ipo是什么意思
IPO是英文Initial Public Offerings的簡稱,中文釋義是首次公開募股,指(zhi)的是一(yi)家企(qi)業或公(gong)(gong)司 (股(gu)(gu)(gu)份有限公(gong)(gong)司)第一(yi)次(ci)將它的股(gu)(gu)(gu)份向(xiang)公(gong)(gong)眾(zhong)出售(首次(ci)公(gong)(gong)開(kai)發行,指(zhi)股(gu)(gu)(gu)份公(gong)(gong)司首次(ci)向(xiang)社會公(gong)(gong)眾(zhong)公(gong)(gong)開(kai)招股(gu)(gu)(gu)的發行方式)。
IPO發行要求
1、股票經(jing)國務院證(zheng)券管理部門核(he)準已(yi)公開發行。
2、公司股本總額(e)不少于(yu)人民幣3000萬元。
3、公開發行的股份(fen)占(zhan)公司股份(fen)總數的25%以上。
4、股本總額超(chao)過(guo)4億(yi)元的(de),公開發行的(de)比例(li)為10%以上。
5、公司在三年內無(wu)重大違法行為(wei),財務會計(ji)報告無(wu)虛假記載(zai)。
IPO的審核流程
首次公(gong)開發(fa)行(xing)(xing)股票(piao)(以(yi)下簡稱首發(fa))的審核工(gong)作流程分為受理、見面會(hui)(hui)、問核、反饋(kui)會(hui)(hui)、預先披露、初審會(hui)(hui)、發(fa)審會(hui)(hui)、封卷、會(hui)(hui)后事項(xiang)、核準(zhun)發(fa)行(xing)(xing)等(deng)主要環節,分別由不同處室負責,相互配合(he)、相互制約。對每一個發(fa)行(xing)(xing)人的審核決定均(jun)通(tong)過(guo)會(hui)(hui)議以(yi)集體討論的方式提出意(yi)見,避(bi)免個人決斷。
IPO的利弊
ipo好處
募集資(zi)(zi)金,吸引投資(zi)(zi)者;增強流通性;提高知名(ming)度和(he)員工認(ren)同感(gan);回報個人和(he)風險投資(zi)(zi);利于完善企業(ye)制(zhi)度,便于管理。
1、成(cheng)長機會:能(neng)夠獲得廣闊的資本(ben)通(tong)道(dao)。
2、形象提升(sheng):公司(si)的知(zhi)名度藉由媒體和公開市場(chang)有較(jiao)大(da)提升(sheng)。
3、投資(zi)(zi)收(shou)益:創(chuang)始人(ren)和早(zao)期投資(zi)(zi)者一(yi)般(ban)能獲得較高(gao)收(shou)益。
4、流動性(xing)機會(hui):在(zai)鎖定期(qi)之后,早期(qi)投資者可(ke)以(yi)自由選擇退出。
5、吸引員(yuan)工:上(shang)市公(gong)司的股權激勵機制有利于留住(zhu)核心(xin)員(yuan)工。
ipo壞處
審計(ji)成(cheng)本(ben)增加,公司必須符合SEC規定。募股上市后,上市公司影響加大路演和(he)定價時易(yi)(yi)于被(bei)券商(shang)炒作(zuo);失去(qu)對公司的控(kong)制,風投等容易(yi)(yi)獲(huo)利退場。大量的金錢和(he)時間(jian)成(cheng)本(ben),IPO操作(zuo)需要經理層投入大量時間(jian),也需要大量前(qian)期費用。
1、投資(zi)限(xian)制增多:上市之后(hou)需要受到(dao)諸(zhu)多公開監管(guan)的約束,投資(zi)決策(ce)效率可能降低。
2、商業機密的披露:上市需(xu)要披露大量信息(xi),不利于公司保護商業機(ji)密(mi)。
3、控(kong)制權的(de)減弱:上市的(de)股份攤薄和獨(du)立(li)董事的(de)引入會(hui)降低創始人對公司的(de)控(kong)制力。
4、對公開市場狀態的依賴:上市成敗不僅取決于公司狀況還取決于市場狀況。
IPO對股市的影響
1、強化了股市的融資色彩
雖說不能實現(xian)融(rong)資(zi)(zi)(zi)的股(gu)市不是一個健(jian)全的市場,但(dan)是對長期以來過分重視融(rong)資(zi)(zi)(zi)的市場而言(yan),就應該區別對待。據統(tong)計,近10年A股(gu)市場的融(rong)資(zi)(zi)(zi)是現(xian)金分紅的1.76倍。
2、打擊了股民的投資信心
股市必向下(xia)!隨著利(li)空政策的陸(lu)續推出,股(gu)民的持股(gu)信心也(ye)必下(xia)降。
3、扭曲了價值投資的本質
IPO重啟難免會牽涉到不少的(de)問題,如股票的(de)“三高現(xian)象”、部分企(qi)業力求上(shang)(shang)市而出現(xian)造假的(de)行為等等。假設(she)一家企(qi)業上(shang)(shang)市前的(de)PE值約(yue)15倍,而未來三年公司的(de)凈利潤會以(yi)30%的(de)增速增長(chang)。
4、助長了利益輸送等關鍵問題
談(tan)及此點,很容(rong)易(yi)聯想到IPO的四大(da)輔助機(ji)構,分別(bie)是證(zheng)券公(gong)司、律師事務所、會(hui)計師事務所和IPO咨詢機(ji)構。