【金(jin)融危(wei)機】東南亞金(jin)融危(wei)機的原因 東南(nan)亞金(jin)融危(wei)機的影(ying)響

發展階段

第一階段

1997年7月2日(ri)，泰(tai)國宣布放(fang)棄固定(ding)匯率制，實行(xing)浮動匯率制，引(yin)發一場遍及(ji)東(dong)南(nan)亞(ya)的金(jin)融風暴(bao)。

當天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%，外匯及(ji)其(qi)他金(jin)融市場一片混亂。在泰銖波(bo)動的影響下，菲律賓比索、印(yin)度尼西(xi)(xi)亞盾、馬來西(xi)(xi)亞林吉特相繼(ji)成為國(guo)際炒家的攻擊對象。

1997年8月，馬來西亞放棄保衛林吉(ji)特的(de)努(nu)力(li)。一向(xiang)堅挺的(de)新加(jia)坡元也(ye)受到(dao)沖擊。印尼雖是(shi)受“傳染”最晚的(de)國家，但受到(dao)的(de)沖擊最為(wei)嚴重。

1997年10月下旬，國際炒家移師國際金融中心香港，矛頭直指香港聯系匯率制。臺灣當局突然棄守新臺幣匯率，一天貶值3.46%，加大了對港(gang)幣和香港(gang)股市的(de)壓力。

1997年10月(yue)23日，香港恒生指數(shu)大跌1211.47點；28日，下跌1621.80點，跌(die)破9000點(dian)大(da)關。面(mian)對國際金融(rong)炒家的猛烈進攻，香港特區政府(fu)重申不會改變(bian)現行(xing)匯率(lv)制度，恒生指數上揚，再上萬(wan)點(dian)大(da)關。

1997年11月中旬，東亞(ya)的韓國也爆(bao)發金(jin)融風暴，17日，韓(han)元對(dui)美元的匯率跌至(zhi)創紀錄的1008∶1。21日(ri)，韓(han)國(guo)政府(fu)不(bu)得不(bu)向國(guo)際(ji)貨幣基金組(zu)織求(qiu)援，暫時(shi)控制了危(wei)機。但到了12月13日，韓元對美(mei)元的匯率又降至(zhi)1737.60∶1。韓元(yuan)危機也沖擊了在韓國有(you)大量投(tou)資的日(ri)本(ben)金融業。

1997年下(xia)半年日本的一系列銀行和(he)證券(quan)公(gong)司(si)相繼(ji)破產。東(dong)南亞金(jin)融風暴演(yan)變為亞洲金(jin)融危機。

第二階段

1998年(nian)初，印(yin)尼(ni)金融風(feng)暴再起，面對有史以來(lai)最嚴(yan)重的(de)經(jing)濟衰(shuai)退，國際貨幣基金組織為印(yin)尼(ni)制定(ding)的(de)對策未能取得預期效果。

1998年2月11日，印(yin)尼(ni)(ni)政(zheng)府宣布將(jiang)(jiang)實行印(yin)尼(ni)(ni)盾與美(mei)元保持固定匯率(lv)的聯系(xi)匯率(lv)制，以穩定印(yin)尼(ni)(ni)盾。此(ci)舉遭(zao)到國(guo)際貨幣(bi)基金組(zu)織(zhi)(zhi)及(ji)美(mei)國(guo)、西歐的一致反對(dui)。國(guo)際貨幣(bi)基金組(zu)織(zhi)(zhi)揚(yang)言將(jiang)(jiang)撤回(hui)對(dui)印(yin)尼(ni)(ni)的援(yuan)助。印(yin)尼(ni)(ni)陷入(ru)政(zheng)治經濟大危機(ji)。

1998年2月16日，印尼盾同美元(yuan)比價跌破(po)10 000∶1。受其(qi)影響，東南(nan)亞匯(hui)市再起波瀾(lan)，新(xin)元、馬幣、泰銖、菲(fei)律(lv)賓(bin)比索(suo)等紛紛下跌(die)。直(zhi)到4月8日印尼同國(guo)際貨幣基(ji)金(jin)組織就一份新的經(jing)濟改革(ge)方案達(da)成協議，東南(nan)亞匯市才暫告平(ping)靜。

1997年爆發的(de)東南(nan)亞(ya)金融危機使(shi)得與之關系密(mi)切(qie)的(de)日本(ben)經濟(ji)陷入困境(jing)。日元匯(hui)率從(cong)1997年6月(yue)底的(de)115日元兌1美元跌至1998年4月(yue)初的133日元兌1美元；5、6月(yue)間，日元匯率一(yi)路下跌(die)，一(yi)度接近150日元兌(dui)1美元的關口(kou)。隨(sui)著日元的大幅貶(bian)值，國(guo)際金融形勢更(geng)加不明朗，亞洲金融危機繼(ji)續(xu)深化。

第三階段

乘美國股市動蕩、日元匯率持續下跌之際，國際炒家對香港發動新一輪進攻。恒生指數跌至6600多點。香(xiang)港(gang)(gang)特區政(zheng)府予以回擊，金融管理局動(dong)用外匯(hui)基金進(jin)入(ru)股市(shi)(shi)和(he)期貨市(shi)(shi)場(chang)，吸(xi)納國際炒家拋售(shou)的港(gang)(gang)幣，將匯(hui)市(shi)(shi)穩定在7.75港元兌換1美元的水(shui)平(ping)上。一個(ge)月(yue)后，國際(ji)炒家損失慘(can)重，無(wu)法再次實現把香港(gang)(gang)作為“超級提款機”的企圖。國際(ji)炒家在香港(gang)(gang)失利的同時，在俄羅(luo)斯更遭慘(can)敗。俄羅(luo)斯中央(yang)銀行8月17日宣布年內將盧布兌(dui)換美元(yuan)匯率的浮(fu)動幅度擴大到6.0～9.5∶1，并推遲(chi)償還外債及(ji)暫停(ting)國(guo)債券交易(yi)。

1998年9月2日，盧布貶(bian)值70%。這(zhe)都(dou)使俄羅(luo)斯(si)(si)股(gu)(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)、匯(hui)市(shi)(shi)(shi)急劇下跌，引發(fa)金(jin)融(rong)危(wei)機乃至經濟(ji)、政(zheng)治(zhi)危(wei)機。俄羅(luo)斯(si)(si)政(zheng)策的(de)(de)突變(bian)，使得在俄羅(luo)斯(si)(si)股(gu)(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)投(tou)下巨額(e)資金(jin)的(de)(de)國際炒(chao)家大傷(shang)元氣，并帶(dai)動(dong)(dong)了美(mei)歐國家股(gu)(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)匯(hui)市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)全面劇烈波動(dong)(dong)。到1998年底，俄羅斯經濟仍沒有擺(bai)脫困境。1999年，金融危機結束。

東南亞金融危機的原因

1997年金融危機(ji)的(de)爆發，有(you)多方(fang)面的(de)原(yuan)因(yin)(yin)，我國學者一般認為可(ke)以分為直(zhi)接觸(chu)發因(yin)(yin)素(su)(su)、內在(zai)基礎因(yin)(yin)素(su)(su)和世界經濟因(yin)(yin)素(su)(su)等幾個方(fang)面。

經濟因素

1949年，新中國(guo)成立(li)(li)預示著社會主義(yi)(yi)陣營的建立(li)(li)。美國(guo)，作為資本主義(yi)(yi)頭號強國(guo)，有了危機(ji)感。他(ta)通過強大(da)的經(jing)濟(ji)后盾(dun)在亞(ya)太地(di)區建立(li)(li)起一(yi)個(ge)資本主義(yi)(yi)的統一(yi)戰線：韓國(guo)，日本，臺灣直至東(dong)南亞(ya)，都成為美國(guo)的經(jing)濟(ji)附(fu)庸。這給亞(ya)洲(zhou)一(yi)些國(guo)家飛速發展帶來了經(jing)濟(ji)支(zhi)持。七十年代，東(dong)南亞(ya)一(yi)些國(guo)家的經(jing)濟(ji)迅(xun)猛(meng)發展。但是(shi)，1991年，蘇(su)聯解體(ti)標志(zhi)著(zhu)社會主義陣營的瓦解。

1、喬治·索羅斯的個人及一些支持他的資本主義集團的因素

“金(jin)(jin)融(rong)大鱷(e)”“一(yi)只(zhi)(zhi)假寐的(de)(de)(de)老狼”是(shi)(shi)對這(zhe)個金(jin)(jin)融(rong)怪才的(de)(de)(de)稱(cheng)謂(wei)。他曾說過(guo)，“在金(jin)(jin)融(rong)運作(zuo)(zuo)方(fang)(fang)面(mian)，說不(bu)(bu)(bu)上有(you)(you)道(dao)德還是(shi)(shi)無道(dao)德，這(zhe)只(zhi)(zhi)是(shi)(shi)一(yi)種操作(zuo)(zuo)。金(jin)(jin)融(rong)市場是(shi)(shi)不(bu)(bu)(bu)屬于(yu)道(dao)德范疇的(de)(de)(de)，它不(bu)(bu)(bu)是(shi)(shi)不(bu)(bu)(bu)道(dao)德的(de)(de)(de)，道(dao)德根本不(bu)(bu)(bu)存在于(yu)這(zhe)里，因(yin)(yin)為(wei)它有(you)(you)自(zi)己的(de)(de)(de)游(you)戲規(gui)(gui)(gui)則(ze)。我(wo)(wo)是(shi)(shi)金(jin)(jin)融(rong)市場的(de)(de)(de)參與者，我(wo)(wo)會(hui)按照已定的(de)(de)(de)規(gui)(gui)(gui)則(ze)來玩(wan)這(zhe)個游(you)戲，我(wo)(wo)不(bu)(bu)(bu)會(hui)違反這(zhe)些(xie)(xie)規(gui)(gui)(gui)則(ze)，所(suo)以我(wo)(wo)不(bu)(bu)(bu)覺得內疚或要負責(ze)任。從亞洲金(jin)(jin)融(rong)風暴這(zhe)個事情來講，我(wo)(wo)是(shi)(shi)否(fou)炒(chao)作(zuo)(zuo)對金(jin)(jin)融(rong)事件的(de)(de)(de)發生(sheng)不(bu)(bu)(bu)會(hui)起任何作(zuo)(zuo)用。我(wo)(wo)不(bu)(bu)(bu)炒(chao)作(zuo)(zuo)它照樣(yang)會(hui)發生(sheng)。我(wo)(wo)并不(bu)(bu)(bu)覺得炒(chao)外幣、投機有(you)(you)什(shen)么(me)不(bu)(bu)(bu)道(dao)德。另一(yi)方(fang)(fang)面(mian)我(wo)(wo)遵守運作(zuo)(zuo)規(gui)(gui)(gui)則(ze)。我(wo)(wo)尊(zun)重那些(xie)(xie)規(gui)(gui)(gui)則(ze)，關心(xin)這(zhe)些(xie)(xie)規(gui)(gui)(gui)則(ze)。作(zuo)(zuo)為(wei)一(yi)個有(you)(you)道(dao)德和(he)關心(xin)它們的(de)(de)(de)人，我(wo)(wo)希望確保這(zhe)些(xie)(xie)規(gui)(gui)(gui)則(ze)，是(shi)(shi)有(you)(you)利于(yu)建立一(yi)個良(liang)好的(de)(de)(de)社會(hui)的(de)(de)(de)，所(suo)以我(wo)(wo)主張改變(bian)某些(xie)(xie)規(gui)(gui)(gui)則(ze)。我(wo)(wo)認為(wei)一(yi)些(xie)(xie)規(gui)(gui)(gui)則(ze)需(xu)要改進(jin)。如果改進(jin)和(he)改良(liang)影(ying)響到(dao)我(wo)(wo)自(zi)己的(de)(de)(de)利益，我(wo)(wo)還是(shi)(shi)會(hui)支持(chi)它，因(yin)(yin)為(wei)需(xu)要改良(liang)的(de)(de)(de)這(zhe)個規(gui)(gui)(gui)則(ze)也許正是(shi)(shi)事件發生(sheng)的(de)(de)(de)原因(yin)(yin)。”

2、國際金融市場上游資的沖擊

在全球范圍內大約有7萬億美元的流動國際資本。國際炒家一旦(dan)發現在哪個國家或地區有利(li)可圖，馬上會通過炒作沖擊該國或地區的貨幣，以在短期內獲取暴(bao)利(li)。

3、亞洲一些國家的外匯政策不當

它(ta)們(men)為了吸引外資，一方(fang)面保持固定(ding)匯率，一方(fang)面又擴大金(jin)融(rong)自由化，給(gei)國際炒家提供了可乘之機。如泰國就在本(ben)國金(jin)融(rong)體系(xi)沒有(you)理(li)順之前，于1992年取消了(le)對資本市場的管(guan)制(zhi)，使(shi)短期資金的流動暢通無阻，為外國炒家炒作泰(tai)銖提供了(le)條件。

4、外債的增加

為了維持固定匯率制(zhi)，這些國家長期(qi)動(dong)用外匯儲(chu)備來彌補(bu)逆差，導(dao)致外債的增加。

5、這些國家的外債結構不合理

在中期、短期債務較多(duo)的(de)情況下，一旦(dan)外(wai)資流(liu)出(chu)超(chao)過外(wai)資流(liu)入，而本國的(de)外(wai)匯儲備又不(bu)足以彌補其(qi)不(bu)足，這個(ge)國家的(de)貨幣貶值便是不(bu)可避(bi)免的(de)了。

內在因素

1、透支性經濟高增長和不良資產的膨脹

保持較高的經濟(ji)(ji)增長速度，是發展(zhan)(zhan)中國(guo)家的共同愿望。當(dang)高速增長的條(tiao)件變得不夠(gou)充(chong)足時，為了繼續保持速度，這些國(guo)家轉向靠借(jie)外債來(lai)維護經濟(ji)(ji)增長。但由于經濟(ji)(ji)發展(zhan)(zhan)的不順(shun)利，到20世紀90年代中(zhong)期，亞洲(zhou)有些國(guo)家(jia)已不具備(bei)還債能(neng)力。在(zai)東(dong)南亞國(guo)家(jia)，房地產(chan)吹(chui)起的泡沫換來(lai)的只是銀行(xing)貸(dai)款(kuan)的壞賬(zhang)(zhang)和呆(dai)賬(zhang)(zhang)；至(zhi)于韓國(guo)，由(you)于大企業從銀行(xing)獲得(de)資金過于容易(yi)，造(zao)成一旦企業狀況(kuang)(kuang)不佳，不良資產(chan)立(li)即(ji)膨脹的狀況(kuang)(kuang)。不良資產(chan)的大量(liang)存在(zai)，又反過來(lai)影(ying)響了投(tou)資者的信心。

2、市場體制發育不成熟

一(yi)是政府在資源配置上(shang)干(gan)預(yu)過度，特(te)別是干(gan)預(yu)金(jin)(jin)融(rong)系統的貸款投向和項目；另一(yi)個是金(jin)(jin)融(rong)體制特(te)別是監(jian)管體制不完(wan)善。

3、“出口替代”型模式的缺陷

“出(chu)(chu)口替代”型模(mo)式是(shi)(shi)亞洲不(bu)少國(guo)(guo)(guo)家(jia)經濟(ji)成功的(de)(de)(de)(de)重要原因(yin)。但這種模(mo)式也存(cun)在著(zhu)三(san)方面的(de)(de)(de)(de)不(bu)足：一(yi)是(shi)(shi)當(dang)經濟(ji)發(fa)展到一(yi)定的(de)(de)(de)(de)階段(duan)，生(sheng)產(chan)成本(ben)會提(ti)高，出(chu)(chu)口會受到抑制，引(yin)起這些(xie)國(guo)(guo)(guo)家(jia)國(guo)(guo)(guo)際收(shou)支的(de)(de)(de)(de)不(bu)平衡(heng)；二是(shi)(shi)當(dang)這一(yi)出(chu)(chu)口導向戰略(lve)成為眾多國(guo)(guo)(guo)家(jia)的(de)(de)(de)(de)發(fa)展戰略(lve)時，會形成它們之間的(de)(de)(de)(de)相互(hu)擠壓(ya)；三(san)是(shi)(shi)產(chan)品的(de)(de)(de)(de)階梯性進(jin)步是(shi)(shi)繼續實行(xing)出(chu)(chu)口替代的(de)(de)(de)(de)必(bi)備條(tiao)件，僅(jin)靠資(zi)源(yuan)的(de)(de)(de)(de)廉價優勢(shi)是(shi)(shi)無法(fa)保持(chi)競(jing)爭力的(de)(de)(de)(de)。亞洲這些(xie)國(guo)(guo)(guo)家(jia)在實現了(le)高速(su)增長之后，沒有解決上述問題。

世界因素

1、經濟全球化帶來的負面影響。經濟全球化使世界各地的經濟聯系越來越密切，但由此而來的負面影響也(ye)不可忽視，如民族國家間利益沖(chong)撞加劇，資本流動能力增強(qiang)，防范危(wei)機的難度加大等。

2、不合理的國際分工、貿易和貨幣體制，對第三世界國家不利。在生(sheng)產(chan)(chan)領域(yu)，仍然是發(fa)(fa)達國家生(sheng)產(chan)(chan)高技(ji)術產(chan)(chan)品和(he)(he)高新技(ji)術本身，產(chan)(chan)品的技(ji)術含量逐級向欠發(fa)(fa)達、不(bu)發(fa)(fa)達國家下降，最不(bu)發(fa)(fa)達國家只能做裝配工作和(he)(he)生(sheng)產(chan)(chan)初(chu)級產(chan)(chan)品。在交換(huan)領域(yu)，發(fa)(fa)達國家能用(yong)低價購買(mai)初(chu)級產(chan)(chan)品和(he)(he)壟斷(duan)高價推銷自己(ji)的產(chan)(chan)品。在國際金融和(he)(he)貨幣(bi)領域(yu)，整個全球(qiu)金融體系和(he)(he)制度(du)也有利于金融大(da)國。

東南亞金融危機的影響

這(zhe)次金融(rong)危機影響極其深遠，它暴露了一些(xie)亞(ya)洲(zhou)國(guo)家(jia)(jia)經(jing)濟高速發(fa)展的(de)(de)背后(hou)的(de)(de)一些(xie)深層次問題。從這(zhe)個(ge)意義(yi)上(shang)來說，不僅是(shi)壞事(shi)，也是(shi)好事(shi)，這(zhe)為推動亞(ya)洲(zhou)發(fa)展中(zhong)國(guo)家(jia)(jia)深化改革，調整(zheng)產業結構，健全宏觀管理提供(gong)了一個(ge)契機。由于改革與調整(zheng)的(de)(de)任務十分艱巨，這(zhe)些(xie)國(guo)家(jia)(jia)的(de)(de)經(jing)濟全面復蘇還需要一定(ding)的(de)(de)時(shi)間(jian)。但(dan)亞(ya)洲(zhou)發(fa)展中(zhong)國(guo)家(jia)(jia)經(jing)濟成長(chang)的(de)(de)基本(ben)因(yin)素仍然存在，經(jing)過克服內(nei)外困難(nan)，亞(ya)洲(zhou)經(jing)濟形勢的(de)(de)好轉和進(jin)一步發(fa)展是(shi)大(da)有(you)希望(wang)的(de)(de)。

1997年夏，亞(ya)(ya)洲爆發了罕(han)見的(de)金(jin)(jin)融危機。在素有“金(jin)(jin)融強盜(dao)”之(zhi)稱(cheng)的(de)美(mei)國金(jin)(jin)融投機商(shang)索羅斯等一幫國際炒家的(de)持(chi)續猛攻(gong)之(zhi)下，自泰國始，菲(fei)律賓、馬來西亞(ya)(ya)、印度尼西亞(ya)(ya)等東南亞(ya)(ya)國家的(de)匯(hui)市和股市一路狂瀉，一蹶不振。在東南亞(ya)(ya)得手后，索羅斯決定移師香(xiang)港(gang)。

香港慶(qing)祝回歸的喜慶(qing)氣(qi)氛尚(shang)未(wei)消散(san)，亞洲金(jin)融風(feng)(feng)暴便已黑云壓(ya)城。在(zai)請示中(zhong)央(yang)政府后，特區政府果斷決策，入(ru)市干預。經過幾輪“肉(rou)搏戰(zhan)”，國(guo)(guo)際炒家(jia)彈盡(jin)糧(liang)絕，落(luo)荒而(er)逃。香港取得最(zui)終勝利，保住了幾十年(nian)的發展成果。而(er)為了幫助亞洲國(guo)(guo)家(jia)擺脫金(jin)融危(wei)機，中(zhong)國(guo)(guo)履行(xing)了自己的諾言不對人民幣實行(xing)貶值，并(bing)通(tong)過國(guo)(guo)際機構和雙邊援助來(lai)支(zhi)持東南亞國(guo)(guo)家(jia)的經濟，充分(fen)展現了負責任的大國(guo)(guo)風(feng)(feng)范(fan)。

發生在1997－1998年(nian)的(de)亞(ya)洲金(jin)融危(wei)(wei)(wei)(wei)機，是繼三十年(nian)代大危(wei)(wei)(wei)(wei)機之后(hou)，對世界經濟有深(shen)遠影響的(de)又(you)一重(zhong)(zhong)大事件。這次金(jin)融危(wei)(wei)(wei)(wei)機反(fan)映了世界和各(ge)國的(de)金(jin)融體系(xi)存在著(zhu)嚴重(zhong)(zhong)缺陷，包(bao)括許多被人們認為是經過歷史發展選擇(ze)的(de)比較(jiao)成熟的(de)金(jin)融體制和經濟運(yun)行方式，在這次金(jin)融危(wei)(wei)(wei)(wei)機中都暴露出許許多多的(de)問題，需要進行反(fan)思。

這次金融危機(ji)給我們(men)提(ti)(ti)出了許多新的(de)(de)(de)課題(ti)(ti)，提(ti)(ti)出了要建立新的(de)(de)(de)金融法(fa)則和(he)組織(zhi)形(xing)式的(de)(de)(de)問(wen)題(ti)(ti)。學(xue)者們(men)試(shi)圖進(jin)行這方面的(de)(de)(de)研究。思(si)考(kao)的(de)(de)(de)中心問(wen)題(ti)(ti)是如何解脫本世(shi)(shi)紀(ji)初貨幣(bi)制(zhi)度改革(ge)以(yi)后在(zai)(zai)不兌現的(de)(de)(de)紙幣(bi)本位(wei)制(zhi)條件下各國形(xing)成的(de)(de)(de)貨幣(bi)供應體制(zhi)和(he)企業之(zhi)間在(zai)(zai)新形(xing)勢下形(xing)成的(de)(de)(de)債務衍生機(ji)制(zhi)帶來(lai)的(de)(de)(de)幾個世(shi)(shi)紀(ji)性(xing)的(de)(de)(de)經濟(ji)難(nan)題(ti)(ti)，包(bao)括：

企(qi)業債務(wu)重負(fu)，銀行壞賬叢生，金(jin)融和債務(wu)危機頻繁；

社(she)會貨幣(bi)供應過多，銀行業(ye)務過重(zhong)，宏觀調控難度加大；

政府稅收困難，財政危(wei)機與金融危(wei)機相伴；

通(tong)貨膨脹纏繞著社會經(jing)(jing)濟(ji)(ji)，泡沫經(jing)(jing)濟(ji)(ji)時有發生，經(jing)(jing)濟(ji)(ji)波動頻繁，經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長經(jing)(jing)常受(shou)阻；

企業(ye)資(zi)金(jin)不足帶來經營困(kun)難，提(ti)高了(le)破產(chan)和(he)(he)倒閉率(lv)，企業(ye)兼(jian)并活動頻繁，降(jiang)低了(le)企業(ye)的穩定性，增加了(le)失業(ye)，不利(li)于經濟增長和(he)(he)社會的穩定。

不平(ping)等的國際貨幣關系給世(shi)界大多數國家(jia)帶來(lai)重(zhong)負并造成許(xu)許(xu)多多國際經(jing)濟問(wen)題。

以上問題(ti)最深層(ceng)的(de)(de)(de)(de)原因(yin)，是(shi)(shi)(shi)貨幣制(zhi)度(du)的(de)(de)(de)(de)不(bu)完善(shan)和(he)在(zai)社會(hui)化大生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)條件下企(qi)業(ye)之間(jian)交易活動產(chan)(chan)(chan)生(sheng)(sheng)的(de)(de)(de)(de)新機(ji)制(zhi)未(wei)被人們充分認識。建立一種權威性(xing)的(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)交易結(jie)算(suan)的(de)(de)(de)(de)中(zhong)介系統——國家企(qi)業(ye)交易中(zhong)介結(jie)算(suan)系統，解脫(tuo)企(qi)業(ye)之間(jian)的(de)(de)(de)(de)債務鏈(lian)，消除企(qi)業(ye)和(he)銀行壞賬產(chan)(chan)(chan)生(sheng)(sheng)的(de)(de)(de)(de)基礎，以避(bi)免(mian)債務和(he)金(jin)融危(wei)機(ji)的(de)(de)(de)(de)發生(sheng)(sheng)，并減少(shao)通貨膨(peng)脹和(he)泡沫(mo)經濟(ji)的(de)(de)(de)(de)危(wei)害，促(cu)進(jin)(jin)經濟(ji)的(de)(de)(de)(de)穩(wen)定(ding)增(zeng)長。在(zai)這個(ge)創(chuang)(chuang)新過(guo)程中(zhong)，還(huan)會(hui)產(chan)(chan)(chan)生(sheng)(sheng)國家稅收和(he)財(cai)政支(zhi)出方(fang)式的(de)(de)(de)(de)創(chuang)(chuang)新，減少(shao)財(cai)政赤字(zi)的(de)(de)(de)(de)發生(sheng)(sheng)。同時(shi)，還(huan)會(hui)產(chan)(chan)(chan)生(sheng)(sheng)企(qi)業(ye)制(zhi)度(du)的(de)(de)(de)(de)創(chuang)(chuang)新，減少(shao)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)破(po)產(chan)(chan)(chan)倒閉和(he)兼并現象，增(zeng)強(qiang)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)穩(wen)定(ding)性(xing)。并且，還(huan)將對(dui)國際(ji)結(jie)算(suan)方(fang)式進(jin)(jin)行創(chuang)(chuang)新，對(dui)國際(ji)貨幣的(de)(de)(de)(de)使用(yong)進(jin)(jin)行改革。這個(ge)過(guo)程不(bu)是(shi)(shi)(shi)一個(ge)簡單的(de)(de)(de)(de)經濟(ji)問題(ti)的(de)(de)(de)(de)治(zhi)理(li)，而是(shi)(shi)(shi)對(dui)紙幣制(zhi)度(du)所存(cun)在(zai)的(de)(de)(de)(de)嚴重缺陷的(de)(de)(de)(de)修正，是(shi)(shi)(shi)對(dui)貨幣供應和(he)流通體制(zhi)的(de)(de)(de)(de)創(chuang)(chuang)新，是(shi)(shi)(shi)金(jin)融體制(zhi)的(de)(de)(de)(de)重大變(bian)革，并且，這種變(bian)革帶來經濟(ji)運行機(ji)制(zhi)的(de)(de)(de)(de)諸多方(fang)面的(de)(de)(de)(de)調整。

亞(ya)洲金融危(wei)(wei)機(ji)(ji)的爆發(fa)，盡(jin)管在各(ge)國有其(qi)具體的內在因(yin)(yin)素(su)：經濟(ji)持(chi)續過熱(re)，經濟(ji)泡沫膨(peng)脹，引進(jin)外資的盲目性－－短期外債(zhai)過量，銀行體系的不健全(quan)，銀企勾結和企業的大(da)量負債(zhai)等，危(wei)(wei)機(ji)(ji)也有其(qi)外在原因(yin)(yin)：國際炒家(jia)的“惡劣”行徑，但是(shi)人們還(huan)應進(jin)一步追根求源，找到危(wei)(wei)機(ji)(ji)生成的本質因(yin)(yin)素(su)－－現代金融經濟(ji)和經濟(ji)全(quan)球化趨勢。

金融危機是資本主義經濟危機固有的內容，1929－1933年(nian)的世界(jie)經濟大恐(kong)慌，更是以嚴重的金融危機為(wei)先導。1994年的墨西哥金融危機和1997年的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)東亞(ya)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)首先發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)生于(yu)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)主義(yi)世(shi)界。可見，金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)有(you)(you)其(qi)制(zhi)(zhi)度(du)根源(yuan)，是(shi)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)主義(yi)危(wei)(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)。金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)可能性存在于(yu)市(shi)場(chang)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)固有(you)(you)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)自發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)性的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)貨幣(bi)信(xin)用機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)，一旦金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)活(huo)動(dong)失(shi)控(kong)(kong)，貨幣(bi)及資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)借貸(dai)中的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)矛盾激化(hua)(hua)(hua)，金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)就表(biao)現(xian)出(chu)來。以金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)活(huo)動(dong)高度(du)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)達為特(te)征的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)現(xian)代(dai)市(shi)場(chang)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)本(ben)(ben)(ben)身是(shi)高風險經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)，包孕著(zhu)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)可能性。經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)全(quan)球(qiu)化(hua)(hua)(hua)和(he)(he)(he)一體(ti)(ti)(ti)(ti)化(hua)(hua)(hua)是(shi)當代(dai)世(shi)界經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)又一重大(da)(da)特(te)征。經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)全(quan)球(qiu)化(hua)(hua)(hua)是(shi)市(shi)場(chang)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)超國界發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)最(zui)高形式(shi)(shi)。第二次世(shi)界大(da)(da)戰后(hou)(hou)(hou)各國之間商(shang)品關(guan)系的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)進一步發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展，各國在經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)上更(geng)加(jia)互(hu)相依存，商(shang)品、服務、資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)、技(ji)術(shu)、知識國際間的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)頻繁流動(dong)，經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)全(quan)球(qiu)化(hua)(hua)(hua)趨勢表(biao)現(xian)得更(geng)加(jia)鮮明(ming)。金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)活(huo)動(dong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)全(quan)球(qiu)化(hua)(hua)(hua)是(shi)當代(dai)資(zi)(zi)源(yuan)在世(shi)界新配置和(he)(he)(he)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)落后(hou)(hou)(hou)國家與地(di)區(qu)躍進式(shi)(shi)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)重要(yao)(yao)原因，但國際信(xin)貸(dai)、投(tou)資(zi)(zi)大(da)(da)爆(bao)炸式(shi)(shi)地(di)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展，其(qi)固有(you)(you)矛盾深化(hua)(hua)(hua)，金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)必然會在那些制(zhi)(zhi)度(du)不(bu)(bu)健(jian)全(quan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)、最(zui)薄弱的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)環節爆(bao)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)。綜(zong)上所(suo)述，現(xian)代(dai)市(shi)場(chang)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)不(bu)(bu)僅存在著(zhu)導源(yuan)于(yu)商(shang)品生產過(guo)剩(sheng)、需(xu)求(qiu)不(bu)(bu)足(zu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)危(wei)(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)，而且存在著(zhu)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)信(xin)貸(dai)行為失(shi)控(kong)(kong)、新金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)工具使用過(guo)度(du)與資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)市(shi)場(chang)投(tou)機(ji)(ji)過(guo)度(du)而引發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)。在資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)主義(yi)世(shi)界，這種市(shi)場(chang)運行機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)危(wei)(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)又受(shou)到基本(ben)(ben)(ben)制(zhi)(zhi)度(du)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)催(cui)化(hua)(hua)(hua)和(he)(he)(he)使之激化(hua)(hua)(hua)。金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)不(bu)(bu)只是(shi)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)主義(yi)國家難(nan)以避免(mian)，也有(you)(you)可能出(chu)現(xian)于(yu)社會主義(yi)市(shi)場(chang)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)體(ti)(ti)(ti)(ti)制(zhi)(zhi)中。金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)體(ti)(ti)(ti)(ti)制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)健(jian)全(quan)、金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)活(huo)動(dong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)失(shi)控(kong)(kong)是(shi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)內生要(yao)(yao)素(su)。正由于(yu)此，在當前我國的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)體(ti)(ti)(ti)(ti)制(zhi)(zhi)轉型中，人(ren)(ren)們應該高度(du)重視和(he)(he)(he)切實搞好政府調控(kong)(kong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)場(chang)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)體(ti)(ti)(ti)(ti)制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)構(gou)建，特(te)別要(yao)(yao)花大(da)(da)力(li)(li)氣健(jian)全(quan)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)體(ti)(ti)(ti)(ti)制(zhi)(zhi)，大(da)(da)力(li)(li)增強對內生的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)和(he)(he)(he)外生的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)防范能力(li)(li)。總結：東南亞(ya)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)爆(bao)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)后(hou)(hou)(hou)，人(ren)(ren)們對危(wei)(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)爆(bao)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)原因進行了廣泛和(he)(he)(he)深入的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)探討.指出(chu)(chu)了(le)危(wei)機(ji)(ji)爆發(fa)的內在(zai)(zai)原因和(he)外在(zai)(zai)原因，劉詩白(bai)則進一步指出(chu)(chu)深層次的原因，即現(xian)代貨幣(bi)信用機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)導致(zhi)危(wei)機(ji)(ji)的爆發(fa)。只(zhi)要現(xian)代市場經濟(ji)存在(zai)(zai)，市場經濟(ji)所固有的貨幣(bi)信用機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)就可能(neng)導致(zhi)金(jin)融危(wei)機(ji)(ji)。只(zhi)不(bu)過，它只(zhi)是發(fa)生在(zai)(zai)那些制(zhi)(zhi)度不(bu)健(jian)全的、最(zui)薄(bo)弱的國家(jia)。這一點(dian)在(zai)(zai)社會(hui)主義市場經濟(ji)國家(jia)也不(bu)例外。雖然如此(ci)，但是我(wo)們可以(yi)通(tong)過健(jian)全金(jin)融體制(zhi)(zhi)來防范金(jin)融危(wei)機(ji)(ji)，劉詩白(bai)又給我(wo)們指出(chu)(chu)了(le)一條防范金(jin)融危(wei)機(ji)(ji)之(zhi)路(lu)。

為了加強(qiang)金(jin)融市場的(de)穩定，防止國際投(tou)機者攻(gong)擊(ji)本國貨(huo)幣(bi)，亞洲各國互相簽訂了貨(huo)幣(bi)互換(huan)協議，旨在金(jin)融市場動蕩時從(cong)其他國家借入外匯維持(chi)本幣(bi)幣(bi)值的(de)穩定。