一、夾層融資是什么意思

夾(jia)層(ceng)融資(zi)是指在風險(xian)和(he)(he)回報方(fang)面介于(yu)優先債務和(he)(he)股本(ben)融資(zi)之間(jian)的(de)一(yi)種融資(zi)形(xing)式。夾(jia)層(ceng)融資(zi)一(yi)般(ban)采(cai)取次級貸款(kuan)的(de)形(xing)式，但(dan)也可以(yi)采(cai)用可轉換(huan)票據或優先股的(de)形(xing)式。?對于(yu)公司(si)和(he)(he)股票推薦人(ren)而(er)言(yan)，夾(jia)層(ceng)投(tou)資(zi)通常(chang)提(ti)供形(xing)式非常(chang)靈活的(de)較長(chang)期融資(zi)，這種融資(zi)的(de)稀(xi)釋(shi)程(cheng)度要明(ming)顯小于(yu)股市，并能(neng)根(gen)據特殊需求作(zuo)出調整(zheng)。而(er)夾(jia)層(ceng)融資(zi)的(de)付款(kuan)事宜也可以(yi)根(gen)據公司(si)的(de)現(xian)金流狀況確(que)定。

二、夾層融資的優缺點有哪些

1、夾層融(rong)資的優(you)點

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①長期融資

亞洲(zhou)許多中型企業發現，要從銀行(xing)那里(li)獲得三年以上的貸(dai)款仍很困難。而夾層融資通常(chang)提供還款期限為5到(dao)7年的資金。

②可調整結構

夾(jia)層(ceng)融(rong)(rong)(rong)(rong)資的(de)提(ti)供(gong)者可(ke)以調整還(huan)(huan)款方式(shi)，使(shi)之符合借款者的(de)現金流要求及(ji)其他特性。與通(tong)過(guo)公(gong)眾股市和債市融(rong)(rong)(rong)(rong)資相比，夾(jia)層(ceng)融(rong)(rong)(rong)(rong)資可(ke)以相對謹慎、快速地進行較小規模(mo)的(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資。夾(jia)層(ceng)融(rong)(rong)(rong)(rong)資的(de)股本(ben)特征還(huan)(huan)使(shi)公(gong)司從較低的(de)現金票息(xi)(xi)中受益，而(er)且在某些情況下，企業還(huan)(huan)能(neng)享受延期利息(xi)(xi)、實物支付或者免除(chu)票息(xi)(xi)期權。

③限制較少

與銀行貸款相比，夾(jia)層融(rong)資(zi)在公司控制和財務契約方面的限制較少。盡管夾(jia)層融(rong)資(zi)的提供者(zhe)會(hui)要求擁有觀察員的權(quan)利，但他們一(yi)般(ban)很少參與到借款者(zhe)的日常經營中(zhong)去(qu)，在董事會(hui)中(zhong)也沒有投(tou)票(piao)權(quan)。

④比股權(quan)融(rong)資(zi)成本低(di)

人們(men)普遍認(ren)為(wei)，夾層融(rong)資(zi)的成本要低(di)(di)于股權(quan)融(rong)資(zi)，因為(wei)資(zi)金提供者通常不要求獲取(qu)公司的大量股本。在一(yi)些情況中，實物(wu)支付(fu)的特性能夠降(jiang)低(di)(di)股權(quan)的稀釋程(cheng)度。

2、夾層融資的(de)風險

夾(jia)層融(rong)資(zi)(zi)(zi)的風險相對(dui)來說比較(jiao)低一(yi)些(xie)，退出的途徑(jing)也(ye)比較(jiao)多，流(liu)動(dong)性也(ye)非常的好，大(da)多數的石油股權(quan)基金比較(jiao)的話，夾(jia)層融(rong)資(zi)(zi)(zi)的回報很大(da)一(yi)部分都是，來自于前端的費用(yong)和定期票息的利息收入(ru)，這樣的特點(dian)也(ye)讓(rang)夾(jia)層融(rong)資(zi)(zi)(zi)比傳統的私有(you)(you)股權(quan)更加具有(you)(you)流(liu)動(dong)性。

三、夾層融資回報來源

1、現金票息

通常(chang)是(shi)一(yi)種高于相關銀行間利率(lv)的浮動(dong)利率(lv)。

2、股權激勵

這(zhe)就像(xiang)一種(zhong)認(ren)股權證，持有人可以在通過(guo)股權出售(shou)或發行時行使這(zhe)種(zhong)權證進行兌現。并非所有夾層(ceng)融資都囊括了同(tong)樣的(de)特點。舉例而(er)言(yan)，投資的(de)回報方式可能完全為累積期權或贖回溢價，而(er)沒有現金票息(xi)。

四、夾層融資流程

第一步：根據公司情況進行財務(wu)預測(ce)。

第二步：準備面向投資機構的商業計劃(hua)書。

第(di)三步：向投資(zi)機構(gou)遞交商(shang)業(ye)計(ji)劃書，進行演示推介(jie)。

第四步：配合有投資意向的機構(gou)進行盡職調查。

第五(wu)步：就投資協議的條(tiao)款進行(xing)談判(pan)。

第六步：簽署協議。