2016年,并購大戲不斷上演,有強強聯手,也有冤家聯姻;有(you)(you)產業鏈整合,也有(you)(you)用資本買斷市場(chang);有(you)(you)行(xing)業洗牌,也有(you)(you)私有(you)(you)化回A,還有(you)(you)一(yi)(yi)直撕逼的老大老二(er),最后在一(yi)(yi)起了,讓用戶不(bu)再相信愛情。不(bu)管從哪個角度來看(kan),并購(gou)都(dou)是2016年的(de)關鍵(jian)詞。下面小編為大(da)家盤點2016并購(gou)案例,一起來看(kan)看(kan)2016都(dou)有哪(na)些并購(gou)大(da)事(shi)件!
并購方:海爾
被并購方:通用家電
并購金額:366億元
2016年(nian)1月15日(ri),海(hai)爾公告顯示(shi),海(hai)爾擬(ni)通(tong)過現金(jin)方(fang)式購買通(tong)用家電,交易金(jin)額為54億(yi)(yi)美元。此后,雙方(fang)就交易金(jin)額進行了調整,最終金(jin)額定為55.8億(yi)(yi)美元(約合(he)人民幣366億(yi)(yi)元),6月7日(ri),海(hai)爾發(fa)表(biao)聲明稱二者已完(wan)成交割,通(tong)用家電正(zheng)式成為海(hai)爾一員。該筆收購是中(zhong)國家電業最大一筆海(hai)外并購。
并購方:美的
被并購方:東芝
并購金額:31億元
2016年(nian)3月30下午,美(mei)的(de)公(gong)告宣布已與東(dong)(dong)(dong)芝(zhi)正式簽約(yue),美(mei)的(de)將(jiang)以(yi)(yi)約(yue)537億(yi)日(約(yue)4.73億(yi)美(mei)元)獲得(de)東(dong)(dong)(dong)芝(zhi)家(jia)(jia)電(dian)(dian)業務主體——東(dong)(dong)(dong)芝(zhi)生活電(dian)(dian)器(qi)株式會社80.1%的(de)股份,東(dong)(dong)(dong)芝(zhi)將(jiang)保留19.9%的(de)股份。今后(hou),雙方將(jiang)通過(guo)資源(yuan)互補,在(zai)家(jia)(jia)電(dian)(dian)及(ji)其他新領(ling)域(yu)共同開(kai)拓成(cheng)長機(ji)會。合作方案顯(xian)示,東(dong)(dong)(dong)芝(zhi)將(jiang)繼續開(kai)發、制造和銷售(shou)東(dong)(dong)(dong)芝(zhi)品牌的(de)白色家(jia)(jia)電(dian)(dian),包括(kuo)冰箱、洗衣機(ji)、吸(xi)塵器(qi)以(yi)(yi)及(ji)其他小家(jia)(jia)電(dian)(dian)。美(mei)的(de)可(ke)在(zai)全球(qiu)范圍內使(shi)用(yong)東(dong)(dong)(dong)芝(zhi)家(jia)(jia)電(dian)(dian)品牌,許可(ke)期限為40年(nian)。此外,美(mei)的(de)還會受讓超過(guo)5000項專利技術。
并購方:騰訊
被并購方:Supercell
并購金額:566億元
2016年6月21日,騰訊發公告稱已決定收購Supercell84.3%的股權,給出的價格甚至超過《華爾街日報》此前報道的90億美元估值,達到了102億美元估值,交易總額約86億美元(約合人民幣566億元),這是騰訊史上最大一筆并購,騰訊也憑此從一家中國互聯網大企業變身為全球游戲巨頭。【詳細】
2016年8月1日,滴滴出行宣布與Uber(優步)全球達成戰略協議,滴滴出行將收購優步中國的品牌、業務、數據等全部資產在中國大陸運營。雙方達成戰略協議后,滴滴出行和Uber全球將相互持股,成為對方的少數股權股東。Uber全球將持有滴滴5.89%的股權,相當于17.7%的經濟權益,優步中國的其余中國股東將獲得合計2.3%的經濟權益。同時,滴滴出行創始人兼董事長程維將加入Uber全球董事會。Uber創始人Travis Kalanick也將加入滴滴出行董事會。收購完成后,滴滴也將因此成為唯一一家BAT共同投資的企業。據傳,滴滴估值將高達350億美元。【詳細】
并購方:完美環球
被并購方:完美世界
并購金額:120億元
2016年1月6日, 完美(mei)環球(qiu)發(fa)布重(zhong)組方案(an),擬購買上海完美(mei)世界網絡技(ji)術有限公(gong)司(si)100%股(gu)權,作價120億元,該次交(jiao)(jiao)易構成借殼上市(shi)。交(jiao)(jiao)易完成后,完美(mei)世界將成為完美(mei)環球(qiu)的(de)控股(gu)股(gu)東,公(gong)司(si)實際控制人為池宇峰不變(bian)。
收購方:樂視
被收購方:酷派
收購金額:30億元
8月(yue)5日,酷(ku)(ku)派(pai)發布(bu)重大董(dong)事(shi)會(hui)(hui)(hui)成員(yuan)變動公告。公告稱(cheng),原酷(ku)(ku)派(pai)執(zhi)行董(dong)事(shi)、董(dong)事(shi)會(hui)(hui)(hui)主(zhu)(zhu)席郭德英(ying)已經辭去其在董(dong)事(shi)會(hui)(hui)(hui)職(zhi)位(wei),僅擔任名譽董(dong)事(shi)長一(yi)職(zhi)。樂(le)視創始人賈(jia)躍亭(ting)獲(huo)任酷(ku)(ku)派(pai)董(dong)事(shi)會(hui)(hui)(hui)主(zhu)(zhu)席及提名委員(yuan)會(hui)(hui)(hui)主(zhu)(zhu)席。賈(jia)躍亭(ting)以董(dong)事(shi)會(hui)(hui)(hui)主(zhu)(zhu)席的(de)身份(fen)正(zheng)式入(ru)主(zhu)(zhu)酷(ku)(ku)派(pai),標志(zhi)著這起歷時長達一(yi)年、總額逾30億(yi)元的(de)收(shou)購徹底完成。2015年6月(yue)28日,樂(le)視以21.8億(yi)元代價持有酷(ku)(ku)派(pai)17.90%股權(quan)。2016年6月(yue)17日,樂(le)視再度以10.47億(yi)港元(約折合9億(yi)人民(min)幣)代價增持酷(ku)(ku)派(pai)股份(fen)至28.90%,成為其第一(yi)大股東。
并購方:蘑菇街
被并購方:美麗說
并購總金額:197億元
蘑菇街、美(mei)(mei)(mei)麗說(shuo)的(de)合(he)并(bing)(bing)(bing)是2016年互聯(lian)網行(xing)業首個合(he)并(bing)(bing)(bing)事件(jian)。2016年1月11日,處(chu)于紛紛擾擾的(de)合(he)并(bing)(bing)(bing)傳聞中的(de)二者(zhe)確認(ren)合(he)并(bing)(bing)(bing),整個交易案以完全(quan)換股的(de)方式(shi)完成,蘑菇街和美(mei)(mei)(mei)麗說(shuo)按2:1對(dui)價,新公司整體業務估值(zhi)將近30億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(約合(he)人民幣197億(yi)元)。
并購方:大楊創世
被并購方:圓通
并購金額:175億元
2016年3月23日,大楊創世發布公(gong)告稱,公(gong)司(si)擬擬以7.72元(yuan)/股(gu)向圓通速遞(di)(di)全體股(gu)東非公(gong)開發行合計22.67億股(gu),作價(jia)175億元(yuan)收購圓通速遞(di)(di)100%股(gu)權(quan)。
并購方:鼎泰新材
被并購方:順豐
并購金額:433億元
在資(zi)本市場日漸成為快遞(di)企業新(xin)的(de)競技場情況下,此前一直表明(ming)不(bu)上市的(de)順(shun)豐也趕了(le)一次借殼上市潮。2016年5月(yue)23日,A股上市公(gong)司(si)鼎泰新(xin)材(cai)發(fa)布(bu)公(gong)告稱,擬置出全部資(zi)產及(ji)負債(作價8億元(yuan)),與(yu)擬置入(ru)資(zi)產順(shun)豐控股100%股權(作價433億元(yuan))中(zhong)等值部分進行置換,交易完(wan)成后順(shun)豐東預計(ji)將持有 鼎泰新(xin)材(cai) 94.42%股權。
并購方:萬達院線
被并購方:萬達影視、傳奇(qi)影業(ye)
并購金額:372億元
2016年4月21日,A股上市公司萬達院線發布重大資產重組停牌公告,宣布公司本次擬發行股份購買標的主要包括萬達影視和傳奇影業。5月13日,萬達院線宣布擬向萬達投資等33名交易方發行股份購買其持有的萬達影視100%股權,資產交易價格為372.04億元。整合后的萬達影視包括美國傳奇影業。合并之后萬達院線資本市場的保守估值在1500億,直接沖擊中小板市值第一股,萬達院線體量相當可觀。而這也是2016年國內影視行業第一起投資并購案。【詳細】
收購方:完美世界
被收購方:今典院線
收購金額:13.53億元
完(wan)美世(shi)界9月13日發(fa)(fa)布公(gong)告,公(gong)司擬采用(yong)支(zhi)付現金的(de)方式,收購(gou)今(jin)典(dian)院(yuan)(yuan)(yuan)線(xian)、今(jin)典(dian)影(ying)城、今(jin)典(dian)文化(hua)100%股權等(deng),交(jiao)易金額合計13.53億(yi)元。本次收購(gou)包(bao)(bao)括影(ying)院(yuan)(yuan)(yuan)和院(yuan)(yuan)(yuan)線(xian)兩(liang)大(da)核心(xin)資產,其(qi)中今(jin)典(dian)影(ying)城主(zhu)營(ying)電影(ying)院(yuan)(yuan)(yuan)的(de)開發(fa)(fa)、投資、建設、影(ying)院(yuan)(yuan)(yuan)放映以(yi)及賣品(pin)銷售、廣告發(fa)(fa)布等(deng)衍生業務,今(jin)典(dian)院(yuan)(yuan)(yuan)線(xian)是國內(nei)主(zhu)流院(yuan)(yuan)(yuan)線(xian)之(zhi)一,包(bao)(bao)括今(jin)典(dian)影(ying)城86家(jia)自營(ying)影(ying)院(yuan)(yuan)(yuan)在內(nei),今(jin)典(dian)院(yuan)(yuan)(yuan)線(xian)旗下共擁(yong)有(you)217家(jia)影(ying)院(yuan)(yuan)(yuan)(包(bao)(bao)括加(jia)盟影(ying)院(yuan)(yuan)(yuan))。
收購方:中影
被收購方:大連華臣
收購金額:5.53億元
10月16日,中(zhong)國電影(ying)發布公(gong)告(gao)(gao)稱,擬以現金支(zhi)付方(fang)式收購(gou)大連(lian)華臣(chen)影(ying)業集(ji)團有(you)限(xian)公(gong)司(si)70%股權,收購(gou)價為5.53億。中(zhong)國電影(ying)表示,此次交易完成(cheng)后,大連(lian)華臣(chen)將(jiang)成(cheng)為中(zhong)影(ying)控股子(zi)公(gong)司(si),有(you)利于(yu)中(zhong)影(ying)進(jin)一(yi)步提升公(gong)司(si)電影(ying)放(fang)映板塊的(de)(de)市場(chang)份額,增強(qiang)公(gong)司(si)的(de)(de)全產業鏈競爭力(li)和(he)品牌影(ying)響(xiang)力(li)。大連(lian)華臣(chen)除了擁有(you)15家影(ying)院之外,還在發行、廣告(gao)(gao)等方(fang)面擁有(you)全資子(zi)公(gong)司(si)。中(zhong)影(ying)剛(gang)于(yu)今年8月上市,這是上市后第一(yi)筆投資,足見其野心。
并購方:中海
被并購方:中信
并購金額:310億元
3月14日(ri),中國(guo)海外發(fa)展(zhan)有(you)限(xian)公司及中國(guo)中信股(gu)(gu)份(fen)有(you)限(xian)公司發(fa)布公告(gao)稱,中信股(gu)(gu)份(fen)同意將(jiang)若干在中國(guo)住宅地產項(xiang)目中的權益(yi)出售予中海,而中海將(jiang)會以已(yi)發(fa)行(xing)占(zhan)股(gu)(gu)本約10%的股(gu)(gu)份(fen)及資(zi)產作(zuo)為(wei)對價,最終的交易額(e)預計為(wei)人民幣310億元(yuan)。交易完成后,中信將(jiang)持有(you)中國(guo)海外約10%股(gu)(gu)權,成為(wei)第(di)二大(da)股(gu)(gu)東,也在中國(guo)海外的董事(shi)會享有(you)一(yi)名(ming)非執行(xing)董事(shi)席位;中國(guo)海外第(di)一(yi)大(da)股(gu)(gu)東中國(guo)建(jian)筑股(gu)(gu)份(fen)有(you)限(xian)公司仍(reng)將(jiang)保持51%以上控股(gu)(gu)地位。
收購方:恒大
被收購方:嘉凱城
收購金額:36億元
4月(yue)24 日,恒大宣布收(shou)購浙江國有上市(shi)房企嘉凱城52.78%股(gu)權,耗資約36億,成為(wei)嘉凱城的控股(gu)股(gu)東。
并購方:萬科
被并購:印力集團
并購金額:129億元
10月(yue)31日,萬(wan)科正式并(bing)購了印力集團96.55% 股權(quan),花(hua)了19.28億美元,折(zhe)合人民幣(bi)約129億。印力是一家商業地產(chan)公(gong)司,前身(shen)是“深國投(tou)商置”。遍布全國不少城市(shi)的(de)(de)“印象城”,就是他們家開發(fa)(fa)的(de)(de)。萬(wan)科主要是開發(fa)(fa)住宅(zhai)的(de)(de),商業地產(chan)這(zhe)塊有點薄弱,為了補上這(zhe)個短板,印力去年高調宣布跟萬(wan)達結盟,但很快一拍兩散,后萬(wan)達直接(jie)收購了印力。
并購方:綠地控股
被并購方:協信
并購金額:51.63億元
11月10日,綠地控股宣布與重(zhong)慶協信遠(yuan)(yuan)創房地產(chan)開發有限公(gong)司(si)(si)的(de)母公(gong)司(si)(si)漢(han)威重(zhong)慶房地產(chan)開發(香港)有限公(gong)司(si)(si)簽署協議(yi),綠地擬通(tong)過股權(quan)(quan)轉(zhuan)讓及增資的(de)方式最終持有協信遠(yuan)(yuan)創40%股權(quan)(quan),交易價格(ge)初(chu)定(ding)為人民幣(bi)51.63億元。股權(quan)(quan)轉(zhuan)讓、增資及重(zhong)組完成后,綠地和漢(han)威公(gong)司(si)(si)將并列為協信遠(yuan)(yuan)創第一(yi)大股東。
(安邦保(bao)險后(hou)更名為(wei)大家保(bao)險)
并購方:安邦保險
被并購方:Strategic Hotels &Resorts
收購金額:440億元
2016年3月,安邦以65億(yi)美(mei)元(約(yue)440億(yi)人民幣)向美(mei)國私募基(ji)金巨頭黑(hei)石集團(tuan)購入了奢侈酒店Strategic Hotels &Resorts,經營包(bao)括華(hua)盛(sheng)頓(dun)州四季酒店在(zai)內的(de)16家奢侈酒店。根據彭博和(he)紐約(yue)研究機(ji)構(gou)Rhodium Group匯總(zong)的(de)數據,這是(shi)中國買家在(zai)美(mei)國進行的(de)第二大規模收購交易(yi),這也將成為中國大陸企業在(zai)美(mei)國收購的(de)最貴酒店地產。
2016年(nian)2月,法國金(jin)融市(shi)場管理局(ju)發布公(gong)告,稱(cheng)上海(hai)錦江(jiang)(jiang)國際(ji)酒店(dian)(dian)(dian)集(ji)(ji)(ji)(ji)團(tuan)通過其旗(qi)下(xia)的(de)(de)(de)(de)RUBYROCK CAPITAL增(zeng)持(chi)法國雅高酒店(dian)(dian)(dian)集(ji)(ji)(ji)(ji)團(tuan)的(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)票(piao),持(chi)股(gu)(gu)(gu)6.03%的(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)份,擁(yong)有(you)5.27%的(de)(de)(de)(de)投票(piao)權(quan)(quan),錦江(jiang)(jiang)國際(ji)成(cheng)為雅高集(ji)(ji)(ji)(ji)團(tuan)第一大(da)股(gu)(gu)(gu)東。據(ju)了(le)解,2010年(nian),錦江(jiang)(jiang)國際(ji)集(ji)(ji)(ji)(ji)團(tuan)就曾(ceng)成(cheng)功(gong)收(shou)(shou)購(gou)北美最大(da)獨(du)立(li)酒店(dian)(dian)(dian)管理公(gong)司洲際(ji)酒店(dian)(dian)(dian);2015年(nian)初,錦江(jiang)(jiang)又(you)斥巨資收(shou)(shou)購(gou)了(le)法國盧浮集(ji)(ji)(ji)(ji)團(tuan)100%的(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)。據(ju)悉,這(zhe)起并購(gou)是國內酒店(dian)(dian)(dian)業最大(da)的(de)(de)(de)(de)一筆(bi)海(hai)外(wai)并購(gou)。由此看(kan)出,“錦江(jiang)(jiang)系”無論是在中國本土還是海(hai)外(wai)都格外(wai)重視品(pin)牌建設,來擴大(da)自己的(de)(de)(de)(de)酒店(dian)(dian)(dian)市(shi)場格局(ju)。
并購方:海航
被并購方:希爾頓酒店
并購金額:440億元
10月(yue)(yue)24日,海(hai)(hai)航集團宣布,旗下(xia)海(hai)(hai)航旅游(you)將(jiang)以(yi)總(zong)計(ji)65億美(mei)元(約440億人(ren)民幣(bi))的(de)(de)(de)(de)價格收購(gou)黑石集團所持的(de)(de)(de)(de)希爾頓(dun)(dun)酒(jiu)店集團25%股份,并將(jiang)獲得希爾頓(dun)(dun)董事會的(de)(de)(de)(de)兩個席位。此(ci)次(ci)收購(gou)預計(ji)將(jiang)于(yu)2017年第(di)一(yi)季度(du)完成。屆時,海(hai)(hai)航集團有望成為希爾頓(dun)(dun)的(de)(de)(de)(de)單一(yi)最大股東。除此(ci)之外,2016年4月(yue)(yue),海(hai)(hai)航曾宣布收購(gou)美(mei)國卡爾森酒(jiu)店集團100%的(de)(de)(de)(de)股權(quan)(quan),以(yi)及后者持有的(de)(de)(de)(de)瑞德酒(jiu)店集團51.30%的(de)(de)(de)(de)多數(shu)股權(quan)(quan)。
并購方:首旅
被并購方:如家
并購金額:110億元
2016年4月,首旅酒(jiu)店(dian)集(ji)團(tuan)發布公(gong)告稱,對(dui)如家(jia)酒(jiu)店(dian)的私(si)有化購買(mai)交易已(yi)(yi)完成(cheng)(cheng)交割,收購價為(wei)110億(yi)元,如家(jia)酒(jiu)店(dian)已(yi)(yi)經在4月1日與首旅酒(jiu)店(dian)(開曼)完成(cheng)(cheng)合并。交易完成(cheng)(cheng)后,如家(jia)酒(jiu)店(dian)集(ji)團(tuan)將成(cheng)(cheng)為(wei)首旅酒(jiu)店(dian)的全資(zi)子(zi)公(gong)司。至此(ci),首旅成(cheng)(cheng)為(wei)國(guo)內第二大酒(jiu)店(dian)集(ji)團(tuan)。
并購方:中國平安
被并購方:汽車之家
并購金額:103.5億元
4月15日(ri),澳(ao)洲電訊(xun)宣布,將(jiang)(jiang)以16億(yi)美元(約合(he)人民幣103.5億(yi)元)價格(ge)出(chu)售納斯(si)達克(ke)上市公司(si)汽車之家(jia)47.7%股份給平安信托(tuo),出(chu)售價格(ge)為(wei)29.55美元每(mei)股。交易完成后,澳(ao)洲電訊(xun)將(jiang)(jiang)持有6.5%股權,平安信托(tuo)將(jiang)(jiang)成為(wei)汽車之家(jia)最大(da)的股東(dong)。6月25日(ri),平安信托(tuo)完成與澳(ao)洲電訊(xun)的股權交割,正(zheng)式入主汽車之家(jia) 。
9月22日,國資委發布消息,表示“經報國務院批準,寶鋼集團有限公司與武漢鋼鐵(集團)公司實施聯合重組。”合并完成后,寶鋼集團持股52.1%,武鋼集團持股13.48%。寶鋼股份本次換股吸收合并武鋼股份的換股價格每股為4.6元,武鋼股份的換股價格每股為2.58元,由此確定每1股武鋼股份可以換取0.56股寶鋼股份。重組后寶鋼集團有限公司更名為中國寶武鋼鐵集團有限公司,作為重組后的母公司,武漢鋼鐵(集團)公司則整體無償劃入,成為其全資子公司。【詳細】
并購方:日產
被并購方:三菱汽車
并購金額:142億元
日(ri)產汽(qi)(qi)(qi)車(che)10月20日(ri)宣布,已經完成對(dui)三(san)(san)菱(ling)汽(qi)(qi)(qi)車(che)控股股權的收購,本次收購中日(ri)產共出資約142億人(ren)民幣收購三(san)(san)菱(ling)汽(qi)(qi)(qi)車(che)34%的股權,成為三(san)(san)菱(ling)汽(qi)(qi)(qi)車(che)最大股東。日(ri)產汽(qi)(qi)(qi)車(che)首(shou)席執行長(chang)戈恩稱(cheng),日(ri)產汽(qi)(qi)(qi)車(che)決心保護并壯大三(san)(san)菱(ling)汽(qi)(qi)(qi)車(che)品牌,但不(bu)會(hui)過度介(jie)入三(san)(san)菱(ling)汽(qi)(qi)(qi)車(che)的經營。
并購方:歌力思
被并購方:百秋網絡
并購金額:2.775億元
歌力思發布公告稱,公司擬以2.775億人民幣收購百秋網絡75%的股權,同時通過百秋網絡間接控制百秋網絡的全資子公司上海百秋電子商務有限公司。歌力思表示,收購可以強化公司的互聯網運營能力,完善公司渠道布局,提升品牌協同效應,拓展公司業績空間。【更多服裝品牌并購案例】
并購方:雅培
被并購的:圣猶達
并購金額:250億美元
4月(yue)28日,雅培(pei)制藥公司宣(xuan)布,已同意以大約250億美元的價格收(shou)購醫(yi)療設備(bei)制造商(shang)圣(sheng)猶(you)達醫(yi)療公司,以加強其(qi)心臟和(he)神(shen)經系統設備(bei)業(ye)務(wu)。被(bei)收(shou)購后的圣(sheng)猶(you)達將被(bei)并入雅培(pei)的心血管器械部門,該部門年度營收(shou)由此將達到87億美元。
近期,國內(nei)市場(chang)頻(pin)(pin)出大(da)型并購。僅家電(dian)行業(ye)來看,國內(nei)家電(dian)巨頭出手頻(pin)(pin)頻(pin)(pin),既有海爾收購GE家電(dian),也...
以(yi)前,中(zhong)國的老(lao)字號品(pin)牌相繼(ji)被外(wai)國企業(ye)收入囊中(zhong),國人無(wu)不哀嘆!而如(ru)今,隨(sui)著中(zhong)國經濟的快速發展...
民(min)(min)族情結一(yi)直深深烙印(yin)在(zai)咱(zan)們國人身上(shang),每一(yi)次(ci)外資并購,都要引起國人“保護民(min)(min)族品牌”的呼聲。從...
這是一個土豪并起、群雄競購的時代,時下的資本市場已經進(jin)入一(yi)場產業并(bing)(bing)購(gou)與整合的浪潮中。從2016并(bing)(bing)購(gou)案例中可以看出,當下的并(bing)(bing)購(gou)形式已不僅局限于戰略并(bing)(bing)購(gou),借殼上市(shi)、股(gu)權之爭(zheng)、中概股(gu)回歸產生的并(bing)(bing)購(gou)已漸(jian)成巨(ju)額(e)并購中的主流。在未來(lai),隨著(zhu)各(ge)大行業(ye)洗牌(pai)、巨(ju)頭(tou)產(chan)業(ye)升級和(he)全球(qiu)化布局的需求,并購形式和(he)領域將越來(lai)越多(duo)樣化、并購金額(e)將創更大新高。