一、天使投資是個人還是機構

天使(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)是一種旨在幫助初(chu)創(chuang)企業獲(huo)得(de)資(zi)(zi)(zi)金和支持的投(tou)資(zi)(zi)(zi)方式，投(tou)資(zi)(zi)(zi)的公(gong)司(si)(si)多為新創(chuang)業公(gong)司(si)(si)，這(zhe)些公(gong)司(si)(si)處于初(chu)創(chuang)階段，他(ta)們投(tou)資(zi)(zi)(zi)的目的是為了幫助這(zhe)些公(gong)司(si)(si)獲(huo)得(de)資(zi)(zi)(zi)金，從而使(shi)其(qi)可以發展壯大(da)。

早期的天使投資一般都是個(ge)人，不僅(jin)投資資金，他們還會提供幫(bang)助和指導，以(yi)幫(bang)助創業(ye)公(gong)司更好(hao)地發展；隨著天使投資的發展，現(xian)在的天使投資機構(gou)越(yue)(yue)(yue)來越(yue)(yue)(yue)多，機構(gou)規模也越(yue)(yue)(yue)來越(yue)(yue)(yue)大。

二、天使投資人有哪些類型

天(tian)使(shi)投(tou)資人(ren)是從事(shi)天(tian)使(shi)投(tou)資的個人(ren)或機構，一般主要有(you)以下幾種類(lei)型(xing)：

1、價值增值型

這(zhe)(zhe)類(lei)天使投資(zi)人經驗比較(jiao)豐富(fu)，其(qi)中不(bu)少(shao)人是(shi)(shi)退休的(de)(de)投資(zi)銀行(xing)家和(he)創(chuang)業(ye)(ye)投資(zi)家。他(ta)們(men)選(xuan)項(xiang)目不(bu)是(shi)(shi)注重行(xing)業(ye)(ye)，而是(shi)(shi)注重機會(hui)。他(ta)們(men)認為(wei)，機會(hui)比行(xing)業(ye)(ye)更(geng)重要。因為(wei)他(ta)們(men)有豐富(fu)的(de)(de)投資(zi)經驗和(he)較(jiao)強的(de)(de)項(xiang)目鑒別能力(li)，因此(ci)，投資(zi)不(bu)是(shi)(shi)專業(ye)(ye)化(hua)，而是(shi)(shi)多元化(hua)。在投資(zi)過程中，他(ta)們(men)愿(yuan)意(yi)幫(bang)助(zhu)公司成(cheng)長并為(wei)此(ci)而感到快樂(le)。正如一位投資(zi)者(zhe)所說，“最有意(yi)思的(de)(de)活動還(huan)是(shi)(shi)幫(bang)助(zhu)年輕(qing)公司成(cheng)長，這(zhe)(zhe)是(shi)(shi)我(wo)這(zhe)(zhe)輩(bei)子以來(lai)一直做的(de)(de)工(gong)作。”因此(ci)，他(ta)們(men)都十分(fen)積極地參與(yu)公司的(de)(de)管理。他(ta)們(men)擁(yong)有強大的(de)(de)聯合(he)投資(zi)者(zhe)網絡，可(ke)以聯合(he)起(qi)來(lai)進(jin)行(xing)杠桿投資(zi)。他(ta)們(men)對(dui)單個(ge)項(xiang)目的(de)(de)投資(zi)額(e)一般在5萬~25萬美元之間，且要求所投的(de)(de)項(xiang)目離(li)家不(bu)遠。

他(ta)們(men)與被投資(zi)(zi)的(de)公(gong)司之間(jian)，既進行權益性的(de)投資(zi)(zi)，也進行債務(wu)式的(de)融資(zi)(zi)。這類(lei)天使(shi)投資(zi)(zi)人一般都希望(wang)在(zai)(zai)適當(dang)的(de)時候退出(chu)，而退出(chu)的(de)渠道是公(gong)司收購(gou)和公(gong)開(kai)上市。這類(lei)投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)還喜歡做跟隨型投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)，即(ji)他(ta)們(men)希望(wang)在(zai)(zai)自己投資(zi)(zi)之前，該公(gong)司已(yi)有一位(wei)主(zhu)要投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)，這位(wei)主(zhu)要投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)對(dui)公(gong)司很了解(jie)，能對(dui)公(gong)司提供許多幫助(zhu)，且(qie)已(yi)投入(ru)100萬(wan)美(mei)元以上。有了這樣的(de)投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)在(zai)(zai)前，自己再搭(da)便(bian)車(che)，則投資(zi)(zi)就比(bi)較安全。

2、富有型

這(zhe)(zhe)類(lei)天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)人不是碰上(shang)什(shen)么就投(tou)(tou)(tou)資(zi)什(shen)么，而(er)是只(zhi)對(dui)(dui)自己了解的(de)(de)東西(xi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)，且對(dui)(dui)項(xiang)目的(de)(de)地理(li)位(wei)置(zhi)有偏好。投(tou)(tou)(tou)資(zi)決策主要依靠自己的(de)(de)判(pan)斷和調查。對(dui)(dui)投(tou)(tou)(tou)資(zi)回報的(de)(de)期(qi)望(wang)值較高(gao)，要求達(da)到50%。而(er)要達(da)到這(zhe)(zhe)么高(gao)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)回報率(lv)，一(yi)(yi)般(ban)只(zhi)能投(tou)(tou)(tou)向(xiang)企業發展的(de)(de)早期(qi)階段。這(zhe)(zhe)類(lei)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者往往都希望(wang)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者集體(ti)(ti)擁(yong)有對(dui)(dui)公(gong)(gong)司的(de)(de)控(kong)制權，并(bing)在(zai)一(yi)(yi)定程度(du)上(shang)參與公(gong)(gong)司的(de)(de)管理(li)。投(tou)(tou)(tou)資(zi)者集體(ti)(ti)往往要組建一(yi)(yi)個外(wai)部控(kong)制的(de)(de)董事會(hui)。這(zhe)(zhe)個董事會(hui)由若(ruo)干(gan)經驗豐(feng)富的(de)(de)商人組成(cheng)，它可以幫助公(gong)(gong)司走向(xiang)成(cheng)功。這(zhe)(zhe)類(lei)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者往往既是投(tou)(tou)(tou)資(zi)者，也做(zuo)過創業者。他們深知創業的(de)(de)艱辛，因而(er)對(dui)(dui)創業者都很有同情(qing)心。

3、個人投資聯合型

所謂聯合(he)體(ti)，并非是一(yi)種正(zheng)規的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)組織，而是一(yi)種短(duan)期(qi)的(de)(de)(de)(de)、松散型的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)合(he)作(zuo)(zuo)。合(he)作(zuo)(zuo)期(qi)一(yi)般為3~6年。在投(tou)資(zi)中也(ye)是有(you)合(he)有(you)分，有(you)些(xie)項(xiang)目是各自獨立進行(xing)。一(yi)般投(tou)資(zi)規模在5萬(wan)~50萬(wan)美元(yuan)之間。遇到大(da)的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)項(xiang)目，他們就邀請一(yi)大(da)群投(tou)資(zi)者加入。這類投(tou)資(zi)者較(jiao)多的(de)(de)(de)(de)關注早期(qi)階段(duan)的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)。為了盡快變現(xian)，經過一(yi)定時(shi)期(qi)的(de)(de)(de)(de)孵(fu)化(hua)，即使(shi)沒有(you)孵(fu)化(hua)出象樣的(de)(de)(de)(de)企(qi)業，只是孵(fu)化(hua)出了一(yi)條象樣的(de)(de)(de)(de)生產線，通過出讓這條生產錢，能收回可觀的(de)(de)(de)(de)現(xian)金，投(tou)資(zi)也(ye)是成(cheng)功(gong)的(de)(de)(de)(de)。

4、合伙人投資型

這(zhe)類天使投(tou)(tou)資(zi)人(ren)在(zai)(zai)投(tou)(tou)資(zi)中(zhong)喜歡合(he)作和團(tuan)隊精神。他(ta)們(men)之(zhi)(zhi)間(jian)已經建(jian)立(li)了一些(xie)聯合(he)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)關(guan)(guan)系，或(huo)試(shi)圖建(jian)立(li)起關(guan)(guan)系網絡。在(zai)(zai)這(zhe)種(zhong)網絡體系中(zhong)，單個(ge)人(ren)以隱蔽的身份充(chong)當買者(zhe)(zhe)。在(zai)(zai)他(ta)們(men)的投(tou)(tou)資(zi)團(tuan)隊中(zhong)，往往有(you)領(ling)頭(tou)的投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)，由(you)這(zhe)種(zhong)領(ling)頭(tou)的投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)搜尋(xun)投(tou)(tou)資(zi)機會(hui)，向聯合(he)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)建(jian)議投(tou)(tou)資(zi)機會(hui)。投(tou)(tou)資(zi)規模一般在(zai)(zai)25萬(wan)~100萬(wan)之(zhi)(zhi)間(jian)。投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)希望在(zai)(zai)被投(tou)(tou)資(zi)的企業(ye)中(zhong)擔任(ren)董(dong)事長的職位。

5、家族型

這(zhe)類(lei)天使投(tou)資(zi)人的(de)(de)特(te)點(dian)是(shi)，家(jia)族成(cheng)(cheng)員(yuan)的(de)(de)資(zi)金(jin)被(bei)集中(zhong)起來，由(you)一(yi)位大(da)家(jia)信任(ren)的(de)(de)、對投(tou)資(zi)比較(jiao)(jiao)內行的(de)(de)家(jia)族成(cheng)(cheng)員(yuan)掌握并統一(yi)進(jin)行投(tou)資(zi)決策。這(zhe)一(yi)類(lei)投(tou)資(zi)者的(de)(de)投(tou)資(zi)規模變化幅(fu)度較(jiao)(jiao)大(da)，投(tou)資(zi)較(jiao)(jiao)多(duo)時可以達到100萬美元，較(jiao)(jiao)小的(de)(de)投(tou)資(zi)額只有(you)10萬美元。由(you)于(yu)家(jia)族成(cheng)(cheng)員(yuan)中(zhong)有(you)值得(de)信賴的(de)(de)投(tou)資(zi)高(gao)手，一(yi)般都尋找(zhao)處于(yu)發展早期(qi)階段(duan)的(de)(de)創業投(tou)資(zi)，通過項目的(de)(de)成(cheng)(cheng)長(chang)，能獲得(de)較(jiao)(jiao)高(gao)的(de)(de)回報率(lv)。

6、社會責任型

這類天使投資人非常強調投資者的社會責任。他們認為，投資的目的就是培育公司。既然如此，就應手把手地幫助某公司，并和它建立起親密無間的關系。這類投資者所投資的對象，主要偏重于那些致力于解決主要社會問題的風險企業，如環保、能源，等等。這類投資者往往繼承了一大筆財富，因而賺錢不是第一位的。但在支持那些有較好社會效益的項目的同時，也希望獲得合理的投資回報。遇到較大的項目，自身力量不夠，也會尋找與一些富有者進行聯合投資。投資者的這種社會責任感，可能來自于他自身的優良品質，也可能是來自于減輕厄運的愿望，甚至是來自于對以前獲取某種不義之財的負罪感。如果投資者的配偶或子女已死于某種疾病，則投資者希望投資于某個研究治療方法的機構；如果投資者的前輩有過不光彩的歷史，則他們希望通過這種天使投資補償以前通(tong)過(guo)不光彩手段奪(duo)取的財富。

7、管理型

所謂管理(li)(li)型天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)人，也就(jiu)是(shi)出錢買管理(li)(li)崗(gang)位(wei)。即投(tou)(tou)(tou)資(zi)的(de)目的(de)是(shi)為(wei)了(le)謀(mou)求一個(ge)職位(wei)。管理(li)(li)型投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)的(de)年齡一般在(zai)(zai)45歲左右(you)，以前或(huo)是(shi)公司(si)管理(li)(li)者(zhe)、或(huo)是(shi)公司(si)業主、或(huo)是(shi)經驗豐富的(de)執行官。他(ta)們“下崗(gang)”后(hou)，通(tong)過投(tou)(tou)(tou)資(zi)購買一次(ci)“最后(hou)的(de)工作(zuo)機會”。這些人的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)規(gui)模一般在(zai)(zai)10萬(wan)~20萬(wan)美元之間，且分階(jie)段投(tou)(tou)(tou)資(zi)。投(tou)(tou)(tou)資(zi)并獲得(de)管理(li)(li)崗(gang)位(wei)后(hou)，很少追求對公司(si)的(de)控制權(quan)。為(wei)了(le)使管理(li)(li)崗(gang)位(wei)能夠長久(jiu)，他(ta)們更關心(xin)與創(chuang)業者(zhe)擁有共同的(de)見解。