產(chan)運(yun)作當事(shi)人的(de)信(xin)(xin)用(yong)風(feng)險。信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)財(cai)產(chan)在管理(li)運(yun)用(yong)過程中(zhong)會(hui)產(chan)生信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)財(cai)產(chan)的(de)運(yun)作當事(shi)人，形成新的(de)委托(tuo)(tuo)代(dai)理(li)關系，從而也會(hui)產(chan)生新的(de)信(xin)(xin)用(yong)風(feng)險，該(gai)風(feng)險主(zhu)要來自于以下(xia)幾個方面：

一(yi)是在業務運作前(qian)，信托(tuo)財產的實際使用方（融資(zi)方）向信托(tuo)投資(zi)公(gong)司提(ti)供(gong)虛假的融資(zi)方案與資(zi)信證(zheng)明材(cai)料、提(ti)供(gong)虛假擔保(bao)等，騙取(qu)信托(tuo)財產，最終造成信托(tuo)財產損失；

二是在運作過程中(zhong)，信(xin)托(tuo)(tuo)財產(chan)的(de)(de)實際使(shi)用方或控制方為了自身的(de)(de)利益的(de)(de)最大化，未嚴格按合(he)同約(yue)定使(shi)用信(xin)托(tuo)(tuo)資(zi)金，或將信(xin)托(tuo)(tuo)資(zi)金投(tou)向(xiang)其(qi)它風險較高的(de)(de)項目，造成(cheng)信(xin)托(tuo)(tuo)財產(chan)損失；

三是在(zai)信托(tuo)(tuo)業務項(xiang)目結束后(hou)，信托(tuo)(tuo)財(cai)產(chan)的實際使用方(fang)或控制(zhi)方(fang)不按(an)照合同約定，向(xiang)信托(tuo)(tuo)投(tou)資公(gong)司及(ji)時、足額返還信托(tuo)(tuo)財(cai)產(chan)及(ji)收(shou)益，或擔保(bao)方(fang)不承擔擔保(bao)責任(ren)等(deng)，造成信托(tuo)(tuo)財(cai)產(chan)損失。

五、操作風險

信托(tuo)(tuo)投資公(gong)司(si)(si)由于(yu)(yu)內部(bu)控制程(cheng)序、人(ren)員(yuan)(yuan)、系(xi)統(tong)(tong)的(de)不(bu)完善或失(shi)(shi)誤及外(wai)部(bu)事件給信托(tuo)(tuo)財產帶(dai)來(lai)損(sun)(sun)失(shi)(shi)的(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)。操作(zuo)(zuo)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)還可以細分為（1）執行風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)，執行人(ren)員(yuan)(yuan)對(dui)有(you)關(guan)條款、高(gao)管人(ren)員(yuan)(yuan)的(de)意圖理解不(bu)當(dang)(dang)或有(you)意誤操作(zuo)(zuo)等；（2）流程(cheng)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)，指(zhi)(zhi)由于(yu)(yu)業(ye)務運作(zuo)(zuo)過程(cheng)的(de)低效率(lv)而(er)導致不(bu)可預見的(de)損(sun)(sun)失(shi)(shi)；（3）信息(xi)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)，指(zhi)(zhi)信息(xi)在公(gong)司(si)(si)內部(bu)或公(gong)司(si)(si)內外(wai)產生、接受(shou)、處理、存儲、轉移等環節(jie)出現故(gu)障(zhang)；（4）人(ren)員(yuan)(yuan)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)，指(zhi)(zhi)缺乏能力合(he)格的(de)員(yuan)(yuan)工(gong)(gong)、對(dui)員(yuan)(yuan)工(gong)(gong)業(ye)績不(bu)恰(qia)當(dang)(dang)的(de)評估、員(yuan)(yuan)工(gong)(gong)欺詐等；（5）系(xi)統(tong)(tong)事件風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)，如公(gong)司(si)(si)信息(xi)系(xi)統(tong)(tong)出現故(gu)障(zhang)導致的(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)等。操作(zuo)(zuo)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)內在于(yu)(yu)信托(tuo)(tuo)投資公(gong)司(si)(si)的(de)每筆業(ye)務之(zhi)內，且單個操作(zuo)(zuo)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)因(yin)素與風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)損(sun)(sun)失(shi)(shi)之(zhi)間不(bu)存在清(qing)晰的(de)數量關(guan)系(xi)，對(dui)業(ye)務延伸領域相當(dang)(dang)廣泛的(de)信托(tuo)(tuo)投資公(gong)司(si)(si)來(lai)說，最容易受(shou)到操作(zuo)(zuo)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)沖擊(ji)。

六、流動性風險

這里的(de)(de)(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)(dong)性(xing)風(feng)險(xian)指信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)財產、信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)受益(yi)權或(huo)以(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)財產為基礎開發的(de)(de)(de)(de)具體信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)產品的(de)(de)(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)(dong)性(xing)不(bu)(bu)足導致的(de)(de)(de)(de)風(feng)險(xian)。流(liu)(liu)動(dong)(dong)性(xing)要求信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)財產、信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)受益(yi)權或(huo)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)業(ye)務產品可以(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)隨(sui)時得到償付，能(neng)以(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)合(he)理的(de)(de)(de)(de)價(jia)格(ge)在(zai)(zai)市場上變現(xian)出售(shou)，或(huo)能(neng)以(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)合(he)理的(de)(de)(de)(de)利率較(jiao)方(fang)便地融資(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)能(neng)力。目前，信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)投(tou)資(zi)(zi)公司主要將募集的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)以(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)貸(dai)款的(de)(de)(de)(de)方(fang)式投(tou)入(ru)到資(zi)(zi)金(jin)需求方(fang)，信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)財產的(de)(de)(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)(dong)性(xing)主要由(you)資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)(de)(de)需求方(fang)控(kong)制，信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)投(tou)資(zi)(zi)公司不(bu)(bu)能(neng)對(dui)其流(liu)(liu)動(dong)(dong)性(xing)進行主動(dong)(dong)設計，加(jia)之(zhi)現(xian)行政策法規中對(dui)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)產品的(de)(de)(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)(dong)性(xing)制度安排本來(lai)就存(cun)在(zai)(zai)缺陷，結果(guo)造成流(liu)(liu)動(dong)(dong)性(xing)風(feng)險(xian)在(zai)(zai)當前的(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)業(ye)務中普遍(bian)存(cun)在(zai)(zai)。