一、棕櫚油價格是多少

棕櫚油由油棕樹上的棕櫚果壓榨而成，果肉和果仁分別產出棕櫚油和棕櫚仁油，傳統概念上所言的棕櫚油只包含前者。棕櫚油經過精煉分提，可以得到不同熔點的產品，分別在餐飲業、食品工業和油脂化工業擁有廣泛的用途。那么，你知道棕櫚油價格是多少嗎？

棕櫚油(you)批發價格在5000-7000元/噸左(zuo)右(you)，具體價格以當地市(shi)場價來決(jue)定。

二、棕櫚油價格影響因素分析

1、棕櫚油價格影響因素——供給

（1）產量(liang)和價格的關系

棕櫚油(you)價格和產量反(fan)向(xiang)相(xiang)關(guan)(guan)。二者呈現較為明顯的相(xiang)反(fan)走勢(shi)，相(xiang)關(guan)(guan)系數(shu)為-0.3419，有(you)一(yi)定程度的反(fan)向(xiang)相(xiang)關(guan)(guan)性。

（2）天氣(qi)影響產量

天氣對棕(zong)櫚(lv)油單產的(de)影響主(zhu)要(yao)表現(xian)在(zai)(zai)降(jiang)雨(yu)量和(he)氣溫兩(liang)個方面(mian)。降(jiang)雨(yu)量方面(mian)，一(yi)般(ban)要(yao)求在(zai)(zai)1500mm以(yi)上，印(yin)尼和(he)馬來兩(liang)個主(zhu)產國平(ping)均年(nian)降(jiang)水量都(dou)在(zai)(zai)2000mm左右。氣溫方面(mian)，棕(zong)櫚(lv)油需要(yao)年(nian)平(ping)均溫度24℃-27℃，每天日照5小時以(yi)上的(de)環境。

降雨(yu)量導致(zhi)棕櫚(lv)油(you)(you)產量的(de)季(ji)(ji)節性分布。馬來雨(yu)季(ji)(ji)是(shi)11月(yue)——次年(nian)(nian)2月(yue)，印(yin)尼雨(yu)季(ji)(ji)是(shi)11月(yue)——次年(nian)(nian)3月(yue)，過度(du)降水影(ying)響棕櫚(lv)樹當期產量和收(shou)獲(huo)節奏。油(you)(you)棕全(quan)年(nian)(nian)都可以采(cai)收(shou)，但年(nian)(nian)度(du)內收(shou)割(ge)(ge)量差距(ju)較大。通(tong)常(chang)每年(nian)(nian)4-10月(yue)是(shi)增產季(ji)(ji)，而11月(yue)至次年(nian)(nian)2月(yue)是(shi)減產季(ji)(ji)。印(yin)尼收(shou)割(ge)(ge)量最大的(de)月(yue)份通(tong)常(chang)在10月(yue)，馬來西亞收(shou)割(ge)(ge)量最大的(de)月(yue)份通(tong)常(chang)在11月(yue)。干(gan)旱對棕櫚(lv)油(you)(you)收(shou)獲(huo)造成(cheng)滯后性影(ying)響。厄爾(er)尼諾和拉(la)尼娜現象從長期角度(du)影(ying)響棕櫚(lv)油(you)(you)單(dan)產。

（3）棕櫚樹樹齡影響產量

棕(zong)櫚(lv)(lv)(lv)樹樹齡影響產(chan)量。棕(zong)櫚(lv)(lv)(lv)樹一(yi)般(ban)從種下兩年后開始產(chan)出棕(zong)櫚(lv)(lv)(lv)油，9-14年時產(chan)量登(deng)頂，之(zhi)后產(chan)量緩慢下跌。因此一(yi)般(ban)25年后需要把棕(zong)櫚(lv)(lv)(lv)樹拔出重新(xin)種植。

（4）外勞問題影響產量(liang)

馬來(lai)(lai)西(xi)亞(ya)外勞問題影響產(chan)量。馬來(lai)(lai)西(xi)亞(ya)勞動(dong)(dong)力(li)短缺(que)(que)的(de)問題從2014年(nian)開始就已經普遍存在。2020年(nian)為應對新冠(guan)疫情(qing)采(cai)取的(de)封控(kong)措施使得馬來(lai)(lai)西(xi)亞(ya)陷入連(lian)續三年(nian)的(de)勞動(dong)(dong)力(li)嚴重(zhong)短缺(que)(que)中。2022年(nian)2月，馬來(lai)(lai)西(xi)亞(ya)解(jie)除為應對新冠(guan)疫情(qing)采(cai)取的(de)招聘凍結措施，但(dan)由于政府(fu)審(shen)批速度等原因(yin)，工人回歸緩慢。預計缺(que)(que)乏收割工人將使馬來(lai)(lai)西(xi)亞(ya)棕櫚油產(chan)量進(jin)一步下降。

2、棕櫚油價格影響因素——需求

棕櫚油需求(qiu)(qiu)量(liang)和價格(ge)正向相關。需求(qiu)(qiu)量(liang)上(shang)升，供(gong)需緊張(zhang)，價格(ge)上(shang)漲；需求(qiu)(qiu)量(liang)下降，供(gong)需寬(kuan)松，價格(ge)下降。

（1）人口(kou)數(shu)量影響(xiang)需(xu)求

人(ren)(ren)口(kou)(kou)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)是影響棕櫚(lv)油供需狀況(kuang)的主(zhu)要因素。世界人(ren)(ren)口(kou)(kou)顯(xian)著影響油脂（出口(kou)(kou)和國(guo)內）消(xiao)費。2000年(nian)(nian)至2021年(nian)(nian)全球人(ren)(ren)口(kou)(kou)由(you)(you)61億增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)到(dao)78億，同一時期植物(wu)油消(xiao)費量由(you)(you)8860萬噸增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)到(dao)2.13億噸。預計(ji)人(ren)(ren)口(kou)(kou)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)的趨勢還將(jiang)持續相當長(chang)一段時間。根據OCED預測，2022年(nian)(nian)-2060年(nian)(nian)，全球人(ren)(ren)口(kou)(kou)將(jiang)從80億增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)到(dao)102億，CAGR為0.66%。

（2）人口(kou)收(shou)入水平和需求正向(xiang)相關

人(ren)口(kou)收入水平(ping)(ping)影響需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)。世(shi)界人(ren)口(kou)收入水平(ping)(ping)會(hui)影響未來棕(zong)櫚油(you)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)格(ge)局進而影響棕(zong)櫚油(you)價格(ge)。預計發展中(zhong)國(guo)家人(ren)口(kou)收入增長將比發達國(guo)家更(geng)快，全(quan)球人(ren)口(kou)收入提高將在很(hen)大(da)程度上(shang)增加人(ren)均油(you)脂(zhi)消費量，尤(you)其是作為全(quan)球第一大(da)油(you)脂(zhi)的棕(zong)櫚油(you)，這(zhe)對棕(zong)櫚油(you)價格(ge)重心上(shang)移無(wu)疑起到很(hen)大(da)的推動作用。2000年(nian)(nian)-2021年(nian)(nian)全(quan)球GDP和(he)中(zhong)國(guo)GDP都(dou)呈現(xian)整體上(shang)升態(tai)勢(shi)，2021年(nian)(nian)全(quan)球GDP96萬(wan)億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)，中(zhong)國(guo)GDP18萬(wan)億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)。

（3）棕櫚油制作生物柴油的需(xu)求不(bu)斷上(shang)升

生(sheng)物(wu)(wu)(wu)柴(chai)(chai)油(you)是(shi)一(yi)種(zhong)清潔能源，具有(you)環保可(ke)再生(sheng)的特點，可(ke)以(yi)由棕(zong)櫚(lv)油(you)加(jia)工取得。近年來(lai)，美國(guo)推動生(sheng)物(wu)(wu)(wu)柴(chai)(chai)油(you)發展(zhan)，對(dui)生(sheng)物(wu)(wu)(wu)柴(chai)(chai)油(you)及其(qi)原(yuan)料(liao)棕(zong)櫚(lv)油(you)的需(xu)求(qiu)不斷走(zou)(zou)高。印尼(ni)和馬(ma)來(lai)作為棕(zong)櫚(lv)油(you)主產國(guo)，原(yuan)料(liao)充足，有(you)利于(yu)發展(zhan)生(sheng)物(wu)(wu)(wu)柴(chai)(chai)油(you)產業。但與此同時，對(dui)生(sheng)物(wu)(wu)(wu)柴(chai)(chai)油(you)需(xu)求(qiu)的走(zou)(zou)高也對(dui)國(guo)際棕(zong)櫚(lv)油(you)期貨(huo)價格產生(sheng)了一(yi)定影響。

全球及美(mei)國生(sheng)物(wu)(wu)柴(chai)油(you)(you)(you)產量消(xiao)費量不(bu)斷走高。2000年(nian)-2019年(nian)，全球生(sheng)物(wu)(wu)柴(chai)油(you)(you)(you)日(ri)(ri)(ri)產量從15.78千(qian)桶(tong)(tong)(tong)(tong)上(shang)升(sheng)(sheng)到(dao)804.63千(qian)桶(tong)(tong)(tong)(tong)，CAGR22.99%,日(ri)(ri)(ri)消(xiao)費量從14.41千(qian)桶(tong)(tong)(tong)(tong)上(shang)升(sheng)(sheng)到(dao)700.02千(qian)桶(tong)(tong)(tong)(tong)，CAGR22.68%。2000年(nian)，美(mei)國生(sheng)物(wu)(wu)柴(chai)油(you)(you)(you)日(ri)(ri)(ri)產量和(he)日(ri)(ri)(ri)消(xiao)費量還(huan)都(dou)是零，但2001-2019年(nian)，美(mei)國生(sheng)物(wu)(wu)柴(chai)油(you)(you)(you)日(ri)(ri)(ri)產量從0.56千(qian)桶(tong)(tong)(tong)(tong)上(shang)升(sheng)(sheng)到(dao)112.49千(qian)桶(tong)(tong)(tong)(tong)，CAGR32.22%；日(ri)(ri)(ri)消(xiao)費量從0.67千(qian)桶(tong)(tong)(tong)(tong)上(shang)升(sheng)(sheng)到(dao)118.25千(qian)桶(tong)(tong)(tong)(tong)，CAGR31.32%。由此趨勢(shi)看來(lai)，未來(lai)生(sheng)物(wu)(wu)柴(chai)油(you)(you)(you)需求(qiu)量還(huan)將進(jin)一步上(shang)升(sheng)(sheng)，拉動對棕(zong)(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)的(de)需求(qiu)，進(jin)而對棕(zong)(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)價格產生(sheng)更加重要的(de)影響(xiang)。

3、棕櫚油價格影響因素——庫存、凈出口及替代品

（1）庫存

庫(ku)存(cun)(cun)和價格(ge)反(fan)向相關(guan)(guan)。庫(ku)存(cun)(cun)反(fan)應了供(gong)(gong)(gong)需(xu)變動，庫(ku)存(cun)(cun)增(zeng)加，供(gong)(gong)(gong)給量(liang)變大，供(gong)(gong)(gong)需(xu)變寬松價格(ge)降低；庫(ku)存(cun)(cun)減少(shao)(shao)，供(gong)(gong)(gong)給變少(shao)(shao)，供(gong)(gong)(gong)需(xu)偏緊，價格(ge)上升(sheng)。選取2007年(nian)10月-2022年(nian)8月的DCE棕(zong)櫚(lv)油月度(du)收盤價和馬來西(xi)亞棕(zong)櫚(lv)油月度(du)庫(ku)存(cun)(cun)作圖，二者走勢基本相反(fan)，相關(guan)(guan)系(xi)數-0.3419，呈現一定程度(du)的反(fan)相關(guan)(guan)性。

（2）進出口

主(zhu)(zhu)產(chan)國(guo)和主(zhu)(zhu)要(yao)進(jin)口(kou)國(guo)的(de)進(jin)出(chu)口(kou)政(zheng)(zheng)策影(ying)響(xiang)供需(xu)進(jin)而影(ying)響(xiang)價格。主(zhu)(zhu)產(chan)國(guo)發布(bu)出(chu)口(kou)禁令會導(dao)致(zhi)(zhi)棕(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)出(chu)口(kou)量降低，國(guo)際(ji)棕(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)市場供應減少，價格上漲；主(zhu)(zhu)要(yao)進(jin)口(kou)國(guo)進(jin)口(kou)政(zheng)(zheng)策收緊會導(dao)致(zhi)(zhi)棕(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)進(jin)口(kou)量下(xia)降，需(xu)求降低，供需(xu)寬松，價格下(xia)跌。2022年，印尼(ni)多次發布(bu)棕(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)出(chu)口(kou)禁令，導(dao)致(zhi)(zhi)棕(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)國(guo)際(ji)市場價格高企而國(guo)內市場價格較低。2022年2月，印度將毛棕(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)進(jin)口(kou)關(guan)稅由(you)7.5%下(xia)調至5%，作為第一大棕(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)進(jin)口(kou)國(guo)，印度這一措施(shi)導(dao)致(zhi)(zhi)棕(zong)櫚(lv)油(you)(you)(you)需(xu)求攀(pan)升，市場價格上漲。

（3）替代品價格(ge)

棕櫚油(you)和豆油(you)、菜籽(zi)(zi)油(you)、葵花(hua)籽(zi)(zi)油(you)之間具(ju)有一(yi)(yi)定的相(xiang)互替代(dai)關系。當棕櫚油(you)價格(ge)過高或(huo)供(gong)應(ying)緊張時，消費(fei)(fei)者往(wang)(wang)往(wang)(wang)轉向(xiang)豆油(you)、菜籽(zi)(zi)油(you)、葵花(hua)籽(zi)(zi)油(you)等替代(dai)品，反之亦(yi)然。烏(wu)克蘭是葵花(hua)籽(zi)(zi)油(you)主產國，2022年(nian)2月(yue)(yue)爆發(fa)的俄烏(wu)沖(chong)突嚴重影響(xiang)葵花(hua)籽(zi)(zi)油(you)的出口，USDA將該年(nian)度葵花(hua)籽(zi)(zi)油(you)預(yu)(yu)測(ce)(ce)(ce)消費(fei)(fei)量(liang)由2月(yue)(yue)份(fen)預(yu)(yu)測(ce)(ce)(ce)的2047萬噸(dun)(dun)下(xia)調(diao)到(dao)1979萬噸(dun)(dun)，將該年(nian)度棕櫚油(you)預(yu)(yu)測(ce)(ce)(ce)消費(fei)(fei)量(liang)由2月(yue)(yue)份(fen)預(yu)(yu)測(ce)(ce)(ce)的7387萬噸(dun)(dun)調(diao)整到(dao)4月(yue)(yue)份(fen)預(yu)(yu)測(ce)(ce)(ce)的7495萬噸(dun)(dun)。此后棕櫚油(you)預(yu)(yu)測(ce)(ce)(ce)消費(fei)(fei)量(liang)基(ji)本呈上行(xing)趨(qu)勢，葵花(hua)籽(zi)(zi)油(you)預(yu)(yu)測(ce)(ce)(ce)消費(fei)(fei)量(liang)一(yi)(yi)直未恢(hui)復(fu)到(dao)開戰前水平。

替代品價格(ge)對棕(zong)(zong)櫚油(you)(you)(you)價格(ge)的影響(xiang)在(zai)實際研(yan)究中一(yi)般通過(guo)觀測豆油(you)(you)(you)-棕(zong)(zong)櫚油(you)(you)(you)價差和菜籽(zi)油(you)(you)(you)-棕(zong)(zong)櫚油(you)(you)(you)價差來(lai)實現(xian)。豆油(you)(you)(you)-棕(zong)(zong)櫚油(you)(you)(you)和菜籽(zi)油(you)(you)(you)-棕(zong)(zong)櫚油(you)(you)(you)價差在(zai)一(yi)定范圍內(nei)波動，價差過(guo)高或過(guo)低(di)時(shi)，可以進行跨(kua)品種(zhong)套(tao)利。舉例說明(ming)，當豆油(you)(you)(you)棕(zong)(zong)櫚油(you)(you)(you)價差過(guo)高時(shi)，可以買入棕(zong)(zong)櫚油(you)(you)(you)期貨合約(yue)，賣出(chu)豆油(you)(you)(you)期貨合約(yue)，待(dai)價差回歸(gui)合理范圍時(shi)雙雙平倉(cang)以獲(huo)利。一(yi)般來(lai)說，豆油(you)(you)(you)和菜籽(zi)油(you)(you)(you)價格(ge)都高于棕(zong)(zong)櫚油(you)(you)(you)。

4、棕櫚油價格影響因素——原油價格及美元匯率

（1）原油價格

原(yuan)油(you)價(jia)格和棕櫚(lv)油(you)價(jia)格正向相關。原(yuan)油(you)作為(wei)現代工業社(she)會(hui)運行的重要戰略物(wu)資，在國(guo)民經(jing)濟各部門中有著廣泛的用途，它的不可再生(sheng)性決定了(le)其(qi)未來價(jia)格高(gao)企(qi)。作為(wei)全球(qiu)大宗商品領頭羊的原(yuan)油(you)牽動(dong)整(zheng)個(ge)商品市場的命脈。面對原(yuan)油(you)日益枯竭的現狀，棕櫚(lv)油(you)作為(wei)生(sheng)物(wu)質能源(yuan)的原(yuan)料越來越被重視，棕櫚(lv)油(you)自身(shen)具有的能源(yuan)屬性使其(qi)在走勢上(shang)(shang)往往和原(yuan)油(you)保持一致。高(gao)油(you)價(jia)促(cu)進新能源(yuan)需求，從(cong)而引發棕櫚(lv)油(you)期貨上(shang)(shang)漲。

（2）美元走(zou)勢(shi)和主產國匯(hui)率

a、美元走勢

美元(yuan)走勢和棕(zong)(zong)櫚(lv)油(you)價(jia)(jia)格反(fan)(fan)向(xiang)相關(guan)。美元(yuan)是(shi)大(da)(da)部分大(da)(da)宗商品(pin)進(jin)行國(guo)際(ji)(ji)貿易(yi)時的(de)計價(jia)(jia)貨(huo)幣，大(da)(da)體上與(yu)大(da)(da)宗商品(pin)走勢具(ju)有很強的(de)負相關(guan)性(xing)。美元(yuan)也(ye)是(shi)國(guo)際(ji)(ji)棕(zong)(zong)櫚(lv)油(you)市場上的(de)計價(jia)(jia)貨(huo)幣，因此與(yu)棕(zong)(zong)櫚(lv)油(you)期(qi)貨(huo)呈現負相關(guan)性(xing)。假設棕(zong)(zong)櫚(lv)油(you)自(zi)身內在(zai)價(jia)(jia)值沒(mei)有變動，美元(yuan)上漲(zhang)，棕(zong)(zong)櫚(lv)油(you)在(zai)價(jia)(jia)格上表(biao)(biao)現為(wei)下跌；反(fan)(fan)之，美元(yuan)下跌，在(zai)棕(zong)(zong)櫚(lv)油(you)價(jia)(jia)格表(biao)(biao)現為(wei)上漲(zhang)。選(xuan)取2020年(nian)1月1日(ri)-2022年(nian)9月24日(ri)的(de)DCE棕(zong)(zong)櫚(lv)油(you)收(shou)盤(pan)價(jia)(jia)和美元(yuan)兌人民(min)幣匯率(lv)作圖，從圖中(zhong)可以看出(chu)二(er)(er)者(zhe)走勢基(ji)本相反(fan)(fan)，二(er)(er)者(zhe)相關(guan)系數為(wei)-0.1562，二(er)(er)者(zhe)一定程度反(fan)(fan)向(xiang)相關(guan)。

b、主(zhu)產(chan)國貨幣匯率(lv)

主產(chan)國(guo)貨幣(bi)匯(hui)率(lv)(lv)和(he)(he)棕櫚(lv)(lv)(lv)油(you)(you)收(shou)盤(pan)價(jia)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)(shang)有相關性。在(zai)決(jue)定(ding)棕櫚(lv)(lv)(lv)油(you)(you)購(gou)買(mai)量中起(qi)到(dao)重要作(zuo)用，對最終價(jia)格(ge)起(qi)到(dao)間接作(zuo)用。以馬來西(xi)亞為例，馬來西(xi)亞貨幣(bi)是(shi)林(lin)(lin)吉特(te)(te)，棕櫚(lv)(lv)(lv)油(you)(you)在(zai)國(guo)際(ji)市場上(shang)(shang)交易以美(mei)元(yuan)(yuan)計價(jia)，假設棕櫚(lv)(lv)(lv)油(you)(you)價(jia)格(ge)是(shi)2000林(lin)(lin)吉特(te)(te)/噸，林(lin)(lin)吉特(te)(te)和(he)(he)美(mei)元(yuan)(yuan)匯(hui)率(lv)(lv)是(shi)3.5，則棕櫚(lv)(lv)(lv)油(you)(you)美(mei)元(yuan)(yuan)價(jia)格(ge)是(shi)571美(mei)元(yuan)(yuan)/噸，如果林(lin)(lin)吉特(te)(te)匯(hui)率(lv)(lv)貶(bian)值至4則棕櫚(lv)(lv)(lv)油(you)(you)價(jia)格(ge)變(bian)為500美(mei)元(yuan)(yuan)/噸。貶(bian)值導致進口商(shang)可以購(gou)買(mai)更多(duo)棕櫚(lv)(lv)(lv)油(you)(you)現貨，從而增加需求量。隨著棕櫚(lv)(lv)(lv)油(you)(you)需求上(shang)(shang)漲(zhang)，庫存減少，進一(yi)步(bu)影(ying)響到(dao)價(jia)格(ge)。棕櫚(lv)(lv)(lv)油(you)(you)價(jia)格(ge)變(bian)動(dong)較匯(hui)率(lv)(lv)變(bian)動(dong)有滯后(hou)效(xiao)應。選取2020年(nian)1月1日(ri)-2022年(nian)9月24日(ri)美(mei)元(yuan)(yuan)對林(lin)(lin)吉特(te)(te)匯(hui)率(lv)(lv)和(he)(he)棕櫚(lv)(lv)(lv)油(you)(you)收(shou)盤(pan)價(jia)作(zuo)圖，二者相關系數0.1505，有一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)的(de)正相關性。當美(mei)元(yuan)(yuan)對林(lin)(lin)吉特(te)(te)匯(hui)率(lv)(lv)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)時，林(lin)(lin)吉特(te)(te)貶(bian)值，棕櫚(lv)(lv)(lv)油(you)(you)需求上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)，價(jia)格(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)。