報告(gao)顯示(shi)，2018年房(fang)地(di)產(chan)上(shang)市(shi)公(gong)司總資(zi)產(chan)均(jun)值增長(chang)超過兩成。存貨、貨幣資(zi)金、長(chang)期股權投資(zi)以及(ji)投資(zi)性房(fang)地(di)產(chan)的增長(chang)是拉(la)動房(fang)地(di)產(chan)上(shang)市(shi)公(gong)司總資(zi)產(chan)增長(chang)的主(zhu)要因素。

同(tong)時，房地(di)(di)產(chan)(chan)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司持續(xu)增(zeng)收(shou)又(you)增(zeng)利格局，強(qiang)者恒強(qiang)更為顯著：2018年，房地(di)(di)產(chan)(chan)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司銷(xiao)售業(ye)績穩(wen)步提(ti)升，帶動營業(ye)收(shou)入、凈利潤(run)規模平穩(wen)增(zeng)長(chang)；滬(hu)深及大陸(lu)在港(gang)上(shang)市(shi)(shi)(shi)房地(di)(di)產(chan)(chan)公(gong)司營業(ye)收(shou)入分別同(tong)比增(zeng)長(chang)約21.4%和30%；凈利潤(run)均值的同(tong)比增(zeng)速分別在30%上(shang)下2-3個百分點。而且(qie)，房地(di)(di)產(chan)(chan)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司有效負債率顯著下降2-3個百分點左(zuo)右，有效增(zeng)強(qiang)了企(qi)業(ye)的短期(qi)償債能力(li)。

值(zhi)得注(zhu)意的是，房(fang)地(di)產(chan)上市公司資產(chan)規模斷層明顯，不(bu)同陣(zhen)營(ying)企業之間發展邏(luo)輯出現分化；受國家(jia)政策和行業調控(kong)影響，房(fang)企上市公司運營(ying)效(xiao)率略有降低。

另外，從(cong)資本市場看(kan)，行(xing)業(ye)整體估值中樞下(xia)移。2018年(nian)，房地產上(shang)市公司整體市值呈現下(xia)跌態勢。

報告認為(wei)，2018年，在(zai)資本市場(chang)“監(jian)管趨(qu)嚴、改(gai)革促穩(wen)”的主(zhu)旋律下，房地產上市公司融資渠道進一(yi)(yi)步收緊，成交規模再創新(xin)高。而2019年以來，調控(kong)政策轉(zhuan)向(xiang)“以穩(wen)為(wei)主(zhu)，一(yi)(yi)城一(yi)(yi)策”，房地產市場(chang)保持穩(wen)定預期，同時(shi)企(qi)業融資狀況有(you)所改(gai)善，房地產行業價值投資應該說進入(ru)了新(xin)階段(duan)。

報告顯示，從(cong)歷史表(biao)現看，房地產板塊尤其在下(xia)行(xing)周(zhou)期抗風險(xian)表(biao)現更優，也(ye)就(jiu)是防御性的(de)表(biao)現比較(jiao)突出(chu)。報告認(ren)為，投(tou)資者將更加關注企(qi)業(ye)(ye)可持續經營能(neng)力和(he)長期價值(zhi)，龍頭、裂變式發(fa)展(zhan)、城(cheng)市紅利型和(he)產城(cheng)運營型的(de)企(qi)業(ye)(ye)更容易獲(huo)得投(tou)資者的(de)青(qing)睞。