一、夾層融資是什么意思

夾(jia)(jia)層(ceng)融(rong)資(zi)是指在風險(xian)和(he)回報方(fang)面(mian)介于(yu)優先(xian)債務和(he)股(gu)本融(rong)資(zi)之(zhi)間的一種融(rong)資(zi)形(xing)式(shi)。夾(jia)(jia)層(ceng)融(rong)資(zi)一般采取次級貸(dai)款的形(xing)式(shi)，但也可(ke)以采用可(ke)轉換票據(ju)(ju)或優先(xian)股(gu)的形(xing)式(shi)。?對(dui)于(yu)公(gong)司和(he)股(gu)票推(tui)薦(jian)人而(er)言，夾(jia)(jia)層(ceng)投(tou)資(zi)通常提供形(xing)式(shi)非(fei)常靈活的較長期融(rong)資(zi)，這(zhe)種融(rong)資(zi)的稀釋程度要明顯小于(yu)股(gu)市，并能根(gen)(gen)據(ju)(ju)特殊(shu)需(xu)求作出調(diao)整。而(er)夾(jia)(jia)層(ceng)融(rong)資(zi)的付款事宜也可(ke)以根(gen)(gen)據(ju)(ju)公(gong)司的現金流狀況確定。

二、夾層融資的優缺點有哪些

1、夾(jia)層融資的優點(dian)

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①長期融資

亞洲許多中型(xing)企業發(fa)現，要從銀行(xing)那里獲(huo)得(de)三(san)年以上(shang)的貸款仍很困(kun)難(nan)。而夾層融資通(tong)常(chang)提供還款期限為5到(dao)7年的資金。

②可調整結構

夾層(ceng)(ceng)融資的(de)提供者(zhe)可以(yi)調整還(huan)款(kuan)方式，使之符合(he)借款(kuan)者(zhe)的(de)現金流(liu)要(yao)求及其(qi)他(ta)特(te)性。與通過公(gong)眾(zhong)股市和債市融資相比(bi)，夾層(ceng)(ceng)融資可以(yi)相對謹慎(shen)、快速地進行較(jiao)小規模的(de)融資。夾層(ceng)(ceng)融資的(de)股本特(te)征還(huan)使公(gong)司(si)從較(jiao)低的(de)現金票息(xi)中受(shou)益，而且在(zai)某(mou)些情況下，企業(ye)還(huan)能享受(shou)延期利息(xi)、實物支付或者(zhe)免除票息(xi)期權。

③限制較少

與銀行貸款(kuan)相比，夾(jia)層(ceng)融資(zi)在公司(si)控制(zhi)和(he)財務契約方面的(de)限制(zhi)較少。盡管(guan)夾(jia)層(ceng)融資(zi)的(de)提供者會要(yao)求(qiu)擁有觀(guan)察員的(de)權(quan)利(li)，但他們一般很少參與到借款(kuan)者的(de)日常經營中去，在董事會中也沒有投票權(quan)。

④比股權融資成本低

人們普遍認(ren)為，夾層融資的(de)成(cheng)本要(yao)低于股(gu)(gu)權融資，因為資金提供者通常不要(yao)求獲取公司的(de)大(da)量股(gu)(gu)本。在(zai)一些情況中(zhong)，實物支付的(de)特性能夠降(jiang)低股(gu)(gu)權的(de)稀釋(shi)程度。

2、夾層融資的風(feng)險

夾(jia)層融(rong)(rong)資(zi)的(de)(de)(de)風(feng)險相對來說比較(jiao)低一(yi)些，退出的(de)(de)(de)途(tu)徑也(ye)比較(jiao)多，流(liu)動性也(ye)非常的(de)(de)(de)好，大(da)多數的(de)(de)(de)石油股權(quan)(quan)基金比較(jiao)的(de)(de)(de)話，夾(jia)層融(rong)(rong)資(zi)的(de)(de)(de)回報(bao)很大(da)一(yi)部分都(dou)是，來自于前(qian)端的(de)(de)(de)費用和定期(qi)票(piao)息(xi)的(de)(de)(de)利(li)息(xi)收(shou)入，這樣的(de)(de)(de)特(te)點也(ye)讓夾(jia)層融(rong)(rong)資(zi)比傳(chuan)統的(de)(de)(de)私有股權(quan)(quan)更(geng)加具有流(liu)動性。

三、夾層融資回報來源

1、現金票息

通常是一種高(gao)于相(xiang)關銀行間利率(lv)(lv)的浮(fu)動利率(lv)(lv)。

2、股權激勵

這(zhe)就像一種認股權(quan)(quan)證(zheng)，持有(you)(you)人可以在通過股權(quan)(quan)出售或發行時行使(shi)這(zhe)種權(quan)(quan)證(zheng)進行兌現。并(bing)非所有(you)(you)夾層融(rong)資都(dou)囊括了同樣的特點(dian)。舉例而言，投資的回(hui)報方式(shi)可能(neng)完(wan)全為累(lei)積期權(quan)(quan)或贖(shu)回(hui)溢價，而沒有(you)(you)現金(jin)票(piao)息。

四、夾層融資流程

第一步：根據公司情況進(jin)行(xing)財務(wu)預測(ce)。

第二步(bu)：準備面向投資機構的商業計劃書。

第三步：向投資(zi)機構遞交商業計(ji)劃書，進行演示推介。

第四步(bu)：配(pei)合(he)有投(tou)資(zi)意(yi)向(xiang)的(de)機構進行盡職調查。

第五步(bu)：就投資(zi)協議的(de)條款進行談判(pan)。

第六步：簽(qian)署協議。