一、天使投資是個人還是機構

天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)是一種旨在幫助初創(chuang)企業(ye)獲得資(zi)金(jin)和支持的(de)投(tou)(tou)資(zi)方式，投(tou)(tou)資(zi)的(de)公(gong)(gong)司(si)多為(wei)新創(chuang)業(ye)公(gong)(gong)司(si)，這(zhe)些(xie)公(gong)(gong)司(si)處于初創(chuang)階段，他們(men)投(tou)(tou)資(zi)的(de)目的(de)是為(wei)了(le)幫助這(zhe)些(xie)公(gong)(gong)司(si)獲得資(zi)金(jin)，從(cong)而使(shi)其可以發(fa)展壯大(da)。

早期的天使投資一般都是個人，不僅投(tou)資資金，他們還(huan)會提供幫助和指導，以幫助創(chuang)業公(gong)司(si)更好地發展(zhan)；隨(sui)著天(tian)使投(tou)資的(de)發展(zhan)，現在的(de)天(tian)使投(tou)資機構(gou)越(yue)來(lai)越(yue)多，機構(gou)規模也越(yue)來(lai)越(yue)大。

二、天使投資人有哪些類型

天使(shi)(shi)投(tou)資人是從事天使(shi)(shi)投(tou)資的個人或機構(gou)，一般主要有以(yi)下幾(ji)種類型：

1、價值增值型

這類(lei)天使投(tou)資(zi)人(ren)經驗(yan)比較(jiao)豐(feng)富(fu)，其中(zhong)不(bu)(bu)少人(ren)是(shi)退休(xiu)的(de)投(tou)資(zi)銀行(xing)家(jia)和(he)(he)創(chuang)業(ye)投(tou)資(zi)家(jia)。他們(men)選項(xiang)目不(bu)(bu)是(shi)注重行(xing)業(ye)，而(er)是(shi)注重機會(hui)。他們(men)認為，機會(hui)比行(xing)業(ye)更重要。因(yin)為他們(men)有豐(feng)富(fu)的(de)投(tou)資(zi)經驗(yan)和(he)(he)較(jiao)強的(de)項(xiang)目鑒別(bie)能力(li)，因(yin)此，投(tou)資(zi)不(bu)(bu)是(shi)專業(ye)化，而(er)是(shi)多元(yuan)化。在(zai)投(tou)資(zi)過(guo)程中(zhong)，他們(men)愿(yuan)意(yi)幫助公(gong)司(si)成(cheng)長(chang)并為此而(er)感到快樂。正如一(yi)位投(tou)資(zi)者所說，“最有意(yi)思的(de)活(huo)動還是(shi)幫助年(nian)輕公(gong)司(si)成(cheng)長(chang)，這是(shi)我這輩(bei)子以來一(yi)直做的(de)工作。”因(yin)此，他們(men)都十分積極地(di)參與公(gong)司(si)的(de)管理。他們(men)擁有強大的(de)聯合(he)投(tou)資(zi)者網絡，可以聯合(he)起來進行(xing)杠桿(gan)投(tou)資(zi)。他們(men)對單個項(xiang)目的(de)投(tou)資(zi)額一(yi)般在(zai)5萬~25萬美元(yuan)之間，且要求(qiu)所投(tou)的(de)項(xiang)目離家(jia)不(bu)(bu)遠(yuan)。

他(ta)們與(yu)被投資(zi)(zi)(zi)的(de)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)之間，既進(jin)行權(quan)益性的(de)投資(zi)(zi)(zi)，也進(jin)行債務式的(de)融(rong)資(zi)(zi)(zi)。這類(lei)天使投資(zi)(zi)(zi)人一般(ban)都(dou)希望在(zai)(zai)適(shi)當的(de)時候退(tui)出(chu)，而退(tui)出(chu)的(de)渠道是公(gong)(gong)司(si)(si)(si)收購和公(gong)(gong)開上(shang)市。這類(lei)投資(zi)(zi)(zi)者還喜歡(huan)做跟(gen)隨(sui)型投資(zi)(zi)(zi)者，即他(ta)們希望在(zai)(zai)自(zi)己(ji)投資(zi)(zi)(zi)之前(qian)，該公(gong)(gong)司(si)(si)(si)已(yi)有一位(wei)(wei)主(zhu)(zhu)要投資(zi)(zi)(zi)者，這位(wei)(wei)主(zhu)(zhu)要投資(zi)(zi)(zi)者對(dui)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)很(hen)了(le)解(jie)，能對(dui)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)提供許(xu)多幫助，且已(yi)投入100萬美元以上(shang)。有了(le)這樣的(de)投資(zi)(zi)(zi)者在(zai)(zai)前(qian)，自(zi)己(ji)再搭便車，則投資(zi)(zi)(zi)就比較(jiao)安全。

2、富有型

這(zhe)類(lei)天使投(tou)資人不是碰(peng)上(shang)什么就(jiu)投(tou)資什么，而(er)(er)(er)是只對(dui)自(zi)(zi)己(ji)了解的(de)(de)東西投(tou)資，且對(dui)項目的(de)(de)地理位置有(you)(you)偏(pian)好。投(tou)資決策(ce)主要(yao)依靠自(zi)(zi)己(ji)的(de)(de)判斷(duan)和(he)調查。對(dui)投(tou)資回(hui)報的(de)(de)期望值(zhi)較(jiao)高(gao)，要(yao)求達(da)到(dao)50%。而(er)(er)(er)要(yao)達(da)到(dao)這(zhe)么高(gao)的(de)(de)投(tou)資回(hui)報率，一般只能投(tou)向(xiang)企業(ye)發展的(de)(de)早期階(jie)段(duan)。這(zhe)類(lei)投(tou)資者(zhe)(zhe)往(wang)(wang)往(wang)(wang)都希(xi)望投(tou)資者(zhe)(zhe)集體擁有(you)(you)對(dui)公司的(de)(de)控制權，并在一定程度上(shang)參與公司的(de)(de)管理。投(tou)資者(zhe)(zhe)集體往(wang)(wang)往(wang)(wang)要(yao)組建(jian)一個外部控制的(de)(de)董事會。這(zhe)個董事會由若(ruo)干經驗(yan)豐(feng)富的(de)(de)商(shang)人組成，它(ta)可(ke)以幫助公司走向(xiang)成功。這(zhe)類(lei)投(tou)資者(zhe)(zhe)往(wang)(wang)往(wang)(wang)既是投(tou)資者(zhe)(zhe)，也做過(guo)創(chuang)業(ye)者(zhe)(zhe)。他們深知(zhi)創(chuang)業(ye)的(de)(de)艱辛，因而(er)(er)(er)對(dui)創(chuang)業(ye)者(zhe)(zhe)都很有(you)(you)同情心(xin)。

3、個人投資聯合型

所謂聯(lian)合體，并非是(shi)一(yi)(yi)種正規的(de)(de)(de)投資(zi)組織，而是(shi)一(yi)(yi)種短期(qi)的(de)(de)(de)、松(song)散(san)型的(de)(de)(de)投資(zi)合作。合作期(qi)一(yi)(yi)般為3~6年。在投資(zi)中也(ye)是(shi)有(you)合有(you)分(fen)，有(you)些項目(mu)是(shi)各自(zi)獨立進行。一(yi)(yi)般投資(zi)規模在5萬~50萬美(mei)元之間。遇(yu)到大的(de)(de)(de)投資(zi)項目(mu)，他們就(jiu)邀請一(yi)(yi)大群投資(zi)者加入。這類投資(zi)者較(jiao)多的(de)(de)(de)關注早期(qi)階段的(de)(de)(de)投資(zi)。為了(le)盡(jin)快(kuai)變(bian)現，經過(guo)一(yi)(yi)定(ding)時(shi)期(qi)的(de)(de)(de)孵(fu)化(hua)，即使沒有(you)孵(fu)化(hua)出(chu)象樣的(de)(de)(de)企業，只是(shi)孵(fu)化(hua)出(chu)了(le)一(yi)(yi)條象樣的(de)(de)(de)生(sheng)產(chan)線，通過(guo)出(chu)讓這條生(sheng)產(chan)錢(qian)，能收回(hui)可觀的(de)(de)(de)現金，投資(zi)也(ye)是(shi)成功(gong)的(de)(de)(de)。

4、合伙人投資型

這(zhe)(zhe)類天使投(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)在(zai)投(tou)資(zi)(zi)(zi)中喜歡合作和團(tuan)隊(dui)精神(shen)。他們(men)之(zhi)間已經建立了一(yi)些聯合投(tou)資(zi)(zi)(zi)者關系，或試圖建立起關系網(wang)絡。在(zai)這(zhe)(zhe)種網(wang)絡體系中，單個人(ren)以隱蔽的(de)身份充當買者。在(zai)他們(men)的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)團(tuan)隊(dui)中，往往有領頭的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者，由這(zhe)(zhe)種領頭的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者搜(sou)尋投(tou)資(zi)(zi)(zi)機(ji)會，向聯合投(tou)資(zi)(zi)(zi)者建議投(tou)資(zi)(zi)(zi)機(ji)會。投(tou)資(zi)(zi)(zi)規模一(yi)般在(zai)25萬~100萬之(zhi)間。投(tou)資(zi)(zi)(zi)者希望在(zai)被投(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)企業中擔任董事(shi)長(chang)的(de)職位。

5、家族型

這類(lei)天使(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人的(de)特(te)點(dian)是，家族(zu)成(cheng)(cheng)員(yuan)(yuan)的(de)資(zi)(zi)(zi)金被(bei)集中(zhong)起來，由一(yi)(yi)位大家信任的(de)、對投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)比較內行(xing)的(de)家族(zu)成(cheng)(cheng)員(yuan)(yuan)掌(zhang)握(wo)并統一(yi)(yi)進行(xing)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)決策。這一(yi)(yi)類(lei)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)規模變化幅度較大，投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)較多(duo)時(shi)可以達到100萬美(mei)元(yuan)(yuan)，較小(xiao)的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)額只有(you)10萬美(mei)元(yuan)(yuan)。由于家族(zu)成(cheng)(cheng)員(yuan)(yuan)中(zhong)有(you)值得(de)(de)信賴的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)高(gao)手，一(yi)(yi)般(ban)都尋找處(chu)于發展早期(qi)階(jie)段的(de)創業投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，通過項目的(de)成(cheng)(cheng)長(chang)，能(neng)獲(huo)得(de)(de)較高(gao)的(de)回報(bao)率。

6、社會責任型

這類天使投資人非常強調投資者的社會責任。他們認為，投資的目的就是培育公司。既然如此，就應手把手地幫助某公司，并和它建立起親密無間的關系。這類投資者所投資的對象，主要偏重于那些致力于解決主要社會問題的風險企業，如環保、能源，等等。這類投資者往往繼承了一大筆財富，因而賺錢不是第一位的。但在支持那些有較好社會效益的項目的同時，也希望獲得合理的投資回報。遇到較大的項目，自身力量不夠，也會尋找與一些富有者進行聯合投資。投資者的這種社會責任感，可能來自于他自身的優良品質，也可能是來自于減輕厄運的愿望，甚至是來自于對以前獲取某種不義之財的負罪感。如果投資者的配偶或子女已死于某種疾病，則投資者希望投資于某個研究治療方法的機構；如果投資者的前輩有過不光彩的歷史，則他們希望通過這種天使投資補(bu)償以(yi)前通過不光彩手段(duan)奪(duo)取的(de)財富(fu)。

7、管理型

所謂管理(li)型天使投資人，也(ye)就是(shi)出錢買管理(li)崗(gang)(gang)位(wei)(wei)。即投資的目的是(shi)為了(le)謀(mou)求(qiu)一(yi)個職(zhi)位(wei)(wei)。管理(li)型投資者的年齡一(yi)般在(zai)45歲(sui)左右，以(yi)前或是(shi)公司管理(li)者、或是(shi)公司業主、或是(shi)經驗豐富(fu)的執行官。他(ta)們“下崗(gang)(gang)”后(hou)，通過投資購買一(yi)次“最后(hou)的工(gong)作機(ji)會”。這(zhe)些人的投資規模一(yi)般在(zai)10萬~20萬美元之間，且分階段投資。投資并獲得管理(li)崗(gang)(gang)位(wei)(wei)后(hou)，很少追求(qiu)對公司的控制權。為了(le)使管理(li)崗(gang)(gang)位(wei)(wei)能夠長久，他(ta)們更關(guan)心(xin)與創業者擁有共(gong)同的見解。